每經編(bian)輯｜畢陸(lu)名

本(ben)周伊(yi)始，黃金市場迎來開(kai)門(men)紅。

12月4日周一，亞洲早盤，COMEX黃金期貨站上2150美元/盎司關口，現貨黃金漲至2144美元/盎司，均續刷歷史新高。截至發稿，COMEX黃金期貨大漲2.81%，暫報2148.4美元/盎司，一度漲至2152.3美元/盎司。

據(ju)(ju)每(mei)日(ri)經濟新聞12月(yue)2日(ri)報道(dao)，對于黃金期(qi)貨的(de)市(shi)(shi)場(chang)表現，業內人士(shi)認為當下黃金依(yi)然在(zai)走(zou)美聯儲降息的(de)預期(qi)。光大銀行金融市(shi)(shi)場(chang)部宏觀(guan)研究(jiu)員周茂(mao)華表示，目前市(shi)(shi)場(chang)比(bi)較依(yi)賴數據(ju)(ju)指引，在(zai)經濟與通脹前景(jing)仍(reng)存(cun)在(zai)不確(que)定(ding)性(xing)的(de)情況下，需(xu)要防(fang)范數據(ju)(ju)超預期(qi)波動帶來的(de)影響(xiang)。

據媒(mei)體12月1日報道，私募排排網財富研究部副(fu)總(zong)監劉(liu)有華告訴記者，本(ben)輪黃(huang)金(jin)(jin)上漲(zhang)的核心(xin)原(yuan)因(yin)主要(yao)有三點，一是全(quan)球“去美(mei)元化”呼聲日益高漲(zhang)，全(quan)球央行掀(xian)起囤黃(huang)金(jin)(jin)熱潮(chao)，帶動黃(huang)金(jin)(jin)需求增長；二是近期美(mei)元指數持續下跌，有助于推動美(mei)元計價的黃(huang)金(jin)(jin)價格上漲(zhang)；三是巴(ba)以沖(chong)突助推市場(chang)避險情緒升溫，黃(huang)金(jin)(jin)作為避險資產(chan)的需求增加。

國內足金首飾金價625元/克

據中國證券網報道，12月3日，記者從黃金珠寶品牌周大福、六福珠寶、潮宏基、周生生獲悉，當日其足金首飾金價達625元/克，再達年內高位。相較10天前(qian)，周大福、六福珠寶、潮宏基品牌(pai)的足金首(shou)飾金價（11月(yue)(yue)23日均為606元/克(ke)）上漲3.14%，周生(sheng)生(sheng)足金首(shou)飾金價（11月(yue)(yue)23日為609元/克(ke)）上漲2.63%。

消費者(zhe)“越漲越買”的(de)心態也令(ling)黃金(jin)消費需(xu)求保持增(zeng)長。國家統(tong)計局數據顯示，金(jin)銀(yin)珠寶成為(wei)上半年商品零售(shou)類別中增(zeng)長幅度最快的(de)品類。

今年來國(guo)內(nei)黃金珠(zhu)(zhu)寶消費市(shi)場增長(chang)加快(kuai)，珠(zhu)(zhu)寶國(guo)檢(jian)集團(tuan)（NGTC）董事長(chang)王寶民此(ci)前在進博會平行論壇上(shang)表示(shi)，國(guo)家(jia)統計局數(shu)據顯(xian)示(shi)，2023年1~9月，限額(e)以上(shang)單(dan)位金銀(yin)珠(zhu)(zhu)寶類零售(shou)(shou)額(e)達2472億元，同比(bi)增長(chang)12.2%，遠高于社會消費品零售(shou)(shou)總額(e)6.8%的平均(jun)水平。從過去幾年的總體情況(kuang)看，2020年~2022年線上(shang)珠(zhu)(zhu)寶首(shou)飾銷(xiao)售(shou)(shou)總額(e)分(fen)別是1500億元、1850億元、2350億元人民幣，同比(bi)增速(su)明顯(xian)。

相應地，受(shou)國內黃金零售需求增(zeng)長拉(la)動，A股(gu)黃金消費股(gu)業績(ji)實現大增(zeng)。此前(qian)，板(ban)塊內個股(gu)的三季(ji)度(du)業績(ji)報顯示，行業盈(ying)利(li)明顯，其中豫(yu)園股(gu)份(fen)(fen)（600655.SH）、菜百股(gu)份(fen)(fen)（605599.SH）、老鳳祥前(qian)三季(ji)度(du)歸(gui)母凈利(li)潤分別增(zeng)長186.14%、66.36%、44.87%。

目前(qian)在金(jin)價持(chi)(chi)續走強背景下，黃金(jin)板塊(kuai)走勢震蕩向(xiang)上，結(jie)合(he)黃金(jin)消費市場保持(chi)(chi)強勁的基本面，行業人士對(dui)板塊(kuai)內(nei)個股業績兌現預期(qi)進(jin)一步樂(le)觀(guan)。中金(jin)黃金(jin)日(ri)前(qian)披露的投(tou)資(zi)者(zhe)關系(xi)活動記錄顯示，公司預計四季(ji)度國際金(jin)價將呈溫和上漲態勢，對(dui)公司主要(yao)產(chan)品的市場價格持(chi)(chi)謹慎樂(le)觀(guan)態度。

圖片來源：視覺中國

 

“中長期持續看好金價中樞上漲”

財信證券研報指出(chu)，美聯儲本輪加(jia)(jia)息(xi)周期(qi)或(huo)已結束，美國利率可(ke)能在較高水平(ping)停留一段(duan)時間(jian)后迎(ying)來轉向，美元指數、美債實際(ji)收益率下行，黃金價格反彈，疊加(jia)(jia)當前歐美主(zhu)要發達經(jing)濟體衰(shuai)退跡象顯現(xian)，中(zhong)長期(qi)持續看好金價中(zhong)樞(shu)上漲(zhang)。

今(jin)年國際金價持(chi)續攀升，甚至創下歷史新(xin)高(gao)，市場預(yu)期未來將(jiang)沖擊2500美元/盎司，會否如(ru)此？黃(huang)金大牛市是(shi)否已經開啟？

據媒體12月3日報道，中信建投期貨貴金屬首席研究員王彥青表示，在地緣政治變局、美聯儲即將降息等背景下，國際金價會持續創新高，或可達2500美元/盎司，但需要假以時日。尤為值(zhi)得(de)關注的是，美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)降息(xi)或(huo)推(tui)遲至明年(nian)6月(yue)份，主因目前美(mei)(mei)國(guo)經濟仍(reng)具韌性，預期明年(nian)4、5月(yue)份時，通脹將降到2%，同時失業率或(huo)升至5%左右，彼(bi)時美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)或(huo)做出降息(xi)決策(ce)。

王彥青說，回顧歷史可以發現，黃金牛市往往伴隨著危機，比如本位貨幣的信用危機、金融市場的經濟危機等等。那么從這個角度來看，現在可以說黃金已經具備長期牛市條件，主要體現在：美聯儲貨幣政策將由緊轉松、地緣沖突越發明顯、全球經濟處于下滑狀態，那么這些都將支撐金價持續走強。

據(ju)媒體報道，中國(guo)銀行研(yan)究(jiu)院研(yan)究(jiu)員劉(liu)晨(chen)告訴記者，展(zhan)望2024年，劉(liu)晨(chen)認為(wei)，全球(qiu)經濟(ji)和地緣政治不確定(ding)性依(yi)然存在，疊加(jia)下(xia)半年美(mei)國(guo)大(da)選，或將繼續抬(tai)高市(shi)場避險情緒，黃金價(jia)格底部仍有支撐。但美(mei)國(guo)經濟(ji)軟著陸(lu)概率加(jia)大(da)的情況(kuang)下(xia)，貨幣政策調整節奏可能(neng)偏溫和，整體來(lai)看金價(jia)將維持震蕩(dang)偏強(qiang)走(zou)勢。

需要提及的是，人民幣對美元匯率在11月逐步脫離7.2-7.3的弱勢區間，且多名匯率專家預計，如中國經濟宏觀基本面出現明顯改善，人民幣將正式邁入升值通道。中航信托宏觀策略總監吳照銀表示，考慮到人民幣匯率大概率是升值趨勢，未來人民幣標價的黃金價格漲幅可能會小于美元標價的黃金價格。

而周茂(mao)華(hua)認為，當前(qian)(qian)黃金價格處于歷(li)史(shi)高(gao)位，普通投資者需要防(fang)范潛在的波動風險。他(ta)表(biao)示，從黃金價格的歷(li)史(shi)走勢來看，此(ci)次黃金價格突破新(xin)高(gao)，與歐(ou)美主要央行(xing)空前(qian)(qian)的流動性沖(chong)擊有直(zhi)接(jie)聯系。

“雖然(ran)目前市場對(dui)地(di)(di)緣沖突反(fan)應有所鈍化，歐(ou)美主要央行也在(zai)逐步退出非常規(gui)量(liang)寬政(zheng)策，但當前地(di)(di)緣沖突不確定性(xing)較(jiao)大，尤(you)其(qi)是發達經濟體維持緊縮，黃金價(jia)格走(zou)勢并不明朗。”周茂華強調(diao)，近一段時間，黃金波動率中樞明顯抬(tai)升(sheng)。目前市場比較(jiao)依(yi)賴(lai)數據指引，在(zai)經濟與通脹前景(jing)仍存在(zai)不確定性(xing)情況(kuang)下，需要防范(fan)數據超預(yu)期波動影響。

每日經濟新聞綜合21世紀經濟報道、每日經濟新聞（記者：趙景致）、中國證券網、第一(yi)財(cai)經

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