每經(jing)記者｜李娜    每經(jing)編輯(ji)｜趙云    ;

2023年(nian)，與股票相關的投(tou)資產品表現大多比較艱難，但這并(bing)不意味著市場沒有表現的機(ji)會(hui)，比如上半(ban)年(nian)的AI和下半(ban)年(nian)的華為(wei)。

11月3日，在每日經濟新聞主辦的(de)“2023資本市場(chang)高(gao)質(zhi)量(liang)發展峰會(hui)”上，華(hua)安證(zheng)券副總裁唐泳(yong)表示，強勢概念也會(hui)面臨(lin)風險和(he)波動，熱度(du)消退后有真實、高(gao)質(zhi)量(liang)利(li)潤貢獻的(de)公司，才會(hui)最(zui)終得到市場(chang)的(de)認可。

結構化行情常態化

近幾年，A股市場(chang)頻頻上演極度(du)分裂的強(qiang)勢行情，成為弱(ruo)勢之(zhi)下的一抹亮(liang)色。

“A股市(shi)場的走勢確實會出現(xian)分化，這取(qu)決于各種因(yin)素，包括宏觀經(jing)濟周期、政策調整、海外市(shi)場尤其是(shi)中美關系(xi)的博弈。”唐泳在會議上表示(shi)。

毋(wu)庸置疑，當前A股市場市值(zhi)約80萬億(yi)元左(zuo)右，長(chang)期來看結構性行情或者分化(hua)行情可能會(hui)是常態。

傳統(tong)賽道(dao)如白(bai)酒(jiu)、醫(yi)藥(yao)和新能(neng)源(yuan)仍然(ran)具(ju)有(you)投(tou)資(zi)(zi)機會。白(bai)酒(jiu)行(xing)業在(zai)中國受消(xiao)費習慣的支持一直(zhi)具(ju)備穩(wen)定需求，醫(yi)藥(yao)行(xing)業因人口老齡化(hua)趨勢而增長(chang)，而新能(neng)源(yuan)受環保(bao)意(yi)識和可(ke)再(zai)生(sheng)資(zi)(zi)源(yuan)政(zheng)策(ce)的推動。但要注意(yi)，這些行(xing)業也可(ke)能(neng)受到監(jian)管政(zheng)策(ce)、競爭和市場變化(hua)的影響，因此(ci)需要深入研究和謹(jin)慎投(tou)資(zi)(zi)。

中國(guo)股市(shi)具(ju)有復(fu)雜性和(he)波動(dong)性，在投資(zi)決策(ce)中，多元化是明智的(de)(de)(de)策(ce)略，將投資(zi)分散到不同行業和(he)資(zi)產類(lei)別中，以降低風險(xian)。同時(shi)，持續關注(zhu)市(shi)場動(dong)態和(he)趨勢，以更好地(di)把握投資(zi)機會。最重要的(de)(de)(de)是，根據自己(ji)的(de)(de)(de)投資(zi)目標(biao)和(he)風險(xian)承受能力(li)來制定合(he)適的(de)(de)(de)投資(zi)計劃。

等待市場信心修復

近年來，只要是與股票相關的投資產品表現大都比較艱(jian)難，主觀多(duo)頭(tou)更是業績承壓(ya)。

唐(tang)泳也坦言，“從指數的(de)(de)角度看，算上今年(nian)，滬深300指數已經連續下跌了3年(nian)，股票行情不好，作為管理人(ren)，在管的(de)(de)與股票相關(guan)的(de)(de)產(chan)品表現確實都比較艱(jian)難。目標絕對收益，積累復利回報(bao)始終是(shi)我們努力的(de)(de)方向。”

與(yu)此同時，在唐(tang)泳看來，華安(an)資管(guan)產(chan)(chan)品(pin)以絕對收益為(wei)導(dao)向，以大(da)類資產(chan)(chan)配置(zhi)研究(jiu)為(wei)資產(chan)(chan)調(diao)整(zheng)的(de)核心策略。混合型和“固收+”產(chan)(chan)品(pin)做好(hao)倉位(wei)調(diao)整(zheng)，偏股(gu)(gu)型產(chan)(chan)品(pin)做好(hao)行業配置(zhi)。在行情較弱(ruo)的(de)階(jie)段(duan)用更(geng)高的(de)固收資產(chan)(chan)倉位(wei)和價值股(gu)(gu)、紅利股(gu)(gu)配置(zhi)，努力在熊市(shi)階(jie)段(duan)控制股(gu)(gu)票(piao)相關產(chan)(chan)品(pin)的(de)凈值回撤，甚至(zhi)是(shi)正收益。

同時需(xu)要(yao)強調的是，市場(chang)波動是正常的，長期投資成(cheng)功需(xu)要(yao)耐(nai)心和紀律(lv)，充分研究、高效率執(zhi)行研究結論也是成(cheng)為(wei)優秀(xiu)管理人的必要(yao)條件(jian)。

對(dui)于(yu)(yu)管(guan)(guan)理人(ren)來說，如果管(guan)(guan)理人(ren)能在市(shi)場(chang)波動(dong)中做(zuo)好倉位和行業的選擇，持之以恒，投(tou)資(zi)人(ren)的持有信(xin)心也會持續且穩定；對(dui)于(yu)(yu)全市(shi)場(chang)來說，在監(jian)管(guan)(guan)層的呵護下，在經濟(ji)復(fu)蘇的信(xin)號明朗(lang)、外部環境實質改善的背景(jing)下，市(shi)場(chang)信(xin)心一定會得到明顯修(xiu)復(fu)。

展(zhan)望明年，國內宏觀經濟方面，主要經濟數(shu)據在復蘇(su)，而(er)外(wai)部(bu)環境(jing)也在改(gai)善(shan)，中美高層互訪的成果(guo)正在顯(xian)現(xian)，我們(men)對接(jie)下來(lai)內外(wai)環境(jing)都有更樂觀的展(zhan)望，隨(sui)著監管層針對二級市場改(gai)革(ge)的進(jin)一步完善(shan)，市場流動性恢復后，中長期的賺錢(qian)效應顯(xian)現(xian)只(zhi)是時間問題。