每經記者｜鄭步春   ; 每經編輯｜趙云    

周(zhou)四A股(gu)普(pu)跌(die)，上證綜(zong)(zong)指(zhi)(zhi)跌(die)0.45%至(zhi)3009.41點。其余主要股(gu)指(zhi)(zhi)跌(die)幅稍(shao)大(da)，深綜(zong)(zong)指(zhi)(zhi)、創業板(ban)(ban)(ban)綜(zong)(zong)指(zhi)(zhi)、科(ke)創50指(zhi)(zhi)數跌(die)1%或稍(shao)多(duo)。銀行、電(dian)信、三(san)桶油等(deng)權重股(gu)表(biao)現(xian)相(xiang)對不錯，這也是滬指(zhi)(zhi)跌(die)幅稍(shao)小的原因。其他(ta)個股(gu)大(da)多(duo)下(xia)跌(die)，傳(chuan)媒(mei)、游戲(xi)、汽車等(deng)少數板(ban)(ban)(ban)塊表(biao)現(xian)稍(shao)好，衛星導航(hang)、電(dian)池、Chiplet等(deng)板(ban)(ban)(ban)塊領跌(die)。

北向資(zi)金全天凈買入26.82億元。相關市場方面，美股(gu)周(zhou)三普漲，周(zhou)四我國港股(gu)恒(heng)指(zhi)漲0.75%。

隔夜美(mei)聯(lian)儲(chu)(chu)利率會議宣布(bu)維持基準利率于5.25%至5.50%不(bu)變(bian)，符(fu)合(he)預期。在(zai)政(zheng)策聲(sheng)明(ming)及會后新聞發布(bu)會上美(mei)聯(lian)儲(chu)(chu)釋出的信(xin)號(hao)整體上較市場(chang)預期的稍(shao)稍(shao)偏(pian)鴿些，這使(shi)投(tou)資者相信(xin)美(mei)聯(lian)儲(chu)(chu)在(zai)明(ming)年(nian)第一季度前都(dou)不(bu)太可能進(jin)一步加(jia)息。

周三及周四美(mei)元指(zhi)數回落，美(mei)債(zhai)(zhai)(zhai)收益率大(da)降，這(zhe)應該是美(mei)股及港股上漲重要誘(you)因(yin)(yin)之一。不過值得(de)一提(ti)的(de)是，上述(shu)美(mei)元及美(mei)債(zhai)(zhai)(zhai)走勢(shi)對股市(shi)利(li)好可能得(de)稍(shao)稍(shao)打些折(zhe)扣，原(yuan)因(yin)(yin)是美(mei)債(zhai)(zhai)(zhai)收益率的(de)下(xia)降并非全因(yin)(yin)美(mei)聯儲會議偏鴿，應另(ling)與美(mei)財政(zheng)部擬發行(xing)的(de)公債(zhai)(zhai)(zhai)量少于(yu)預期相關。

相(xiang)對北(bei)向資(zi)金及(ji)港股(gu)的(de)表現(xian)來看，內地資(zi)金就顯(xian)得相(xiang)對悲觀了。A股(gu)在剛開(kai)盤(pan)時表現(xian)得其實還(huan)算(suan)不錯的(de)，只(zhi)是沒漲(zhang)多久(jiu)就轉為下跌，最(zui)終竟然收(shou)出了近(jin)乎(hu)光腳的(de)陰線，顯(xian)然比較低迷。

A股的(de)(de)低迷不僅在跌幅中得以體現(xian)，在成(cheng)交(jiao)量的(de)(de)不斷縮減中也(ye)可看出(chu)，周四全A成(cheng)交(jiao)額(e)(e)為7682億元(yuan)，較周三的(de)(de)8134億元(yuan)又進一(yi)步(bu)縮窄。大(da)家知道，本周一(yi)A股成(cheng)交(jiao)額(e)(e)是達到萬億級別之上(shang)的(de)(de)，但其(qi)后卻天天遞次減少，這通常暗示市場(chang)熱度未(wei)得到延續。

本周(zhou)(zhou)出臺的(de)10月份經濟數據，應該是壓制(zhi)A股人(ren)氣重(zhong)要因素之一(yi)。繼(ji)本周(zhou)(zhou)稍早公布(bu)的(de)官方及財新10月PMI指(zhi)數均下滑(hua)后，周(zhou)(zhou)四又有新的(de)經濟指(zhi)標公布(bu)——周(zhou)(zhou)四上(shang)午中國物(wu)(wu)流(liu)與采購(gou)聯合(he)會公布(bu)的(de)10月份中國物(wu)(wu)流(liu)業景(jing)氣指(zhi)數為52.9%，較(jiao)9月的(de)53.5%有所回(hui)落。物(wu)(wu)流(liu)指(zhi)數雖然(ran)回(hui)落得不多，但對(dui)A股還(huan)是會起到一(yi)些(xie)壓制(zhi)作(zuo)用(yong)。

這波始(shi)于10月下旬的反彈，很(hen)大(da)一(yi)部分(fen)原因與匯金等(deng)有官方背景資(zi)(zi)金入市護(hu)盤相關，所以大(da)盤走勢(shi)對護(hu)盤資(zi)(zi)金是有依賴的，至少在(zai)人氣被充分(fen)激(ji)活(huo)之(zhi)前(qian)，或者在(zai)“經濟反轉向上”之(zhi)前(qian)，還會存在(zai)相當大(da)的依賴。

應(ying)該承(cheng)認，在大盤上漲初期，護(hu)盤資金出手還是相當頻繁，只是隨著(zhu)本周股(gu)指來到(dao)高(gao)位，多空(kong)爭持開始加大時，關于護(hu)盤或增(zeng)持方面的傳言卻少了(le)些，個人感覺這應(ying)該也是股(gu)指走弱的極重要原因之一。

就(jiu)一般純(chun)以(yi)盈利為目標的(de)(de)普(pu)通機(ji)構投資(zi)者來說(shuo)，在(zai)(zai)當前形勢下可能無(wu)心或無(wu)力去大舉做多(duo)(duo)。這(zhe)里的(de)(de)“無(wu)力”指的(de)(de)是資(zi)金(jin)實力不(bu)(bu)足，而“無(wu)心”是多(duo)(duo)數機(ji)構可能對(dui)經濟基本面存(cun)在(zai)(zai)著揮之(zhi)不(bu)(bu)去的(de)(de)憂慮，特(te)別是對(dui)樓市(shi)前景的(de)(de)憂慮。因此，個人覺得能打破不(bu)(bu)良預期(qi)的(de)(de)主力也(ye)只能是“不(bu)(bu)能盈利為主要(yao)目標”的(de)(de)護(hu)盤(pan)資(zi)金(jin)了。

大盤雖有所下跌，但回(hui)落(luo)的幅度暫時(shi)還相對有限，所以這個時(shi)候護(hu)盤資金如果(guo)能(neng)再加把力，那么(me)行情依然(ran)可期。本周五A股表現可能(neng)就比較(jiao)關鍵(jian)，因如果(guo)股指進一步回(hui)落(luo)，處于(yu)反彈途中的股指形態就可能(neng)被破壞，屆(jie)時(shi)再想去護(hu)盤或許就事倍功半了。

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