今天的(de)行情只能用吃面來形容，關不關燈(deng)其實(shi)已經不重要了(le)。

達哥看著尾盤持續(xu)殺跌的(de)分時圖，一時間有(you)些恍(huang)惚，收盤默默關(guan)掉了電腦，打算去吸煙(yan)室(shi)透(tou)透(tou)氣(qi)，讓人(ren)沒想到(dao)的(de)是，有(you)幾個人(ren)在，大(da)家(jia)四目相對(dui)，有(you)一種無力的(de)感覺。為了調節氣(qi)氛(fen)，大(da)家(jia)都刻(ke)意回(hui)避股市。

收盤(pan)后(hou)，傳來重要(yao)消息。據財(cai)(cai)政(zheng)部(bu)官網消息，12月5日(ri)，穆迪(di)作出調降中國(guo)主權信用評級展望的(de)(de)決定，財(cai)(cai)政(zheng)部(bu)對(dui)(dui)此表示(shi)，我們感到失望。今(jin)年(nian)以來，面對(dui)(dui)復(fu)雜嚴峻的(de)(de)國(guo)際形勢(shi)，在全(quan)球經(jing)濟復(fu)蘇(su)勢(shi)頭(tou)不(bu)(bu)穩(wen)、動(dong)能(neng)減弱的(de)(de)背景下，中國(guo)宏觀(guan)經(jing)濟持(chi)續(xu)恢復(fu)向(xiang)好，高質量發展穩(wen)步推進，尤其是三季度以來，積(ji)極(ji)變化進一(yi)步增多，內生(sheng)動(dong)力不(bu)(bu)斷(duan)增強(qiang)，經(jing)濟增長新(xin)動(dong)能(neng)持(chi)續(xu)發揮積(ji)極(ji)作用，預(yu)計四(si)季度中國(guo)經(jing)濟將(jiang)保持(chi)回(hui)升向(xiang)好態勢(shi)，中國(guo)仍是世界經(jing)濟穩(wen)定增長的(de)(de)重要(yao)引擎(qing)。國(guo)際貨幣基(ji)金組織預(yu)計今(jin)年(nian)中國(guo)對(dui)(dui)全(quan)球經(jing)濟增長的(de)(de)貢獻率超過30%。

類似的事(shi)情也出現過，2017年9月份，標普宣布下(xia)調(diao)(diao)中國主權(quan)信用評(ping)級(ji)。在達哥(ge)看來，海外評(ping)級(ji)機(ji)構(gou)下(xia)調(diao)(diao)中國主權(quan)信用評(ping)級(ji)，并不會成為決定市場走勢的根本因(yin)素。

今天(tian)(tian)，上證指數跌破3000點(dian)。在達哥(ge)的印象中，這是第(di)50多次(ci)打響3000點(dian)保(bao)衛戰了，而且此次(ci)還是權重(zhong)極力(li)護盤的結果，四大行之流依然在高(gao)位徘徊，概(gai)念妖股、北交(jiao)所市(shi)場恨不得(de)天(tian)(tian)天(tian)(tian)新高(gao)，可(ke)一些板塊又奔著新低去(qu)了，風格極其撕裂。

撕裂之下是(shi)妖股的風云(yun)再(zai)起，東(dong)安動力(li)、南京商旅、西隴科學、北(bei)巴傳(chuan)媒、中廣天(tian)擇(ze)、惠發食(shi)品、白云(yun)電器等(deng)大漲，被股民(min)戲稱為“麻將(jiang)概念(nian)股”，簡稱“東(dong)南西北(bei)中發白”。

之(zhi)前達哥就(jiu)(jiu)對(dui)這(zhe)種現象評論過，越(yue)是弱(ruo)勢(shi)的(de)行(xing)情之(zhi)下，像這(zhe)種妖(yao)股(gu)(gu)的(de)炒作風格就(jiu)(jiu)越(yue)火熱，這(zhe)就(jiu)(jiu)是A股(gu)(gu)長此(ci)以(yi)來形成(cheng)的(de)資金炒作慣性(xing)。

昨天(tian)在和朋友們聊天(tian)的時候，達(da)哥(ge)明確指出大盤(pan)今(jin)(jin)天(tian)早盤(pan)需(xu)要收回3025點(dian)才(cai)行，但很可(ke)惜，今(jin)(jin)天(tian)大盤(pan)一(yi)早就(jiu)跳空低開往下(xia)走，就(jiu)此宣告了(le)(le)(le)轉(zhuan)換點(dian)的失敗，也掀(xian)起了(le)(le)(le)今(jin)(jin)天(tian)盤(pan)中下(xia)跌的開始(shi)。而更有意思的是，從5分鐘級別(bie)來(lai)看(kan)，今(jin)(jin)天(tian)上證指數在3000點(dian)附近又做(zuo)了(le)(le)(le)一(yi)個小級別(bie)的箱體(ti)震(zhen)蕩(dang)。

如(ru)果把今天的5分鐘級別(bie)走(zou)勢放大來(lai)看，其實(shi)和大盤11月21日以來(lai)的調整走(zou)勢沒有太(tai)大差異，這(zhe)就是走(zou)勢的相似性，值得反復學(xue)習。所謂從(cong)一粒(li)沙里看世界(jie)，說的就是這(zhe)個(ge)道理。

按照(zhao)咱(zan)們之前(qian)的(de)(de)交易規(gui)則，上(shang)證指(zhi)數跌破3000點(dian)的(de)(de)中期關鍵點(dian)，是(shi)需要降低倉位(wei)的(de)(de)。技(ji)術上(shang)來說，各大指(zhi)數都走出(chu)了低開(kai)的(de)(de)光腳中陰線(xian)形(xing)態(tai)，在尾盤階段市場(chang)開(kai)始(shi)有恐慌情(qing)緒出(chu)現，一路往下打(da)，多(duo)頭毫無招架之力(li)，這(zhe)種形(xing)態(tai)說明空頭動(dong)能(neng)(neng)未釋放完全，短線(xian)仍有進一步下探(tan)的(de)(de)可能(neng)(neng)。

換句簡單的話(hua)來(lai)理解就是(shi)，如果明天沒有利好的刺激，大概(gai)率還有低點(dian)出現，但明天再下探(tan)的話(hua)，各(ge)大指(zhi)數(shu)將逼近10月23日的低點(dian)，前低附近不(bu)排除會有多頭(tou)抵抗(kang)力量出現。

就短(duan)期(qi)(qi)市場情(qing)緒來(lai)說，已然達到了冰點，按照前幾次跌(die)破后(hou)快速修(xiu)復的習慣來(lai)看，上證指數明天再下探(tan)后(hou)也是有望出現(xian)短(duan)期(qi)(qi)情(qing)緒修(xiu)復的，所(suo)以明天不(bu)排(pai)除會有探(tan)底回升動(dong)作出現(xian)。但(dan)需要(yao)注意的是，這個探(tan)底回升只(zhi)是超(chao)短(duan)周期(qi)(qi)的探(tan)底，并不(bu)是中期(qi)(qi)見底，對操作要(yao)求極(ji)高，不(bu)建議太多嘗試。

如果修復力度較弱，是一(yi)(yi)根縮量反彈(dan)小陽線的(de)話，仍(reng)然要(yao)防范演變(bian)為下跌中(zhong)繼并(bing)再(zai)(zai)度往下跌破前低。按(an)照歷史經驗，A股歷史上80%的(de)大底都是砸(za)出(chu)(chu)新低后形成的(de)，所以不要(yao)看到探底回(hui)升就沖(chong)動入場抄底，寧愿(yuan)慢一(yi)(yi)拍，等轉(zhuan)折中(zhong)陽出(chu)(chu)現確(que)認轉(zhuan)折形態后再(zai)(zai)入場會比較穩(wen)妥(tuo)。

板(ban)塊熱(re)點方面，醫藥(yao)制(zhi)造板(ban)塊逆勢飄紅(hong)。有券商觀點認為(wei)，目前醫藥(yao)行(xing)業(ye)已經逐步走(zou)出疫情擾動，隨著醫療反(fan)(fan)腐工(gong)作(zuo)持續推進，醫藥(yao)市(shi)場(chang)有望進一(yi)步得到(dao)規范，醫療反(fan)(fan)腐影響邊(bian)際減(jian)小，整個市(shi)場(chang)有望健康(kang)穩定發展，四(si)季度(du)和明年業(ye)績有望改善。

板(ban)塊走勢(shi)上，以化(hua)學制藥為例，目前(qian)屬于(yu)震蕩形態，這種形態本身就(jiu)具有非常明顯的(de)防守(shou)味道，市場弱勢(shi)的(de)時候能夠(gou)維(wei)持一(yi)定(ding)的(de)熱度，但這個(ge)震蕩之后的(de)新高，還能夠(gou)向上延伸多少就(jiu)值得懷(huai)疑(yi)了。

食品加工(gong)板(ban)(ban)(ban)塊同樣屬于防守板(ban)(ban)(ban)塊。從歷(li)史估值(zhi)水平(ping)來看(kan)，這個方向(xiang)的估值(zhi)處于較低水平(ping)，配置價值(zhi)進步凸顯。板(ban)(ban)(ban)塊走(zou)勢上(shang)，今天(tian)板(ban)(ban)(ban)塊放量反抽(chou)60日均線(xian)但未能收復，說明60日均線(xian)壓力有(you)效，是(shi)一個放量滯漲形態，短線(xian)連漲品種(zhong)追高需(xu)注意(yi)風險。

另外(wai)值得一提的是北(bei)交(jiao)所市場，北(bei)證50指(zhi)數(shu)臨近20日(ri)(ri)均線(xian)之后，出(chu)現連續反彈，符合上周的預(yu)期。與此(ci)同時，從走勢結構上看，11月21日(ri)(ri)至(zhi)24日(ri)(ri)，北(bei)證50指(zhi)數(shu)日(ri)(ri)K線(xian)重疊的區域，剛好就(jiu)在這個位置，走出(chu)了教科書式的走勢。

目前來(lai)看，北證50指數(shu)的(de)上漲并(bing)未結束，但如果北交(jiao)所(suo)市(shi)場(chang)(chang)繼續(xu)維持這(zhe)種(zhong)熱度，那么滬(hu)深(shen)市(shi)場(chang)(chang)很可能就不(bu)太會(hui)有亮眼的(de)表現，畢竟存量(liang)市(shi)場(chang)(chang)的(de)資(zi)金太有限(xian)了(le)。

上證指(zhi)數什么時候能止跌？從(cong)目前看(kan)，市場(chang)小(xiao)票(piao)連板是(shi)非(fei)常活(huo)躍的(de)，妖股也很(hen)多(duo)，但是(shi)并沒有(you)辦(ban)法拯救大盤。因此，指(zhi)望妖股的(de)活(huo)躍來提振大盤，是(shi)不現實的(de)。在這樣的(de)局面下(xia)，真正能夠(gou)形成有(you)效止跌力量(liang)的(de)，一定是(shi)解鈴還須系(xi)鈴人，而且這個系(xi)鈴人就(jiu)是(shi)昨天提及的(de)持續下(xia)跌的(de)方向(xiang)。

比如滬(hu)深300指(zhi)(zhi)數(shu)創下(xia)(xia)2021年(nian)1月(yue)(yue)頂部(bu)以來的(de)(de)新低，12月(yue)(yue)剛開(kai)始，月(yue)(yue)跌(die)(die)幅已達2.92%，超過(guo)上個月(yue)(yue)。上證50指(zhi)(zhi)數(shu)也在跟隨，加(jia)速(su)下(xia)(xia)跌(die)(die)。需(xu)要注意的(de)(de)是(shi)，這是(shi)指(zhi)(zhi)數(shu)背離之后的(de)(de)延伸下(xia)(xia)跌(die)(die)。一般(ban)來說，長期調整之后的(de)(de)再加(jia)速(su)，就是(shi)歷史(shi)大底部(bu)形成前的(de)(de)特征。

因(yin)此，上證指數今天有(you)加速趕(gan)底(di)跡象，短線(xian)再度慣性(xing)下探(tan)后或有(you)多頭力量(liang)進行(xing)(xing)修(xiu)復(fu)，但是否能(neng)形成可靠買點，仍然(ran)需要進一(yi)步(bu)觀察。因(yin)此，在操作策略上，需要控(kong)制倉(cang)位，但不(bu)要悲觀，一(yi)定(ding)要做好入場(chang)前的(de)準(zhun)備，提前選好股(gu)，要沉住氣，耐心等待真正可靠的(de)出擊時機，相信行(xing)(xing)情的(de)黎明終將到來。

這(zhe)種行(xing)情，讓達哥想起了2018年(nian)(nian)。現(xian)在回過頭(tou)去看，如果(guo)今年(nian)(nian)是2018年(nian)(nian)，你應(ying)該感到開(kai)心，而非(fei)絕望，2018年(nian)(nian)其實比今年(nian)(nian)慘得多。當然，有(you)些人會問，你怎么知道會出現(xian)2019年(nian)(nian)2月的行(xing)情？

這(zhe)個問(wen)題問(wen)得(de)好(hao)，因為2018年底的(de)絕(jue)望之下，絕(jue)大(da)多數(shu)人(ren)也不相(xiang)信2019年2月(yue)有行(xing)情(qing)，問(wen)題是行(xing)情(qing)就突然之間出現了，而且沒有原因。所以，別(bie)去找(zhao)原因、猜結果，跟(gen)著感覺走(zou)，拉(la)著夢的(de)手，放輕松就好(hao)。

（張道達）

根(gen)據國家有關(guan)部門的最(zui)新(xin)規定，本手記不涉及任(ren)何操作建議，入市(shi)風險自擔。

封面(mian)圖片來源：每日(ri)經濟新聞 文多 攝