每(mei)經編輯(ji)｜畢陸名(ming)

11月21日，離岸人民幣兌美元連續升破7.16、7.15、7.14、7.13四道關口，最高升至7.1299，日內漲近350點。截至發稿，離岸人民幣兌美元暫報7.1326，日內大漲317點。值得一提的是，離岸人(ren)民幣昨(zuo)日(ri)(ri)(ri)大漲(zhang)(zhang)563點(dian)，算(suan)上今(jin)日(ri)(ri)(ri)日(ri)(ri)(ri)內漲(zhang)(zhang)300多(duo)點(dian)，兩(liang)個交易日(ri)(ri)(ri)累計漲(zhang)(zhang)近900點(dian)。

在岸人民幣同(tong)步走強，日內漲350點。

今日(ri)(ri)稍早前，中國外(wai)匯交易(yi)中心數據顯示，人(ren)民幣兌美元(yuan)中間價(jia)(jia)較上日(ri)(ri)調(diao)升206點至7.1406。而在周一，人(ren)民幣兌美元(yuan)中間價(jia)(jia)上調(diao)116點，兩日(ri)(ri)共上調(diao)322點。

臨近(jin)年末，人民幣匯率由弱轉強(qiang)，迎(ying)來(lai)反(fan)轉行(xing)情(qing)。上周，在岸、離岸人民幣對(dui)美元匯率開啟強(qiang)勁(jing)回升(sheng)，周內反(fan)彈(dan)幅度(du)均達(da)千點。而且，8月下半月以(yi)來(lai)，人民幣對(dui)一(yi)籃子貨幣也保持(chi)相對(dui)強(qiang)勢(shi)，升(sheng)值幅度(du)在2%以(yi)上。此前近(jin)兩個月，人民幣整體維持(chi)橫盤波動走勢(shi)。

“價”漲的(de)(de)同(tong)時，“量(liang)”也在(zai)同(tong)步升(sheng)高。“伴(ban)隨著匯(hui)率的(de)(de)企穩升(sheng)值，美元兌人民幣的(de)(de)成交(jiao)量(liang)也在(zai)恢復。”據(ju)國金(jin)證券首(shou)席(xi)經(jing)濟學家趙(zhao)偉介紹，10月(yue)底，近20個交(jiao)易日(ri)的(de)(de)即(ji)期詢價平(ping)均成交(jiao)量(liang)一度走(zou)低至132億美元，創2018年(nian)以來新低；截(jie)至11月(yue)17日(ri)，即(ji)期詢價交(jiao)易量(liang)已(yi)回(hui)升(sheng)至178億美元。

此番人民幣匯(hui)率上漲的(de)契機主要(yao)緣于(yu)內外(wai)部(bu)因素(su)的(de)共(gong)振(zhen)變化。從外(wai)部(bu)因素(su)看(kan)，隨(sui)著全球經濟下行(xing)和通(tong)脹回落，全球央行(xing)的(de)緊(jin)縮(suo)周期已迎來尾聲，未來中(zhong)美(mei)利差(cha)將(jiang)逐步收(shou)斂(lian)至(zhi)正常(chang)區間。

圖片來源：視覺中國

 

據上海證(zheng)券(quan)報21日(ri)報道(dao)，嘉(jia)盛集團資深分析師Fawad Razaqzada對(dui)記者說，此前，市場(chang)(chang)情緒已(yi)經(jing)過于看漲美(mei)元(yuan)。而美(mei)國和(he)(he)英國的(de)最新消(xiao)費者價格指數（CPI）下(xia)降(jiang)比(bi)預期更(geng)快(kuai)，鞏固了(le)市場(chang)(chang)對(dui)于美(mei)聯(lian)儲和(he)(he)其他央行將不再(zai)加息的(de)預期。后續，中美(mei)利率差距有(you)望逐步收(shou)窄。

從內部因素(su)看，基本(ben)面(mian)因素(su)的(de)(de)(de)逐步(bu)穩(wen)固，以及穩(wen)匯率政策頻頻出臺，對(dui)穩(wen)定(ding)匯市信心起(qi)到關鍵作(zuo)用。業內認為，出口恢復等(deng)收支(zhi)方面(mian)的(de)(de)(de)利好因素(su)或將(jiang)對(dui)人民幣的(de)(de)(de)回升起(qi)到一定(ding)的(de)(de)(de)正面(mian)作(zuo)用。

平安證(zheng)券表示，展望后市(shi)，人民(min)(min)幣匯(hui)率仍將(jiang)受到內外(wai)部因(yin)素共同影響，其中外(wai)部因(yin)素主要是美元指數的變(bian)化，內部因(yin)素包括國內經濟動能修復、國際收支(zhi)以及穩增長政策預期(qi)。人民(min)(min)幣匯(hui)率貶值(zhi)壓力最大階段已經過去，有利于人民(min)(min)幣匯(hui)率的因(yin)素正在(zai)逐步積累，年(nian)內人民(min)(min)幣匯(hui)率還有小幅(fu)升值(zhi)空間(jian)，短期(qi)可能在(zai)7.15-7.35之間(jian)震蕩。

華西(xi)證券表示(shi)(shi)，人民幣匯(hui)率(lv)(lv)企(qi)穩，助力(li)(li)A股(gu)歲末(mo)行(xing)情。隨著美(mei)(mei)國通脹下行(xing)和美(mei)(mei)元指數(shu)走弱(ruo)，市場繼續(xu)交易“美(mei)(mei)聯儲加息結束”，全球風(feng)險(xian)資產迎來喘息。10月(yue)各(ge)項經濟數(shu)據顯(xian)示(shi)(shi)國內需求端仍顯(xian)不足，在(zai)“跨(kua)周期(qi)和逆周期(qi)調節”的(de)政(zheng)策(ce)基調下，財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)靠前(qian)(qian)發(fa)力(li)(li)，貨幣政(zheng)策(ce)也將配合寬松(song)。當前(qian)(qian)人民幣匯(hui)率(lv)(lv)已回(hui)到8月(yue)份水平，匯(hui)率(lv)(lv)貶值對貨幣政(zheng)策(ce)的(de)制約已明顯(xian)緩解，后續(xu)外(wai)資重回(hui)凈流入的(de)可能性在(zai)增(zeng)加，助力(li)(li)本輪(lun)A股(gu)歲末(mo)行(xing)情的(de)延續(xu)。

中(zhong)金公司表示，從月初至今的(de)走勢(shi)看，外部(bu)環境的(de)變化(hua)或是(shi)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)回(hui)升的(de)更重要原(yuan)因，人(ren)(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)大體上處于順勢(shi)“跟(gen)漲”狀態(tai)，并非單獨走強。隨著在岸人(ren)(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)升破7.17，人(ren)(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)實現了在岸、離岸和(he)中(zhong)間價的(de)“三價合一”，本輪反(fan)彈的(de)第一目標(biao)已經(jing)實現。

中金公司認為，考慮到人民幣匯率已經突破重要技術關口，判斷人民幣匯率仍有進一步走升的空間。7.20的(de)整數點位和7.17一(yi)帶中間價(jia)所在的(de)水平將是(shi)重(zhong)要(yao)參考。

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