每經(jing)記者｜彭水萍(ping)    每經(jing)編輯｜葉峰 

11月A股整體在(zai)底部震蕩回升，小盤指數(shu)表(biao)現較強，大盤指數(shu)尤其滬深(shen)300則(ze)延續調整。在(zai)此背景下(xia)，無論是公(gong)募(mu)(mu)量(liang)化(hua)還是私募(mu)(mu)量(liang)化(hua)多頭產(chan)品(pin)，整體均相較10月份出現明顯回暖，但不同風格和細(xi)分策略的產(chan)品(pin)也出現業績(ji)分化(hua)。

隨著小盤主題風格的(de)(de)(de)活躍，11月(yue)公募(mu)量化終(zhong)于迎(ying)來(lai)久違(wei)的(de)(de)(de)整(zheng)體業績回暖，當月(yue)正(zheng)收益產(chan)(chan)(chan)品(pin)占比超(chao)(chao)55%，超(chao)(chao)九(jiu)成(cheng)產(chan)(chan)(chan)品(pin)跑贏滬深(shen)300指數。不過，相(xiang)比數字(zi)經濟等題材(cai)的(de)(de)(de)“喜大(da)普奔(ben)”，新能源光伏賽道的(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)品(pin)則(ze)進(jin)一步跌(die)入(ru)深(shen)淵(yuan)，此類(lei)產(chan)(chan)(chan)品(pin)不僅11月(yue)刷屏“黑(hei)榜”，多只產(chan)(chan)(chan)品(pin)今(jin)年以來(lai)的(de)(de)(de)累計跌(die)幅更是(shi)超(chao)(chao)過30%，甚至首現(xian)跌(die)超(chao)(chao)40%的(de)(de)(de)量化產(chan)(chan)(chan)品(pin)。

私募量化多(duo)頭產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)方面，中證1000指增產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)持續(xu)逞強，11月正收(shou)益(yi)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)占(zhan)比高達98%，今年以來(lai)賺錢的產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)也超94%，平(ping)均收(shou)益(yi)率甚至超10%，在所有(you)量化多(duo)頭細分策(ce)略中傲視群雄。

公募量化：11月業績整體回暖，但今年首只跌超40%的產品出現

據同花順(shun)iFind數據統(tong)計，在444只有凈(jing)值披露的(de)公募量(liang)化產(chan)(chan)品(pin)（多份額產(chan)(chan)品(pin)僅以A份額參與統(tong)計）中，11月(yue)實現(xian)(xian)正收益的(de)產(chan)(chan)品(pin)達(da)246只，占(zhan)(zhan)比(bi)為(wei)55.41%；超(chao)額表現(xian)(xian)方面，跑贏滬(hu)深300指數的(de)產(chan)(chan)品(pin)高達(da)400只，占(zhan)(zhan)比(bi)超(chao)九成；跑贏中證(zheng)500和中證(zheng)1000的(de)產(chan)(chan)品(pin)分(fen)別為(wei)222只和106只，占(zhan)(zhan)比(bi)分(fen)別為(wei)50%和23.87%。

從頭部產(chan)品來(lai)看，公募量化(hua)11月業績“紅榜”TOP10整體(ti)收(shou)益(yi)率水平相較10月有大幅提升，業績回暖明顯(xian)。具體(ti)產(chan)品方(fang)面(mian)，銀華海外數字經(jing)濟量化(hua)選股混合發(fa)(fa)起(qi)式(QDII)A以8.48%的月度收(shou)益(yi)拿下冠軍；申萬菱信(xin)智能生活量化(hua)選股混合型發(fa)(fa)起(qi)式A、長城量化(hua)小盤股票A和德(de)邦量化(hua)優(you)選股票(LOF)A均漲超(chao)6%，分列第2-4位。從策略(lve)表現來(lai)看，前5名產(chan)品均是量化(hua)選股策略(lve)，顯(xian)現出(chu)部分細(xi)分板塊在11月的超(chao)強(qiang)超(chao)額表現。風格方(fang)面(mian)，11月行(xing)情以小盤主題為(wei)主，數字經(jing)濟、智能生活、醫(yi)藥類主題表現較好。

公募量化產品11月(yue)收益前10

臨近年底，基金業績排(pai)名戰打響(xiang)，誰能在逆勢中笑到最后？截(jie)至11月30日，公(gong)募(mu)量(liang)化(hua)今年以來的(de)頭(tou)部(bu)陣營競爭(zheng)非常激烈，前(qian)5名收益不相上下，均在14%左(zuo)右(you)。東方量(liang)化(hua)成長(chang)靈活(huo)配(pei)置混合A以14.76%的(de)收益暫(zan)列(lie)榜(bang)首(shou)，國(guo)金量(liang)化(hua)多因子A、長(chang)城量(liang)化(hua)小(xiao)盤股票(piao)A等4只產(chan)品(pin)緊跟其后，前(qian)11月的(de)“紅(hong)榜(bang)”TOP10產(chan)品(pin)恰(qia)好(hao)均漲超10%，因此這些頭(tou)部(bu)產(chan)品(pin)最后一個月的(de)表現至關重要，公(gong)募(mu)量(liang)化(hua)冠(guan)軍最終(zhong)花落誰家值得關注。

公(gong)募(mu)量化產品今年以來收益前10

業績“黑榜”方面，公(gong)(gong)募量(liang)化也同步顯(xian)現(xian)回暖跡象，整體跌(die)(die)幅相比10月(yue)有明(ming)顯(xian)收斂，跌(die)(die)幅集中在3%-6%區間。不過，11月(yue)排(pai)名(ming)靠后(hou)的(de)(de)產品有點“屋漏(lou)偏逢連夜雨”的(de)(de)意境，其中，天弘中證新能源指數增(zeng)強A以6.29%的(de)(de)跌(die)(die)幅領跌(die)(die)11月(yue)，今(jin)年(nian)以來跌(die)(die)幅也高達34.38%；10月(yue)大跌(die)(die)超7%后(hou)，東吳安享(xiang)量(liang)化混合A在11月(yue)再跌(die)(die)6.24%，今(jin)年(nian)以來跌(die)(die)幅更是達到40.27%，成為今(jin)年(nian)公(gong)(gong)募量(liang)化中唯一跌(die)(die)超40%的(de)(de)產品。

公募量化產品11月收益后(hou)10

此外，11月(yue)業績“黑(hei)榜(bang)”中還(huan)有多只今年(nian)以來跌幅(fu)超30%的(de)產品，如東財中證新能(neng)源(yuan)指數增強A、銀(yin)華新能(neng)源(yuan)新材料量化股票發起(qi)式A和匯添富中證光(guang)伏產業指數增強發起(qi)式A，新能(neng)源(yuan)光(guang)伏賽(sai)道產品成為重災區，這也是今年(nian)新能(neng)源(yuan)主題持續調整的(de)真實寫(xie)照。

公募量化產品今(jin)年以來(lai)收益后10

私募量化多頭：中證1000指增產品逞強，今年以來平均收益率達10.97%

私募排排網最新數(shu)據顯示(shi)，截至12月1日(ri)，在有業績展示(shi)的(de)2532只私募量化(hua)多頭產品(pin)(pin)(pin)中，近一個月實(shi)現正收益的(de)產品(pin)(pin)(pin)有2108只，占(zhan)比達(da)83.25%。其(qi)中，中證(zheng)500指增(zeng)和中證(zheng)1000指增(zeng)細(xi)分策(ce)略正收益產品(pin)(pin)(pin)占(zhan)比分別超95%和98%，顯現出超強的(de)“賺錢效(xiao)應”；相比之下，滬深300指增(zeng)細(xi)分策(ce)略僅(jin)32%產品(pin)(pin)(pin)賺錢，因滬深300指數(shu)11月跌幅達(da)2.14%。

超(chao)額表現方(fang)面，11月有2242只私募量化(hua)多頭產品取得正超(chao)額收益，占比88.55%；從(cong)細分策略(lve)來看，滬深(shen)300指增(zeng)、中證500指增(zeng)、中證1000指增(zeng)和量化(hua)選股策略(lve)的正超(chao)額占比分別為(wei)82.44%、89.53%、88.95%和88%，超(chao)額表現均保持相對平衡(heng)的較(jiao)高水準。

具(ju)體產(chan)(chan)品(pin)(pin)方面，在(zai)百(bai)億級規模量(liang)化(hua)私募旗下量(liang)化(hua)多(duo)頭(tou)策略產(chan)(chan)品(pin)(pin)中(zhong)，黑(hei)(hei)翼資產(chan)(chan)旗下“黑(hei)(hei)翼風行(xing)2號”以9.34%的月度收益領跑，這只(zhi)跟蹤(zong)中(zhong)證(zheng)500的指(zhi)增(zeng)產(chan)(chan)品(pin)(pin)月度超額達9個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)；九坤(kun)投資旗下兩(liang)只(zhi)中(zhong)證(zheng)1000指(zhi)增(zeng)產(chan)(chan)品(pin)(pin)11月均漲(zhang)超7.8%，分(fen)(fen)列第二、三位；此外，11月排(pai)名第4-10位的百(bai)億量(liang)化(hua)私募旗下產(chan)(chan)品(pin)(pin)，月度收益率密(mi)集分(fen)(fen)布在(zai)6.79%-7.82%區間，整體相較10月更加穩(wen)健。

細分策略方面(mian)，中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)1000指(zhi)增產品在TOP10中(zhong)占(zhan)據7席，此外還有2只量化選股產品和(he)1只中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)500指(zhi)增產品，這背(bei)后或與中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)1000指(zhi)數11月逆勢大漲1.86%密切(qie)相關。

11月收益(yi)靠前的(de)百億(yi)量化(hua)私募旗(qi)下(xia)產品（有業績展示(shi)）

今(jin)年(nian)(nian)以來，盡管A股持(chi)續(xu)震蕩調整，但相比(bi)公募(mu)量(liang)化(hua)(hua)(hua)及主觀產(chan)品(pin)，私募(mu)量(liang)化(hua)(hua)(hua)多頭產(chan)品(pin)整體一直表現(xian)得(de)更(geng)加穩健。據(ju)私募(mu)排排網統計數(shu)據(ju)，截(jie)至12月1日(ri)，有(you)業績展示(shi)的2063只私募(mu)量(liang)化(hua)(hua)(hua)多頭產(chan)品(pin)今(jin)年(nian)(nian)以來平均(jun)收(shou)(shou)益率達5.51%，其中(zhong)取得(de)正收(shou)(shou)益的產(chan)品(pin)有(you)1469只，占(zhan)比(bi)71.21%；從細分(fen)策(ce)略(lve)來看，236只中(zhong)證(zheng)1000指增(zeng)產(chan)品(pin)今(jin)年(nian)(nian)以來平均(jun)收(shou)(shou)益達10.97%，正收(shou)(shou)益產(chan)品(pin)占(zhan)比(bi)也高達94.49%，在所有(you)量(liang)化(hua)(hua)(hua)多頭細分(fen)策(ce)略(lve)中(zhong)“傲(ao)視群雄”，滬深300指增(zeng)、中(zhong)證(zheng)500指增(zeng)和(he)量(liang)化(hua)(hua)(hua)選(xuan)股策(ce)略(lve)的正收(shou)(shou)益產(chan)品(pin)占(zhan)比(bi)分(fen)別為30.36%、84.46%和(he)64.2%。

超(chao)(chao)額(e)表現方面(mian)，今年(nian)以來表現最好的私募量化多頭細(xi)分(fen)策略(lve)則是量化選股，平(ping)均(jun)超(chao)(chao)額(e)收(shou)(shou)益達15.74%，而中證(zheng)(zheng)1000指(zhi)增(zeng)產品平(ping)均(jun)超(chao)(chao)額(e)收(shou)(shou)益為13.84%，滬深300指(zhi)增(zeng)和(he)中證(zheng)(zheng)500指(zhi)增(zeng)的平(ping)均(jun)超(chao)(chao)額(e)收(shou)(shou)益分(fen)別(bie)為8.62%和(he)11.1%。正超(chao)(chao)額(e)產品占比方面(mian)，中證(zheng)(zheng)500指(zhi)增(zeng)和(he)中證(zheng)(zheng)1000指(zhi)增(zeng)細(xi)分(fen)策略(lve)分(fen)別(bie)超(chao)(chao)94%和(he)96%，整體(ti)超(chao)(chao)額(e)表現相當優異(yi)。

從頭(tou)部產(chan)(chan)品來(lai)看，在百億級私(si)(si)募(mu)機構旗(qi)下量(liang)(liang)化多頭(tou)產(chan)(chan)品中(zhong)，截至12月(yue)1日，思勰投(tou)資(zi)股票量(liang)(liang)化精選2期以(yi)(yi)42.99%的(de)收益率遙遙領先，這只量(liang)(liang)化選股策(ce)略產(chan)(chan)品的(de)基金經理為陳星(xing)豪，很(hen)有希(xi)望問鼎今(jin)年的(de)百億私(si)(si)募(mu)量(liang)(liang)化多頭(tou)策(ce)略冠(guan)軍；黑(hei)翼(yi)資(zi)產(chan)(chan)旗(qi)下黑(hei)翼(yi)風行2號以(yi)(yi)及寬(kuan)德私(si)(si)募(mu)旗(qi)下上(shang)海寬(kuan)德飛虹(hong)1號均(jun)漲超28%，旗(qi)鼓相當地分別(bie)暫列第二、第三，緊跟(gen)著(zhu)的(de)是上(shang)海寬(kuan)德飛虹(hong)5號，今(jin)年以(yi)(yi)來(lai)收益26.05%；此外，穩博投(tou)資(zi)旗(qi)下4只量(liang)(liang)化多頭(tou)產(chan)(chan)品進入(ru)TOP10，因諾(nuo)資(zi)產(chan)(chan)和(he)信(xin)弘天禾各有1只產(chan)(chan)品進入(ru)前十(shi)，今(jin)年以(yi)(yi)來(lai)收益率均(jun)超19.35%。

今年(nian)以來(lai)收益(yi)靠前的百億量化私募旗(qi)下(xia)量化多頭產品(pin)（有業績展示(shi)）

細(xi)分策(ce)略方面，今(jin)年以(yi)來業(ye)績TOP10以(yi)量(liang)化(hua)選股和中證(zheng)1000指增為主(zhu)，分別有5只(zhi)和3只(zhi)，另兩只(zhi)為中證(zheng)500指增產品。

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