上(shang)周(zhou)，A股(gu)市場(chang)擔憂情緒不減，可(ke)能(neng)因為之前利(li)好政策太多，上(shang)周(zhou)政策效應(ying)有所弱化(hua)，再加上(shang)又經歷(li)了(le)匯率(lv)再進一步下(xia)跌、原油(you)價格再上(shang)臺階的(de)(de)考驗(yan)，上(shang)證(zheng)指數(shu)轉而掉頭往下(xia)走。與此同時，市場(chang)成交金額(e)也在(zai)肉眼可(ke)見地(di)(di)萎縮，尤(you)其(qi)是上(shang)周(zhou)五上(shang)證(zheng)指數(shu)的(de)(de)量能(neng)回(hui)到了(le)去年12月底(di)的(de)(de)水平，要知道現(xian)在(zai)的(de)(de)情況和去年12底(di)的(de)(de)情況完全不同，妥妥的(de)(de)地(di)(di)量。

我(wo)們經常說“地量見地價”，那么市場(chang)見底(di)了嗎(ma)？本周大(da)(da)盤(pan)會(hui)迎來反轉嗎(ma)？消息面，證監會(hui)連開3場(chang)座談(tan)會(hui)，釋放呵(he)護市場(chang)的信號(hao)前(qian)所(suo)未有(you)，能刺激A股再來一(yi)波行情嗎(ma)？華為生(sheng)態鏈一(yi)枝獨秀，其(qi)他方向還有(you)機會(hui)嗎(ma)？今天，達哥和(he)牛博(bo)士就大(da)(da)家關心的問題展開討論(lun)。

牛(niu)博士：你好，達(da)哥！又(you)是咱們一周喝茶聊股市(shi)(shi)的(de)時間。上周的(de)市(shi)(shi)場表現我覺(jue)得可以用“平庸”來形(xing)容，食之(zhi)(zhi)無(wu)味、棄之(zhi)(zhi)可惜，唯一比(bi)較好的(de)信號是滬(hu)市(shi)(shi)出(chu)現了近(jin)期的(de)地(di)量，再加上政策面的(de)呵護，這個地(di)價(jia)應該快到了吧？不知達(da)哥如何看待？

道達：先說政策(ce)面。上周五晚間，根據證監(jian)會(hui)網站公布的(de)消息，近日，證監(jian)會(hui)召(zhao)(zhao)開(kai)專家(jia)學者和境內外投資者座(zuo)談會(hui)，分析當前資本市場形(xing)勢，就(jiu)活躍資本市場、提(ti)振投資者信(xin)心(xin)召(zhao)(zhao)開(kai)三場座(zuo)談會(hui)分別聽取(qu)意見建議(yi)，并(bing)就(jiu)市場關切的(de)熱點(dian)問(wen)題做了交(jiao)流(liu)探(tan)討。

下(xia)一(yi)步，證(zheng)監會(hui)將認真(zhen)研究與(yu)會(hui)人士提出的意見建議，研究出臺更(geng)多務實、管用的政策舉措(cuo)，成熟一(yi)項、推出一(yi)項，切(qie)實維(wei)護資本市場穩定健康發展。

搜了一下(xia)歷史上(shang)類似的消息(xi)，應該(gai)說，證監(jian)會(hui)(hui)的這三(san)場座談(tan)會(hui)(hui)，力度很大，比(bi)較罕(han)見(jian)。不過(guo)需(xu)要說明的是，開(kai)會(hui)(hui)并不代表本周(zhou)市(shi)場一定會(hui)(hui)漲。從(cong)A股(gu)收盤后(hou)A50期指、中概股(gu)、人(ren)民(min)幣匯率(lv)的表現來(lai)(lai)看，他們的反應不大。從(cong)近兩周(zhou)市(shi)場對政策(ce)的反應來(lai)(lai)看，大家(jia)也看得非(fei)常(chang)清(qing)楚。

剛才牛博(bo)士提到了“地量(liang)見(jian)地價”，我(wo)只能部分認同(tong)，因為成交量(liang)是買賣雙(shuang)方共(gong)同(tong)作用的(de)結果，量(liang)小(xiao)說明(ming)市場(chang)人氣低(di)迷(mi)，買賣盤很小(xiao)。這就是當前的(de)困局，管(guan)理層、股(gu)民、機構沒有不希望股(gu)市上漲的(de)，但就是漲不起來，說到底，市場(chang)就是缺(que)錢缺(que)信心。

再來說(shuo)大盤的情況。上(shang)周(zhou)四，我在手記中指(zhi)出(chu)，上(shang)證指(zhi)數(shu)短期有修(xiu)(xiu)復的跡象，但這(zhe)個修(xiu)(xiu)復并(bing)不妨礙繼續探底的趨(qu)勢，應該說(shuo)周(zhou)五上(shang)證指(zhi)數(shu)的表現，就是按照(zhao)這(zhe)個節奏在走，最終收出(chu)了十字星。

技術上(shang)來說，上(shang)周五的(de)十(shi)字星，使(shi)得(de)短(duan)線盤面的(de)多空力量(liang)達到了平(ping)衡，但成交量(liang)萎縮，即便拋開北上(shang)資金因休市(shi)沒有參與，也(ye)顯得(de)比較低迷(mi)，說明市(shi)場沒有增量(liang)資金介入，仍然是場內存(cun)量(liang)資金拆東(dong)墻補(bu)西墻式(shi)的(de)博(bo)弈。

短期的市場，很(hen)難斷(duan)言究竟會怎么走，這也是(shi)(shi)我很(hen)少遇(yu)到(dao)的情況(kuang)。一種是(shi)(shi)大盤(pan)在上(shang)周(zhou)五的十字星區域內展開(kai)震蕩，之后(hou)(hou)再向下探(tan)底回(hui)補缺口，然(ran)后(hou)(hou)出現機會。另一種是(shi)(shi)以一根陽線的方式收(shou)回(hui)到(dao)3130點上(shang)方，后(hou)(hou)續有可能挑戰上(shang)上(shang)周(zhou)一的大陽線高點。

這兩種情況，無論哪一(yi)種，操(cao)作上的要(yao)求都比(bi)較精細(xi)；至于中期見(jian)底(di)，目(mu)前(qian)就更談不上了。后面市場如果要(yao)反轉，離不開增量資金(jin)的入場，已經有人呼吁平(ping)準基金(jin)入市了，而官方透露金(jin)融(rong)穩定法列入立法規劃，所以(yi)設立平(ping)準基金(jin)這件事或許(xu)有可(ke)能成真，后續可(ke)密切關(guan)注進展(zhan)。

畢竟，要(yao)讓市(shi)場真正活躍起來(lai)，不僅要(yao)有(you)政策，還得有(you)資金(jin)真金(jin)白銀入市(shi)。

牛博士：市場唯(wei)一(yi)的(de)熱點就(jiu)是華(hua)為產(chan)業鏈了(le)，從時間節(jie)點考慮，華(hua)為秋季新產(chan)品發(fa)布會在本周二舉行，是否又到了(le)需要注(zhu)(zhu)意的(de)時間節(jie)點了(le)？華(hua)為生態鏈之外，還有其他(ta)值得(de)關注(zhu)(zhu)的(de)方向嗎(ma)？

道達(da)：不得(de)不說，科(ke)技股的股民基礎是不錯的，一漲(zhang)就很容易霸屏漲(zhang)幅榜，但按照上周五(wu)的這個漲(zhang)法，本(ben)周大概率又(you)要分化了(le)，基本(ben)上沾邊的都在(zai)漲(zhang)，有點(dian)集體高潮的味道。

再結合重要的(de)時間節點考慮(lv)，華(hua)為(wei)秋季新(xin)產品發布會在(zai)本周(zhou)二(er)舉行，這里(li)就要思考是否有(you)超預期的(de)“王炸”消息了，應該說有(you)點難，因(yin)為(wei)上周(zhou)市場預期打(da)得太滿了，要小心出現利好兌現的(de)情況。

有人把華為題材的(de)炒(chao)作媲美前幾個月的(de)AI，但從(cong)當前市場的(de)情況來看(kan)，這個強度和AI還是要差一些，因為引領(ling)的(de)基本都是小票，缺少一些靈(ling)魂企業的(de)引領(ling)，更多的(de)是以短線的(de)思路對待。

因為市場自(zi)反彈以來(lai)，咱們重(zhong)點(dian)提及(ji)的就是科技(ji)方向(xiang)，想來(lai)能(neng)吃肉的應(ying)該(gai)都吃上肉了，眼下需要考(kao)慮(lv)的是獲(huo)利了結(jie)的問題。

牛博士：周(zhou)末，傳出了(le)東北全面振興的(de)消(xiao)息，如何看待相關概(gai)念板塊的(de)機會？還有融資(zi)杠桿提升，可釋(shi)放3700億(yi)元的(de)資(zi)金(jin)，對(dui)A股影響幾何？

道達(da)：受重(zhong)磅利(li)好消(xiao)息的(de)刺(ci)激，東北的(de)相關板塊大(da)概率(lv)會出現高開，但這就會出現一個困境，龍頭一字漲停(ting)買(mai)不到(dao)(dao)，買(mai)到(dao)(dao)的(de)可能就不見得有多好。從我的(de)視角來看，推動東北全面振(zhen)興應該說不是(shi)一個全新的(de)課題(ti)，更(geng)多是(shi)一個發(fa)展(zhan)戰略的(de)考(kao)量。

對A股本身而言，相關概念會使市(shi)場資(zi)金(jin)進行分(fen)(fen)流，這種(zhong)分(fen)(fen)流難免(mian)會對科技(ji)股產(chan)生(sheng)壓力，但市(shi)場資(zi)金(jin)的(de)(de)認可度(du)究竟有多高，是需要打一(yi)個問號的(de)(de)。放在當前的(de)(de)市(shi)場背景之下，高開之后很可能(neng)會出現分(fen)(fen)歧，這就要看(kan)資(zi)金(jin)能(neng)否形成一(yi)致預期了，要注意別(bie)追高。

近日(ri)，中信證(zheng)券(quan)、中金(jin)財(cai)富(fu)等(deng)多(duo)家券(quan)商(shang)發布公告稱，將(jiang)(jiang)于9月11日(ri)（本周一）起，將(jiang)(jiang)融資(zi)保證(zheng)金(jin)比例由此前的100%調降至(zhi)80%。有券(quan)商(shang)還特別指(zhi)出(chu)，對于上(shang)市后前5個交易日(ri)的證(zheng)券(quan)，融資(zi)保證(zheng)金(jin)比例為200%。

根(gen)據預測，目(mu)(mu)前(qian)全市(shi)(shi)(shi)場融(rong)(rong)資(zi)(zi)余額為(wei)1.48萬億元(yuan)，保證(zheng)金(jin)(jin)(jin)比(bi)例下調后(hou)，理(li)論(lun)上(shang)可釋放3700億元(yuan)的(de)(de)(de)增(zeng)(zeng)量資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)。需要注意的(de)(de)(de)是(shi)，這(zhe)3700億元(yuan)是(shi)理(li)論(lun)上(shang)可釋放的(de)(de)(de)增(zeng)(zeng)量資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)。對(dui)(dui)于(yu)股民來說(shuo)，最(zui)重要的(de)(de)(de)是(shi)能(neng)在市(shi)(shi)(shi)場賺錢，賺不了錢也沒人加杠桿，所以這(zhe)種消息，我認(ren)為(wei)對(dui)(dui)市(shi)(shi)(shi)場的(de)(de)(de)影響(xiang)會(hui)比(bi)較小。總的(de)(de)(de)來說(shuo)，目(mu)(mu)前(qian)市(shi)(shi)(shi)場迎來了兩大利好，一是(shi)證(zheng)監會(hui)的(de)(de)(de)三場座談會(hui)，二是(shi)將融(rong)(rong)資(zi)(zi)保證(zheng)金(jin)(jin)(jin)比(bi)例由此前(qian)的(de)(de)(de)100%調降至(zhi)80%，理(li)論(lun)上(shang)可釋放3700億元(yuan)的(de)(de)(de)增(zeng)(zeng)量資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)。但(dan)對(dui)(dui)于(yu)目(mu)(mu)前(qian)的(de)(de)(de)市(shi)(shi)(shi)場行情，大家還是(shi)要耐心(xin)一些(xie)，控制一下倉位(wei)。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操(cao)作(zuo)建議，入市(shi)風險自擔。