每經記者(zhe)｜王(wang)琳    每經編輯｜張海妮    

全面(mian)注冊制來臨，更多企(qi)業擁有(you)機會步入資本(ben)市場，與投資者共享發(fa)展機遇。而對許(xu)多公(gong)司而言，A股(gu)IPO的闖關之旅并(bing)非都(dou)是坦途。《每(mei)日經濟(ji)新聞(wen)》記者以(yi)周為(wei)單位(wei)，對上周IPO過會、被否及(ji)新增獲受理(li)(li)企(qi)業進行梳理(li)(li)，對企(qi)業價值進行辨析，同時觀瞻IPO市場節(jie)奏、政策動向等，以(yi)饗讀者。

從IPO節奏來看(kan)，上(shang)周（12月4日(ri)(ri)至12月10日(ri)(ri)，下同），A股(gu)有3家公司首(shou)發(fa)上(shang)會，其中2家過會、杰銳思臨時取消(xiao)審核，IPO周過會率為66.67%。其中，過會的(de)紅四(si)方是(shi)中鹽(yan)集團農肥業務板塊的(de)運營(ying)主(zhu)體，在報告期內業績呈增長態勢，值得投資者關注。

與此同(tong)時，A股IPO市場撤(che)回數量(liang)繼續保持(chi)高(gao)位。上周，又有5家IPO企業主(zhu)動撤(che)回申請，其(qi)中(zhong)尚航(hang)科技在報告(gao)期內業績波動明(ming)顯(xian)，而(er)且公司關(guan)聯交易額占比較高(gao)。

本周（12月11日(ri)至12月17日(ri)，下同(tong)），A股(gu)市(shi)場有2家(jia)公(gong)司首發上(shang)會，同(tong)時(shi)有5家(jia)公(gong)司迎來首發申(shen)購，數量明顯(xian)提升。興欣新材是(shi)行(xing)業領先的哌嗪衍生物生產商，但其(qi)在2023年上(shang)半年業績(ji)略有下滑。

此外，作為動力電(dian)池(chi)系統領先供(gong)應商的冪(mi)源科技(ji)在(zai)上(shang)周遞表港交所IPO，其擁有堪(kan)稱豪華的股(gu)東陣容，但公司2023年上(shang)半(ban)年業績也出現明顯(xian)下滑(hua)。

紅榜：上周“3過2” 中鹽集團農肥業務子公司過會

上周，A股(gu)有(you)3家公司迎(ying)來(lai)上會，分別為來(lai)自上證(zheng)主(zhu)板的(de)紅四(si)(si)方、創業板的(de)杰(jie)銳思，以及來(lai)自北交所的(de)云星(xing)宇。其中，紅四(si)(si)方、云星(xing)宇順利過會；杰(jie)銳思臨時(shi)取(qu)消(xiao)審核。

紅四方主要從事復(fu)合肥(fei)和(he)氮肥(fei)產品研發(fa)、生產、銷售(shou)和(he)服(fu)務，是中鹽集團(tuan)農肥(fei)業務板塊的(de)運營主體。

招(zhao)股(gu)書（申報稿）顯(xian)示，根據(ju)中國磷復(fu)肥(fei)工業協會統計(ji)數據(ju)，2020年(nian)、2021年(nian)和2022年(nian)，紅四方復(fu)合肥(fei)產銷量行業排名分別為第(di)13位、第(di)12位和第(di)11位，公(gong)司(si)復(fu)合肥(fei)2022年(nian)度市(shi)場占有率約為2.40%。

從業績情況來看(kan)，2020年~2022年及(ji)2023年上(shang)半年，紅四方的營(ying)業收入分別為(wei)26.81億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、30.54億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、41.70億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和21.24億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，扣非歸(gui)母凈(jing)利潤分別為(wei)9870.74萬元(yuan)(yuan)、1.06億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1.14億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和7872.28萬元(yuan)(yuan)。

展望行業發展前(qian)景，紅四(si)方(fang)在招股書(shu)（申報稿）中表示(shi)，我國(guo)化(hua)(hua)肥復(fu)合化(hua)(hua)率在2020年(nian)進一步提高(gao)到42.30%，但是與(yu)世界平(ping)均復(fu)合化(hua)(hua)率50%，以及與(yu)發達(da)國(guo)家復(fu)合化(hua)(hua)率70%~80%相(xiang)比，我國(guo)的復(fu)合化(hua)(hua)率仍存在較大的提升空(kong)間。 

黃榜：7家公司IPO項目終止  尚航科技2022年業績下滑明顯

上周，共有(you)7家(jia)公司(si)入列“黃榜”，即(ji)主動(dong)撤回IPO項目的(de)邁創股份、尚(shang)航科技(ji)等5家(jia)公司(si)，中(zhong)止審查(cha)的(de)紅東方，以及上周首發上會時臨時取消審核的(de)杰銳思(si)。

上述7家公司中，尚航科技是從事互(hu)聯網數據中心(xin)領域的一站式服(fu)(fu)務(wu)提供商(shang)，主營業務(wu)包括(kuo)IDC綜合服(fu)(fu)務(wu)、云綜合服(fu)(fu)務(wu)及其(qi)他服(fu)(fu)務(wu)，其(qi)客戶(hu)包括(kuo)搜狗集團(tuan)、歡聚(ju)集團(tuan)、廣(guang)州津虹、UC等知名互(hu)聯網企(qi)業。

招股書（申報稿(gao)）顯(xian)示，2020年(nian)至2022年(nian)各年(nian)度，尚航科技的營(ying)業收(shou)入分(fen)別為4.19億元、4.64億元和(he)4.57億元，扣非(fei)后(hou)歸母(mu)凈利潤分(fen)別為4650.74萬(wan)元、6709.64萬(wan)元和(he)5885.88萬(wan)元，在2022年(nian)下滑(hua)明(ming)顯(xian)。

與此同(tong)時，尚(shang)(shang)航科技存在占(zhan)比(bi)不低的關聯交易(yi)。其中，2020年(nian)至2022年(nian)，尚(shang)(shang)航科技的關聯銷售(shou)金額占(zhan)當期(qi)(qi)主(zhu)(zhu)營業務收入的比(bi)例分別(bie)為30.50%、20.42%和(he)4.08%，關聯采(cai)購金額占(zhan)當期(qi)(qi)主(zhu)(zhu)營業務成本的比(bi)例分別(bie)為12.38%、13.16%和(he)17.86%。

此外，2020年(nian)至2022年(nian)各年(nian)度(du)，尚航科(ke)技的帶寬租用(yong)服務（屬于IDC綜合服務）毛(mao)利(li)(li)率(lv)分別為52.50%、54.81%和49.50%，而同行業可(ke)比公司大部分未(wei)披(pi)露該(gai)業務近期毛(mao)利(li)(li)率(lv)，前期毛(mao)利(li)(li)率(lv)基本在(zai)10%-30%之間。 

本周2家公司迎來上會 中潤光能募投項目必要性曾被質疑

本(ben)周(zhou)，A股市場(chang)有(you)2家公司迎來首發(fa)上會，為中潤光能和龍圖光罩，分別來自創(chuang)業板和科創(chuang)板。

上(shang)述2家(jia)公司中，中潤光能(neng)主要從事高效太陽能(neng)電池片的研(yan)發、生產(chan)和銷售，2023年(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)公司電池片出貨量(liang)位居全球(qiu)第三。

招(zhao)股書（申報稿）顯示，2020年至(zhi)2022年及2023年上(shang)半(ban)年，中潤光能的營業收(shou)入分別(bie)為25.33億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、50.89億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、125.52億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和107.69億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，扣非后歸(gui)母凈利潤分別(bie)為-2433.72萬元(yuan)(yuan)、-2.07億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、7.30億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和8.76億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

與此(ci)(ci)同時，中(zhong)潤(run)光能(neng)的電池(chi)片(pian)產能(neng)在2022年(nian)6月30日為14.42GW，但(dan)預計到2023年(nian)末將(jiang)形成單晶(jing)電池(chi)片(pian)產能(neng)約63.30GW，擴(kuo)張(zhang)非常(chang)迅猛。而(er)在此(ci)(ci)背景下，中(zhong)國(guo)電池(chi)片(pian)市(shi)場份額將(jiang)由頭部廠商持續整合，形成新的產業生態平衡。也因此(ci)(ci)，在審核(he)問詢函中(zhong)，交易(yi)所(suo)要求中(zhong)潤(run)光能(neng)說明IPO募(mu)投項目“年(nian)產8GW高效光伏電池(chi)項目（二(er)期）”的必(bi)要性。

此外，在報告(gao)期(qi)內(nei)，中潤光(guang)(guang)能控股(gu)股(gu)東、實(shi)控人龍大強，子公司中宇光(guang)(guang)伏及副總經理孟百順存在被(bei)列為失信被(bei)執行人的情況，這也為監管(guan)層(ceng)所關(guan)注。

5家公司本周迎來申購 行業領先的哌嗪衍生物生產商興欣新材價值幾何？

上周，新股市(shi)場有4家公司首發上市(shi)，即來自上交所的C錦江（SH601083，股價(jia)(jia)14.32元(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)值185.32億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)），科創(chuang)板(ban)的C艾森（SH688720，股價(jia)(jia)60.09元(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)值52.96億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)），創(chuang)業板(ban)的C中(zhong)遠通（SZ301516，股價(jia)(jia)28.60元(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)值80.28億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)），以(yi)及北交所的廣廈環能（BJ873703，股價(jia)(jia)38.70元(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)值28.89億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)）。其中(zhong)，C中(zhong)遠通在上市(shi)首日(ri)漲幅(fu)最大，為(wei)316.30%。 

在IPO受理端，上周A股市(shi)場有2家企業(ye)獲得(de)IPO受理，為來自北交所的(de)岷山環能和珠海鴻瑞。

本周，A股市場有安邦護衛(wei)、興(xing)欣新材、西磁科技、宏盛華(hua)源和(he)國(guo)際復材5家公司(si)將迎來申(shen)購。

擬(ni)上市(shi)(shi)深(shen)市(shi)(shi)主板的興欣新材，主要從事有機(ji)胺類精細化學(xue)品的研(yan)發、生(sheng)產和銷(xiao)售，產品包括哌嗪系列、酰胺系列等，主要用于(yu)電(dian)子化學(xue)品、環保化學(xue)品、高(gao)分子材料、醫(yi)藥等領域。

招股書（申(shen)報稿(gao)）顯示，興(xing)欣(xin)新材(cai)打造了完整的哌嗪(qin)衍生(sheng)物(wu)(wu)產業鏈，2022年公(gong)司哌嗪(qin)系列產品收入占全球哌嗪(qin)市場份(fen)額(e)約23.81%，是(shi)行業領先的哌嗪(qin)衍生(sheng)物(wu)(wu)生(sheng)產商。

在業績方面，2020年、2021年和(he)2022年，興欣新(xin)材的營業收(shou)(shou)入(ru)分別為(wei)3.74億(yi)元(yuan)、5.08億(yi)元(yuan)和(he)7.74億(yi)元(yuan)，其扣非后歸母凈利(li)潤分別為(wei)4937.92萬(wan)元(yuan)、1.14億(yi)元(yuan)和(he)2.07億(yi)元(yuan)。不過，興欣新(xin)材在2023年的營業收(shou)(shou)入(ru)預(yu)計同比(bi)(bi)變動(dong)比(bi)(bi)例為(wei)-12.20%至(zhi)-6.9%，扣非后歸母凈利(li)潤預(yu)計同比(bi)(bi)變動(dong)比(bi)(bi)例為(wei)-22.07%至(zhi)-13.04%。

展(zhan)望(wang)未來發展(zhan)，興欣(xin)新(xin)材在招股書（申報稿(gao)）中表示，下游(you)應用(yong)領域(yu)的(de)持續(xu)快(kuai)速發展(zhan)將(jiang)帶(dai)動公司所處行業的(de)快(kuai)速發展(zhan)。與此同時，隨(sui)著有機胺類精細化學(xue)品的(de)應用(yong)領域(yu)不(bu)斷擴大，興欣(xin)新(xin)材將(jiang)迎來新(xin)產(chan)品的(de)持續(xu)開發及現有產(chan)品應用(yong)領域(yu)的(de)不(bu)斷拓(tuo)展(zhan)。 

動力電池系統領先供應商冪源科技遞表港交所IPO 2023年上半年業績下滑明顯 

上周，來自安(an)徽合肥(fei)的(de)冪(mi)源科技(ji)控(kong)股(gu)有限公司（以下簡稱冪(mi)源科技(ji)）在港交(jiao)所遞表IPO，公司主要(yao)從事電(dian)動汽車定制電(dian)池系(xi)統的(de)設計(ji)、制造(zao)及銷售。

招股書顯(xian)示，根據相關報告，按出(chu)貨量(liang)計，冪源(yuan)科(ke)技(ji)(ji)在2022年是(shi)中(zhong)國(guo)(guo)乘(cheng)用(yong)(yong)純(chun)電(dian)(dian)(dian)動(dong)(dong)汽車(che)的第三大動(dong)(dong)力電(dian)(dian)(dian)池系統(tong)供(gong)應商(shang)，市(shi)場份(fen)額為(wei)9.6%。截(jie)至2023年6月30日(ri)，冪源(yuan)科(ke)技(ji)(ji)的電(dian)(dian)(dian)池系統(tong)已為(wei)中(zhong)國(guo)(guo)超過100萬輛電(dian)(dian)(dian)動(dong)(dong)汽車(che)提供(gong)動(dong)(dong)力，包括2022年中(zhong)國(guo)(guo)約十分之一的乘(cheng)用(yong)(yong)純(chun)電(dian)(dian)(dian)動(dong)(dong)汽車(che)和超過三分之一的A00級乘(cheng)用(yong)(yong)純(chun)電(dian)(dian)(dian)動(dong)(dong)汽車(che)。而在海(hai)外(wai)，冪源(yuan)科(ke)技(ji)(ji)主要在印(yin)度(du)和美國(guo)(guo)開展國(guo)(guo)際業務。

從業績情況來看，2020年(nian)(nian)(nian)至2022年(nian)(nian)(nian)及2023年(nian)(nian)(nian)上(shang)(shang)半(ban)(ban)年(nian)(nian)(nian)，冪(mi)源科技(ji)的(de)(de)收益(yi)分(fen)別(bie)為(wei)10.15億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、25.67億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、55.74億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)11.22億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，凈(jing)利(li)潤分(fen)別(bie)為(wei)-0.89億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、-0.66億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、1.08億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)-0.038億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。對于(yu)2023年(nian)(nian)(nian)上(shang)(shang)半(ban)(ban)年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)明顯下滑(hua)，冪(mi)源科技(ji)解釋稱，由于(yu)預期政(zheng)府對電(dian)動汽(qi)車補貼政(zheng)策(ce)變(bian)動在(zai)2023年(nian)(nian)(nian)生效，導致(zhi)2023年(nian)(nian)(nian)上(shang)(shang)半(ban)(ban)年(nian)(nian)(nian)客戶需求(qiu)相對較低。

值(zhi)得一提的是(shi)，冪源科技(ji)的股(gu)東陣容堪稱(cheng)豪華，包(bao)括KPCB ChinaFund, L.P.（凱鵬華盈中國(guo)基金）、軟銀中國(guo)美元基金SBCVC Fund V Pte、中國(guo)電子信息產業集團旗(qi)下(xia)公司，以及由Samsung Venture Investment Capital及SAICCapital（上汽(qi)的風投部門）管理的基金。