每經記者｜劉明濤    每經編輯｜肖芮冬    

今日，港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)再度跳空(kong)高開反彈，除了港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)科技外，港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)消(xiao)費(fei)板塊走勢強勁(jing)，多只港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)消(xiao)費(fei)ETF漲幅超(chao)過1%。

投資邏(luo)輯(ji)方(fang)面，港股(gu)消(xiao)費股(gu)未來(lai)有望迎來(lai)戴維斯雙擊。國內(nei)消(xiao)費需求不斷擴張，推動消(xiao)費行業分子端提升；另(ling)一方(fang)面，美元流(liu)動性迎來(lai)拐點，助力恒生(sheng)消(xiao)費分母端估(gu)值提升。

首先，從宏觀基(ji)本面(mian)的角度來(lai)(lai)看，今年以來(lai)(lai)經濟增長動(dong)能不斷恢(hui)復。在(zai)此背景(jing)下，人均(jun)可(ke)支(zhi)配(pei)收入亦同步觸(chu)(chu)底反彈，人均(jun)消費性支(zhi)出增長顯著，消費者信(xin)心觸(chu)(chu)底回升。未(wei)來(lai)(lai)隨著經濟復蘇的延續，消費總需求有望(wang)繼續擴張。

其次(ci)，港股消(xiao)費(fei)除了受益于(yu)國內(nei)消(xiao)費(fei)行業基本面(mian)景(jing)氣度的(de)(de)回升，同時會受益于(yu)估(gu)值提(ti)升的(de)(de)推動，美元流動性的(de)(de)大幅收緊是前(qian)期壓(ya)制(zhi)港股消(xiao)費(fei)估(gu)值的(de)(de)重要因(yin)素。未來隨(sui)著聯儲加息臨近尾聲，該(gai)壓(ya)制(zhi)估(gu)值的(de)(de)因(yin)素有望逐(zhu)漸消(xiao)解。

因此，在分子分母的共振的背(bei)景下，港股(gu)消費(fei)股(gu)未來(lai)有望迎(ying)來(lai)戴維斯雙(shuang)擊(ji)。行業整體(ti)Beta的重要性遠高(gao)于個(ge)股(gu)選擇(ze)的Alpha。

點評：香港(gang)消費ETF（513590）上午(wu)漲幅(fu)(fu)為1.47%，其規(gui)模(mo)為1.08億份。港(gang)股消費ETF（159735）半日漲幅(fu)(fu)同樣達(da)到1.33%，其規(gui)模(mo)相對(dui)較大，達(da)到3.22億份。他(ta)們均追蹤(zong)的是(shi)中證(zheng)港(gang)股通消費主題指數(shu)。

中證港股(gu)(gu)(gu)通(tong)消(xiao)費主題(ti)(ti)指數(shu)從(cong)港股(gu)(gu)(gu)通(tong)證券(quan)范圍內選取流動性較(jiao)好(hao)、市值(zhi)較(jiao)大的50只消(xiao)費主題(ti)(ti)相(xiang)關(guan)證券(quan)作(zuo)為指數(shu)樣本，以(yi)反(fan)映港股(gu)(gu)(gu)通(tong)內消(xiao)費類上市公司證券(quan)的整體表現。該(gai)指數(shu)成分股(gu)(gu)(gu)市值(zhi)以(yi)大市值(zhi)為主，與恒生指數(shu)相(xiang)比，該(gai)指數(shu)具有(you)波動大，業績彈性更強的特點。追蹤該(gai)指數(shu)的ETF還有(you)港股(gu)(gu)(gu)消(xiao)費ETF（513230）、港股(gu)(gu)(gu)通(tong)消(xiao)費ETF（513960）以(yi)及港股(gu)(gu)(gu)消(xiao)費50ETF（513070）。

中證港股通消費主題指數重倉股

點評：恒(heng)生消費ETF（159699）今日上(shang)午漲幅(fu)為(wei)1.19%，半(ban)日漲幅(fu)同樣超過1%，該ETF和恒(heng)生消費ETF（513970）均(jun)追蹤的(de)是恒(heng)生消費指數(shu)。

恒生消費指數高市值股一覽

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