每(mei)經記(ji)者｜王硯丹    每(mei)經編輯｜彭水萍(ping)　　   ; 

ESG是關于環(huan)境（Environmental）、社會(hui)（Social）和(he)治理（Governance）如何(he)協調發展的(de)理念，也是一種基于這三個因素對(dui)企業非財務績效的(de)評估(gu)和(he)對(dui)公司(si)長期發展的(de)評價標(biao)準。

在(zai)證(zheng)券(quan)行(xing)業，《證(zheng)券(quan)行(xing)業文化建(jian)設十要素》明確將(jiang)“堅持可(ke)持續(xu)發展(zhan)”作為(wei)十大要素之一，鼓勵(li)“構建(jian)ESG治理(li)(li)架(jia)構和治理(li)(li)機制(zhi)”。近年來，越來越多的(de)證(zheng)券(quan)公(gong)司將(jiang)ESG納入(ru)公(gong)司管(guan)理(li)(li)，并在(zai)實際(ji)業務中以ESG為(wei)導向，引導資(zi)源和資(zi)金進(jin)入(ru)符合可(ke)持續(xu)發展(zhan)理(li)(li)念的(de)行(xing)業，為(wei)服務實體經濟(ji)高質量(liang)(liang)發展(zhan)貢獻力量(liang)(liang)。

支持國(guo)(guo)家(jia)“雙碳”目標(biao)(biao)，服(fu)務綠色金融(rong)“雙碳”目標(biao)(biao)的提(ti)出，深(shen)刻影響了中國(guo)(guo)經濟(ji)發展。近年來，證券行業(ye)(ye)不(bu)斷深(shen)入(ru)學(xue)習ESG理念，并探索將ESG理念融(rong)入(ru)各項業(ye)(ye)務，以創新方式服(fu)務國(guo)(guo)家(jia)“雙碳”目標(biao)(biao)實現。

在融資端，證(zheng)券行業持續(xu)推(tui)進可持續(xu)融資發展建設(she)，深度(du)發掘(jue)和(he)布(bu)局“雙碳”政策引導(dao)下的產(chan)業價(jia)值(zhi)，以資金配置引導(dao)產(chan)業結構、能源(yuan)結構向綠色低碳轉型。

據(ju)中國證券業協會債(zhai)券承銷(xiao)業務專項(xiang)數(shu)據(ju)統計，2020年(nian)至(zhi)2022年(nian)，證券公司(si)(si)在滬深交易(yi)所承銷(xiao)或管理綠色公司(si)(si)債(zhai)券（含資產證券化產品）規模分別約(yue)為904.65億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1376.46億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1716.58億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，復合年(nian)增長率約(yue)為37.75%。2023年(nian)上半(ban)年(nian)，前述數(shu)據(ju)約(yue)為768.74億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

多(duo)家券(quan)商(shang)在支(zhi)持綠(lv)(lv)色(se)金(jin)融方面貢獻了典(dian)型案例(li)。如近年來，中金(jin)公司承(cheng)(cheng)(cheng)銷了多(duo)單綠(lv)(lv)色(se)債(zhai)(zhai)券(quan)和(he)碳中和(he)債(zhai)(zhai)，承(cheng)(cheng)(cheng)銷品類豐富(fu)廣(guang)泛(fan)，服(fu)務對象涵(han)蓋中央國有(you)企業、地(di)方國有(you)企業、國有(you)大型商(shang)業銀行(xing)(xing)、政策性銀行(xing)(xing)以(yi)及(ji)地(di)方政府等(deng)。2022年，中金(jin)公司年度(du)境(jing)(jing)內累計(ji)承(cheng)(cheng)(cheng)銷綠(lv)(lv)色(se)債(zhai)(zhai)券(quan)發行(xing)(xing)規(gui)模合(he)計(ji)近3400億元(yuan)，市(shi)場排(pai)名第一。此外，2023年上半年，中金(jin)公司承(cheng)(cheng)(cheng)銷多(duo)單境(jing)(jing)外綠(lv)(lv)債(zhai)(zhai)，如協(xie)助工商(shang)銀行(xing)(xing)多(duo)分(fen)行(xing)(xing)多(duo)幣種境(jing)(jing)外碳中和(he)主題綠(lv)(lv)色(se)債(zhai)(zhai)券(quan)發行(xing)(xing)，協(xie)助建設銀行(xing)(xing)倫敦分(fen)行(xing)(xing)、建設銀行(xing)(xing)悉(xi)尼(ni)分(fen)行(xing)(xing)、中國銀行(xing)(xing)紐約分(fen)行(xing)(xing)綠(lv)(lv)色(se)債(zhai)(zhai)券(quan)發行(xing)(xing)等(deng)。

東方證(zheng)券亦積極響應國(guo)家(jia)戰略(lve)，持續推(tui)動政策性(xing)銀行主題債(zhai)(zhai)、ESG債(zhai)(zhai)券和科(ke)創票據的承銷業務(wu)。2023年(nian)上半年(nian)，公司參與國(guo)家(jia)開(kai)發銀行發行的“綠色發展”“國(guo)家(jia)助(zhu)學貸(dai)款”“城(cheng)市(shi)基(ji)礎(chu)設(she)施”等6只(zhi)(zhi)(zhi)主題債(zhai)(zhai)券的承銷，并完成承銷ESG債(zhai)(zhai)券20只(zhi)(zhi)(zhi)、科(ke)創票據12只(zhi)(zhi)(zhi)，承銷規模37.92億元。

2023上海國(guo)際低碳智慧出行展(zhan)覽會上，參展(zhan)企(qi)業展(zhan)示的綠(lv)色金融服務案(an)例 視覺中國(guo)圖

推動責任投資理念服務可持續發展

“雙碳(tan)”的時代背景下，提倡(chang)責任投(tou)資、弘揚可持續發展(zhan)的ESG投(tou)資方法論逐漸受到資本(ben)市場重視，并(bing)日益被廣大投(tou)資者所接受。近年(nian)來，證券行(xing)業在促(cu)進ESG投(tou)資方面，開展(zhan)了大量工(gong)作，取得了豐碩成果(guo)。

一方面，不少券商主動將ESG理念運用于公司風險管(guan)理和投資(zi)決策。

第一創業(ye)指出，2022年第二季度(du)起，公司已在新產品、新業(ye)務、日常業(ye)務風(feng)險評估中整(zheng)合融入ESG評估內容，列(lie)示ESG章節。具體展示內容方面，以定性分析(xi)和重大ESG負面分析(xi)為主，分別(bie)(bie)從環境、社會、治理三(san)個維(wei)度(du)進行風(feng)險識別(bie)(bie)和評估。例如(ru)，在股票(piao)質押項目中，公司應用ESG章節，關(guan)注擔保品標的證(zheng)券的ESG相關(guan)風(feng)險。

同時(shi)，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)持(chi)(chi)續推進將(jiang)ESG投(tou)資(zi)(zi)(zi)策(ce)(ce)略(lve)(lve)融合(he)(he)于(yu)權(quan)益自(zi)營業務投(tou)資(zi)(zi)(zi)。如在二級市場股票(piao)投(tou)資(zi)(zi)(zi)上，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)將(jiang)ESG策(ce)(ce)略(lve)(lve)與入池篩(shai)選進一步(bu)結合(he)(he)；在一級市場項目(mu)(mu)篩(shai)選上，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)挖掘符合(he)(he)可(ke)持(chi)(chi)續主題投(tou)資(zi)(zi)(zi)策(ce)(ce)略(lve)(lve)的(de)(de)優質標(biao)的(de)(de)；在持(chi)(chi)倉(cang)股票(piao)的(de)(de)股東大會(hui)投(tou)票(piao)時(shi)，若相(xiang)關(guan)議題有悖于(yu)ESG可(ke)持(chi)(chi)續發展(zhan)理(li)念，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)將(jiang)通過積極溝通、投(tou)反對票(piao)或調整(zheng)倉(cang)位等(deng)方式督促標(biao)的(de)(de)上市公(gong)(gong)司(si)(si)(si)提高ESG績效(xiao)。目(mu)(mu)前負責任投(tou)資(zi)(zi)(zi)及ESG投(tou)資(zi)(zi)(zi)相(xiang)關(guan)政策(ce)(ce)制定及策(ce)(ce)略(lve)(lve)應用已基(ji)(ji)本覆蓋公(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)券商(shang)資(zi)(zi)(zi)產管(guan)理(li)業務、固定收益投(tou)資(zi)(zi)(zi)交(jiao)易(yi)業務、公(gong)(gong)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)管(guan)理(li)業務、私(si)募(mu)股權(quan)基(ji)(ji)金(jin)管(guan)理(li)業務和自(zi)營投(tou)資(zi)(zi)(zi)及交(jiao)易(yi)業務。

另一方面，證券行業(ye)通過創立ESG產(chan)品，不斷探(tan)索(suo)ESG在(zai)更(geng)多產(chan)品領域的應用場景，以吸引更(geng)多社會資(zi)金投入到綠(lv)色低碳(tan)項目，服(fu)務于建立健全綠(lv)色低碳(tan)循環發展經濟體系。

如(ru)中信(xin)證券積極開發符合ESG主題的(de)策略產品，充分(fen)運用ESG標準篩選出具有良(liang)好(hao)信(xin)用品質、優(you)秀管理能(neng)力和良(liang)好(hao)ESG表(biao)現(xian)的(de)投(tou)資標的(de)，在(zai)支持(chi)(chi)經(jing)濟社會可持(chi)(chi)續發展的(de)同時，為投(tou)資者提供參與ESG投(tou)資的(de)機會和選擇。

2022年，中信證(zheng)(zheng)券(quan)子公(gong)司華(hua)夏(xia)基(ji)金(jin)(jin)發(fa)行了新(xin)(xin)能(neng)源汽車交易型開放式指(zhi)數(shu)基(ji)金(jin)(jin)（ETF基(ji)金(jin)(jin)）、華(hua)夏(xia)中證(zheng)(zheng)新(xin)(xin)能(neng)源ETF基(ji)金(jin)(jin)、華(hua)夏(xia)中證(zheng)(zheng)內地(di)低碳(tan)經(jing)濟主題(ti)ETF基(ji)金(jin)(jin)等(deng)三只ESG主題(ti)ETF基(ji)金(jin)(jin)。此(ci)外，中信證(zheng)(zheng)券(quan)固定收(shou)益部與多家專業指(zhi)數(shu)公(gong)司合作，發(fa)行覆蓋純(chun)債類(lei)和大類(lei)資產配置類(lei)的指(zhi)數(shu)20余條，并(bing)配套發(fa)行掛鉤指(zhi)數(shu)的收(shou)益憑證(zheng)(zheng)產品約800期。

此外，在資本市場全面深(shen)化改革(ge)開放的(de)背(bei)景下，不少券商意識到，以專業(ye)碳金(jin)融(rong)助(zhu)力綠(lv)色低碳發展并非(fei)僅(jin)僅(jin)局限(xian)于內地市場，而是應充(chong)分利(li)用互(hu)聯互(hu)通機制，更好服務企業(ye)低碳轉型需(xu)求。

2022年，銀(yin)河(he)證券在(zai)中國香港成(cheng)立雙碳創(chuang)新中心(xin)，開(kai)展“雙碳”行業研究、低碳管理(li)咨(zi)詢（包含CCER/VCS等(deng)國內(nei)外自愿減排量開(kai)發）、碳金(jin)融(rong)產品(pin)創(chuang)新、碳金(jin)融(rong)培訓等(deng)業務。同(tong)時，銀(yin)河(he)證券充(chong)分發揮境內(nei)外協同(tong)合力，在(zai)綠色金(jin)融(rong)、可持續(xu)發展領域不斷助力中國和東盟之間的投資聯系與(yu)資金(jin)流動。

2022年，銀(yin)河(he)(he)證券新(xin)(xin)加坡合(he)資公(gong)司銀(yin)河(he)(he)—聯昌與南(nan)方東英資產(chan)(chan)(chan)管(guan)理聯名推(tui)出的南(nan)方東英銀(yin)河(he)(he)-聯昌富(fu)時亞太低(di)碳(tan)指數ETF在(zai)新(xin)(xin)加坡交(jiao)易所(suo)上市(shi)。據(ju)(ju)彭博數據(ju)(ju)，該低(di)碳(tan)指數ETF是(shi)全(quan)球首(shou)只覆蓋亞太地區(qu)的低(di)碳(tan)ETF，也是(shi)新(xin)(xin)交(jiao)所(suo)有史以來上市(shi)募資規(gui)模最大的股(gu)權ETF。此外(wai)，2023年銀(yin)河(he)(he)國際和銀(yin)河(he)(he)德(de)睿(rui)還聯合(he)推(tui)出“首(shou)個應對(dui)歐盟(meng)碳(tan)關(guan)稅(shui)金(jin)融產(chan)(chan)(chan)品——歐盟(meng)碳(tan)排放權期貨合(he)約跨境(jing)收(shou)益互換(huan)（TRS）”。該產(chan)(chan)(chan)品作為國內(nei)首(shou)個應對(dui)歐盟(meng)碳(tan)關(guan)稅(shui)的金(jin)融產(chan)(chan)(chan)品，幫(bang)助境(jing)內(nei)機(ji)構客戶直接參與歐盟(meng)碳(tan)市(shi)場交(jiao)易，為企業提供規(gui)避歐盟(meng)碳(tan)關(guan)稅(shui)風險的手段，以更好應對(dui)歐盟(meng)碳(tan)關(guan)稅(shui)帶來的風險，有效助推(tui)企業及上下(xia)游(you)產(chan)(chan)(chan)業鏈綠色低(di)碳(tan)轉型，并有助于中國碳(tan)市(shi)場對(dui)接國際標準，不僅為中國建(jian)設面向全(quan)球的碳(tan)市(shi)場提供有益借鑒，還為實現碳(tan)達峰碳(tan)中和目標發揮重(zhong)要作用。

服務鄉村振興與可持續議題高頻共振

ESG關注(zhu)可(ke)持續性(xing)和社(she)會責任。黨的二十大(da)報告中(zhong)強調的生態文(wen)明、鄉村振興、共同富裕、高質(zhi)量發(fa)展等(deng)發(fa)展思路與ESG理(li)念的可(ke)持續議題高頻共振。

2021年5月(yue)，中(zhong)證(zheng)協向(xiang)全(quan)體會員發出倡議，號召證(zheng)券(quan)行業在服務(wu)脫貧攻堅(jian)國(guo)家戰略中(zhong)所取(qu)得成績(ji)的基礎上，鞏(gong)固拓展(zhan)“一司一縣(xian)”結對(dui)幫扶成果，擔(dan)當推進(jin)鄉村(cun)(cun)振興(xing)新使命。兩(liang)年多時間，證(zheng)券(quan)行業立足(zu)自(zi)身專業，肩負(fu)起為鄉村(cun)(cun)引入(ru)金融活水(shui)重要使命，在持續探索鄉村(cun)(cun)振興(xing)的過(guo)程中(zhong)不(bu)斷(duan)增(zeng)添實踐新樣本(ben)。

如長江證券近年來充(chong)分發揮(hui)金融(rong)(rong)中介力(li)量，積(ji)極響(xiang)應關于全面推進鄉村振(zhen)興的(de)決策部署(shu)，以推進縣域經(jing)濟整體轉型(xing)升(sheng)級、企(qi)業(ye)做(zuo)大(da)做(zuo)強、群眾創產(chan)增收(shou)為目(mu)標，落實“文化引(yin)領，金融(rong)(rong)賦能，產(chan)業(ye)驅動”三大(da)舉措。

長(chang)江(jiang)證(zheng)券堅(jian)持把產(chan)業(ye)發展作為鄉(xiang)村(cun)振興的(de)關鍵一環，依托各地鄉(xiang)村(cun)特色資源稟(bing)賦，在發揮金融專業(ye)優勢的(de)同時融合(he)公(gong)司品(pin)(pin)牌理念，打(da)造具有(you)“長(chang)江(jiang)辨(bian)識度”的(de)年輕化(hua)幫(bang)扶(fu)產(chan)品(pin)(pin)。2022年8月底，長(chang)江(jiang)證(zheng)券創(chuang)新推出(chu)公(gong)司獨立設計(ji)的(de)原創(chuang)茶(cha)葉(xie)文(wen)創(chuang)產(chan)品(pin)(pin)“長(chang)飲·長(chang)盈”，由幫(bang)扶(fu)地區湖北五(wu)峰的(de)茶(cha)企生(sheng)產(chan)。該(gai)項目巧妙地將茶(cha)文(wen)化(hua)與(yu)行業(ye)倡(chang)導的(de)“長(chang)期投資”理念相(xiang)結合(he)，采用(yong)年輕化(hua)的(de)包(bao)裝(zhuang)設計(ji)風格，成為行業(ye)里的(de)新晉“流量”文(wen)創(chuang)產(chan)品(pin)(pin)。該(gai)項目不僅積極助力當地茶(cha)葉(xie)企業(ye)轉(zhuan)型升級，同時也從以往“一次性”的(de)消費幫(bang)扶(fu)轉(zhuan)向“持續性”的(de)合(he)作幫(bang)扶(fu)，為縣域(yu)幫(bang)扶(fu)模式打(da)開了新思路。

另外，長江證券(quan)還積極聯動幫(bang)扶區域當(dang)(dang)地(di)相關部門，借助公(gong)(gong)司(si)優勢(shi)業務的專業力(li)量(liang)為幫(bang)扶地(di)區發展(zhan)(zhan)建言獻策(ce)。2023年6月，公(gong)(gong)司(si)與恩施州金融局(ju)共同舉辦資本市場推進恩施州高質量(liang)發展(zhan)(zhan)研(yan)(yan)討會。公(gong)(gong)司(si)首席經濟學家伍戈，農林牧漁、文旅等(deng)多個行業研(yan)(yan)究員在會上作主(zhu)題(ti)報告，聚焦湖北恩施區位特點，深挖資源優勢(shi)、探索轉(zhuan)化路徑，為當(dang)(dang)地(di)構(gou)建多元化產業發展(zhan)(zhan)格局(ju)貢獻研(yan)(yan)究力(li)量(liang)。

值(zhi)得一提的是(shi)，證(zheng)券(quan)公司幫(bang)扶脫(tuo)貧(pin)縣經濟條件相對欠發(fa)達，中(zhong)小微企業、民營企業“融(rong)資(zi)難、融(rong)資(zi)貴”問題格外突出(chu)。針對此等難題，證(zheng)券(quan)行業通過發(fa)揮(hui)資(zi)本市場(chang)配置資(zi)源的樞紐作用，引導(dao)金融(rong)資(zi)源更多投向重點領(ling)域和薄弱環節，取得積極成效。

如中信建投在(zai)2023年(nian)上半年(nian)協助位于(yu)曾是國家(jia)扶貧開發(fa)工作重點(dian)縣、深度貧困縣涼山(shan)州木里藏族自治縣的發(fa)行(xing)(xing)人(ren)四川(chuan)黃(huang)金完成了(le)首次公開發(fa)行(xing)(xing)股(gu)票(piao)項目，募(mu)(mu)集(ji)資金3.902億元。公司(si)還攜手中信銀(yin)行(xing)(xing)協助麗水市(shi)國有(you)資本運營有(you)限(xian)公司(si)完成2023年(nian)度第一(yi)期中期票(piao)據（鄉(xiang)(xiang)村(cun)振(zhen)興(xing)/革命老區）。該中期票(piao)據為浙江省首單鄉(xiang)(xiang)村(cun)振(zhen)興(xing)、革命老區雙貼標債務融資工具(ju)，募(mu)(mu)集(ji)資金主(zhu)要用于(yu)發(fa)行(xing)(xing)人(ren)下屬(shu)子(zi)公司(si)麗水山(shan)耕夢工場(chang)農業科技有(you)限(xian)公司(si)購買農戶農副產品，引(yin)導社會資本流向鄉(xiang)(xiang)村(cun)振(zhen)興(xing)重點(dian)領域。

國金(jin)(jin)證券(quan)(quan)也(ye)發(fa)揮行業優勢(shi)和專業技能(neng)，為鞏固脫貧成(cheng)(cheng)果、實(shi)現脫貧攻堅與鄉(xiang)(xiang)村振興(xing)有效(xiao)銜接引入“金(jin)(jin)融活水(shui)”。2023年上半年，公(gong)司承(cheng)銷(xiao)了2只(zhi)鄉(xiang)(xiang)村振興(xing)債券(quan)(quan)，承(cheng)銷(xiao)金(jin)(jin)額11.92億(yi)元(yuan)；1只(zhi)低碳轉型(xing)掛鉤公(gong)司債券(quan)(quan)，承(cheng)銷(xiao)規(gui)模6億(yi)元(yuan)。截至2023年6月30日，國金(jin)(jin)證券(quan)(quan)投行在新疆地區(qu)已完成(cheng)(cheng)15只(zhi)債券(quan)(quan)的發(fa)行，累計募資(zi)93.1億(yi)元(yuan)，國金(jin)(jin)證券(quan)(quan)主承(cheng)銷(xiao)金(jin)(jin)額75.8億(yi)元(yuan)，為當地鄉(xiang)(xiang)村振興(xing)提(ti)供了資(zi)金(jin)(jin)支(zhi)持，推動形成(cheng)(cheng)良(liang)好(hao)的金(jin)(jin)融生態。

由此可(ke)以看出，作為(wei)資本市場(chang)(chang)中介機構(gou)，證(zheng)券行(xing)業踐行(xing)ESG，對內可(ke)將ESG理(li)念(nian)融入公司治(zhi)理(li)或管理(li)運作，助力行(xing)業高(gao)質量發展；對外則可(ke)通過相關ESG業務開展，引導市場(chang)(chang)資源(yuan)不斷(duan)流向可(ke)持(chi)續(xu)發展領域，為(wei)實體經濟(ji)轉(zhuan)型提(ti)質增(zeng)效。通過數年深度(du)理(li)解(jie)并踐行(xing)ESG理(li)念(nian)，證(zheng)券行(xing)業服務實體經濟(ji)能力不斷(duan)增(zeng)強(qiang)，社會美譽度(du)也不斷(duan)提(ti)高(gao)。

封(feng)面圖(tu)片來源：視覺中國