每經記者｜陳(chen)榮浩    每經編輯｜魏文藝(yi)    

今年前三季度，家居上市企(qi)業(ye)的業(ye)績如何(he)？

《每(mei)日(ri)經濟新聞(wen)》記者從“定制(zhi)家(jia)(jia)(jia)居(ju)”“軟體家(jia)(jia)(jia)居(ju)”和(he)“裝飾建材”三個(ge)維度(du)，梳理了32家(jia)(jia)(jia)典型上市(shi)家(jia)(jia)(jia)居(ju)企業(ye)前三季度(du)業(ye)績(ji)情(qing)況發現(xian)，共有17家(jia)(jia)(jia)企業(ye)的營收實現(xian)正(zheng)增長，20家(jia)(jia)(jia)企業(ye)的凈(jing)利(li)潤(run)實現(xian)正(zheng)增長，14家(jia)(jia)(jia)企業(ye)的營收和(he)凈(jing)利(li)潤(run)均實現(xian)正(zheng)增長，9家(jia)(jia)(jia)企業(ye)的營收和(he)凈(jing)利(li)潤(run)雙雙負增長，32家(jia)(jia)(jia)企業(ye)的凈(jing)利(li)潤(run)總(zong)合約(yue)為117億元。

頭部企業(ye)的(de)領先優勢進(jin)一(yi)步擴大(da)。今年前三(san)季度，東(dong)方雨(yu)虹、歐派(pai)家(jia)(jia)(jia)居、金螳(tang)螂和顧家(jia)(jia)(jia)家(jia)(jia)(jia)居4家(jia)(jia)(jia)企業(ye)的(de)營收規(gui)模均(jun)破百億(yi)(yi)元(yuan)，分別(bie)為(wei)253.60億(yi)(yi)元(yuan)、165.65億(yi)(yi)元(yuan)、164.73億(yi)(yi)元(yuan)和141.36億(yi)(yi)元(yuan)，在行業(ye)的(de)領先優勢明顯。凈利潤方面(mian)，東(dong)方雨(yu)虹、歐派(pai)家(jia)(jia)(jia)居和顧家(jia)(jia)(jia)家(jia)(jia)(jia)居3家(jia)(jia)(jia)企業(ye)均(jun)超過(guo)10億(yi)(yi)元(yuan)，分別(bie)為(wei)23.53億(yi)(yi)元(yuan)、23.10億(yi)(yi)元(yuan)和15.01億(yi)(yi)元(yuan)。

中(zhong)國家(jia)居(ju)設計產業(ye)互(hu)聯網戰略專家(jia)王(wang)建國向《每日經濟新(xin)聞》記者分析認(ren)為，家(jia)居(ju)行業(ye)賽道較為廣泛，涉及的(de)范圍較廣，包括(kuo)了(le)建材、家(jia)具、裝修、木業(ye)等，雖然不同細分領域可能有所關聯，但(dan)各企業(ye)的(de)業(ye)績(ji)情況很大程度(du)上取(qu)決于(yu)自身(shen)產品力(li)(li)、銷售渠道、回(hui)款能力(li)(li)等。

定制家居：五成公司營利雙增

從定(ding)制家居行(xing)業(ye)前三季(ji)度的業(ye)績情況(kuang)來(lai)看，“馬太效應(ying)”明(ming)顯。

具(ju)體來看，在《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)統計的(de)10家定制家居企業(ye)中，有5家企業(ye)在前三季度實現營(ying)收和凈利雙增(zeng)。

其(qi)中，歐派(pai)家居在營(ying)收和凈(jing)利潤(run)方面繼續保(bao)持領先(xian)前(qian)營(ying)收達165.65億元(yuan)，是排名(ming)第二的索菲(fei)亞的兩(liang)倍(bei)多。不(bu)僅(jin)如此(ci)，歐派(pai)家居的凈(jing)利潤(run)同(tong)比實現16.04%的增長，達23.10億元(yuan)，同(tong)樣(yang)是第二名(ming)索菲(fei)亞的兩(liang)倍(bei)多。

截至今年三季度(du)，歐派家(jia)(jia)居平均毛(mao)(mao)(mao)利(li)率為(wei)33.79%。各大業(ye)務中毛(mao)(mao)(mao)利(li)率排名前三的分別(bie)是(shi)其他業(ye)務（毛(mao)(mao)(mao)利(li)率為(wei)41.00%）、衣柜及配套家(jia)(jia)具產品(pin)（毛(mao)(mao)(mao)利(li)率為(wei)35.16%）和櫥柜（毛(mao)(mao)(mao)利(li)率為(wei)33.89%）

三季度業績增(zeng)長較為突出(chu)的還有索(suo)菲亞，前三季度實現營收82億元，同(tong)比增(zeng)長3.36%；歸母(mu)凈(jing)利潤9.52億元，同(tong)比增(zeng)長18.54%。

其中(zhong)，索(suo)菲亞18.54%的(de)凈(jing)利增長表現相(xiang)比(bi)歐(ou)派家居(ju)（16.04%）更為出色。索(suo)菲亞方面表示，凈(jing)利增長主要得益于(yu)企(qi)業持續深化(hua)“多品牌、全品類、全渠道”的(de)大(da)家居(ju)戰(zhan)略落地(di)，輔以管理改革，推(tui)行降本增效措施(shi)，實現了期間制造(zao)費用率下降，毛利率提(ti)升(sheng)。

相比之(zhi)下(xia)(xia)，好萊客則難掩(yan)業績下(xia)(xia)滑(hua)(hua)的頹勢(shi)，前三季度營收16.27億(yi)元，同(tong)比下(xia)(xia)降23.31%；歸(gui)母凈利潤1.78億(yi)元，同(tong)比下(xia)(xia)降53.20%。對(dui)于(yu)業績下(xia)(xia)滑(hua)(hua)的原因(yin)(yin)，好萊客表示，一方面因(yin)(yin)報告期內終端零售市場(chang)仍在(zai)恢復。此外，該公司因(yin)(yin)摘除千川木門，交出的成績單同(tong)比口(kou)徑存在(zai)差異(yi)而導致營收凈利雙降。

業績(ji)下滑較為(wei)明顯的還有(you)皮(pi)阿諾，前三季度實現(xian)營收9.28億元，同比下降(jiang)5.31%；歸母(mu)凈利(li)(li)潤(run)為(wei)6162.47萬元，同比下降(jiang)44.68%。皮(pi)阿諾表示，公司歸母(mu)凈利(li)(li)、營業利(li)(li)潤(run)大幅下滑主(zhu)要受營業收入下降(jiang)及資產(chan)減值損失影響。

從定制家居行業(ye)的(de)業(ye)績來看，歐派、索菲亞等(deng)龍頭企業(ye)的(de)優勢(shi)愈發(fa)明顯，而(er)好(hao)萊客、皮阿(a)諾等(deng)中(zhong)高(gao)端品牌則(ze)面臨市場下(xia)沉和競爭(zheng)加劇的(de)雙重壓力，業(ye)績增長乏力。

軟體家居：僅兩家企業凈利虧損

從記者統計(ji)的9家(jia)軟體家(jia)居企(qi)業前(qian)三季度的業績情況來(lai)看，整體表現(xian)比較(jiao)穩定，營(ying)收排在前(qian)兩位的顧家(jia)家(jia)居和喜臨門(men)的營(ying)收和凈利潤同比均(jun)實現(xian)正增長。

其中(zhong)，營(ying)(ying)收(shou)(shou)破百億(yi)元(yuan)(yuan)的企(qi)(qi)業(ye)僅有顧家(jia)家(jia)居(ju)一家(jia)，營(ying)(ying)收(shou)(shou)為(wei)141.36億(yi)元(yuan)(yuan)，與定制(zhi)龍(long)頭企(qi)(qi)業(ye)歐(ou)派家(jia)居(ju)的差距進一步縮小。

上(shang)述企業中(zhong)，喜臨(lin)門(men)、夢百(bai)合、慕思(si)股份、趣睡科技4家(jia)企業主要產(chan)(chan)品(pin)為床墊(dian)；顧家(jia)家(jia)居(ju)、匠心(xin)家(jia)居(ju)、中(zhong)源家(jia)居(ju)的主打(da)產(chan)(chan)品(pin)則為沙(sha)發；美克家(jia)居(ju)和曲美家(jia)居(ju)主打(da)線上(shang)及線下的家(jia)居(ju)銷售（產(chan)(chan)品(pin)主要包(bao)括家(jia)具、沙(sha)發、家(jia)居(ju)飾品(pin)等(deng)）。

在主打床墊(dian)的4家企(qi)業(ye)中(zhong)，前(qian)三季度有3家企(qi)業(ye)實現凈利(li)(li)增(zeng)長，慕(mu)思股(gu)份(fen)凈利(li)(li)增(zeng)長最高，為(wei)21.44%。其中(zhong)，喜(xi)臨門實現營收(shou)(shou)與凈利(li)(li)雙(shuang)(shuang)增(zeng)，分別(bie)增(zeng)長5.71%、0.33%。而趣睡科技則是(shi)營收(shou)(shou)與凈利(li)(li)雙(shuang)(shuang)降，分別(bie)下(xia)降20.64%、36.83%。

以慕思股份為例，其凈利增(zeng)長源(yuan)于原材料價(jia)格降低，同時進(jin)(jin)行(xing)產品結構(gou)優化。此外，還(huan)通過降本增(zeng)效等措施，讓主(zhu)營業務毛利率(lv)提升約4.32%。而喜臨門則(ze)在電商板塊加(jia)大了(le)投入，從高端品牌(pai)進(jin)(jin)行(xing)市場下沉，以此來搶(qiang)占(zhan)更多市場份額，其在今(jin)年6·18的全網(wang)大促中斬獲10億元(yuan)。

在(zai)主打沙發的3家企業中，前(qian)三(san)季(ji)(ji)度均實現營收與(yu)凈利(li)雙(shuang)增(zeng)長(chang)。其中，顧家家居較(jiao)為穩健(jian)，營收達(da)到141.36億元，凈利(li)增(zeng)長(chang)6.98%。顧家家居表(biao)示，若扣除報告期匯(hui)兌(dui)損失帶(dai)來的利(li)潤(run)減少(shao)1.09億元的影(ying)響，則第三(san)季(ji)(ji)度單(dan)季(ji)(ji)度的利(li)潤(run)總(zong)額比(bi)上年(nian)同期增(zeng)長(chang)28.04%。

再(zai)如外銷企業匠心家(jia)居(ju)，前三季度營收(shou)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)31.17%，凈利(li)(li)(li)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)25.56%；中源家(jia)居(ju)的營收(shou)同比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)39.87%，凈利(li)(li)(li)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)758.82%，其營業收(shou)入變動原因為(wei)本(ben)(ben)期(qi)跨境(jing)電商銷售規模(mo)上升(sheng)，凈利(li)(li)(li)潤變動原因為(wei)本(ben)(ben)期(qi)銷售規模(mo)上升(sheng)及盈(ying)利(li)(li)(li)能(neng)力(li)增(zeng)(zeng)強。

曲美(mei)(mei)家(jia)居(ju)(ju)和美(mei)(mei)克(ke)家(jia)居(ju)(ju)的(de)主(zhu)要業務(wu)均為家(jia)居(ju)(ju)產(chan)品(pin)，前三季(ji)度凈利(li)潤(run)分別下(xia)滑(hua)228.43%、19.45%。對(dui)于凈利(li)下(xia)滑(hua)原因，曲美(mei)(mei)家(jia)居(ju)(ju)表(biao)示(shi)，主(zhu)要是報告期內匯(hui)率波動導致匯(hui)兌(dui)損(sun)(sun)失(shi)增加(jia)(jia)所致；美(mei)(mei)克(ke)家(jia)居(ju)(ju)則表(biao)示(shi)，“主(zhu)要由于本(ben)期虧損(sun)(sun)金額增加(jia)(jia)所致”。

“因為家(jia)居(ju)(ju)細分(fen)行(xing)(xing)業實在太多，整(zheng)個行(xing)(xing)業整(zheng)體(ti)還是(shi)偏(pian)向小而散的(de)(de)(de)(de)格局，真正垂類(lei)占比特別(bie)高的(de)(de)(de)(de)企業是(shi)極少的(de)(de)(de)(de)，多數家(jia)居(ju)(ju)企業都是(shi)‘多品(pin)類(lei) 多品(pin)牌’的(de)(de)(de)(de)打法，一般有了幾個銷(xiao)量好的(de)(de)(de)(de)品(pin)，就會急著開拓新品(pin)牌和品(pin)類(lei)，要不很快就會被市場給消(xiao)滅。”11月(yue)9日上午，一位家(jia)居(ju)(ju)行(xing)(xing)業的(de)(de)(de)(de)創業者向《每日經濟新聞》記者介紹。

裝飾建材：過半企業營收下滑

在《每日(ri)經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者統(tong)計的13家裝(zhuang)飾建材企業(ye)中(zhong)(zhong)，多(duo)數企業(ye)以涂料、裝(zhuang)修(xiu)裝(zhuang)飾等(deng)業(ye)務(wu)為主，其中(zhong)(zhong)6家企業(ye)營收實(shi)現(xian)同比增長，9家企業(ye)實(shi)現(xian)凈利(li)潤同比增長。

具體(ti)來(lai)看，從事建筑(zhu)涂料(liao)、防水材料(liao)的東方(fang)雨(yu)虹(hong)和三棵樹表(biao)現(xian)較為亮眼，均實現(xian)營收和凈利(li)雙增。

其(qi)中，東方雨虹前(qian)三季度實現營收(shou)253.60億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長(chang)(chang)8.48%；凈(jing)(jing)利潤23.53億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長(chang)(chang)42.22%。三棵樹實現營收(shou)94.10億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增18.42%；凈(jing)(jing)利潤5.55億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長(chang)(chang)84.44%。

也有(you)部分企(qi)業(ye)的(de)營(ying)(ying)收和凈利(li)(li)(li)(li)潤(run)均出(chu)現明顯下(xia)滑(hua)。如主(zhu)要從事木地板業(ye)務(wu)的(de)大(da)亞圣(sheng)象(xiang)，前三季度營(ying)(ying)利(li)(li)(li)(li)雙減，其中營(ying)(ying)收同比(bi)下(xia)降(jiang)15.59%，凈利(li)(li)(li)(li)潤(run)下(xia)降(jiang)24.59%。在此(ci)前的(de)半年(nian)報(bao)中，大(da)亞圣(sheng)象(xiang)提及利(li)(li)(li)(li)潤(run)下(xia)滑(hua)的(de)原因時稱“主(zhu)要為銷售收入減少所(suo)致”。

業績下滑較為(wei)顯著(zhu)的(de)還(huan)有(you)從事(shi)裝飾業務(wu)的(de)金(jin)螳螂。

該企業曾在(zai)2021年(nian)下(xia)半年(nian)因被(bei)恒大拖累(lei)而(er)大幅計(ji)提(ti)壞賬(zhang)。在(zai)今年(nian)三季度(du)報(bao)表中，金螳螂(lang)對恒大的(de)應(ying)收款總敞口為77.7億元。對于前(qian)三季度(du)凈利潤(run)下(xia)滑(hua)的(de)原因，金螳螂(lang)解釋(shi)稱，“為本期應(ying)收賬(zhang)款計(ji)提(ti)的(de)減(jian)值準備(bei)增加、利潤(run)總額減(jian)少所(suo)致。”

在王(wang)建國看來，目前整體裝(zhuang)飾行業(ye)(ye)還(huan)是屬于“大(da)行業(ye)(ye)、小企(qi)業(ye)(ye)”格(ge)局，多(duo)數企(qi)業(ye)(ye)的營收規模與凈(jing)利潤情況不相匹配(pei)，隨著市場競爭(zheng)的越發(fa)激烈，行業(ye)(ye)的整合和兼并重組可(ke)能(neng)會加(jia)速。

東莞證券在(zai)研報(bao)中指出(chu)，裝(zhuang)修建材行業(ye)板塊(kuai)業(ye)績分化較為(wei)明顯(xian)，部分消(xiao)費(fei)建材優質(zhi)龍頭(tou)經(jing)營(ying)業(ye)績及韌性明顯(xian)優于同行，行業(ye)集中度持續提升。疊加新一輪“城中村”改(gai)造開啟，消(xiao)費(fei)建材將迎來(lai)增量機遇。