每經記(ji)者(zhe)｜肖世(shi)清    每經編輯｜廖丹    

9月14日(ri)，央行發(fa)布消息稱，決定自2023年9月15日(ri)下(xia)調金(jin)(jin)融機構存(cun)款準(zhun)備金(jin)(jin)率(lv)0.25個百分點(dian)（不含已執行5%存(cun)款準(zhun)備金(jin)(jin)率(lv)的(de)金(jin)(jin)融機構）。本(ben)次下(xia)調后，金(jin)(jin)融機構加權平均存(cun)款準(zhun)備金(jin)(jin)率(lv)約為7.4%。

記者注意到，本次(ci)已(yi)是央行年內第(di)二次(ci)降準。3月(yue)27日，央行同樣(yang)下調金(jin)(jin)融機構存款準備金(jin)(jin)率0.25個百分點，彼時下調后，金(jin)(jin)融機構加權平均存款準備金(jin)(jin)率約為7.6%。

數據來(lai)源：Wind（萬得(de)）、東方(fang)財富、方(fang)正中(zhong)期期貨研究院(yuan)整理楊靖制(zhi)圖

有市場分析人(ren)士對記(ji)者表示：“央行9月(yue)再度降準(zhun)，釋放中長期流動性超過5000億元，‘真金白(bai)銀(yin)’注入(ru)(ru)實惠，有效激勵金融機構增(zeng)加對實體的(de)(de)資金投入(ru)(ru)，宏觀指(zhi)標將呈現更(geng)多積(ji)極變化，經濟穩(wen)步(bu)回升的(de)(de)可持(chi)續性進一步(bu)提升。”

9月市場流動性需求增大

本次(ci)(ci)(ci)為央行年內第二次(ci)(ci)(ci)降準(zhun)，且兩次(ci)(ci)(ci)均為全面降準(zhun)。今年3月(yue)17日(ri)，央行發布消息稱(cheng)，為推動(dong)經濟實現質的有效提升和量的合(he)理增長(chang)，打好宏觀(guan)政策組合(he)拳，提高服務實體經濟水平，保持銀行體系流動(dong)性合(he)理充裕，決定于2023年3月(yue)27日(ri)降低(di)金融機(ji)構存款準(zhun)備金率(lv)0.25個百分點(dian)。

對于(yu)央(yang)行(xing)為何選擇在此節點(dian)宣布降(jiang)(jiang)準(zhun)，有專家(jia)對記(ji)者(zhe)表示，此次降(jiang)(jiang)準(zhun)處于(yu)經濟回(hui)(hui)升(sheng)接力的關鍵時刻。央(yang)行(xing)連出(chu)降(jiang)(jiang)息（指降(jiang)(jiang)低(di)貸(dai)款市場(chang)報價利(li)率）、優(you)化房地(di)產(chan)金(jin)融政策等大招后，年內二(er)(er)度(du)降(jiang)(jiang)準(zhun)，篤定(ding)不移推動(dong)經濟持(chi)續恢復、回(hui)(hui)升(sheng)向好。近期(qi)宏觀政策組(zu)合拳果斷(duan)連續出(chu)手，財稅、房地(di)產(chan)、貨幣政策接連發力，市場(chang)預(yu)期(qi)明顯好轉，但經濟回(hui)(hui)升(sheng)彈性仍有待增強，二(er)(er)度(du)降(jiang)(jiang)準(zhun)將繼續接力體現政策支持(chi)效(xiao)應。

另一位(wei)市場分(fen)析人士則指出，央(yang)行(xing)(xing)此次降準(zhun)(zhun)的(de)具體時機把握(wo)精準(zhun)(zhun)，9月(yue)中旬(xun)流(liu)動(dong)性面臨(lin)地(di)(di)方(fang)債發(fa)行(xing)(xing)、稅期高峰(feng)、監管(guan)考核等因素的(de)影響明顯加大。地(di)(di)方(fang)債發(fa)行(xing)(xing)已在(zai)提速，繼8月(yue)發(fa)行(xing)(xing)1.2萬億元(yuan)后(hou)(hou)，9月(yue)還(huan)將(jiang)發(fa)行(xing)(xing)超過1萬億元(yuan)，金融機構(gou)認(ren)購繳款抽離(li)大量流(liu)動(dong)性。每月(yue)15日前(qian)后(hou)(hou)也通常是繳稅高峰(feng)，流(liu)動(dong)性壓力會階段性增(zeng)大。

“9月還是季末月份，流(liu)動(dong)(dong)性指(zhi)標(biao)等(deng)監管考核也(ye)會使金融(rong)機(ji)構流(liu)動(dong)(dong)性需求上升(sheng)。多因(yin)素疊加(jia)后，市(shi)場(chang)短期資金供求變動(dong)(dong)加(jia)大(da)，央行在(zai)統籌權衡好中長期流(liu)動(dong)(dong)性供給的同時(shi)(shi)，選擇流(liu)動(dong)(dong)性需求最為亟需的時(shi)(shi)點，及時(shi)(shi)出招，呵護市(shi)場(chang)。”前述市(shi)場(chang)分析人士進(jin)一步指(zhi)出。

記(ji)(ji)者注意到(dao)，年(nian)內(nei)央行實施的(de)兩次降準(zhun)(zhun)，下(xia)調幅(fu)度(du)(du)均為(wei)(wei)(wei)0.25個(ge)百分點(dian)。有專家對記(ji)(ji)者表示，降準(zhun)(zhun)幅(fu)度(du)(du)仍(reng)為(wei)(wei)(wei)0.25個(ge)百分點(dian)，不(bu)包(bao)括(kuo)已經適(shi)用(yong)5%準(zhun)(zhun)備金(jin)(jin)率的(de)金(jin)(jin)融機構(gou)，釋放了(le)超(chao)過5000億元的(de)中(zhong)長(chang)(chang)期(qi)流(liu)(liu)動性(xing)(xing)，總量(liang)適(shi)度(du)(du)，既能緩解短期(qi)流(liu)(liu)動性(xing)(xing)需求，又(you)可在未來一段時期(qi)，持續補充信貸增(zeng)長(chang)(chang)、現(xian)金(jin)(jin)投放、第(di)三(san)方支付機構(gou)備付金(jin)(jin)補繳等(deng)中(zhong)長(chang)(chang)期(qi)流(liu)(liu)動性(xing)(xing)需求，體(ti)現(xian)了(le)央行精準(zhun)(zhun)適(shi)度(du)(du)為(wei)(wei)(wei)銀行補血(xue)，精心呵護(hu)市場流(liu)(liu)動性(xing)(xing)的(de)積極信號。

鞏固經濟回升向好態勢

談及(ji)本次降(jiang)(jiang)準(zhun)后將對(dui)市場產生何種影響，有(you)(you)專家表示(shi)：“降(jiang)(jiang)準(zhun)有(you)(you)望進(jin)一步鞏(gong)固實(shi)體(ti)經濟回(hui)升向(xiang)好(hao)態勢。央行9月再度降(jiang)(jiang)準(zhun)，釋放中長期流(liu)動性超過5000億元，‘真金白銀’注(zhu)入(ru)實(shi)惠(hui)，有(you)(you)效激勵金融機構(gou)增加對(dui)實(shi)體(ti)的(de)資金投(tou)入(ru)，宏觀(guan)指標將呈現更多(duo)積極變化，經濟穩(wen)步回(hui)升的(de)可持續性進(jin)一步提升。

該(gai)專家還(huan)稱，物(wu)價(jia)水(shui)平(ping)有望溫和回(hui)升。隨著市場(chang)信心恢復以及政(zheng)策傳導效應進(jin)一步(bu)顯現，經濟循環暢通程(cheng)度提升，近期(qi)通脹已出(chu)現積極變化，8月CPI（全國居民(min)消(xiao)費價(jia)格）同(tong)比(bi)由負轉正(zheng)，PPI（全國工(gong)業(ye)生產者出(chu)廠價(jia)格）同(tong)比(bi)降幅(fu)也連(lian)續兩個月收斂。此次降準(zhun)持續增強了金融支持擴大內(nei)需(xu)的后勁，有利于(yu)進(jin)一步(bu)發揮好金融資源(yuan)的先期(qi)帶(dai)動作用，支持通脹指標持續溫和回(hui)升。

《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者注意(yi)到，此前央行(xing)公布的金融統計數(shu)據顯示(shi)，8月份社融和信(xin)貸(dai)雙雙回(hui)升。當月新(xin)增人民幣貸(dai)款1.36萬億(yi)元(yuan)，同比(bi)多增868億(yi)元(yuan)；8月新(xin)增社會融資規(gui)模(mo)3.12萬億(yi)元(yuan)，同比(bi)多增6316億(yi)元(yuan)。

有市場分析人士(shi)對記者稱：“當前信(xin)貸需求現回穩態(tai)勢(shi)，央行(xing)此次降準，可提(ti)前做(zuo)好(hao)年(nian)內布局(ju)，為金(jin)(jin)融機(ji)構提(ti)供中(zhong)長期(qi)資金(jin)(jin)支持，繼續有效滿足金(jin)(jin)融機(ji)構加大對亟需領域資金(jin)(jin)投放的流動性(xing)需求，在穩住貨幣信(xin)貸總量的同時(shi)，穩住實體需求，更好(hao)促進經(jing)濟金(jin)(jin)融良性(xing)循環。”

該分析人士繼續指(zhi)出：“降準(zhun)后(hou)銀行體系流動(dong)性總量仍保持基本穩定(ding)，沒有(you)大水漫灌。今年兩次降息（指(zhi)降低貸(dai)款市場報價利(li)率）、兩次降準(zhun)的政(zheng)策效(xiao)果還將脈沖式持續釋放，央行精準(zhun)有(you)力(li)實(shi)施好(hao)穩健貨幣政(zheng)策的信(xin)心、決心和能(neng)力(li)進(jin)一步得到(dao)體現。”

央行在(zai)公告中指出，精準有力實施好(hao)穩健貨(huo)幣政策，保(bao)(bao)持(chi)(chi)(chi)流動(dong)性合(he)理充裕，保(bao)(bao)持(chi)(chi)(chi)信貸合(he)理增(zeng)(zeng)長(chang)，保(bao)(bao)持(chi)(chi)(chi)貨(huo)幣供(gong)應量和社會融資(zi)規模增(zeng)(zeng)速(su)同名(ming)義經濟(ji)增(zeng)(zeng)速(su)基本匹(pi)配，更好(hao)地支持(chi)(chi)(chi)重點領域和薄弱環節，兼顧內外(wai)平衡，保(bao)(bao)持(chi)(chi)(chi)匯率基本穩定，穩固支持(chi)(chi)(chi)實體經濟(ji)持(chi)(chi)(chi)續恢復向好(hao)，推動(dong)經濟(ji)實現(xian)質的(de)有效提(ti)升和量的(de)合(he)理增(zeng)(zeng)長(chang)。

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