每經記者｜楊昕怡(yi)    每經編輯(ji)｜劉(liu)雪梅     

從今年年初的(de)改名，到臨近年末的(de)出售部分業務，東方(fang)甄選（HK01797，股價(jia)30.5港(gang)元(yuan)，市(shi)(shi)值309.47億港(gang)元(yuan)）在不到一年的(de)時(shi)間里厘清頭緒，輕裝奔(ben)赴直播電商，全新活躍于資本市(shi)(shi)場。

11月21日晚(wan)，東(dong)方(fang)甄選發布公告稱，董事會批準(zhun)向(xiang)母公司(si)新東(dong)方(fang)出(chu)售教育業務，代價合共人民幣15億元(yuan)。

圖片(pian)來源：東方甄選公告

該消息一(yi)經發(fa)布(bu)，東方(fang)甄選股(gu)價盤中一(yi)度漲(zhang)超4%。截至(zhi)發(fa)稿，該公司漲(zhang)4.1%，每股(gu)報30.5港(gang)元。

此次教育(yu)業務的剝(bo)離(li)再合(he)并，對于新東方(fang)而言(yan)，教育(yu)、電商、文旅“三足鼎立”的戰(zhan)略格局(ju)更為清晰；對于東方(fang)甄選而言(yan)，從去年(nian)夏天火出圈的直播間成了此刻腳下(xia)唯一的路。

15億售給母公司，東方甄選撕下教育標簽

東(dong)方(fang)(fang)甄選(xuan)(xuan)當日(ri)的公告顯示，此前東(dong)方(fang)(fang)甄選(xuan)(xuan)及新東(dong)方(fang)(fang)所運營的行業相互(hu)重疊。出售(shou)完(wan)成后，東(dong)方(fang)(fang)甄選(xuan)(xuan)不再經(jing)營在線教育業務，而是(shi)成為一家專門的自營產品及直播業務的運營商。

至于出(chu)售該業(ye)務(wu)的原因，公告中解(jie)釋稱，出(chu)售事項是新東方對其附(fu)屬(shu)公司的業(ye)務(wu)線進行(xing)內(nei)部(bu)重組的一部(bu)分。

其中，具體的(de)(de)驅動因素包括校(xiao)外培訓業務的(de)(de)監管環境(jing)發生變化、疫情導致(zhi)的(de)(de)線(xian)上(shang)及(ji)(ji)線(xian)下教育模糊以及(ji)(ji)東(dong)(dong)方(fang)(fang)甄選自(zi)營產(chan)品和(he)直播業務的(de)(de)成(cheng)功，“該(gai)業務重組將使本公司(si)、新東(dong)(dong)方(fang)(fang)集團及(ji)(ji)全體股東(dong)(dong)受益”。

“出售事項后，本(ben)集團及新東(dong)方(fang)集團所運營的(de)行業(ye)將相互區分(fen)且各不相同。”一紙公告后，東(dong)方(fang)甄選徹底(di)撕下了身(shen)上的(de)教育標簽。

將(jiang)時間線(xian)拉回起點(dian)。1月5日(ri)，東(dong)方甄(zhen)選(xuan)(xuan)的前身“新東(dong)方在(zai)線(xian)”發(fa)布公告稱，公司(si)的雙重外文名稱將(jiang)由新東(dong)方在(zai)線(xian)科(ke)技(ji)控股有(you)限公司(si)更改(gai)為(wei)東(dong)方甄(zhen)選(xuan)(xuan)控股有(you)限公司(si)。

談及改名原(yuan)因，公告中明確(que)表述了興(xing)起的(de)直播電商業務的(de)重要性，“公司已認識到其重點轉向直播電子商務以及該(gai)領(ling)域(yu)可為集團長遠帶來的(de)增長潛力”。

彼時(shi)的(de)(de)東(dong)方甄選，除了有(you)帶(dai)給整個新(xin)東(dong)方希(xi)望的(de)(de)直(zhi)播(bo)電(dian)商業(ye)(ye)務，還背負(fu)著原有(you)的(de)(de)部分教育(yu)業(ye)(ye)務，可謂(wei)“帶(dai)一(yi)拖一(yi)”。

據介紹，東方甄選旗下教育(yu)業務(wu)包(bao)括(kuo)大(da)(da)學(xue)教育(yu)和機(ji)構客戶兩(liang)部分(fen)。在還(huan)未轉向(xiang)直播業務(wu)以前，大(da)(da)學(xue)教育(yu)業務(wu)是(shi)該集團的主營業務(wu)。

財報顯(xian)示，東方甄選2023財年(nian)（2022年(nian)6月(yue)1日～2023年(nian)5月(yue)31日）總(zong)營(ying)收同(tong)比增加651%至45.1億(yi)元，凈(jing)利潤為9.71億(yi)元，去年(nian)同(tong)期虧(kui)損5.34億(yi)元，營(ying)收和凈(jing)利潤雙雙創下新高。

其中，在教(jiao)育(yu)業(ye)務上，東方甄(zhen)選(xuan)機構客戶營(ying)收3820萬元，同比下滑34.7%；大學教(jiao)育(yu)分部營(ying)收5.91億元，同比增(zeng)長(chang)(chang)14.16%；付費學生(sheng)人次58.1萬人，同比增(zeng)長(chang)(chang)6.4%。

公(gong)告顯示，東方甄選在2022、2023財年教育業務分別(bie)錄得稅前凈(jing)利潤129.9萬、1.18億(yi)(yi)元。截至2023年9月(yue)30日，其教育業務凈(jing)負債(zhai)1.531億(yi)(yi)元。在此基礎(chu)上，東方甄選目前預(yu)計將錄得出(chu)售事項(xiang)的(de)收益約16.53億(yi)(yi)元，該金額根據(ju)出(chu)售事項(xiang)總代(dai)價減教育業務的(de)凈(jing)負債(zhai)所估計，但未經審核，須進行(xing)最終(zhong)確認。

而反觀自(zi)營(ying)產品及直(zhi)播電商業務，該項業務在2023財(cai)年的(de)營(ying)收(shou)高達39億(yi)元，其中自(zi)營(ying)產品發展勢頭強勁，營(ying)收(shou)達26億(yi)元，自(zi)營(ying)產品數量(liang)已超過120個。

毫無(wu)疑問，曾經(jing)作為試(shi)驗田的(de)小(xiao)小(xiao)直(zhi)播間已(yi)經(jing)挑起公司的(de)營(ying)收(shou)大梁(liang)，足以成(cheng)為集團中獨當(dang)一面的(de)角色了。

在2023財(cai)年(nian)年(nian)報發(fa)布時(shi)，東方甄選控股有限(xian)公司主席(xi)俞敏(min)洪曾表(biao)示，“2023財(cai)年(nian)標志(zhi)著我(wo)們首年(nian)成為一家以‘東方甄選’為名(ming)(ming)的(de)全(quan)新公司自有品牌(pai)產(chan)品及直(zhi)播(bo)電商公司。目(mu)前，東方甄選已(yi)成為銷售高質量、高性價比的(de)農(nong)業(ye)及其他產(chan)品的(de)知名(ming)(ming)平(ping)臺。”

新東方業務“三足鼎立”，東方甄選All in直播電商

不論是(shi)從更改(gai)公司名字還是(shi)俞敏洪(hong)對公司的定(ding)位來看，如今東(dong)方甄選徹(che)底把(ba)教育業務(wu)剝離的決定(ding)并不讓(rang)人意外。

除了直播電商業務的良好(hao)發(fa)展勢(shi)頭，東(dong)方甄選在公告中對售(shou)出(chu)教育業務的外部因素給予(yu)了更為(wei)詳盡的解釋：校外培訓監管環境(jing)發(fa)生(sheng)變化，新東(dong)方在線(xian)終止了學前及(ji)K12在線(xian)業務；受疫情影響，線(xian)上及(ji)線(xian)下教育的界限模(mo)糊，學生(sheng)越來越傾向選擇OMO的教育模(mo)式。

關于此次教育業務的重組，東(dong)方甄選在公告中稱其“將使本公司、新東(dong)方集團(tuan)及全體股東(dong)受益”。

互聯網分(fen)析師張書樂在接受(shou)《每日經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者(zhe)采訪(fang)時表示，對(dui)于(yu)東方甄選這(zhe)家上(shang)市(shi)公司而言，剝離教育業務可以讓它的盈利模式更(geng)加垂直(zhi)，不(bu)至于(yu)受(shou)教育模塊的各(ge)種(zhong)難題所拖累(lei)，在資本市(shi)場上(shang)更(geng)具有吸引力，增加投(tou)資人(ren)的信心。對(dui)于(yu)廣義的新(xin)東方集團而言，“盡管(guan)是(shi)左手(shou)倒右手(shou)，但(dan)實質上(shang)也(ye)是(shi)為上(shang)市(shi)公司減負(fu)”。

經歷這次業務(wu)重組后，新(xin)東方集(ji)團下(xia)教育、電(dian)商、文旅(lv)這三項業務(wu)版(ban)圖將完(wan)全清(qing)晰(xi)明(ming)朗。

從(cong)新東方2024財年(nian)Q1財報(bao)來看，教育新業務(wu)收入同(tong)比增(zeng)長(chang)103.3%，成為了收入增(zeng)長(chang)和利潤率(lv)提(ti)高的關鍵動力(li)之一。同(tong)時(shi)，傳統教育業務(wu)也有明顯的復(fu)蘇跡象。Q1國(guo)內考試(shi)(shi)準備業務(wu)同(tong)比增(zeng)長(chang)25.5%，海外考試(shi)(shi)準備和海外留學咨詢業務(wu)分(fen)別(bie)同(tong)比增(zeng)長(chang)51.7%、26.6%。

至于(yu)三大業(ye)(ye)務(wu)(wu)中(zhong)相對進展落(luo)后的文旅新業(ye)(ye)務(wu)(wu)，今年7月(yue)，俞敏洪花費10億成立了北京新東方(fang)文旅有(you)限(xian)公司，開(kai)拓中(zhong)老年文旅事業(ye)(ye)。

據了(le)解(jie)，目前(qian)新(xin)東方(fang)文旅(lv)已在陜(shan)西、甘肅、浙江、新(xin)疆等地(di)設立(li)分(fen)公(gong)司，并發布了(le)多(duo)條旅(lv)游線路，售價在3999～5999元之間。

最新(xin)(xin)(xin)財報(bao)發(fa)布(bu)后的分析師(shi)會議上，新(xin)(xin)(xin)東方(fang)執行總裁(cai)兼首席財務官(guan)楊(yang)志輝談及文旅業(ye)務，“目前旅游(you)業(ye)務相(xiang)(xiang)對(dui)處于(yu)早(zao)期(qi)”。他透(tou)露，從本財年(nian)開(kai)始，新(xin)(xin)(xin)東方(fang)將整合一個(ge)新(xin)(xin)(xin)的業(ye)務線，包(bao)括面(mian)向不同年(nian)齡(ling)群(qun)體的旅游(you)相(xiang)(xiang)關業(ye)務，既涵蓋學生(sheng)的研學營地業(ye)務，也納入了新(xin)(xin)(xin)成立的中老年(nian)文旅業(ye)務。

在(zai)百聯咨詢創始人莊帥看來，對(dui)于新(xin)東方來說，文旅行(xing)業(ye)還存在(zai)太多不確定性，但(dan)與電(dian)(dian)商主(zhu)業(ye)有一定的(de)關聯和(he)輔助作用，電(dian)(dian)商業(ye)務已成為主(zhu)力營收(shou)業(ye)務。

面(mian)對歷經了(le)幾次洗牌的直(zhi)播(bo)電商行(xing)業，東(dong)方甄選也從一(yi)個初出茅廬的“爆火”新星一(yi)步(bu)步(bu)成長為(wei)了(le)低調求發展(zhan)的“多面(mian)手”——在過去一(yi)年里，東(dong)方甄選先后開(kai)啟了(le)自有APP的直(zhi)播(bo)、入(ru)駐淘寶，并在今(jin)年雙(shuang)11大促前成為(wei)了(le)首家推出付費會員制(zhi)的直(zhi)播(bo)MCN機構。

莊帥認為，直(zhi)播電(dian)商賽(sai)道(dao)競(jing)爭激(ji)烈，平臺(tai)與(yu)平臺(tai)、頭部主(zhu)播之間、店播與(yu)主(zhu)播之間已經形成明顯的(de)競(jing)爭關系，市場上升空間日趨見頂。東方甄選亟需(xu)提(ti)高競(jing)爭力和(he)找到新的(de)增(zeng)長方式(shi)，否則未來(lai)業(ye)績(ji)不可避免地將承受較大的(de)增(zeng)長壓力。

現在的(de)直播電商仍是一條希望和挑戰并存的(de)路，對于(yu)東方甄選(xuan)而言(yan)，來路和前路都沒(mei)有那么好走，但東方甄選(xuan)已經決定輕裝上陣(zhen)、一心向前。

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