每(mei)(mei)經記者｜楊建    每(mei)(mei)經編輯｜彭水萍(ping)    

（一）重要市場新聞

1、美(mei)股(gu)三大指(zhi)數集體收漲(zhang)(zhang)，大型科技(ji)股(gu)多(duo)數下(xia)跌(die)，Meta跌(die)超(chao)(chao)2%，蘋果、谷歌、特(te)斯拉、英偉達(da)跌(die)超(chao)(chao)1%。英特(te)爾、AMD漲(zhang)(zhang)超(chao)(chao)4%，美(mei)光科技(ji)漲(zhang)(zhang)超(chao)(chao)3%。中概股(gu)普漲(zhang)(zhang)，納斯達(da)克中國金龍指(zhi)數漲(zhang)(zhang)0.28%。小鵬(peng)汽(qi)(qi)車(che)漲(zhang)(zhang)超(chao)(chao)5%，蔚來(lai)漲(zhang)(zhang)超(chao)(chao)4%，拼多(duo)多(duo)、嗶哩嗶哩漲(zhang)(zhang)超(chao)(chao)2%，騰訊音樂、富途控(kong)股(gu)、理想汽(qi)(qi)車(che)漲(zhang)(zhang)超(chao)(chao)1%，唯品會、網易(yi)、百度小幅上漲(zhang)(zhang)，京東跌(die)超(chao)(chao)3%，阿(a)里巴(ba)巴(ba)跌(die)超(chao)(chao)1%。

2、歐股多數(shu)收漲(zhang)(zhang)，德(de)國(guo)DAX指(zhi)數(shu)漲(zhang)(zhang)0.35%續創收盤歷史新高，英國(guo)富時(shi)100指(zhi)數(shu)跌0.03%，法國(guo)CAC40指(zhi)數(shu)漲(zhang)(zhang)0.33%，歐洲(zhou)斯托克(ke)50指(zhi)數(shu)漲(zhang)(zhang)0.47%。WTI 1月原油期(qi)貨結(jie)算價收漲(zhang)(zhang)0.13%，報(bao)71.32美元/桶；布倫特2月原油期(qi)貨結(jie)算價收漲(zhang)(zhang)0.25%，報(bao)76.03美元/桶。COMEX 2月黃金期(qi)貨結(jie)算價收跌1.03%，報(bao)1993.7美元/盎司。

（二）宏觀新聞

1、12月11日(ri)，工業和信息化部(bu)、財(cai)政部(bu)、稅務總局發布(bu)《關(guan)于調整減(jian)免車輛購置稅新(xin)能(neng)源汽車產品技(ji)術要求(qiu)的公告》。2024年1月1日(ri)起(qi)，申請進入減(jian)免稅目錄的車型，需符合新(xin)能(neng)源汽車產品技(ji)術要求(qiu)。公告指出，對于新(xin)能(neng)源乘(cheng)(cheng)(cheng)用(yong)車來說，純電動(dong)(dong)(dong)乘(cheng)(cheng)(cheng)用(yong)車30分鐘(zhong)最高車速(su)需不(bu)低于100km/h；純電動(dong)(dong)(dong)乘(cheng)(cheng)(cheng)用(yong)車續駛里程(cheng)需不(bu)低于200km；純電動(dong)(dong)(dong)乘(cheng)(cheng)(cheng)用(yong)車動(dong)(dong)(dong)力電池系統的質量(liang)能(neng)量(liang)密度要不(bu)低于125Wh/kg。

（三）機構觀點

信達證券：當下和2012年底的六個相似點

1、核(he)心結論(lun)：最(zui)近3年(nian)，權益(yi)投資(zi)賺(zhuan)錢效益(yi)減弱(ruo)，與2018年(nian)相(xiang)比(bi)盈(ying)利相(xiang)對更為(wei)困難。我們認為(wei)當(dang)下可以(yi)類(lei)比(bi)2012年(nian)底。簡單(dan)類(lei)比(bi)后，我們認為(wei)有以(yi)下六個相(xiang)似點：

（1）3年指數不漲：2010年震蕩、2011年全面下跌、2012年前11個月小跌。2012年如果剔除12月的上漲，大部分是連續3年未盈利。2010年指數高位震蕩，部分指數（上證50）提前進入熊市，消費成長還在牛市中，這和2021年類似。2011年指數普跌，幾乎所有板塊跌幅較大，這和2022年類似。2012年前11個月，指數先是季度反彈，之后不斷陰跌，指數略創新低，這和今年類似。
（2）經濟中樞出現臺階式下降，部分行業長期格局系統性下降，但短期庫存處在低位。2012年也處在是經濟下臺階的過程中，GDP中樞由2010年之前長期10%左右的水平，快速下降到6%左右的水平。由此導致全A非金融石油石化ROE從2011年持續下滑到2015年底。
（3）估值跌到歷史下限。2012年底股市估值已經和2005年的最低估值相差不大。我們當下的估值也跌到了歷史最低水平附近。
（4）2012年和現在主要表現為前一輪牛市表現強的賽道反而偏弱，而在新賽道尚未確立的年份，后續投資方法和風格可能迎來一次較大變化。2006-2010年周期股的牛市已經結束，而且周期股面臨較為嚴重的產能過剩，成長股的全面牛市始于2013年，2012年和現在的共同點是老賽道偏弱，新賽道尚未確立。
（5）2012年海外焦點是歐債危機，但A股反而較弱。今年海外焦點是美債利率，也是A股弱。今年海外的焦點是美債利率和美聯儲政策,但最終A股表現最弱。2012年海外的焦點是歐債危機，希臘國債2010-2012年連續下跌三年，利率從5%大幅漲到25%以上，但由于政策的對沖，歐債危機逐漸緩和，全球股市普漲，A股反而最弱。
（6）2012年金(jin)融(rong)(rong)創新大會、IPO暫停分別(bie)扭(niu)轉了股市供需(xu)政策(ce)。今(jin)年下半年減(jian)少融(rong)(rong)資(zi)，嘗試鼓勵配置(zhi)資(zi)金(jin)流(liu)入類似(si)政策(ce)明顯增多。2012年也是如此，政策(ce)層面(mian)鼓勵金(jin)融(rong)(rong)創新。

（四）行業掘金

1、三(san)部門聯合發布關于調整減(jian)免車(che)(che)輛購置稅新能(neng)源汽車(che)(che)產(chan)品技(ji)術要(yao)求的公告。2024年1月(yue)1日起，申請進入《減(jian)免車(che)(che)輛購置稅的新能(neng)源汽車(che)(che)車(che)(che)型目(mu)錄》的車(che)(che)型，需(xu)(xu)符合新能(neng)源汽車(che)(che)產(chan)品技(ji)術要(yao)求。其中換(huan)(huan)電(dian)(dian)(dian)模式(shi)車(che)(che)型還需(xu)(xu)提(ti)供(gong)滿足(zu)GB/T 40032《電(dian)(dian)(dian)動汽車(che)(che)換(huan)(huan)電(dian)(dian)(dian)安全要(yao)求》等標準要(yao)求的第(di)三(san)方檢測(ce)報告，以及生產(chan)企業(ye)保障換(huan)(huan)電(dian)(dian)(dian)服務的證(zheng)(zheng)明材料(liao)。企業(ye)自建換(huan)(huan)電(dian)(dian)(dian)站的，需(xu)(xu)提(ti)供(gong)換(huan)(huan)電(dian)(dian)(dian)站設(she)計圖(tu)紙和所有權證(zheng)(zheng)明；委托換(huan)(huan)電(dian)(dian)(dian)服務的，需(xu)(xu)提(ti)供(gong)車(che)(che)型、換(huan)(huan)電(dian)(dian)(dian)站匹配證(zheng)(zheng)明、雙(shuang)方合作協(xie)議等材料(liao)。概念股包括特銳(rui)德(de)，永(yong)貴電(dian)(dian)(dian)器(qi)，通(tong)合科技(ji)等。

2、由于存儲漲價預(yu)期持(chi)續(xu)發酵，下(xia)游(you)系統廠商采購力道漸趨積極，部(bu)分產品(pin)出現(xian)缺(que)貨(huo)。上游(you)存儲原(yuan)廠減(jian)產后(hou)，整(zheng)體供貨(huo)資(zi)源順序出現(xian)動(dong)態調整(zheng)，優先供貨(huo)自家品(pin)牌產品(pin)，對外(wai)NAND銷售比(bi)例下(xia)降(jiang)。供應(ying)鏈(lian)稱，目前已(yi)有部(bu)分產品(pin)缺(que)貨(huo)，客(ke)戶敲定第(di)一波預(yu)訂(ding)單(dan)后(hou)，想(xiang)再增加拉貨(huo)卻已(yi)買不到(dao)。還有封測廠商指出，從第(di)三(san)季度以來，存儲模組廠商急單(dan)陸續(xu)涌現(xian)，隨著行業(ye)價格持(chi)續(xu)看漲，四季度封測需求將(jiang)(jiang)持(chi)穩或(huo)微(wei)增，整(zheng)體訂(ding)單(dan)動(dong)能或(huo)將(jiang)(jiang)好于三(san)季度。概念股包括同有科技(ji)(ji)，香(xiang)農(nong)芯創(chuang)，朗(lang)科科技(ji)(ji)等。

3、據(ju)韓(han)媒《The Elec》報道，業內(nei)(nei)人士透露，日本(ben)住友化(hua)學子(zi)公司東(dong)友精(jing)密化(hua)學（Dongwoo Fine-Chem）向(xiang)韓(han)國(guo)半導體企(qi)業表示，由于原材(cai)料和勞動力成本(ben)上(shang)漲，擬提(ti)高(gao)氟化(hua)氪（KrF）和L線光(guang)刻(ke)(ke)(ke)膠(jiao)(jiao)價格，增幅(fu)因產品而異(yi)，約(yue)為10%-20%。光(guang)刻(ke)(ke)(ke)膠(jiao)(jiao)是(shi)半導體制作的(de)(de)關鍵(jian)材(cai)料，能夠利用光(guang)化(hua)學反(fan)應(ying)，經(jing)過(guo)曝光(guang)、 顯影等光(guang)刻(ke)(ke)(ke)工(gong)(gong)藝， 將所(suo)需微細圖形(xing)從掩(yan)模版轉移(yi)到待加工(gong)(gong)基片上(shang)。光(guang)刻(ke)(ke)(ke)膠(jiao)(jiao)品種眾多，本(ben)次提(ti)價涉及的(de)(de)KrF光(guang)刻(ke)(ke)(ke)膠(jiao)(jiao)屬于高(gao)端(duan)光(guang)刻(ke)(ke)(ke)膠(jiao)(jiao)，是(shi)未來國(guo)內(nei)(nei)外(wai)廠商的(de)(de)主(zhu)要競爭市(shi)場之一。概念(nian)股包(bao)括南大光(guang)電(dian)，強力新材(cai)，晶瑞電(dian)材(cai)等。