每(mei)經(jing)記者｜鄭步春    每(mei)經(jing)編輯｜趙云(yun)     

隔夜美(mei)元暴跌，周四A股(gu)(gu)跳空上漲，但其后(hou)表現(xian)一般。最終收盤時除了北(bei)交所外，其余各大股(gu)(gu)指悉(xi)數下(xia)跌。

周四全(quan)A總成交(jiao)額(e)7578億元，較周三的7847億元再度(du)萎縮(suo)。個股(gu)方面(mian)，公用事業(ye)、國企改(gai)革等板塊強勢，白(bai)酒、混合現實、多模態AI、華為汽車等板塊表現稍弱。

在我(wo)看來，成交量的萎縮及公用事業類個股上漲都(dou)不能算是(shi)好現(xian)象，因這些現(xian)象通(tong)常暗示市場心態已趨于保守。

隔夜(ye)美聯儲(chu)利率會(hui)議如預期地維持基準利率不變，但出人意料的是，美聯儲(chu)預期明(ming)年(nian)將(jiang)降息75個基點，這多于之(zhi)前會(hui)議所預期的降息50個基點。受此影響，周三美債收益率大(da)降，美元大(da)跌(die)，美股大(da)漲。

在(zai)這次利(li)率(lv)會議之前，市(shi)場實際上(shang)對美聯儲明(ming)年降息的預期是有所降溫(wen)的，故當上(shang)述明(ming)顯(xian)偏鴿(ge)的美聯儲利(li)率(lv)會議結果出臺(tai)后，市(shi)場的反(fan)響就比較(jiao)大。

周四北向(xiang)資(zi)金(jin)全天凈買(mai)入A股34.63億元(yuan)。周邊股市(shi)方面，隔夜美股三大股指均漲(zhang)1%以上，其(qi)中道瓊斯指數創出歷史最高收盤(pan)紀錄。中國香(xiang)港(gang)股市(shi)的恒指周四漲(zhang)1.07%。

匯(hui)(hui)(hui)市方面，美元指(zhi)數周三暴(bao)跌(die)0.83%并于周四繼續呈(cheng)弱勢(shi)特征。人(ren)(ren)民(min)幣匯(hui)(hui)(hui)率顯著升(sheng)值，周三離岸人(ren)(ren)民(min)幣匯(hui)(hui)(hui)率暴(bao)升(sheng)0.80%左右(you)，由消息(xi)出來前的(de)7.19左右(you)暴(bao)升(sheng)至7.13附近(jin)，到了(le)周四，人(ren)(ren)民(min)幣暫維持(chi)在(zai)7.14附近(jin)橫盤(pan)。

與(yu)周邊(bian)股(gu)市相比，A股(gu)顯得(de)較弱，無論漲跌幅還是成交(jiao)量(liang)，或者是熱(re)點板塊(kuai)表現。

明(ming)明(ming)外圍降(jiang)息趨勢(shi)更明(ming)朗是A股較明(ming)顯(xian)利(li)(li)好，尤其美元降(jiang)息應(ying)有助于(yu)縮窄中(zhong)美利(li)(li)率(lv)倒掛(gua)程度，且釋放出我們貨幣寬(kuan)松空間(jian)，這些(xie)應(ying)該全是不小(xiao)的利(li)(li)好。

個(ge)人覺得A股(gu)(gu)疲(pi)弱的(de)較重要原因之一是“數量型經(jing)濟(ji)刺激政(zheng)策(ce)”暫(zan)不太多(duo)，而多(duo)數投資(zi)(zi)者(zhe)又相當看(kan)重持股(gu)(gu)的(de)中短(duan)期業績，所以(yi)(yi)對(dui)“速(su)效型”政(zheng)策(ce)敏感(gan)，但對(dui)“長(chang)效型”政(zheng)策(ce)相對(dui)麻(ma)木。對(dui)一般(ban)的(de)投資(zi)(zi)者(zhe)來(lai)說，雖然他們也會(hui)相信結構性(xing)經(jing)濟(ji)政(zheng)策(ce)是有益(yi)的(de)，但由于很(hen)難(nan)將(jiang)利好具(ju)體對(dui)應(ying)到某些特定個(ge)股(gu)(gu)上(shang)，所以(yi)(yi)做多(duo)興趣暫(zan)時(shi)就欠缺(que)了。這類“短(duan)視”的(de)投資(zi)(zi)者(zhe)實際上(shang)有很(hen)多(duo)，也包括外(wai)資(zi)(zi)。

不過周(zhou)四盤后情(qing)形似乎(hu)有(you)些變化，北(bei)京與上海(hai)樓(lou)市(shi)均傳(chuan)來大(da)消(xiao)息(xi)。北(bei)京官方消(xiao)息(xi)稱(cheng)，北(bei)京市(shi)住(zhu)建委、央行北(bei)京分行等五部門聯合發布(bu)《關于(yu)調(diao)(diao)整(zheng)優化本市(shi)普通住(zhu)房(fang)(fang)(fang)標(biao)準和個(ge)人住(zhu)房(fang)(fang)(fang)貸款(kuan)政策的(de)通知(zhi)》，首(shou)套(tao)(tao)房(fang)(fang)(fang)首(shou)付比(bi)(bi)例(li)(li)降至30%，二(er)套(tao)(tao)房(fang)(fang)(fang)首(shou)付比(bi)(bi)例(li)(li)最(zui)低為40%。上海(hai)官方消(xiao)息(xi)稱(cheng)，二(er)套(tao)(tao)房(fang)(fang)(fang)最(zui)低首(shou)付款(kuan)比(bi)(bi)例(li)(li)調(diao)(diao)整(zheng)為不低于(yu)40%。此外(wai)，上海(hai)還調(diao)(diao)整(zheng)了可享受(shou)優惠(hui)政策的(de)普通住(zhu)房(fang)(fang)(fang)認(ren)定標(biao)準。

在美聯儲降(jiang)息傾向益發明(ming)顯的當下，相(xiang)信(xin)接(jie)下來我(wo)們這邊更多寬松政策還將陸續推出，如(ru)降(jiang)準(zhun)、降(jiang)息之類，故(gu)未(wei)來股市(shi)應仍有(you)機會恢復強勢。

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