每經(jing)(jing)AI快訊(xun)，中信(xin)證(zheng)券(quan)認為(wei)，2023年(nian)初至(zhi)今（10月(yue)(yue)10日(ri)），恒生科(ke)技指數(shu)/中概互(hu)聯(lian)(lian)網(wang)指數(shu)累計-6.2%/-5.6%，顯著(zhu)落后于(yu)(yu)全球主(zhu)要(yao)資(zi)產指數(shu)表(biao)現。板(ban)塊(kuai)估(gu)(gu)值重回(hui)歷史低位，截至(zhi)10月(yue)(yue)10日(ri)，恒生科(ke)技指數(shu)未來(lai)(lai)12個(ge)月(yue)(yue)Forward PE為(wei)19x，低于(yu)(yu)歷史平均水平超(chao)1個(ge)標(biao)(biao)準差，而(er)納斯達克(ke)未來(lai)(lai)12個(ge)月(yue)(yue)Forward PE為(wei)29x（彭博一致預(yu)期(qi)）。我們(men)認為(wei)，今年(nian)以(yi)來(lai)(lai)板(ban)塊(kuai)表(biao)現較(jiao)弱主(zhu)要(yao)系市場對經(jing)(jing)濟(ji)周期(qi)、外資(zi)流出、海外流動性預(yu)期(qi)等存(cun)在較(jiao)多擔憂(you)，而(er)當前，美聯(lian)(lian)儲年(nian)內加(jia)息(xi)預(yu)期(qi)緩和、8月(yue)(yue)以(yi)來(lai)(lai)主(zhu)要(yao)經(jing)(jing)濟(ji)指標(biao)(biao)好轉等積極因素有望推動四(si)季度板(ban)塊(kuai)的價值重估(gu)(gu)。從(cong)基本面來(lai)(lai)看，頭部互(hu)聯(lian)(lian)網(wang)公(gong)司保持業(ye)績改善趨勢，建(jian)議關(guan)(guan)注低估(gu)(gu)值、現金流穩健、股東回(hui)報(bao)較(jiao)高的頭部互(hu)聯(lian)(lian)網(wang)公(gong)司；在宏觀經(jing)(jing)濟(ji)出現明顯修復的背景下，建(jian)議關(guan)(guan)注順周期(qi)方向(xiang)的高增長公(gong)司；同時，建(jian)議關(guan)(guan)注AI大模型商業(ye)化落地進展帶來(lai)(lai)的潛在催化。