每(mei)經(jing)記(ji)者｜肖世清    每(mei)經(jing)編輯(ji)｜廖丹    

10月(yue)20日，央行(xing)授(shou)權全國銀行(xing)間(jian)同業拆借中(zhong)心(xin)公布，最新(xin)一(yi)期貸款市場報價利率（LPR）：1年(nian)期LPR為3.45%，5年(nian)期以上(shang)LPR為4.2%，均與上(shang)月(yue)持平。至此(ci)，LPR已連續兩個(ge)月(yue)“按兵不動”。

由于本月(yue)央行開展中期借貸便利(li)操作（MLF）時(shi)，利(li)率(lv)仍(reng)維(wei)持2.5%。多(duo)位市(shi)場分析人士就曾(ceng)指出，LPR是在(zai)MLF基礎上加點而來(lai)，一(yi)般情況下，如果MLF中標利(li)率(lv)未(wei)變，LPR將維(wei)持不變。

光大銀行金融(rong)市(shi)場(chang)部(bu)宏(hong)觀(guan)研(yan)究(jiu)員(yuan)周茂華(hua)對記者表(biao)示，10月(yue)(yue)LPR報價利率保持穩定，主要(yao)是10月(yue)(yue)政策(ce)利率保持穩定，部(bu)分銀行仍(reng)面臨凈息差壓力，實體經(jing)濟(ji)復(fu)蘇表(biao)現整體理想(xiang)。從8、9月(yue)(yue)公布的數據看，居民和企業信心持續(xu)恢復(fu)，實體經(jing)濟(ji)融(rong)資需求(qiu)回暖，加(jia)上積極宏(hong)觀(guan)政策(ce)效果仍(reng)有望進(jin)一步釋放，短期進(jin)一步降低實體經(jing)濟(ji)融(rong)資成本迫切(qie)性下降。

招(zhao)聯首席(xi)研究員(yuan)董希淼(miao)認為，本月LPR與上月持平(ping)(ping)，符合(he)預期。LPR維持不(bu)變，也有(you)助于銀行保持息差(cha)基本穩定，將凈利(li)潤增速(su)維持在合(he)理水平(ping)(ping)，從而增強長(chang)遠發(fa)展的穩健性和(he)服務(wu)實(shi)體經(jing)濟能力。

東方金誠首席(xi)宏觀分(fen)析師王青指出(chu)，10月兩(liang)個期限品種LPR報價(jia)不(bu)變，符合市場(chang)預(yu)期，主(zhu)要原因是在當(dang)月MLF操作利(li)率保持穩(wen)定的背(bei)景(jing)下，當(dang)前報價(jia)行(xing)下調LPR報價(jia)加點的動(dong)力不(bu)足。

王(wang)青(qing)還表示(shi)，當前(qian)銀行也缺乏下調(diao)LPR報(bao)價(jia)加點的(de)動(dong)力。一方(fang)面，近期銀行資金成本上升明顯(xian)；另(ling)一方(fang)面，當前(qian)銀行正在(zai)下調(diao)存(cun)量首套房貸利(li)率(lv)，平(ping)均降幅高達0.72個(ge)百分點。這(zhe)不可避免地會對銀行利(li)息收入(ru)帶來一定影響。

預測未來(lai)是否還有降息空間，王(wang)青表(biao)示(shi)，三季度經濟運(yun)行回暖(nuan)，但距離常態(tai)增長水平(ping)還有一段距離。接(jie)下(xia)來(lai)宏觀政策將繼續用力(li)，乘勢而上，著(zhu)力(li)擴大內(nei)需；加之當前物價(jia)水平(ping)偏低，考慮價(jia)格因素(su)后的(de)企業實(shi)際融資成本(ben)偏高(gao)，未來(lai)MLF操(cao)作利率還有下(xia)調(diao)的(de)空間。這樣來(lai)看，短期內(nei)不能完全排(pai)除MLF利率下(xia)調(diao)帶動LPR報價(jia)跟進調(diao)整的(de)可能。

王(wang)青強調(diao)，更(geng)為重要的是，為推動樓市企(qi)穩回暖，新發放(fang)居民房貸利率(lv)整體上或仍需進一步下(xia)調(diao)。“我(wo)們判(pan)斷，未來5年(nian)期(qi)LPR報(bao)價(jia)還有30至(zhi)40個(ge)基點(dian)（0.3至(zhi)0.4個(ge)百分(fen)點(dian)）的下(xia)行空間。這意味著未來即使(shi)MLF操作利率(lv)保(bao)持不變，5年(nian)期(qi)LPR報(bao)價(jia)單獨下(xia)調(diao)的可能性(xing)也比較大(da)。至(zhi)于保(bao)持銀(yin)行凈息差基本穩定，將主要依靠合理下(xia)調(diao)存款(kuan)利率(lv)等方式解決。”