每(mei)經(jing)(jing)記者｜趙李南    每(mei)經(jing)(jing)編輯｜魏官(guan)紅    

10月(yue)16日，福耀玻璃（SH600660，股價38.95元(yuan)，市(shi)值1016億元(yuan)）發布了2023年三(san)季報。

今年第(di)三季度，福耀玻璃實(shi)現營業收入約88億(yi)(yi)元，同比增(zeng)長16.7%；實(shi)現歸屬于上(shang)市公司(si)股東的凈利潤約12.9億(yi)(yi)元，同比下(xia)降15.09%。

《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者注意到，匯兌損失系福(fu)耀玻(bo)璃第(di)三季度(du)利潤下滑的主要原因。福(fu)耀玻(bo)璃稱(cheng)，如果(guo)扣除(chu)該(gai)因素，本(ben)報(bao)告期(qi)(qi)利潤總額比上(shang)年同期(qi)(qi)增長35.88%。

前三季度匯兌收益大幅下降

今年前三季度(du)，福耀玻璃(li)實現營業(ye)收入約(yue)238億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)增長16.56%；實現歸屬(shu)于上市(shi)公司股東的凈利潤約(yue)41億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)增長5.77%。

今年前三季度，福(fu)耀玻璃的營(ying)業(ye)成本增長約(yue)15.7%，增速(su)略低(di)于營(ying)業(ye)收入(ru)增速(su)。由此福(fu)耀玻璃的毛(mao)利率延續了小幅抬(tai)升的趨勢(shi)，今年前三季度福(fu)耀玻璃的毛(mao)利率約(yue)35%。

福耀(yao)玻(bo)(bo)璃(li)(li)(li)(li)(li)在其2023年(nian)(nian)半(ban)年(nian)(nian)報中表示：“智能全景天(tian)幕玻(bo)(bo)璃(li)(li)(li)(li)(li)、可調光玻(bo)(bo)璃(li)(li)(li)(li)(li)、抬頭顯示玻(bo)(bo)璃(li)(li)(li)(li)(li)、超隔絕玻(bo)(bo)璃(li)(li)(li)(li)(li)、輕(qing)量化超薄玻(bo)(bo)璃(li)(li)(li)(li)(li)、鍍膜可加熱玻(bo)(bo)璃(li)(li)(li)(li)(li)、化學鋼化玻(bo)(bo)璃(li)(li)(li)(li)(li)等高附加值產品占比持續(xu)提升，占比較上(shang)年(nian)(nian)同期(qi)上(shang)升10.08個百分(fen)點，價值得以體(ti)現(xian)。”

然而，從同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)變化看，福耀玻璃的(de)費(fei)用(yong)(yong)相較于去(qu)年(nian)同(tong)(tong)(tong)期有較大程(cheng)度的(de)上(shang)升。今年(nian)前三季度福耀玻璃的(de)四項費(fei)用(yong)(yong)合(he)計約(yue)32.8億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)加約(yue)8.8億(yi)元(yuan)。其(qi)中，財務(wu)費(fei)用(yong)(yong)同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)加約(yue)4.3億(yi)元(yuan)，管(guan)理(li)費(fei)用(yong)(yong)同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)加約(yue)2.2億(yi)元(yuan)，銷售費(fei)用(yong)(yong)同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)加約(yue)1.3億(yi)元(yuan)，研發費(fei)用(yong)(yong)同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)加約(yue)1億(yi)元(yuan)。

財務(wu)費用的(de)同比上升主要是受匯兌因(yin)素所影響，該因(yin)素也是福耀玻璃利潤(run)增速(su)遠不及收入增速(su)的(de)關鍵原因(yin)。

福耀玻(bo)璃稱，今年前(qian)三季(ji)度其利潤總額約(yue)49億元(yuan)，同(tong)比增長6.93%，若扣(kou)除匯兌收益因素影(ying)響(xiang)，今年前(qian)三季(ji)度利潤總額比上年同(tong)期增長29.75%。

今年(nian)(nian)(nian)前(qian)三(san)季度，福耀(yao)玻璃的匯兌收益(yi)約(yue)3.35億元，上(shang)(shang)年(nian)(nian)(nian)同(tong)期(qi)約(yue)10.6億元，由此使得今年(nian)(nian)(nian)前(qian)三(san)季度利潤(run)總額比上(shang)(shang)年(nian)(nian)(nian)同(tong)期(qi)減(jian)少約(yue)7.3億元。

據福耀玻璃半年報，其管理(li)費用變(bian)化的原(yuan)因(yin)主(zhu)要為職(zhi)工(gong)薪酬增長。今年上半年福耀玻璃的職(zhi)工(gong)薪酬約7.2億元，較(jiao)上年同期增加近1億元。

三季度受北向資金青睞

從前十大(da)(da)股(gu)(gu)東持(chi)(chi)股(gu)(gu)變化(hua)情況(kuang)看，今年三(san)季度末福耀玻璃(li)的(de)(de)前十大(da)(da)股(gu)(gu)東持(chi)(chi)股(gu)(gu)變化(hua)不大(da)(da)。前十大(da)(da)股(gu)(gu)東當中(zhong)，有(you)(you)(you)九位股(gu)(gu)東的(de)(de)持(chi)(chi)股(gu)(gu)數量沒有(you)(you)(you)任何變化(hua)，僅有(you)(you)(you)香(xiang)港中(zhong)央結算(suan)有(you)(you)(you)限公司持(chi)(chi)股(gu)(gu)數量有(you)(you)(you)所上升。

今(jin)(jin)年(nian)(nian)三(san)季(ji)度(du)末，香港中央結(jie)算有(you)限公司持有(you)福耀玻(bo)璃(li)約4.1億股，半年(nian)(nian)末時(shi)的持股數(shu)約3.6億股，這也意味(wei)著北向資(zi)金在今(jin)(jin)年(nian)(nian)三(san)季(ji)度(du)對福耀玻(bo)璃(li)加倉了約0.5億股。

從股價的(de)走勢上看(kan)，今年三季度(du)福耀玻璃(li)的(de)股價也(ye)呈現了一(yi)波反彈走勢，由前(qian)期的(de)32元(yuan)/股小幅上漲至約39元(yuan)/股。

不少券商對福耀玻璃(li)持看好態(tai)度。國信證券分(fen)析(xi)稱，全球大宗商品價(jia)格(ge)持續(xu)上漲，汽車生(sheng)產的重要原材(cai)料鋁、鎂、鋰(li)、鋼(gang)、石油、橡(xiang)膠、芯片等(deng)價(jia)格(ge)持續(xu)高企，整車和零部件端成(cheng)本持續(xu)承(cheng)壓，2月起部分(fen)整車企業官(guan)宣漲價(jia)，市場(chang)擔憂(you)供給端壓力最(zui)終(zhong)傳導(dao)到需(xu)求端。

“汽車板塊近期回(hui)調幅(fu)度較(jiao)大，我們認為(wei)原材料價(jia)格走勢(shi)(shi)短期難以預測，但汽車行業電動化、智(zhi)能化升(sheng)級趨勢(shi)(shi)不改，仍然是未來5-10維度的(de)主線邏(luo)輯，部分零部件下跌到(dao)合(he)理(li)估值水平(ping)，中(zhong)長期配置(zhi)價(jia)值凸顯，我們推薦自主品牌崛起和汽車電動化智(zhi)能化升(sheng)級兩條主線。”國信證券表示。

國信證券(quan)在其(qi)研究報告中(zhong)(zhong)稱，關(guan)注自主品(pin)牌崛(jue)起和增量零(ling)部件機遇。國信證券(quan)推薦的能源流(liu)方向(xiang)主要(yao)關(guan)注動(dong)力電(dian)池、電(dian)驅動(dong)系統、中(zhong)(zhong)小微電(dian)機電(dian)控、高壓線(xian)束(shu)等環節，標的方面推薦之一(yi)為福耀玻璃。

招商證(zheng)券(quan)在其研究報告中稱，汽車(che)(che)玻(bo)(bo)璃(li)(li)的(de)(de)(de)(de)單價(jia)不(bu)斷提(ti)(ti)升。相較普通(tong)汽車(che)(che)玻(bo)(bo)璃(li)(li)，天幕玻(bo)(bo)璃(li)(li)、HUD玻(bo)(bo)璃(li)(li)（抬頭(tou)顯示(shi)玻(bo)(bo)璃(li)(li)）、隔熱玻(bo)(bo)璃(li)(li)、調光玻(bo)(bo)璃(li)(li)等汽車(che)(che)玻(bo)(bo)璃(li)(li)的(de)(de)(de)(de)功能(neng)性更強、乘客體驗感(gan)更好，產品的(de)(de)(de)(de)單位面積價(jia)格也顯著上升。招商證(zheng)券(quan)表示(shi)，2022年福耀(yao)(yao)玻(bo)(bo)璃(li)(li)的(de)(de)(de)(de)汽車(che)(che)玻(bo)(bo)璃(li)(li)單價(jia)同比提(ti)(ti)升11.5%，并預計未來3年-5年福耀(yao)(yao)玻(bo)(bo)璃(li)(li)的(de)(de)(de)(de)汽車(che)(che)玻(bo)(bo)璃(li)(li)單價(jia)仍能(neng)保持10%以上的(de)(de)(de)(de)增速。

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