每經記者｜楊(yang)卉    每經編輯｜陳(chen)俊杰    

7月26日晚，新(xin)東方(fang)（EDU.N）披露(lu)了截(jie)至5月31日的2023財年(nian)第四財季及全(quan)年(nian)業績(ji)。

從財(cai)報數據來看，新東方(fang)2023財(cai)年(nian)實現經營利潤(run)1.90億(yi)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，上(shang)一財(cai)年(nian)為-9.83億(yi)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)；實現凈(jing)利潤(run)1.77億(yi)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，上(shang)一財(cai)年(nian)為-11.88億(yi)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)。營業利潤(run)率為6.3%，上(shang)一財(cai)年(nian)為負31.6%。

中(zhong)娛智庫創始人兼首席分析師高東(dong)旭認為(wei)，新東(dong)方扭虧(kui)為(wei)盈的(de)關鍵有二(er)：傳統(tong)教育業務的(de)拓展、東(dong)方甄選電商業務的(de)帶動。新東(dong)方在(zai)(zai)財報中(zhong)預計，2024財年第一(yi)季度（2023年6月1日至(zhi)2023年8月31日），公(gong)司總(zong)凈營收將在(zai)(zai)9.83億美元至(zhi)10.06億美元之間，同比增(zeng)幅(fu)在(zai)(zai)32%至(zhi)35%之間。

傳統教育業務向非學科輔導領域拓展

近(jin)日，新(xin)(xin)東方“豪(hao)擲(zhi)”10億元入局(ju)中(zhong)老年文旅市場引(yin)發業界廣泛討論。“雙減”之(zhi)后才兩年時(shi)間(jian)，新(xin)(xin)東方就有實力切(qie)入回本周期慢的(de)旅游業了(le)嗎？

從新鮮出爐的財報(bao)數據來(lai)看(kan)，這家(jia)龍頭(tou)教育(yu)企業確實(shi)已經(jing)(jing)“喘過了這口氣”。截至2023年5月(yue)31日的2023財年，新東方(fang)凈營收(shou)為(wei)29.978億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，同(tong)比(bi)下降3.5%；經(jing)(jing)營利潤(run)為(wei)1.90億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，上一財年為(wei)-9.83億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)；經(jing)(jing)營利潤(run)率為(wei)6.3%，上一財年為(wei)-31.6%。

2023財年，新東方股東應占凈利潤(run)1.77億美元，上一財年為(wei)虧(kui)損11.88億美元。

回顧整個2023財(cai)(cai)年，第(di)四財(cai)(cai)季的業(ye)績(ji)要(yao)相(xiang)對突出，實現總凈(jing)營收8.6億美元，同(tong)比增長64.2%；新(xin)東方股東應(ying)占凈(jing)利潤(run)2900萬美元，同(tong)比增長115.3%。對此，新(xin)東方在財(cai)(cai)報中稱，業(ye)績(ji)增長主要(yao)是由于教育(yu)新(xin)業(ye)務(wu)(wu)計(ji)劃、East Buy（東方甄選）自有品牌產品及直(zhi)播電子商務(wu)(wu)業(ye)務(wu)(wu)的收入增加所(suo)致。

從(cong)教育老本行(xing)來看，2023財年新(xin)東方(fang)的(de)學(xue)校及學(xue)習中心總(zong)數不降反增，達到(dao)748所，與截至2023年2月28日(ri)的(de)712所相(xiang)比增加了36所。不過，與“雙減”前相(xiang)比，新(xin)東方(fang)學(xue)校的(de)教育方(fang)向已(yi)經(jing)有了明顯(xian)變(bian)化。

根據新東方(fang)執行主(zhu)席俞敏洪(hong)在財(cai)報中的說法，受益于疫情后需求(qiu)的強勁復蘇，新東方(fang)海外(wai)備(bei)考及(ji)海外(wai)留學咨詢業務分別按年增(zeng)長(chang)約(yue)52%及(ji)6%；國內(nei)備(bei)考業務同比(bi)增(zeng)長(chang)約(yue)34%。

除了上述傳統(tong)(tong)教育(yu)業(ye)務，新東方教育(yu)新業(ye)務計(ji)劃、智能學習系統(tong)(tong)和(he)設備(bei)也帶來(lai)了好于(yu)預(yu)期的利潤率，其中新業(ye)務計(ji)劃涉及的非學術輔導課程，包括故事表(biao)演、口(kou)才、寫字等(deng)素(su)(su)養(yang)課，編程、美術、機(ji)器(qi)人等(deng)素(su)(su)質課。俞敏(min)洪還在財報中稱：“對(dui)新業(ye)務計(ji)劃的前(qian)景充(chong)滿信心。”

不(bu)做K12轉(zhuan)道素質(zhi)教(jiao)(jiao)育(yu)和成(cheng)人教(jiao)(jiao)育(yu)，幾(ji)乎是(shi)業內(nei)(nei)的共識，為何新東方能實(shi)現教(jiao)(jiao)育(yu)業務增長(chang)？在高(gao)東旭看來，一方面(mian)(mian)，疫情下留(liu)(liu)存的用戶(hu)需(xu)求(qiu)確保了新東方可(ke)以開(kai)展(zhan)非學(xue)科輔導；另(ling)一方面(mian)(mian)，疫情防控(kong)措施(shi)調整后，海外(wai)備考及海外(wai)留(liu)(liu)學(xue)咨詢業務快速增長(chang)，國內(nei)(nei)成(cheng)人考試(shi)需(xu)求(qiu)也有所(suo)增長(chang)，一定(ding)程(cheng)度上對沖了K12暫停后的業績風(feng)險。

上線東方甄選APP 再創業瞄準老年文旅

除了教育細分領域(yu)的(de)調整，新東方2023財年(nian)最出圈的(de)還是東方甄選及直(zhi)播(bo)電商業(ye)務。根據新東方首席執行(xing)官周成剛在財報中(zhong)的(de)說法(fa)，2023財年(nian)東方甄選在增加產品種類和規模方面取得了重大(da)進展。

高(gao)東旭認(ren)為，目前東方(fang)甄(zhen)選(xuan)已在國(guo)內電(dian)商體(ti)系中跑(pao)出了(le)自己(ji)的(de)(de)風(feng)格。根(gen)據華泰證券研報(bao)數據，預計FY23東方(fang)甄(zhen)選(xuan)直播電(dian)商業務GMV將超百億元；凈利潤/GMV約為8.56%。不過(guo)，高(gao)東旭也(ye)指(zhi)出，目前東方(fang)甄(zhen)選(xuan)仍面臨(lin)一(yi)些挑戰，如(ru)電(dian)商GMV普(pu)遍下降；用戶流(liu)量獲(huo)取、市(shi)場營銷(xiao)成本激增(zeng)；供應鏈拓展帶(dai)來的(de)(de)挑戰等。

“從財(cai)報(bao)數據看，新(xin)東(dong)(dong)方(fang)2023年(nian)財(cai)年(nian)第(di)四季度營(ying)(ying)業(ye)成(cheng)(cheng)本(ben)和費用(yong)（經(jing)營(ying)(ying)成(cheng)(cheng)本(ben)及開(kai)支）為8.1億美元，同(tong)比增長了(le)29%，很(hen)大(da)一部分原因(yin)就是(shi)東(dong)(dong)方(fang)甄選自營(ying)(ying)產(chan)品和電商業(ye)務相關成(cheng)(cheng)本(ben)開(kai)支大(da)幅增長。”高東(dong)(dong)旭(xu)稱。此外，近期東(dong)(dong)方(fang)甄選上線自有(you)APP，也引(yin)發市場對(dui)其“退出抖音”的(de)討論。

據(ju)媒(mei)體(ti)報道，7月26日下午，“東(dong)方(fang)甄(zhen)選自(zi)(zi)營產品”抖(dou)音(yin)直(zhi)播(bo)(bo)(bo)間發布停播(bo)(bo)(bo)通知稱：“因規則要求，26日至29日，東(dong)方(fang)甄(zhen)選自(zi)(zi)營產品店鋪(pu)以(yi)及(ji)東(dong)方(fang)甄(zhen)選自(zi)(zi)營產品直(zhi)播(bo)(bo)(bo)間暫停營業3天”。當日晚間，東(dong)方(fang)甄(zhen)選官(guan)方(fang)微信公眾號(hao)宣布在(zai)App上開播(bo)(bo)(bo)。東(dong)方(fang)甄(zhen)選CEO在(zai)直(zhi)播(bo)(bo)(bo)中(zhong)表示，此次抖(dou)音(yin)店鋪(pu)關停是突發情況，為了不影響客戶的消費體(ti)驗，公司臨時決定在(zai)App上進行(xing)85折促銷。

高東(dong)旭(xu)直言，從上述情況來(lai)看，東(dong)方甄選其實并不滿足做一個(ge)所謂的網紅直播間，更希(xi)望(wang)“多(duo)條(tiao)腿走路”，由公(gong)域流(liu)量(liang)邁(mai)向私(si)域流(liu)量(liang)，形(xing)成自身(shen)獨特的競爭優勢。“客觀來(lai)將(jiang)，目前(qian)東(dong)方甄選APP的下載量(liang)、首播流(liu)量(liang)等(deng)還沒有達到(dao)預(yu)期，仍需在(zai)流(liu)量(liang)獲取等(deng)方面(mian)做更多(duo)努力(li)。”

值得一提的(de)是，7月21日(ri)，新(xin)東方還官(guan)宣了再創業方向：開(kai)拓面(mian)向中老年人(ren)的(de)文(wen)旅(lv)(lv)事(shi)業。雖然目前新(xin)東方尚未披露更多文(wen)旅(lv)(lv)規劃細節，但從其(qi)地方學校發布的(de)導游招聘信息來看，除了日(ri)常講解工作(zuo)內容外(wai)，該崗位的(de)工作(zuo)職責還包括：“配合(he)公司(si)進(jin)(jin)行(xing)(xing)文(wen)旅(lv)(lv)達人(ren)的(de)打(da)造，進(jin)(jin)行(xing)(xing)短視頻拍攝及直播工作(zuo)”“成為公司(si)文(wen)旅(lv)(lv)達人(ren)后，進(jin)(jin)行(xing)(xing)文(wen)旅(lv)(lv)直播帶(dai)貨(huo)”等。

由此可見，未來，已有的流量優勢也將成為新東(dong)方涉足文旅的助力。

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