每經(jing)記者｜可(ke)楊    每經(jing)編輯｜陳俊杰    

11月17日(ri)，由每日(ri)經濟(ji)新聞主辦的(de)2023第十二屆(jie)中國上市(shi)公司高峰論壇(tan)在四川瀘州(zhou)舉行。本(ben)次論壇(tan)以“活躍資本(ben)市(shi)場，提振投資信(xin)心”為主題。

在(zai)(zai)(zai)論(lun)壇(tan)活動期間，高能環(huan)境(jing)(jing)（603588.SH，股價7.9元，市值121.45億元）總裁凌錦明接受了(le)《每日(ri)經濟新(xin)聞(wen)》記者(zhe)專訪。談及對于環(huan)境(jing)(jing)治(zhi)理行業(ye)(ye)未來前景的(de)看法(fa)，他表示，依舊堅定看好行業(ye)(ye)發展(zhan)，但同(tong)時(shi)，企業(ye)(ye)必須(xu)做好自(zi)身能力(li)建設，在(zai)(zai)(zai)市場(chang)上建立運營管理、技(ji)術和(he)市場(chang)等方(fang)面(mian)(mian)的(de)能力(li)，并在(zai)(zai)(zai)這些方(fang)面(mian)(mian)領先(xian)于行業(ye)(ye)或競爭對手(shou)。“不用擔(dan)心這個行業(ye)(ye)會(hui)消失，但是(shi)（企業(ye)(ye)）必須(xu)要有競爭力(li)，必須(xu)要有持(chi)續的(de)進步”。

高能環境(jing)脫(tuo)胎于(yu)中國科學院高能物理研究所，隨(sui)著市場需求的變遷，該公司主營(ying)業務由環保工程項目向運(yun)營(ying)制造轉向，在固廢(fei)危廢(fei)資(zi)源(yuan)化(hua)利用(yong)領域實現前后端一體化(hua)全產(chan)業鏈布局。

高能環境總裁凌錦明 每(mei)經記(ji)者 張(zhang)涵 攝

談公司：業務結構隨國家需求調整，看好工業固廢業務

目(mu)前，高能環境(jing)的主營業務(wu)聚焦于固廢危(wei)廢處理、生活垃圾處理和(he)環境(jing)修復三大(da)核心業務(wu)領域，在三大(da)領域內(nei)同時展開運營類和(he)工程類兩大(da)類業務(wu)。

成(cheng)立之初(chu)，高能環(huan)境的主營業務(wu)為固(gu)廢(fei)處(chu)理處(chu)置及環(huan)境修(xiu)復工(gong)程，2016年(nian)起(qi)，高能環(huan)境開(kai)始由工(gong)程業務(wu)向運營業務(wu)轉型，完成(cheng)商業模式變革(ge)。2021年(nian)，高能環(huan)境首次(ci)提出(chu)，全年(nian)運營收入占總收入比例(li)達到(dao)50%的目(mu)標，2022年(nian)，該公司運營收入占比來(lai)到(dao)62.82%。

在(zai)接(jie)受《每日經(jing)(jing)濟新聞》記者專訪時，凌(ling)錦明介紹了高能(neng)環境(jing)業務(wu)結構(gou)的變遷(qian)，他表示，在(zai)過(guo)去30年里，中國(guo)經(jing)(jing)歷(li)了高速發展階段，新建項目(mu)相對較多，因此，高能(neng)環境(jing)作(zuo)為一家專注(zhu)于環境(jing)治理的企(qi)業，主要(yao)圍繞固廢處理、環境(jing)修(xiu)復和污水(shui)處理等，從(cong)事環境(jing)工程為主。

在(zai)過去的(de)十年間，高能環境注意到，此前(qian)的(de)新建項(xiang)目已(yi)經能夠(gou)逐(zhu)漸(jian)滿(man)足國家需(xu)(xu)求，從而也產生大量的(de)存量項(xiang)目需(xu)(xu)要進行運營和管理。因此，公(gong)司(si)逐(zhu)步(bu)轉向以投(tou)資(zi)運營為主的(de)新增項(xiang)目。

而目光拉近至近七八年，凌錦明(ming)表示，公司對一個細分領域表現出看(kan)好的(de)態(tai)度，即(ji)固體廢物，尤其是工業固廢的(de)資(zi)源循環綜合利用(yong)領域。近年來，高能環境新增投資(zi)主要集中在這個領域，他介(jie)紹(shao)，目前該(gai)領域已(yi)占公司營收近一半。

凌錦明介紹，之所以看好這(zhe)(zhe)一領域，是由于工業生產產生了大量的(de)(de)工業廢棄物，其(qi)中(zhong)則(ze)包含許(xu)多(duo)有價值的(de)(de)元素(su)，尤其(qi)是金屬(shu)資源。另(ling)一方(fang)面，中(zhong)國對(dui)原材料的(de)(de)需(xu)(xu)求，特別(bie)是對(dui)金屬(shu)的(de)(de)需(xu)(xu)求很高。舉例而言(yan)，銅、鋁、鉛、鋅(xin)四大基(ji)本金屬(shu)，中(zhong)國的(de)(de)需(xu)(xu)求量超過(guo)全球的(de)(de)一半，自(zi)然資源與實際(ji)需(xu)(xu)求之間(jian)存在巨大的(de)(de)缺(que)口(kou)。“缺(que)口(kou)我(wo)們從哪里找？我(wo)們發(fa)現這(zhe)(zhe)個廢棄物這(zhe)(zhe)里面是一個寶(bao)藏，是一個資源，就所謂(wei)的(de)(de)城市礦山，我(wo)們要的(de)(de)這(zhe)(zhe)個礦不(bu)來(lai)自(zi)于大自(zi)然，而在于城市，來(lai)自(zi)于工業生產。”

凌錦明(ming)表示，如(ru)果工業(ye)廢(fei)棄物(wu)未經(jing)妥善處(chu)理，一(yi)方面(mian)會污染環境并影響人們的健康，另(ling)一(yi)方面(mian)是浪費了有(you)用的資(zi)源。因此，有(you)效(xiao)(xiao)利用這些(xie)廢(fei)棄物(wu)是一(yi)個有(you)效(xiao)(xiao)的途徑，同時也(ye)是一(yi)種(zhong)有(you)前景(jing)的商業(ye)模式。從低碳(tan)減排的角度，從廢(fei)棄物(wu)中提取(qu)有(you)用資(zi)源的過程相對(dui)于在自然界采礦、加工成金屬原(yuan)料(liao)的路徑更(geng)短，能源需求消耗(hao)也(ye)最少。因此，這也(ye)是低碳(tan)經(jing)濟實踐的一(yi)種(zhong)有(you)效(xiao)(xiao)途徑。

“基于剛(gang)才分析的原因，這(zhe)(zhe)本(ben)身是一(yi)個大趨勢。同時現在社會也是技術(shu)進步了，過(guo)去可能(neng)你(ni)想提(ti)(ti)出(chu)來(lai)(lai)，但是可能(neng)提(ti)(ti)不出(chu)來(lai)(lai)，或(huo)者能(neng)提(ti)(ti)出(chu)來(lai)(lai)，但是成本(ben)太高，不夠(gou)經濟。那隨著技術(shu)的進步，這(zhe)(zhe)些(xie)就逐步成為可能(neng)。”凌錦(jin)明進一(yi)步指出(chu)。

談產業鏈：向上下游延展是趨勢

在年初(chu)的業(ye)績(ji)交流會上，高(gao)(gao)能環(huan)境(jing)的管(guan)理層提(ti)到，危廢(fei)資源化行業(ye)依舊處于(yu)小、散、亂階段(duan)，沒(mei)有一個(ge)龍頭企(qi)業(ye)。而高(gao)(gao)能環(huan)境(jing)毫無疑(yi)問(wen)要成(cheng)為這個(ge)行業(ye)的頭部企(qi)業(ye)，并且(qie)在一兩年內就成(cheng)為頭部企(qi)業(ye)。

行(xing)業(ye)頭(tou)部企業(ye)應當(dang)具備哪(na)些能力？

凌錦明認(ren)為，要成為頭部企(qi)業，首先必(bi)須具備(bei)一定的(de)規(gui)模。其次，還需(xu)要實現技術(shu)引領。過去近十年(nian)，高(gao)能環境持續加(jia)大(da)收并購力(li)度(du)，凌錦明解(jie)釋(shi)稱，此(ci)舉一方面有助(zhu)于實現規(gui)模效(xiao)應(ying)，另(ling)一方面，所并購的(de)企(qi)業之間，可(ke)以(yi)(yi)形成協同效(xiao)應(ying)。這(zhe)些企(qi)業之間的(de)經驗和(he)專業技術(shu)人才(cai)可(ke)以(yi)(yi)進行(xing)相互交流(liu)，共同提升。同時(shi)，這(zhe)些經驗和(he)技術(shu)還可(ke)以(yi)(yi)向整個行(xing)業輸出并推廣。

近年(nian)來，高能(neng)環(huan)境的(de)收并購(gou)力度明顯(xian)加大(da)。2021年(nian)11月，該公(gong)(gong)司(si)公(gong)(gong)告，收購(gou)江(jiang)西(xi)鑫科環(huan)保高新技術(shu)有限(xian)公(gong)(gong)司(si)80%的(de)股權。這一樁收購(gou)自公(gong)(gong)告伊始就受到投資(zi)者關注，該項目從2022年(nian)3月份開(kai)工建設，年(nian)報顯(xian)示，江(jiang)西(xi)鑫科的(de)危廢處理規模達(da)到31萬噸/年(nian)，在公(gong)(gong)司(si)投運及在建項目中位列第一。

凌錦(jin)明(ming)介紹，江(jiang)西(xi)鑫科是(shi)高能環境在金屬(shu)(shu)資源循環利用領域的(de)(de)(de)重要(yao)(yao)(yao)布(bu)局。過去(qu)幾年，高能環境在金屬(shu)(shu)資源相對集中(zhong)的(de)(de)(de)幾個城(cheng)市(shi)或(huo)地(di)區展開布(bu)局，這些布(bu)局主要(yao)(yao)(yao)集中(zhong)在產業鏈(lian)的(de)(de)(de)前端(duan)，不具備后端(duan)的(de)(de)(de)延(yan)伸精加工(gong)能力。而江(jiang)西(xi)鑫科則立足(zu)于兩個方面，一(yi)方面擴(kuo)大公司前端(duan)處理(li)的(de)(de)(de)規模，更(geng)為重要(yao)(yao)(yao)的(de)(de)(de)是(shi)其向下游(you)延(yan)伸，即金屬(shu)(shu)的(de)(de)(de)精加工(gong)，增加了金屬(shu)(shu)提取的(de)(de)(de)品類，同時提高了附加值。

對于整(zheng)個行(xing)業而(er)言，上下游的延伸是否必(bi)要？

凌錦明認為(wei)需要(yao)根(gen)據不同的發展階段(duan)來看。在企業規模較小的早期(qi)階段(duan)，向(xiang)下(xia)游(you)延(yan)伸可能(neng)(neng)并不經濟。然而，隨(sui)著產能(neng)(neng)的提(ti)升(sheng)，各種金屬品(pin)類的生產量提(ti)高后(hou)，向(xiang)下(xia)游(you)延(yan)伸就(jiu)具備(bei)了規模經濟效益(yi)。同時，也能(neng)(neng)幫助企業通過內部協同，降低(di)生產成本，提(ti)高市場(chang)競(jing)爭力(li)。

未來(lai)，隨著市場(chang)競爭的(de)(de)加劇(ju)，凌錦明認為行業(ye)(ye)中(zhong)也(ye)會出現馬太效(xiao)應——體量比較小的(de)(de)企業(ye)(ye)，毛利會越(yue)(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)(yue)低，盈利能力會越(yue)(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)(yue)差。“所以我們要逐步通過挖掘潛力，把(ba)各(ge)企業(ye)(ye)之間的(de)(de)這種協同效(xiao)應發揮(hui)出來(lai)，規模是一方面(mian)(mian)，產業(ye)(ye)鏈的(de)(de)深度和(he)長度，也(ye)是比較重(zhong)要的(de)(de)一方面(mian)(mian)。”

談行業：技術集成與商業模式是難點

高能環(huan)境在其2022年(nian)年(nian)報中提到，2022年(nian)，行業(ye)(ye)(ye)(ye)內近半(ban)數的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)營收下(xia)降(jiang)，半(ban)數以上的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)利潤(run)下(xia)降(jiang)，40%的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)出(chu)現虧損。企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)應(ying)收賬(zhang)款(kuan)大(da)(da)(da)幅(fu)增長(chang)，并繼續(xu)保(bao)持(chi)增長(chang)走(zou)勢，環(huan)保(bao)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)整體(ti)經營遭(zao)遇了(le)有史以來最(zui)為嚴重的(de)(de)沖(chong)擊，盡管產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)供應(ying)鏈的(de)(de)支(zhi)撐保(bao)障能力未受到大(da)(da)(da)的(de)(de)影響(xiang)，但企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)市場(chang)信心和創新活力受到較大(da)(da)(da)影響(xiang)。

對于當前行業(ye)面(mian)臨(lin)的周期波動(dong)，凌(ling)錦明在(zai)專(zhuan)訪中向記者表示，近年來(lai)，環境(jing)治(zhi)理企業(ye)普遍出現了(le)不同程度的業(ye)績下(xia)滑，這(zhe)一(yi)方面(mian)與宏觀(guan)環境(jing)相關(guan)，全球經濟在(zai)過去幾年面(mian)臨(lin)著(zhu)很大(da)的挑戰，加之疫情等因素，導致整(zheng)個(ge)產業(ye)鏈上下(xia)游都出現了(le)一(yi)些(xie)萎縮。

另一方面，許多環境治理企業的(de)業務(wu)主要面向政(zheng)府(fu)，過度依賴(lai)政(zheng)府(fu)業務(wu)的(de)企業可能面臨(lin)較大的(de)挑(tiao)戰。他進一步解釋，政(zheng)府(fu)對環境治理的(de)支出是一種(zhong)凈支出。對于政(zheng)府(fu)而言，如果沒有其他回報，這種(zhong)模式(shi)的(de)持(chi)續(xu)性可能存疑。

“從(cong)商業(ye)(ye)模式的角度，我們必須(xu)要(yao)探索新的路子。也就是我們要(yao)在環境治理(li)的同時要(yao)有產(chan)品(pin)面向市場，通(tong)(tong)過市場銷售(shou)(shou)產(chan)品(pin)來(lai)取(qu)得回報。”高能環境選擇在資源(yuan)循環利(li)用領(ling)域進行業(ye)(ye)務(wu)(wu)拓展，將(jiang)廢物中的有用成分提取(qu)出來(lai)并在市場上銷售(shou)(shou)，以(yi)覆蓋(gai)成本(ben)并取(qu)得回報。凌錦明表示(shi)，這樣(yang)的商業(ye)(ye)模式激發了產(chan)廢方(fang)的動力，因為他(ta)們有可能不僅不需要(yao)支付費用，甚至還(huan)能通(tong)(tong)過銷售(shou)(shou)產(chan)品(pin)而(er)賺取(qu)收(shou)入，從(cong)而(er)實現公司業(ye)(ye)務(wu)(wu)的可持續性(xing)。

談及環境治理行業現下面(mian)(mian)臨的主要難(nan)(nan)點，凌錦明(ming)表示，難(nan)(nan)點之一(yi)來自于(yu)技(ji)術(shu)，環境治理是一(yi)個非常綜合(he)的領域，涉及機械(xie)、冶金(jin)、化工等多個方面(mian)(mian)的技(ji)術(shu)。企業需(xu)要在這些技(ji)術(shu)的集成中(zhong)，找到一(yi)個適合(he)的路(lu)徑(jing)。

而另(ling)一個難點則是商業(ye)(ye)(ye)模(mo)式，商業(ye)(ye)(ye)模(mo)式要被(bei)認可，需要照顧到利益相(xiang)關方的(de)利益，“資源循環利用也是這樣，你要看產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈里面他(ta)能(neng)不能(neng)承(cheng)受(shou)這方面的(de)成本(ben)，或者能(neng)夠(gou)給它(ta)帶來經(jing)濟回(hui)報(bao)，這里面就要不斷的(de)去嘗(chang)試(shi)去取(qu)舍(she)。”

凌錦(jin)明進一(yi)步解釋道，舉(ju)例(li)而言，過去(qu)一(yi)些(xie)單位(wei)產生(sheng)的(de)(de)必須要進行處(chu)(chu)理的(de)(de)廢(fei)物(wu)(wu)，以前常用(yong)的(de)(de)技(ji)術是(shi)，你把廢(fei)物(wu)(wu)交給(gei)我，我建一(yi)個填埋(mai)(mai)場把廢(fei)物(wu)(wu)填埋(mai)(mai)，或者建一(yi)個回(hui)轉窯焚燒爐(lu)把廢(fei)物(wu)(wu)燒掉(diao)。然而，這(zhe)樣(yang)的(de)(de)處(chu)(chu)理方(fang)式并沒有生(sheng)成任何(he)產品，只(zhi)有投入，回(hui)報則是(shi)產廢(fei)企(qi)業(ye)(ye)必須支付(fu)處(chu)(chu)置費(fei)用(yong)。而隨著技(ji)術的(de)(de)進步，現在可以從廢(fei)棄物(wu)(wu)中提取資源(yuan)，包(bao)括生(sheng)活垃圾(ji)。“如果是(shi)填埋(mai)(mai)，（企(qi)業(ye)(ye)）沒有產生(sheng)新的(de)(de)收入來源(yuan)，只(zhi)能給(gei)我支付(fu)垃圾(ji)處(chu)(chu)理費(fei)。但如果做(zuo)垃圾(ji)發(fa)電，電網給(gei)我們支付(fu)費(fei)用(yong)，這(zhe)樣(yang)至少可以降(jiang)低補(bu)貼費(fei)用(yong)，甚至有些(xie)廢(fei)棄物(wu)(wu)我還給(gei)他付(fu)費(fei)。這(zhe)樣(yang)的(de)(de)（商業(ye)(ye)模式）就是(shi)可持續，人家也(ye)更愿意，也(ye)有積(ji)極(ji)性。”

“跟過(guo)(guo)去五六年(nian)來(lai)(lai)比，毫無疑問現在整個產能(neng)提升很快，市(shi)(shi)場競(jing)爭也是比原來(lai)(lai)要激烈了。”凌錦明認為，從這一角度來(lai)(lai)看，對(dui)于企(qi)業而言，毛利空間不再像過(guo)(guo)去那么大。另一方面(mian)(mian)，頭部企(qi)業集中(zhong)，可能(neng)導致一部分企(qi)業被淘汰。這是市(shi)(shi)場競(jing)爭的(de)結果，與自然界的(de)優勝劣汰相類似，他認為，這也是一種(zhong)正面(mian)(mian)影響，促使行業取得一些(xie)進步，推動一些(xie)低端產能(neng)的(de)提升，甚至一些(xie)企(qi)業已經通過(guo)(guo)競(jing)爭走(zou)向(xiang)國際市(shi)(shi)場，參(can)與國際競(jing)爭，對(dui)中(zhong)國企(qi)業能(neng)力的(de)提升肯定是一件好事。

總體而言(yan)，凌(ling)錦明依舊堅定看好環境(jing)治理行(xing)(xing)業(ye)(ye)，但(dan)同時，他(ta)也表示，企業(ye)(ye)必須(xu)(xu)做好自身能力建(jian)設(she)，在市場(chang)(chang)上建(jian)立運(yun)營(ying)管理、技術和市場(chang)(chang)等(deng)方面的(de)能力，在這(zhe)些方面領先(xian)(xian)于行(xing)(xing)業(ye)(ye)或競(jing)爭對(dui)手(shou)。“首先(xian)(xian)中(zhong)(zhong)國這(zhe)么大(da)的(de)市場(chang)(chang)，不用(yong)擔心它沒了(le)，第二個中(zhong)(zhong)國的(de)整(zheng)個產(chan)業(ye)(ye)鏈相對(dui)比較完整(zheng)。還(huan)有(you)(you)中(zhong)(zhong)國有(you)(you)這(zhe)么大(da)的(de)制造業(ye)(ye)，所(suo)以不擔心這(zhe)個行(xing)(xing)業(ye)(ye)會消失，但(dan)是（企業(ye)(ye)）必須(xu)(xu)要有(you)(you)競(jing)爭力，必須(xu)(xu)要有(you)(you)持續(xu)的(de)進(jin)步。”