每(mei)經記(ji)者｜任飛    每(mei)經編輯(ji)｜趙(zhao)云    

隨著A股上(shang)市公(gong)司三(san)季報陸續披露，QFII（合(he)格境外機構(gou)投資(zi)者）及RQFII（人民(min)幣合(he)格境外機構(gou)投資(zi)者）季度持倉(cang)變化有新跡象。

據(ju)《每日經濟新聞》記者觀察(cha)，此前多次唱空A股的(de)部分(fen)(fen)外資(zi)機(ji)構在(zai)三季度內并沒有放棄A股投資(zi)機(ji)會，反而在(zai)加(jia)倉或新進部分(fen)(fen)標的(de)，且大摩、高盛、ADIA（公司名稱）等8家機(ji)構持股總(zong)量(liang)近一個月(yue)再增加(jia)。

事實上，2023年二季度就有(you)外資加(jia)倉(cang)A股的跡象，且很多股票的基本面(mian)和股價(jia)齊漲；三(san)季度被(bei)加(jia)倉(cang)或新進的個股，在(zai)企業(ye)基本面(mian)方(fang)面(mian)也改(gai)善明顯，特別(bie)是一(yi)些(xie)困境反轉的企業(ye)估(gu)值在(zai)三(san)季度內獲(huo)得的較(jiao)大(da)修復。

數(shu)據來源：記者(zhe)整理 視(shi)覺中國圖 楊(yang)靖制圖

外資既看空A股又做多？

2022年下(xia)半年以來，隨著(zhu)北向資金連續(xu)凈賣出(chu)，外資似乎已是拖累A股行情的重要影響(xiang)因素。不僅如此，來自(zi)大型海外機構的看空報(bao)告也不時引起討論。

不論(lun)是高盛下調(diao)多家新能(neng)源(yuan)產業鏈公司評級(ji)，抑或摩根士丹利直接下調(diao)A股的評級(ji)，最(zui)直觀的感(gan)受是，外資唱(chang)空并做空A股。

而有意(yi)思的是，《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者(zhe)發(fa)現，隨著A股(gu)(gu)上市公司2023年三(san)季報陸續披露，很多在此前看衰(shuai)A股(gu)(gu)的機(ji)構持有A股(gu)(gu)的數(shu)量以及市值均在增加。

首先從(cong)持(chi)股數量(liang)來看，Wind（萬得）統計顯示，截至10月(yue)(yue)17日，在過去一個(ge)月(yue)(yue)內，持(chi)有(you)A股數量(liang)增加的QFII及(ji)RQFII機構有(you)8家，包括摩根(gen)士丹利國(guo)際股份(fen)有(you)限公(gong)司、高盛、ADIA，還有(you)法國(guo)巴(ba)黎銀行(xing)、瑞士聯合銀行(xing)集團(tuan)、美(mei)林證券、科威特政(zheng)府投(tou)資局、法國(guo)興(xing)業銀行(xing)。

另外(wai)從持股市值看，則約有15家QFII及RQFII機構(gou)(gou)增(zeng)加，除前述(shu)機構(gou)(gou)外(wai)，還有香港(gang)偉華電子有限(xian)公(gong)(gong)司(si)、中(zhong)信里昂資(zi)產管理(li)有限(xian)公(gong)(gong)司(si)、加拿大豐業(ye)銀(yin)(yin)行公(gong)(gong)司(si)、上海(hai)商業(ye)銀(yin)(yin)行有限(xian)公(gong)(gong)司(si)、國(guo)際金融公(gong)(gong)司(si)、安耐德合伙(huo)人有限(xian)公(gong)(gong)司(si)、KB ASSET MANAGEMENT CO.，LTD.（公(gong)(gong)司(si)名稱(cheng)）、挪威中(zhong)央(yang)銀(yin)(yin)行、華安資(zi)產管理(li)（香港(gang)）有限(xian)公(gong)(gong)司(si)、中(zhong)國(guo)國(guo)際金融香港(gang)資(zi)產管理(li)有限(xian)公(gong)(gong)司(si)。

從各(ge)家機構統計的(de)重(zhong)點持(chi)有公司來看，也與中國內地經濟復蘇(su)相(xiang)關，抑或(huo)是存在困境反轉(zhuan)預期的(de)相(xiang)關企業。前者(zhe)像萬華化學(xue)、東方雨虹(hong)等被ADIA重(zhong)點持(chi)有，后者(zhe)則(ze)有蓮花(hua)健康等被摩根士丹利國際股份有限公司重(zhong)點持(chi)有。

二季度已出現加倉跡象

事實(shi)上(shang)，2023年二季度就已經(jing)出現外資加倉A股的跡(ji)象(xiang)，盡管消息(xi)面上(shang)它(ta)們對A股的態(tai)度分歧不小。

在最(zui)近披露的(de)三(san)季(ji)度報告中，蓮(lian)花健康、上海(hai)建科等被摩根士丹利(li)國際股份有(you)限公司新進持(chi)有(you)。特別是蓮(lian)花健康，Wind統計顯示(shi)，公司三(san)季(ji)度凈利(li)潤9459萬元，同(tong)比增長(chang)93.80%，三(san)季(ji)度股價實現107.64%漲(zhang)幅(fu)，并且在四季(ji)度繼續保(bao)持(chi)上漲(zhang)勢頭。

有業內人士表(biao)示，蓮花(hua)健康(kang)早(zao)已(yi)不是過去(qu)只賣(mai)味精的(de)(de)企業，而是買了英(ying)偉(wei)達的(de)(de)芯片來(lai)做算力(li)出租。《每日經濟新聞(wen)》記者(zhe)在(zai)其互動平臺(tai)上也發現，有問題談及公司(si)在(zai)算力(li)租賃方面有無意向(xiang)客戶(hu)，公司(si)回應(ying)正在(zai)積(ji)極推進業務開展。

在該人(ren)士看來，外(wai)資(zi)(zi)(zi)圍繞國有企業(ye)進行(xing)布(bu)局較(jiao)為常見，但重(zhong)點布(bu)局類(lei)似私(si)營企業(ye)則比較(jiao)少見。不(bu)過，外(wai)資(zi)(zi)(zi)向(xiang)來以注(zhu)重(zhong)資(zi)(zi)(zi)本面投資(zi)(zi)(zi)為主，類(lei)似存(cun)在困境反轉預(yu)期的(de)企業(ye)，或也是相(xiang)關(guan)外(wai)資(zi)(zi)(zi)機構重(zhong)點關(guan)注(zhu)的(de)對象(xiang)。

如二(er)季度期間被摩根士丹利(li)國際股(gu)份(fen)有限公司新重(zhong)倉的惠城(cheng)環保，受益(yi)于公司新建(jian)項(xiang)目建(jian)成投產，公司2023年(nian)上半(ban)年(nian)實現(xian)歸母凈利(li)潤(run)8604.43萬(wan)元，相較2022年(nian)同期成功(gong)扭(niu)虧(kui)為盈，實現(xian)了(le)1921.44%的增長。

同時，被香港(gang)中央結(jie)算(suan)有限公(gong)司、富(fu)達(da)基金（香港(gang)）有限公(gong)司在2023年(nian)二季度繼續增持的三棵(ke)樹，憑借產(chan)品結(jie)構優化疊加原材料價格下降等(deng)因素，產(chan)品毛利(li)率也是實現(xian)了顯著提高(gao)，上(shang)半年(nian)實現(xian)3.11億元的歸母凈利(li)潤，同比大(da)增223.95%。

封面圖片(pian)來源：視(shi)覺(jue)中國