每經評論員 杜宇

2022年4月份左(zuo)右，*ST左(zuo)江（SZ300799，股(gu)價200.52元(yuan)，市值(zhi)204.6億元(yuan)）開始持續(xu)上行，股(gu)價從當時的每股(gu)40元(yuan)左(zuo)右最高漲(zhang)至今年7月份的299.80元(yuan)/股(gu)，超高的股(gu)價讓(rang)*ST左(zuo)江成(cheng)為(wei)市場關(guan)注焦點，以至于被(bei)稱為(wei)“最貴ST股(gu)”。

這(zhe)是(shi)怎么回(hui)事？原來(lai)，*ST左(zuo)(zuo)江(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)搭上了(le)DPU概念(nian)，即可編程網絡數據處理芯片。但(dan)這(zhe)個未來(lai)看似光明的(de)(de)行業(ye)，卻(que)沒有(you)給*ST左(zuo)(zuo)江(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)帶來(lai)業(ye)績(ji)上的(de)(de)增長。2020年(nian)(nian)(nian)至(zhi)2022年(nian)(nian)(nian)，公(gong)司歸母(mu)凈(jing)利潤(run)(run)不(bu)(bu)斷下滑，2022年(nian)(nian)(nian)業(ye)績(ji)更是(shi)陷入虧損。根據*ST左(zuo)(zuo)江(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)披露的(de)(de)2023年(nian)(nian)(nian)三(san)季報，前三(san)季度(du)公(gong)司實現營收3372.21萬(wan)元，同比下滑9.54%；歸母(mu)凈(jing)利潤(run)(run)為負，虧損9732.73萬(wan)元。這(zhe)樣的(de)(de)業(ye)績(ji)表現也讓筆者(zhe)(zhe)忍不(bu)(bu)住(zhu)想(xiang)問(wen)：*ST左(zuo)(zuo)江(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)靠什么吸引投資者(zhe)(zhe)？*ST左(zuo)(zuo)江(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)的(de)(de)DPU概念(nian)只是(shi)一場(chang)煙火(huo)秀嗎？或者(zhe)(zhe)說，*ST左(zuo)(zuo)江(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)的(de)(de)DPU技術真的(de)(de)有(you)競(jing)爭(zheng)力嗎？*ST左(zuo)(zuo)江(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)能否在DPU市(shi)場(chang)中立于不(bu)(bu)敗(bai)之地？

這(zhe)些(xie)問題也許會有答案。2023年12月1日晚間，*ST左江(jiang)發布公告(gao)稱，公司收到(dao)《中(zhong)國(guo)證(zheng)券監(jian)督管(guan)理委員會立案告(gao)知(zhi)書》，因(yin)涉嫌信息(xi)披露(lu)違(wei)(wei)法違(wei)(wei)規，根據《中(zhong)華(hua)人民共(gong)和(he)國(guo)證(zheng)券法》、《中(zhong)華(hua)人民共(gong)和(he)國(guo)行政(zheng)處(chu)罰法》等法律法規，中(zhong)國(guo)證(zheng)監(jian)會決定對(dui)公司立案調(diao)查。*ST左江(jiang)被立案調(diao)查，意(yi)味著公司可(ke)能存在較大的違(wei)(wei)法違(wei)(wei)規行為。

國內DPU企業目前還面(mian)(mian)臨著較大的生存壓力。*ST左江不是DPU市場(chang)的贏家，但*ST左江作為一個上市公(gong)司，其信息披露應該真實、準(zhun)確、全面(mian)(mian)、及時，而(er)不是通過(guo)違(wei)(wei)法(fa)違(wei)(wei)規(gui)行為來誤(wu)導投資者和市場(chang)。

*ST左江(jiang)還有一個問(wen)題亟待解決：退(tui)市風險。在對于(yu)2023年(nian)半(ban)年(nian)報和三季報的(de)問(wen)詢(xun)函中，深交(jiao)所要(yao)(yao)求*ST左江(jiang)說明2023年(nian)是否(fou)可(ke)能觸(chu)碰終(zhong)止股票(piao)上市交(jiao)易的(de)風險。而*ST左江(jiang)的(de)業績虧損、被(bei)立案(an)調(diao)查等(deng)問(wen)題，都可(ke)能成為(wei)退(tui)市的(de)導火索(suo)。雖然*ST左江(jiang)表示(shi)，立案(an)調(diao)查期間，公司將積極配合(he)證監(jian)會的(de)相關調(diao)查工作，并嚴格按照相關法律法規的(de)規定和監(jian)管要(yao)(yao)求及時履(lv)行信(xin)息披露義務(wu)。

2023年12月4日(ri)晚(wan)間，“最貴(gui)ST股(gu)”*ST左江再次發布延期(qi)回復(fu)深交所三(san)季報問詢函的(de)相關公(gong)告(gao)。*ST左江表示，為(wei)(wei)保證(zheng)回復(fu)內容的(de)真實、準確、完整，呈現更為(wei)(wei)詳實的(de)問題回復(fu)，將延期(qi)至12月11日(ri)前完成(cheng)回復(fu)工作。

但是，面(mian)對著種(zhong)種(zhong)質(zhi)疑，*ST左江的(de)未來并不樂觀。

筆者(zhe)認(ren)為，*ST左(zuo)(zuo)江的“最貴ST股”之(zhi)名只是暫時的。*ST左(zuo)(zuo)江的DPU概念也許只是一個泡沫(mo)，或(huo)者(zhe)說是一枚煙(yan)花，絢(xuan)爛而短暫，*ST左(zuo)(zuo)江需要用實(shi)際的業績和技術來證明(ming)自己。

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