每經(jing)記者｜王海慜    每經(jing)編輯｜彭水萍

11月3日(ri)下午，由(you)《每日(ri)經(jing)濟新聞》主辦的2023資本市場高質量發展峰會(hui)在深圳舉行。

峰(feng)會(hui)當天，在2023金鼎獎(jiang)各大(da)(da)獎(jiang)項相繼揭曉之前，由清華大(da)(da)學經濟(ji)管理學院中國企(qi)業研究(jiu)中心與《每(mei)日經濟(ji)新(xin)聞》、每(mei)經品(pin)牌(pai)價值研究(jiu)院聯合測評的“2023中國證券業上市公司品(pin)牌(pai)價值榜”隆(long)重發布。

據榜單(dan)顯示(shi)，2023年(nian)TOP30的券(quan)商總(zong)體品牌(pai)價(jia)(jia)值為(wei)1794億元，相比2022年(nian)增(zeng)(zeng)加了120億元，同比增(zeng)(zeng)幅為(wei)7.2%，增(zeng)(zeng)速(su)比上年(nian)下(xia)降了近1個百(bai)分點(dian)。2019年(nian)至(zhi)2023年(nian)，TOP30券(quan)商的品牌(pai)價(jia)(jia)值總(zong)量從1563億元增(zeng)(zeng)加到1794億元，年(nian)復合(he)增(zeng)(zeng)長率為(wei)3.5%。

在今年上榜的(de)(de)(de)(de)TOP30門檻(jian)較去(qu)年略有上升的(de)(de)(de)(de)同時，TOP10門檻(jian)的(de)(de)(de)(de)增幅更(geng)加明顯。例如，今年排名第10位(wei)的(de)(de)(de)(de)券(quan)商品牌(pai)價(jia)值92.82億元，比2022年榜單TOP10的(de)(de)(de)(de)門檻(jian)提升了(le)近12億元，增幅為14.7%。

值得(de)注意的是(shi)，從(cong)今年的市場(chang)表現來看(kan)，TOP30券商表現可圈(quan)可點。TOP30券商年內上漲的比例高達86.7%，平(ping)均(jun)漲幅為10%，超出滬深300指數(shu)18個百(bai)分(fen)點。

上市券商品牌價值持續穩步增長

“2023中國證券業上(shang)市(shi)公司品牌價值榜”顯示，品牌價值提(ti)升(sheng)最快的是(shi)東方財富，達到61.8%，品牌價值排(pai)名(ming)從(cong)上(shang)年的第15位(wei)提(ti)升(sheng)到第12位(wei)，提(ti)升(sheng)了3位(wei)；頭部券商(shang)中，品牌價值提(ti)升(sheng)最大的是(shi)銀河證券，增(zeng)幅(fu)達到37.1%。

2023中國證券業(ye)上市(shi)公司品牌價(jia)值榜TOP30榜單

在2023的(de)TOP30中，有19家(jia)券商的(de)品牌(pai)價值(zhi)實現(xian)上(shang)升，有11家(jia)券商的(de)品牌(pai)價值(zhi)出現(xian)下降(jiang)。在品牌價值上(shang)升的(de)(de)券商中，上(shang)升幅度超過40%的(de)(de)券商有1家，上(shang)升幅度在20%-40%之(zhi)間(jian)的(de)(de)券商有6家，在0-20%之(zhi)間(jian)的(de)(de)有12家；此外，還有3家券(quan)商品(pin)牌價值的降幅超(chao)過(guo)10%。同時，在2023年的(de)(de)(de)TOP30中，除去1家新晉的(de)(de)(de)券商外，與上年相比品(pin)牌價值排名上升的(de)(de)(de)券商有11家，保(bao)持不變的(de)(de)(de)有8家，排名下降的(de)(de)(de)有10家。

由此可見(jian)，企業品(pin)(pin)牌(pai)價值建設是一(yi)個(ge)長(chang)期且艱辛(xin)的(de)過程(cheng)，尤其在品(pin)(pin)牌(pai)市(shi)場競爭(zheng)越發激烈的(de)今天，一(yi)旦(dan)企業有所松懈(xie)，不僅會出現(xian)(xian)不進(jin)則(ze)(ze)退的(de)現(xian)(xian)象(xiang)，更可能面(mian)臨著慢(man)進(jin)則(ze)(ze)退的(de)局面(mian)。

總(zong)(zong)體(ti)來看，頭(tou)部券(quan)(quan)(quan)商(shang)的(de)品(pin)(pin)牌(pai)價(jia)(jia)(jia)(jia)值(zhi)(zhi)依然占(zhan)(zhan)據了(le)行業的(de)較大(da)份額。“2023中國證(zheng)券(quan)(quan)(quan)業上市(shi)公司品(pin)(pin)牌(pai)價(jia)(jia)(jia)(jia)值(zhi)(zhi)榜(bang)”排(pai)名前3位的(de)券(quan)(quan)(quan)商(shang)分別(bie)是中信證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、國泰君(jun)安(an)和海通證(zheng)券(quan)(quan)(quan)，總(zong)(zong)體(ti)品(pin)(pin)牌(pai)價(jia)(jia)(jia)(jia)值(zhi)(zhi)488億元，占(zhan)(zhan)TOP30總(zong)(zong)體(ti)品(pin)(pin)牌(pai)價(jia)(jia)(jia)(jia)值(zhi)(zhi)的(de)27.2%。

2023中國證券業上(shang)市公司品牌價(jia)值(zhi)榜(bang)TOP30價(jia)值(zhi)分布（億(yi)元）

此(ci)外(wai)，2023年品(pin)牌(pai)(pai)價(jia)(jia)(jia)值(zhi)(zhi)突破100億元(yuan)的(de)(de)券(quan)(quan)商有7家，它們的(de)(de)總體(ti)品(pin)牌(pai)(pai)價(jia)(jia)(jia)值(zhi)(zhi)為926億元(yuan)，占TOP30總體(ti)品(pin)牌(pai)(pai)價(jia)(jia)(jia)值(zhi)(zhi)的(de)(de)51.6%；而其余的(de)(de)23家券(quan)(quan)商的(de)(de)品(pin)牌(pai)(pai)價(jia)(jia)(jia)值(zhi)(zhi)合計占TOP30總體(ti)品(pin)牌(pai)(pai)價(jia)(jia)(jia)值(zhi)(zhi)的(de)(de)48.4%。

近年(nian)(nian)來(lai)，我國(guo)資(zi)本市場不斷完善，期(qi)間證券(quan)行業雖(sui)經歷了不少挫折(zhe)與挑(tiao)戰，但行業上市公(gong)司的品牌價值(zhi)保(bao)持穩步增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)。從2019年(nian)(nian)到2023年(nian)(nian)，TOP30上榜券(quan)商的品牌價值(zhi)總量從1563億元增(zeng)(zeng)加到1794億元，增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)率(lv)為(wei)14.8%，年(nian)(nian)復合增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)率(lv)為(wei)3.5%。

圖片來源(yuan)：清華大(da)學經濟管理學院(yuan)中國企業(ye)研究中心

而從地(di)域分布上來看，2023年(nian)TOP30券商(shang)主要(yao)集(ji)中(zhong)在北(bei)上廣等金(jin)融(rong)業發達的地(di)區。

2023中國證券業(ye)上市(shi)公司品牌價值(zhi)榜TOP30區域分布

在34個省(sheng)級區(qu)(qu)域(yu)中，只有14個區(qu)(qu)域(yu)有券商(shang)上榜。廣東(dong)有5家券商(shang)上榜，總體品牌(pai)價(jia)值(zhi)526億(yi)元，占(zhan)TOP30的(de)比重(zhong)為29.3%；上海有6家券商(shang)上榜，總體品牌(pai)價(jia)值(zhi)444億(yi)元，占(zhan)TOP30的(de)比重(zhong)為24.8%；北京(jing)有4家券商(shang)上榜，總體品牌(pai)價(jia)值(zhi)320億(yi)元，占(zhan)TOP30的(de)比重(zhong)為17.8%。

廣(guang)東(dong)、上(shang)海和(he)北(bei)京3個區域共有15家(jia)券商上(shang)榜，總體品牌價值1290億元，占TOP30的(de)比重為71.9%，處于絕對領先地位(wei)。

清華大學經濟(ji)管(guan)理學院中(zhong)國企業(ye)(ye)研究(jiu)中(zhong)心認為，中(zhong)國證券行業(ye)(ye)作為資(zi)本市場(chang)的重要(yao)組成部分，在新的發展(zhan)階段，必將迎來(lai)更多機遇(yu)和挑戰。對券商(shang)而言，想要(yao)穩(wen)中(zhong)求進(jin)，就必須加(jia)強(qiang)自身品(pin)牌建設，提(ti)升自身品(pin)牌形象，這樣才(cai)能在日益激烈(lie)的行業(ye)(ye)競爭中(zhong)搶占市場(chang)先機。

今(jin)年(nian)券商板塊(kuai)表現(xian)成A股(gu)中流砥柱(zhu)

據了解，在評估證券(quan)業上市公(gong)司(si)(si)的品牌價(jia)(jia)值時，清華大學(xue)經濟管理學(xue)院中國(guo)企業研究中心所(suo)采用的清華CBRC上市公(gong)司(si)(si)品牌價(jia)(jia)值評估模型如下：

V = BE× BR× BP

V—品牌(pai)價值(zhi)（Brand Value）

BE—當期均衡財務收益（Business Earning）

BR—行業品牌貢獻比率（Brand Ratio）

BP—品牌(pai)收益強度（Brand Potential）

清華CBRC品(pin)牌價(jia)值評估模型是基(ji)于品(pin)牌資產(chan)收(shou)益(yi)理(li)論設計(ji)的。由(you)模型可(ke)以看(kan)出，中國(guo)證券業(ye)上市公司品(pin)牌價(jia)值評估包含當(dang)期均衡財(cai)務收(shou)益(yi)BE、行業(ye)品(pin)牌貢獻比率BR、品(pin)牌收(shou)益(yi)強度BP三(san)個基(ji)本模塊，它們分(fen)別體現了品(pin)牌價(jia)值的重要組(zu)成部分(fen)，不可(ke)或缺。

此外(wai)，2023中國證券業(ye)上市公司品牌價值榜以(yi)清華(hua)大學(xue)(xue)經濟管理(li)學(xue)(xue)院中國證券業(ye)研究(jiu)中心的(de)學(xue)(xue)術(shu)研究(jiu)積(ji)累(lei)為基礎，是集(ji)理(li)論、數據、智庫三位(wei)一體的(de)成果。具體來說，有(you)如下幾個特點(dian)：

1、以多(duo)維(wei)度科(ke)學(xue)理論作為(wei)支(zhi)撐。本(ben)評(ping)估(gu)方(fang)法的(de)計(ji)算原理是基(ji)于財務(wu)要素(su)的(de)品(pin)牌資產收益評(ping)估(gu)法，即品(pin)牌價值(zhi)是品(pin)牌能夠為(wei)券商帶來的(de)當前(qian)和未來的(de)全部財務(wu)收益。同時，本(ben)評(ping)估(gu)方(fang)法也吸取了(le)國際品(pin)牌價值(zhi)研(yan)究(jiu)的(de)最新成果(guo)，從多(duo)個維(wei)度為(wei)榜單建(jian)設提(ti)供了(le)理論支(zhi)撐，以便保證評(ping)估(gu)過程和結果(guo)的(de)科(ke)學(xue)性(xing)。

2、以上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)的真實數(shu)(shu)據作為評估基礎(chu)。評估所采(cai)用的基礎(chu)財務(wu)數(shu)(shu)據，主要來自WIND數(shu)(shu)據庫。公(gong)司(si)(si)(si)在(zai)產品或服務(wu)市(shi)(shi)場上(shang)的財務(wu)表(biao)現，主要采(cai)用經(jing)過審計的上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)年報(bao)數(shu)(shu)據。公(gong)司(si)(si)(si)在(zai)資本市(shi)(shi)場上(shang)的財務(wu)表(biao)現，主要采(cai)用公(gong)司(si)(si)(si)實時(shi)的前(qian)復權股票價(jia)格數(shu)(shu)據和(he)相關大盤指數(shu)(shu)數(shu)(shu)據。由此來保(bao)證評估結(jie)果的客觀性。

3、通(tong)過中(zhong)(zhong)立(li)的第三方研究機構實施評(ping)估(gu)。本榜單(dan)的品(pin)牌價值評(ping)估(gu)是由清(qing)華大(da)學經(jing)濟管理學院(yuan)中(zhong)(zhong)國企(qi)業(ye)研究中(zhong)(zhong)心(xin)完成的。在評(ping)估(gu)過程中(zhong)(zhong)不(bu)(bu)接受任何相關行業(ye)的詢問(wen)、聯系和資(zi)助，也不(bu)(bu)對外(wai)提供任何有償服務，以(yi)便保(bao)證評(ping)估(gu)過程和結(jie)果(guo)的公正性。

4、借助行業(ye)(ye)和(he)專業(ye)(ye)智庫提(ti)(ti)供保障。在2023中(zhong)國(guo)證券業(ye)(ye)上市公司品(pin)(pin)牌(pai)價值評估過程中(zhong)，有(you)來(lai)(lai)自(zi)三(san)十多個(ge)行業(ye)(ye)的300余(yu)位業(ye)(ye)界專家(jia)和(he)來(lai)(lai)自(zi)四十余(yu)所高校的知名(ming)學者(zhe)組成的專業(ye)(ye)品(pin)(pin)牌(pai)智庫提(ti)(ti)供支(zhi)持，以便保證評估結果(guo)的的專業(ye)(ye)性。

今(jin)年，證(zheng)券行業經營(ying)表現整體迎來了回暖。據統計，今(jin)年前三季(ji)度，A股上市券商合計實(shi)現營(ying)業收入3819.17億元，同(tong)比增(zeng)長(chang)1.84%；合計實(shi)現凈利潤1099.73億元，同(tong)比增(zeng)長(chang)6.46%。

截至10月31日收盤，年內(nei)，申(shen)萬證券指數(shu)（801193）累計(ji)上漲7.27%，在124個申(shen)萬二級行業(ye)中(zhong)排(pai)名前20%。

考慮到(dao)券(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)板塊的市(shi)值(zhi)(zhi)較大且帶動(dong)作用較強，可以說(shuo)，A股(gu)券(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)成為弱勢(shi)之下今(jin)年A股(gu)市(shi)場的中流砥柱。其中，“2023中國證(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)業上市(shi)公司品牌(pai)價值(zhi)(zhi)榜(bang)”上榜(bang)券(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)表(biao)現(xian)不俗，TOP30券(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)年內上漲的比例高達86.7%，表(biao)現(xian)要顯(xian)著(zhu)好于A股(gu)整(zheng)體；TOP30券(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)平均(jun)漲幅為10%，超出滬(hu)指12個百分點、滬(hu)深300指數18個百分點。另外，銀河證(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、東(dong)吳證(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)等2023品牌(pai)價值(zhi)(zhi)增(zeng)長較多(duo)的券(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)年內的漲幅都超過(guo)了(le)20%。

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