每經記者｜張寶蓮(lian)    每經編(bian)輯｜陳(chen)俊(jun)杰    

今年作為華潤入主(zhu)金(jin)種(zhong)子酒(jiu)(jiu)（SH600199，股價22.79元，市值149.9億元）后首個完整年，金(jin)種(zhong)子酒(jiu)(jiu)已經(jing)交出(chu)前三季度的成績單。

財報數(shu)據(ju)顯示，金種子(zi)(zi)酒在今年前三季度(du)實現營業總收入10.73億元，歸屬于母公司凈利潤-0.35億元。此前，2021年、2022年，金種子(zi)(zi)酒也出現虧損，公司轉型陣(zhen)痛還在持續，但(dan)從同比變(bian)動看，金種子(zi)(zi)酒的虧損幅度(du)正在收窄。

從白酒分區來看，華潤(run)將(jiang)過去披露的(de)(de)(de)分類“中高(gao)檔(dang)酒”、“普通白酒”劃到更加詳細的(de)(de)(de)三(san)檔(dang)，分別是“低端(duan)酒”、“中端(duan)酒”和“高(gao)端(duan)酒”。這一變化的(de)(de)(de)背后映(ying)射了華潤(run)對于金種(zhong)子銷售的(de)(de)(de)戰略調整。《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者注(zhu)意到，在10月30日的(de)(de)(de)線(xian)上業績說明(ming)會(hui)中，公司向投資者表示：“前(qian)期會(hui)通過底盤產品(pin)的(de)(de)(de)高(gao)覆(fu)蓋(gai)支持(chi)我們的(de)(de)(de)規模增(zeng)長，同時為馥合(he)香培(pei)育和成(cheng)長爭取時間，后期公司的(de)(de)(de)增(zeng)長將(jiang)主要(yao)靠馥合(he)香成(cheng)長貢獻……高(gao)端(duan)產品(pin)目(mu)前(qian)按(an)計劃推(tui)進(jin)，目(mu)前(qian)主要(yao)在安(an)徽省及(ji)環安(an)徽布局(ju)。”

這也意味著(zhu)，從短期(qi)來(lai)看，做大低(di)端(duan)酒是華潤(run)為金種(zhong)子布下的(de)首要(yao)任務。從數據上(shang)看，今年(nian)第(di)三季度，百元以下的(de)低(di)端(duan)酒在整體銷(xiao)售額占到(dao)了66.15%，而去(qu)年(nian)同期(qi)為42.93%。

低端酒底盤

經(jing)歷(li)連續兩年(nian)(nian)的(de)虧損，金(jin)(jin)種子(zi)(zi)酒于去年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)迎(ying)來華(hua)潤(run)(run)戰投(tou)，華(hua)潤(run)(run)派出(chu)了(le)自己的(de)三員老將進(jin)駐金(jin)(jin)種子(zi)(zi)酒管理層核心崗位，其中何(he)秀俠(xia)擔(dan)任總經(jing)理、金(jin)(jin)昊擔(dan)任財務總監(jian)、何(he)武勇擔(dan)任副總經(jing)理。在經(jing)歷(li)對(dui)人(ren)事、渠道、產品結構的(de)調整(zheng)后，2023年(nian)(nian)前(qian)三季度，公司凈利(li)潤(run)(run)為虧損0.35億元，相較于上年(nian)(nian)同期的(de)虧損1.36億元收窄。

眼下對于(yu)金種子酒(jiu)來說，如何(he)擺(bai)脫虧損可能(neng)更急迫。在白酒(jiu)企業紛紛發力中高端(duan)市場時(shi)，金種子酒(jiu)則試圖通過擴大低(di)端(duan)白酒(jiu)銷(xiao)量提升規(gui)模(mo)，以價換量。

今(jin)年第(di)三季度，低端酒營(ying)業(ye)(ye)收入13502.76萬元，相較于(yu)上年同期的“普(pu)通(tong)白酒”營(ying)業(ye)(ye)收入3820.51萬元大幅(fu)度增加。去年三季度，公(gong)司“普(pu)通(tong)白酒”在整體營(ying)業(ye)(ye)占比為(wei)42.93%，今(jin)年第(di)三季度則占到整體營(ying)業(ye)(ye)收入66.15%。

在10月30日(ri)業績說明會上，公司回(hui)應(ying)低端酒(jiu)在總體營收中(zhong)的(de)(de)占比過高(gao)(gao)時表(biao)示(shi)：“前期(qi)會通過底(di)盤產品的(de)(de)高(gao)(gao)覆蓋支(zhi)持(chi)我們(men)的(de)(de)規模增(zeng)長(chang)，后(hou)期(qi)公司的(de)(de)增(zeng)長(chang)將(jiang)主要(yao)靠馥(fu)合香成(cheng)長(chang)貢獻。”這也意味著(zhu)，華潤(run)意圖先(xian)筑牢低端酒(jiu)的(de)(de)底(di)座，再去考慮(lv)次(ci)高(gao)(gao)端和高(gao)(gao)端的(de)(de)市(shi)場。

今(jin)年(nian)3月27日，華潤入駐金種(zhong)(zhong)子后(hou)發布了首款(kuan)戰略新品“頭號(hao)種(zhong)(zhong)子”，市場定(ding)價在(zai)68元。在(zai)紅海競爭的光瓶酒中，這一價格(ge)定(ding)位屬于高線。

頭號種子的發布借助了華潤的渠道力(li)量(liang)。公司表示，頭號種子在安徽的渠道布局基本完成，啤酒渠道在30%左右。上市初期主要布局餐飲終端及食街(jie)的餐飲集中區。目前(qian)非(fei)現飲產品也(ye)完成設計生產，在今年(nian)底前(qian)會完成安徽省(sheng)內非(fei)現目標場所(suo)的覆蓋(gai)。

今年華潤啤酒執行董事(shi)、董事(shi)會主席侯孝(xiao)海回應金種子(zi)酒上半(ban)(ban)年虧損時曾表示，相(xiang)信下半(ban)(ban)年隨著(zhu)業務持續改善，會對歷史(shi)遺留問題進一步(bu)處理，金種子(zi)會越(yue)來越(yue)好。“金種子(zi)整合(he)和發展(zhan)(zhan)的速(su)度超出(chu)預期，我們在(zai)組織建設、品(pin)牌煥新(xin)方面(mian)進展(zhan)(zhan)較(jiao)(jiao)快。公司基本完成金種子(zi)馥合(he)香的產(chan)品(pin)升級和品(pin)牌重塑。隨著(zhu)金種子(zi)馥合(he)香新(xin)品(pin)推出(chu)，頭號種子(zi)上市，金種子(zi)新(xin)品(pin)在(zai)市場上已經得到了較(jiao)(jiao)好發展(zhan)(zhan)。”

不再提50億銷售目標

華(hua)潤進入后，金(jin)種子酒未來三年(nian)的(de)戰略目標也發生了改變，最為顯(xian)著的(de)就是在2022年(nian)年(nian)報中，不(bu)再提及50億的(de)銷(xiao)售(shou)目標。而是變成“做強(qiang)底盤，做大馥合香；提質(zhi)增效，再創新輝煌”。

在華(hua)潤接(jie)手金種子(zi)之前(qian)，金種子(zi)酒制訂了《安徽(hui)金種子(zi)酒業股份有限公司“十四五”發(fa)(fa)展戰(zhan)略(lve)(lve)規劃》，明確(que)提出至“十四五”末(mo)實現銷售收入50億元(yuan)。規劃主要分為三個(ge)時期(qi)，即2020-2022年(nian)是戰(zhan)略(lve)(lve)調整期(qi)、2022-2024年(nian)是戰(zhan)略(lve)(lve)發(fa)(fa)展期(qi)，2024-2025年(nian)是戰(zhan)略(lve)(lve)騰(teng)飛期(qi)。

從(cong)實際來(lai)看，2023年前三季度，公司實現營(ying)業收入10.73億元，距離華潤進入前2025年實現50億的目標差得較(jiao)遠。

而且(qie)，今年前三(san)季度，金種子酒(jiu)是A股(gu)白(bai)酒(jiu)行業(ye)(ye)20家(jia)酒(jiu)企里唯一虧(kui)損的企業(ye)(ye)，而行業(ye)(ye)平均營業(ye)(ye)利潤為80.25億元，中位數為16.95億元。

從發力次高端(duan)到優先發力低端(duan)，能否提振業績還待市場檢(jian)驗。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國(guo)梅 攝