每經評論員 杜恒峰

9月(yue)12日(ri)(ri)晚間，ST中珠（SH600568，股價1.94元(yuan)，市(shi)(shi)值38.66億元(yuan)）發布公(gong)(gong)告稱，公(gong)(gong)司(si)收到潛(qian)江(jiang)(jiang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)安(an)局出具的《逮(dai)捕(bu)證》。經潛(qian)江(jiang)(jiang)市(shi)(shi)人民(min)檢察院批(pi)準，公(gong)(gong)司(si)實際控制人許德來于今年8月(yue)30日(ri)(ri)因涉嫌挪(nuo)用資金罪被執行逮(dai)捕(bu)。

據每日經濟新聞報道，許德來(lai)曾涉對ST中(zhong)珠的(de)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)占(zhan)用(yong)事(shi)項。2019年(nian)(nian)5月(yue)24日至27日，ST中(zhong)珠向關(guan)(guan)聯企業中(zhong)珠商(shang)業出借(jie)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)2億(yi)元(yuan)(yuan)，用(yong)于補(bu)交(jiao)地(di)價(jia)(jia)款，但中(zhong)珠商(shang)業并未將2億(yi)元(yuan)(yuan)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)及時作為地(di)價(jia)(jia)款補(bu)交(jiao)，而是實際用(yong)于代中(zhong)珠集(ji)團旗下公(gong)司(si)償還債務，構成(cheng)控股(gu)股(gu)東及其關(guan)(guan)聯方非經營性(xing)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)占(zhan)用(yong)。直至2019年(nian)(nian)12月(yue)23日，中(zhong)珠商(shang)業才將相(xiang)關(guan)(guan)款項收回并作為地(di)價(jia)(jia)款予以補(bu)交(jiao)。截至今(jin)年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)末，中(zhong)珠集(ji)團對ST中(zhong)珠的(de)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)占(zhan)用(yong)余額仍高達4.73億(yi)元(yuan)(yuan)，賬齡(ling)已超過4年(nian)(nian)，壞賬準(zhun)備期末余額3.28億(yi)元(yuan)(yuan)，這部(bu)分(fen)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)占(zhan)用(yong)來(lai)自中(zhong)珠集(ji)團收購ST中(zhong)珠部(bu)分(fen)資(zi)(zi)產后形成(cheng)的(de)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)欠(qian)款。

大股(gu)(gu)東、實際控制人(ren)非經營性占用(yong)上(shang)市(shi)公司資金一(yi)直是A股(gu)(gu)市(shi)場頑疾，今年以來就有多(duo)家公司披露相關(guan)違規情況，在(zai)康得新(xin)、輔仁藥業等造假大案中，大股(gu)(gu)東利(li)用(yong)各種手段(duan)從(cong)上(shang)市(shi)公司抽走資金也是一(yi)條清晰的主線。

根據刑(xing)(xing)(xing)(xing)法第二百七(qi)(qi)十二條之規定，公司、企業或者(zhe)(zhe)其他(ta)單位(wei)的(de)工(gong)作(zuo)人(ren)員，利(li)用(yong)職務(wu)上(shang)的(de)便利(li)，挪用(yong)本(ben)單位(wei)資(zi)金歸個(ge)人(ren)使用(yong)或者(zhe)(zhe)借貸給他(ta)人(ren)，數額較(jiao)大(da)、超過三(san)(san)個(ge)月(yue)未還(huan)的(de)，或者(zhe)(zhe)雖未超過三(san)(san)個(ge)月(yue)，但(dan)數額較(jiao)大(da)、進(jin)行營利(li)活動的(de)，或者(zhe)(zhe)進(jin)行非法活動的(de)，處(chu)三(san)(san)年(nian)以(yi)下有期(qi)徒(tu)(tu)刑(xing)(xing)(xing)(xing)或者(zhe)(zhe)拘役；挪用(yong)本(ben)單位(wei)資(zi)金數額巨大(da)的(de)，處(chu)三(san)(san)年(nian)以(yi)上(shang)七(qi)(qi)年(nian)以(yi)下有期(qi)徒(tu)(tu)刑(xing)(xing)(xing)(xing)；數額特別巨大(da)的(de)，處(chu)七(qi)(qi)年(nian)以(yi)上(shang)有期(qi)徒(tu)(tu)刑(xing)(xing)(xing)(xing)。

大(da)股東對上(shang)市公司資金(jin)的(de)非(fei)經營性占用(yong)(yong)，尤其是那(nei)些(xie)利用(yong)(yong)造假手段套(tao)取上(shang)市公司資金(jin)的(de)，觸犯挪用(yong)(yong)資金(jin)罪的(de)風險(xian)極大(da)。但(dan)從目前的(de)公開信(xin)息看，像ST中珠(zhu)實(shi)控人許德(de)來這樣因挪用(yong)(yong)資金(jin)罪而被捕的(de)案(an)例極為少(shao)見，大(da)家最常見到的(de)，還是證監會作為行政機關進行立案(an)調查，以及由此對相關責任人作出警告、罰(fa)款、市場(chang)禁入等處罰(fa)。

個人投資(zi)者占絕對主(zhu)體是A股(gu)長(chang)期以(yi)來的(de)基(ji)本特征(zheng)，這也決定了(le)(le)A股(gu)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)治理必須以(yi)大(da)(da)(da)股(gu)東(dong)(dong)等關(guan)鍵(jian)少數為(wei)抓手，嚴(yan)格(ge)約束大(da)(da)(da)股(gu)東(dong)(dong)的(de)行(xing)為(wei)才能有(you)(you)(you)效保障中小股(gu)東(dong)(dong)的(de)利益。但大(da)(da)(da)股(gu)東(dong)(dong)掌握(wo)董事會，掌握(wo)經營大(da)(da)(da)權，其他股(gu)東(dong)(dong)分散且流動性(xing)大(da)(da)(da)的(de)特點(dian)，客觀上(shang)(shang)為(wei)大(da)(da)(da)股(gu)東(dong)(dong)提供了(le)(le)利用上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)資(zi)源的(de)便利，公(gong)(gong)(gong)司(si)治理若稍(shao)有(you)(you)(you)漏洞，對上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)權利的(de)侵害就有(you)(you)(you)可能成為(wei)現實，嚴(yan)重時(shi)可造成上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)披星戴帽，甚(shen)至被(bei)退市(shi)(shi)(shi)。基(ji)于此，除了(le)(le)制定資(zi)金管(guan)理規范、提升上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)治理水(shui)平等預防手段(duan)，讓違(wei)(wei)法違(wei)(wei)規者付(fu)出應(ying)有(you)(you)(you)的(de)代(dai)價也不應(ying)當缺席(xi)。尤其是在信息(xi)披露層面，除了(le)(le)行(xing)政處罰(fa)，后續在司(si)法程序(xu)上(shang)(shang)的(de)進(jin)展也應(ying)當向全社會公(gong)(gong)(gong)布，這對其他上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)大(da)(da)(da)股(gu)東(dong)(dong)有(you)(you)(you)極強的(de)教(jiao)育意義(yi)，對抱有(you)(you)(you)僥(jiao)幸心理者則(ze)有(you)(you)(you)極強的(de)震懾作用。