9月8日(ri)，A股(gu)三大指數小幅收(shou)跌(die)，滬指跌(die)0.18%，收(shou)報(bao)3116.72點(dian)；深證成(cheng)指跌(die)0.38%，收(shou)報(bao)10281.88點(dian)；創業板指跌(die)0.35%，收(shou)報(bao)2049.77點(dian)。市場成(cheng)交額繼續萎縮，9月8日(ri)僅(jin)有6818億元(yuan)，北向資金(jin)9月8日(ri)因(yin)港股(gu)休市暫停交易(yi)。

盤(pan)面上來看，行業(ye)(ye)板(ban)塊(kuai)漲跌互(hu)現，華為概念股表現活躍，航(hang)天航(hang)空(kong)、通信設備(bei)、船舶制造、半導體芯片、光學(xue)光電子板(ban)塊(kuai)漲幅(fu)居(ju)前，游戲、煤炭行業(ye)(ye)、房(fang)地產服務(wu)、采掘行業(ye)(ye)、文(wen)化傳媒板(ban)塊(kuai)跌幅(fu)居(ju)前。

消(xiao)(xiao)息(xi)(xi)面來看，9月8日(ri)10:08分，華(hua)為(wei)商(shang)城(cheng)突然(ran)上線(xian)了華(hua)為(wei)Mate 60 Pro+、Mate X5等新款手機，首批預(yu)售(shou)上線(xian)后“秒光”，顯示“暫(zan)時缺貨”。據了解，華(hua)為(wei)Mate 60 Pro+是全球(qiu)首款搭(da)載雙星(xing)(xing)衛星(xing)(xing)通(tong)信(xin)的(de)手機，支(zhi)持天通(tong)衛星(xing)(xing)電(dian)話及雙向北斗衛星(xing)(xing)消(xiao)(xiao)息(xi)(xi)。這消(xiao)(xiao)息(xi)(xi)一(yi)出，在交易乏力的(de)市(shi)場掀起了一(yi)點(dian)波瀾，華(hua)為(wei)概念股引領(ling)了下午市(shi)場的(de)反攻(gong)，大盤(pan)一(yi)度翻(fan)紅。

來源：華為商城官網

半導體芯片(pian)板塊9月8日逆市上漲，彈性較高的半導體設備ETF（159516）全(quan)天(tian)收漲1.03%，芯片(pian)ETF（512760）全(quan)天(tian)收漲0.85%。

來源：Wind

此(ci)前華為(wei)Mate 60系(xi)列手機的悄然發布已經引爆了市(shi)場，Mate 60 Pro有(you)(you)望成(cheng)為(wei)全球(qiu)首款支(zhi)(zhi)持(chi)(chi)衛星通話(hua)的大眾智能手機，即使在(zai)沒(mei)有(you)(you)地(di)(di)面網(wang)絡信號的情況下，也可以正常撥打與接聽衛星電話(hua)，還可自由編輯衛星消息(xi)，選(xuan)擇多條(tiao)位(wei)置(zhi)信息(xi)生成(cheng)軌跡地(di)(di)圖；支(zhi)(zhi)持(chi)(chi)靈犀(xi)通信，靈犀(xi)AI算法與靈犀(xi)天線聯合帶來更(geng)出色的通信體驗。

Mate 60 pro +手(shou)機(ji)(ji)9月8日的發布也可以說是(shi)再(zai)度刺激(ji)了市(shi)場(chang)對于(yu)國(guo)產手(shou)機(ji)(ji)前景的“無限遐想”。根據IDC，2019年華為(wei)智能(neng)手(shou)機(ji)(ji)出(chu)貨量(liang)達到巔峰，約為(wei)2.41億部，全球市(shi)場(chang)份額排名第二。本次華為(wei)Mate60系列重磅回歸，號稱史上(shang)最強大的Mate手(shou)機(ji)(ji)，或將再(zai)續國(guo)產高端智能(neng)手(shou)機(ji)(ji)之光往(wang)昔輝煌。

與(yu)此相(xiang)關的通信、射頻(pin)、攝像頭、電源管(guan)理IC、存儲、封測、設備等環節相(xiang)關廠商有望(wang)持續受(shou)到市場(chang)關注。華(hua)為(wei)新機的發(fa)布一方面(mian)可以調動(dong)(dong)消費者購(gou)買欲望(wang)，刺(ci)激手(shou)機終端(duan)需(xu)求復蘇。另一方面(mian)，華(hua)為(wei)作為(wei)高端(duan)手(shou)機市場(chang)重要的國(guo)(guo)產參(can)與(yu)者，將成(cheng)為(wei)我國(guo)(guo)國(guo)(guo)產半(ban)導(dao)(dao)體(ti)產業鏈，尤其是(shi)產業鏈上(shang)游(you)半(ban)導(dao)(dao)體(ti)設備、半(ban)導(dao)(dao)體(ti)材(cai)料的應用出口和終端(duan)需(xu)求的強大(da)驅動(dong)(dong)力，推動(dong)(dong)國(guo)(guo)產設備、材(cai)料、制造環節的升(sheng)級迭代(dai)。

半(ban)導體設(she)備(bei)(bei)、材料是未(wei)來(lai)人工(gong)智能自主可控(kong)的重點(dian)(dian)環節。從設(she)備(bei)(bei)細分品類來(lai)看(kan)，各品種國產(chan)化率普遍在20%以下，特別(bie)是光(guang)刻(ke)、薄膜沉積等設(she)備(bei)(bei)國產(chan)化率不足10%，光(guang)掩膜版(ban)、電子特氣、光(guang)刻(ke)膠等材料對外依存度也較高。因此半(ban)導體設(she)備(bei)(bei)ETF（159516）值得重點(dian)(dian)關注，也可以通過(guo)芯片ETF（512760）一鍵布局國產(chan)芯片完(wan)整(zheng)產(chan)業鏈，把握行(xing)業整(zheng)體投資機遇(yu)。

衛星通信(xin)相關板塊可謂是9月(yue)8日(ri)交(jiao)易疲(pi)軟的大盤里一股強勁(jing)的力量，通信(xin)ETF（515880）9月(yue)8日(ri)收漲0.65%，年(nian)初至今漲幅也達到了了31.83%。

來源：Wind

消息(xi)(xi)面來看，華(hua)為(wei)Mate 60 Pro+是(shi)全(quan)球首款(kuan)搭載(zai)雙星(xing)衛(wei)星(xing)通(tong)(tong)(tong)信的手(shou)(shou)機(ji)，支持天通(tong)(tong)(tong)衛(wei)星(xing)電話(hua)及雙向北斗衛(wei)星(xing)消息(xi)(xi)。此(ci)消息(xi)(xi)一出，華(hua)為(wei)通(tong)(tong)(tong)信產(chan)業(ye)鏈相關(guan)公司引領下午市(shi)場(chang)的反攻，華(hua)為(wei)Mate 60系列多款(kuan)機(ji)型在衛(wei)星(xing)通(tong)(tong)(tong)信領域的突破(po)，意味著(zhu)“手(shou)(shou)機(ji)直連衛(wei)星(xing)”已經成(cheng)為(wei)全(quan)球手(shou)(shou)機(ji)、芯片廠商競(jing)爭焦點。除了華(hua)為(wei)之(zhi)外，蘋果(guo)、高通(tong)(tong)(tong)等廠商也在積極布(bu)局該(gai)領域。

政(zheng)策面來看(kan)，政(zheng)協第(di)十四屆全國(guo)(guo)委(wei)員會常務委(wei)員會第(di)三次(ci)會議近(jin)期(qi)在京召開，會議發(fa)言提到(dao)(dao)NTN標(biao)準推進、中低軌(gui)資源(yuan)稀缺、6G星地融合趨勢等背景下，要加(jia)快(kuai)部署建(jian)設世界一(yi)(yi)流新一(yi)(yi)代信息(xi)基礎設施，大力發(fa)展自主衛(wei)星互(hu)聯網，搶占(zhan)6G標(biao)準制高(gao)點，由(you)此可(ke)見(jian)衛(wei)星通(tong)信的(de)(de)規劃和建(jian)設已上(shang)升到(dao)(dao)國(guo)(guo)家(jia)較高(gao)層次(ci)的(de)(de)會議關(guan)注(zhu)，通(tong)信產業的(de)(de)長(chang)期(qi)發(fa)展得(de)到(dao)(dao)了政(zheng)策的(de)(de)高(gao)端關(guan)注(zhu)。

此外，“十(shi)四五規(gui)劃(hua)”中明確指出要加(jia)快布局(ju)衛(wei)星(xing)通(tong)(tong)信(xin)(xin)網絡(luo)(luo)，推動(dong)衛(wei)星(xing)互聯(lian)網建(jian)設，今年以來(lai)(lai)整個衛(wei)星(xing)通(tong)(tong)信(xin)(xin)網絡(luo)(luo)建(jian)設進(jin)入(ru)了加(jia)速階段。因此，中長期(qi)來(lai)(lai)看，衛(wei)星(xing)通(tong)(tong)信(xin)(xin)相關行業(ye)具備較大(da)的市場應用空間。成份券(quan)角度來(lai)(lai)看，衛(wei)星(xing)通(tong)(tong)信(xin)(xin)產業(ye)與軍(jun)工和(he)(he)通(tong)(tong)信(xin)(xin)相關度較高(gao)，衛(wei)星(xing)通(tong)(tong)信(xin)(xin)相關政(zheng)策有望(wang)利好通(tong)(tong)信(xin)(xin)ETF（515880）和(he)(he)軍(jun)工ETF（512660），建(jian)議(yi)感興趣的小伙伴重點(dian)關注。

軍(jun)工(gong)(gong)板塊(kuai)9月8日上(shang)漲，軍(jun)工(gong)(gong)ETF（512660）上(shang)漲2.31%。

數據來源：WIND

基本(ben)面上，軍工板塊整(zheng)體保持營收(shou)與歸母凈(jing)利潤穩步增長(chang)態勢，根據WIND數據，國防(fang)軍工（申(shen)萬）板塊2023H1實現營收(shou)2460.25億元，同比(bi)增長(chang)10.75%，實現歸母凈(jing)利潤 172.80億元，同比(bi)增長(chang)6.51%。

數據來源：WIND，統計樣本(ben)為申萬國(guo)防軍工(gong)申萬板塊 (801740.SI)

從(cong)(cong)產(chan)(chan)(chan)業(ye)鏈各環節來(lai)(lai)看，中(zhong)(zhong)下游(you)(you)業(ye)績較為(wei)理想，其中(zhong)(zhong)中(zhong)(zhong)游(you)(you)訂(ding)單(dan)較為(wei)飽滿，但上(shang)游(you)(you)仍需(xu)靜待新一輪擴產(chan)(chan)(chan)周期的到來(lai)(lai)。根據興業(ye)證券研(yan)究所(suo)統(tong)計，上(shang)游(you)(you)歸母凈利潤增速(su)(su)中(zhong)(zhong)值從(cong)(cong)2022H1的20.51%降(jiang)至(zhi)(zhi)2.85%，中(zhong)(zhong)游(you)(you)從(cong)(cong)12.51%降(jiang)至(zhi)(zhi)9.36%，下游(you)(you)從(cong)(cong)18.19%降(jiang)至(zhi)(zhi)14.21%。隨著(zhu)產(chan)(chan)(chan)業(ye)鏈景(jing)氣度自上(shang)游(you)(you)向(xiang)下游(you)(you)傳導(dao)，上(shang)游(you)(you)企業(ye)在經歷了2020H2以來(lai)(lai)高速(su)(su)增長(chang)之后， 2023年在行業(ye)調整情況下上(shang)半年增速(su)(su)進一步放緩。從(cong)(cong)訂(ding)單(dan)及(ji)存貨情況來(lai)(lai)看，除軍工電子/信(xin)息化產(chan)(chan)(chan)業(ye)鏈產(chan)(chan)(chan)生一定分化外(wai)，其余產(chan)(chan)(chan)業(ye)鏈訂(ding)單(dan)和(he)存貨均有所(suo)增長(chang)，未來(lai)(lai)業(ye)績釋放或可期。

整(zheng)體(ti)看，雖然軍工(gong)板塊產(chan)(chan)(chan)業(ye)鏈的(de)(de)(de)(de)(de)上游環節在需求和(he)價格(ge)端階(jie)段性承壓，但整(zheng)體(ti)景氣度依舊較高。國企改革成(cheng)果初顯，軍工(gong)企業(ye)也出現(xian)了一定程度的(de)(de)(de)(de)(de)經營效(xiao)率(lv)(lv)提升(sheng)、業(ye)績改善。隨(sui)著“十四五”裝備批產(chan)(chan)(chan)規(gui)模(mo)提升(sheng)，階(jie)梯降(jiang)價、批次降(jiang)價逐(zhu)步成(cheng)為常態，在制(zhi)造業(ye)批量生產(chan)(chan)(chan)規(gui)模(mo)效(xiao)應的(de)(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)業(ye)規(gui)律驅動(dong)下(xia)，疊加降(jiang)本增效(xiao)舉措的(de)(de)(de)(de)(de)實(shi)施，相關企業(ye)利潤率(lv)(lv)盡管(guan)略有(you)下(xia)降(jiang)但降(jiang)幅可能相對有(you)限，盈利水(shui)平有(you)望保持(chi)相對穩(wen)定。而下(xia)游產(chan)(chan)(chan)能的(de)(de)(de)(de)(de)擴(kuo)充則(ze)意味著對中上游原材(cai)料承接能力的(de)(de)(de)(de)(de)提升(sheng)，有(you)望再次引發中上游進入新一輪的(de)(de)(de)(de)(de)擴(kuo)產(chan)(chan)(chan)周期。

2023年上(shang)半年行(xing)業增速(su)放緩，合同負債有(you)所回(hui)落(luo)，中期調整及(ji)人事(shi)調整影(ying)響下訂(ding)單有(you)所延遲，基本面(mian)對行(xing)情(qing)表現有(you)所壓制，軍工板塊經過調整后當前已處于(yu)較(jiao)低(di)位置，截至2023/9/7,中證軍工指數PE估值為55.03倍，位于(yu)歷(li)史(shi)十年以來(lai)12.68%分位數水平，處于(yu)較(jiao)低(di)估值位置。感興(xing)趣的小伙伴可繼續關注軍工ETF（512660），逢(feng)低(di)布局(ju)。

數據來(lai)源：WIND，截至2023/9/7

工業母(mu)機(ji)板(ban)塊(kuai)9月(yue)8日也表(biao)現亮眼(yan)，工業母(mu)機(ji)ETF（159667）漲1.7%。

數據來源：WIND

消息(xi)(xi)面上，9月1日，工(gong)(gong)業(ye)(ye)和信息(xi)(xi)化部、財政部、農(nong)業(ye)(ye)農(nong)村部、商務部、海關總(zong)(zong)署金(jin)融監管總(zong)(zong)局(ju)、國(guo)家藥監局(ju)等七部門聯(lian)合印發《機(ji)(ji)械(xie)行業(ye)(ye)穩增長(chang)工(gong)(gong)作方(fang)案（2023-2024年）》的通知，主要目(mu)標是(shi)促(cu)進機(ji)(ji)械(xie)行業(ye)(ye)穩增長(chang)、提質(zhi)量(liang)、促(cu)升級、保安全，并提出“統籌做好智能制造關鍵(jian)技術攻(gong)關”、“分業(ye)(ye)精準施策，激發工(gong)(gong)業(ye)(ye)母(mu)機(ji)(ji)等8個重點細(xi)分行業(ye)(ye)穩定增長(chang)活力”，對工(gong)(gong)業(ye)(ye)母(mu)機(ji)(ji)板塊構成一定利好。

當(dang)前宏觀經(jing)濟(ji)(ji)數(shu)據雖然(ran)總量偏弱，但(dan)出現了環(huan)比回暖。7月PPI環(huan)比降幅收窄，近期(qi)(qi)或(huo)在磨底；8月制(zhi)造業(ye)PMI為(wei)49.7，雖然(ran)依舊位于(yu)榮枯線之下(xia)(xia)(xia)，但(dan)高于(yu)前值的(de)49.3，已(yi)是(shi)連(lian)續(xu)第三個月上行。近期(qi)(qi)“穩(wen)經(jing)濟(ji)(ji)”政(zheng)(zheng)策密集落地，體現了“逆周(zhou)期(qi)(qi)調節”的(de)政(zheng)(zheng)策基調，后續(xu)刺(ci)激內需(xu)的(de)一攬子政(zheng)(zheng)策依然(ran)可期(qi)(qi)。政(zheng)(zheng)策預(yu)期(qi)(qi)較強、流動(dong)性合理(li)寬(kuan)裕(yu)的(de)背景下(xia)(xia)(xia)，整體宏觀經(jing)濟(ji)(ji)，包括下(xia)(xia)(xia)游制(zhi)造業(ye)有望進(jin)一步回暖，從而(er)拉動(dong)工業(ye)母(mu)機需(xu)求。

長期(qi)來看(kan)(kan)，供給端來看(kan)(kan)，國產(chan)替(ti)代是我國邁向(xiang)“制造強(qiang)國”的(de)關鍵，政(zheng)策(ce)大力支(zhi)持疊(die)加數控化率不斷提升(sheng)，國產(chan)替(ti)代空(kong)間廣闊。需求端中(zhong)長期(qi)來看(kan)(kan)，一(yi)方面(mian)更(geng)新(xin)(xin)(xin)周期(qi)將至，當(dang)前時(shi)間窗(chuang)口正處于上(shang)一(yi)輪(lun)產(chan)量高峰的(de)更(geng)新(xin)(xin)(xin)周期(qi)起點，當(dang)前或開(kai)(kai)啟新(xin)(xin)(xin)一(yi)輪(lun)更(geng)新(xin)(xin)(xin)周期(qi)的(de)起點。同時(shi)下游行業(ye)(ye)升(sheng)級(ji)，如(ru)新(xin)(xin)(xin)能(neng)源車、5G技(ji)術升(sheng)級(ji)，航空(kong)新(xin)(xin)(xin)材料應用與結構件復雜(za)化，包括近期(qi)火熱的(de)智能(neng)機(ji)器(qi)人等(deng)高端制造領域都將加快工(gong)業(ye)(ye)母(mu)機(ji)更(geng)新(xin)(xin)(xin)需求。另一(yi)方面(mian)，“制造強(qiang)國”開(kai)(kai)啟制造業(ye)(ye)長期(qi)景氣度。當(dang)前行業(ye)(ye)估(gu)值較低，或具備較好的(de)投(tou)資價值。感興趣的(de)投(tou)資者可繼(ji)續關注(zhu)工(gong)業(ye)(ye)母(mu)機(ji)ETF（159667），但需警惕短期(qi)波動風險。

風險提示：

投(tou)資人(ren)應(ying)當充分(fen)了解基金定(ding)期定(ding)額(e)投(tou)資和零存整取等儲蓄方式的(de)(de)區別。定(ding)期定(ding)額(e)投(tou)資是引導(dao)投(tou)資人(ren)進(jin)行(xing)長期投(tou)資、平(ping)均投(tou)資成(cheng)本的(de)(de)一種簡(jian)單易行(xing)的(de)(de)投(tou)資方式。但是定(ding)期定(ding)額(e)投(tou)資并(bing)不能(neng)規避(bi)基金投(tou)資所固有的(de)(de)風險，不能(neng)保證投(tou)資人(ren)獲(huo)得收益，也不是替代(dai)儲蓄的(de)(de)等效理財方式。

無論(lun)是股(gu)票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yu)期(qi)風險(xian)和(he)預(yu)期(qi)收(shou)益的證券(quan)投資基金品種，其預(yu)期(qi)收(shou)益及預(yu)期(qi)風險(xian)水(shui)平高于混(hun)合(he)型基金、債券(quan)型基金和(he)貨幣市(shi)場基金。

基金資(zi)產投資(zi)于科創板和創業板股票，會面(mian)臨因(yin)投資(zi)標的(de)、市場(chang)制度以及交易規則(ze)等差異(yi)帶來的(de)特(te)有風險，提(ti)請投資(zi)者注意(yi)。

板塊/基(ji)金短期漲跌幅列(lie)示僅(jin)(jin)作為文章分析觀點之輔助材料，僅(jin)(jin)供參考，不構成(cheng)對基(ji)金業績(ji)的保證。

文中提及個股(gu)短期業(ye)績僅供參(can)考，不構(gou)成股(gu)票(piao)推薦，也不構(gou)成對基金(jin)業(ye)績的預測和保證。

以上觀(guan)點(dian)僅供參考，不構(gou)成投(tou)資建議或(huo)承諾(nuo)。如(ru)需(xu)購(gou)買相關(guan)基金產品(pin)，請(qing)您(nin)關(guan)注投(tou)資者適(shi)當性管理相關(guan)規定、提前做好風險測(ce)評(ping)，并根據您(nin)自身的(de)(de)風險承受能(neng)力(li)購(gou)買與之相匹配的(de)(de)風險等級的(de)(de)基金產品(pin)。基金有風險，投(tou)資需(xu)謹慎(shen)。

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