每經記(ji)者｜彭斐(fei)    每經實習(xi)記(ji)者｜于怡朗(lang)    每經編輯｜楊夏    

12月20日晚，亞(ya)泰(tai)(tai)集(ji)團（600881.SH，股(gu)價(jia)2.01元，市值65.3億元）發布公告(gao)，公告(gao)中對上交所的問詢函進行回復(fu)（以下(xia)簡稱回復(fu)函）。公告(gao)稱，因考慮(lv)到“收購資(zi)金成本”等(deng)問題，亞(ya)泰(tai)(tai)集(ji)團決定(ding)終止本次收購雞西泰(tai)(tai)鑫煤業有限(xian)公司（以下(xia)簡稱泰(tai)(tai)鑫煤業）股(gu)權事宜(yi)。

值得注意的是，亞泰集團在12月12日晚間公布子公司亞泰能源集團有限公司（以下簡稱亞泰能源）收購泰鑫煤業97.7778%股權，《每日經濟新聞》在《亞泰集團擬9.39億收購煤炭資產：交易對手方凈資產為負，標的資產評估前“突擊”增資8.8億》一文中對(dui)該項收購中交易對(dui)手方和(he)標的(de)資(zi)產(chan)的(de)狀(zhuang)況進行(xing)了關注(zhu)，其(qi)中包括(kuo)兩交易對(dui)手方在資(zi)產(chan)評(ping)估前“突擊”增(zeng)資(zi)8.8億(yi)元和(he)標的(de)資(zi)產(chan)對(dui)外擔保等問題。

隨后，上交所在12月13日下(xia)午對亞泰(tai)集團(tuan)子公(gong)司(si)的(de)收(shou)購事(shi)宜(yi)進行了(le)問詢，問詢函主要涉及交易目(mu)的(de)、標(biao)的(de)公(gong)司(si)交易安排、資產受限情(qing)況、擔保情(qing)況和標(biao)的(de)公(gong)司(si)股東情(qing)況。

在12月(yue)20日晚的(de)回復函(han)中，亞泰集團(tuan)僅對交(jiao)(jiao)易目(mu)的(de)和標的(de)公司(si)(si)交(jiao)(jiao)易安排(pai)這兩個問題(ti)進行了(le)回復，而對問詢(xun)函(han)中后面3個問題(ti)亞泰集團(tuan)表(biao)示(shi)：“由于公司(si)(si)決定終止收購(gou)泰鑫煤業(ye)股權事宜，因此上交(jiao)(jiao)所(suo)問詢(xun)函(han)中的(de)其(qi)他問題(ti)暫不回復。”

因資金成本等問題終止收購

亞泰集團在回復函(han)中表(biao)示(shi)，公司建(jian)材(cai)產業熟料產能(neng)2120萬噸(dun)/年，滿(man)產年需煤(mei)炭340萬噸(dun)，煤(mei)炭成本的高低直(zhi)接影(ying)(ying)響熟料的成本，進而影(ying)(ying)響水泥(ni)的成本。表(biao)格顯示(shi)，2021年、2022年以及2023年1月—11月煤(mei)炭成本占比分別是(shi)59%、66%、63%。

圖片來源：亞泰集團公告

泰鑫煤業現有(you)(you)5座礦(kuang)井，合計(ji)設計(ji)生產(chan)(chan)能(neng)力105萬(wan)噸(dun)。其中，3個生產(chan)(chan)礦(kuang)井的設計(ji)產(chan)(chan)能(neng)均為(wei)15萬(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)，現有(you)(you)保有(you)(you)儲量(liang)分別是333.65萬(wan)噸(dun)、234.78萬(wan)噸(dun)、189.89萬(wan)噸(dun)，2023年(nian)(nian)1月(yue)—11月(yue)份實際產(chan)(chan)量(liang)3.75萬(wan)噸(dun)、17.8萬(wan)噸(dun)、10.64萬(wan)噸(dun)。2個在(zai)建礦(kuang)井的設計(ji)產(chan)(chan)能(neng)均為(wei)30萬(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)，現有(you)(you)保有(you)(you)儲量(liang)分別是862.11萬(wan)噸(dun)、1018.26萬(wan)噸(dun)。

綜(zong)上，泰(tai)鑫(xin)煤(mei)業(ye)(ye)(ye)(ye)2023年1月(yue)—11月(yue)實際產(chan)量合計32.19萬噸(dun)。亞(ya)泰(tai)集團(tuan)表示(shi)，泰(tai)鑫(xin)煤(mei)業(ye)(ye)(ye)(ye)主(zhu)要(yao)產(chan)出(chu)煤(mei)種(zhong)為焦煤(mei)、肥煤(mei)和(he)氣煤(mei)，與(yu)公司(si)建(jian)材(cai)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)用(yong)煤(mei)品(pin)種(zhong)基本一致，通(tong)過洗(xi)選可(ke)用(yong)于建(jian)材(cai)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)窯用(yong)煤(mei)，主(zhu)要(yao)供貨給公司(si)黑龍(long)江省(sheng)和(he)吉林(lin)省(sheng)北(bei)部熟料生產(chan)企業(ye)(ye)(ye)(ye)使用(yong)。

不過，標的資(zi)產泰(tai)鑫(xin)煤業近(jin)三年(nian)一期經營業績顯(xian)示，泰(tai)鑫(xin)煤業近(jin)幾(ji)年(nian)處于持續虧損狀況。其中，2020年(nian)、2021年(nian)、2022年(nian)以及2023年(nian)1-11月實現凈利潤分別是(shi)-3894.80萬(wan)元(yuan)、-5417.70萬(wan)元(yuan)、-11109.51萬(wan)元(yuan)、-9845.40萬(wan)元(yuan)。

圖片來源：亞泰集團公告

對此，亞(ya)泰(tai)集團(tuan)表示(shi)，泰(tai)鑫(xin)煤(mei)業(ye)所(suo)屬5座煤(mei)礦均處于(yu)技(ji)(ji)改(gai)投入期(qi)，近(jin)年才開始驗收試生(sheng)產直(zhi)至(zhi)投產，加(jia)之疫情(qing)影響，造成單(dan)位生(sheng)產成本過(guo)高，因此近(jin)年一直(zhi)處于(yu)虧損狀態。亞(ya)泰(tai)集團(tuan)認(ren)為，技(ji)(ji)改(gai)后(hou)隨著(zhu)產量增加(jia)，泰(tai)鑫(xin)煤(mei)業(ye)后(hou)續盈利能力將(jiang)逐步提(ti)升。

此(ci)外，亞泰(tai)(tai)集團表示，公司收購泰(tai)(tai)鑫煤(mei)業后，按2023年平(ping)均采購價格計(ji)算(suan)，預計(ji)2024年泰(tai)(tai)鑫煤(mei)業可為公司建材(cai)產業提供煤(mei)炭30萬噸(dun)，可降(jiang)低成本(ben)約6000萬元。

不(bu)過，連(lian)續(xu)虧(kui)損的業(ye)績還是影響到了亞泰集團(tuan)的決策(ce)。在回(hui)復問(wen)詢函時，亞泰集團(tuan)稱，由于泰鑫煤業(ye)近幾年均(jun)為虧(kui)損，考慮公(gong)(gong)司本次收購資金成本，加之公(gong)(gong)司后續(xu)尚需就(jiu)股權(quan)收購有關事(shi)項與(yu)相關方進行進一步了解和(he)協商(shang)，經過審慎(shen)考慮，公(gong)(gong)司決定終止本次收購雞西泰鑫煤業(ye)有限(xian)公(gong)(gong)司股權(quan)事(shi)宜。

未回復突擊增資等問題

《每日經濟新(xin)聞》記者(zhe)發現，上交所問(wen)詢函的第(di)二(er)個問(wen)題(ti)由采(cai)礦權(quan)具體(ti)情況、公司(si)與(yu)標(biao)的資產(chan)的債(zhai)權(quan)債(zhai)務余(yu)額、公司(si)支付能(neng)力3個小問(wen)題(ti)構成，而(er)亞泰集(ji)團在回復(fu)函中僅答復(fu)了第(di)2個問(wen)題(ti)。

在問(wen)詢函中，上交(jiao)所關注到，亞(ya)泰(tai)集團(tuan)2022年年報工(gong)作函回函顯(xian)示，2022年年末(mo)，亞(ya)泰(tai)集團(tuan)與泰(tai)鑫煤(mei)業分公(gong)司(si)雞西泰(tai)鑫煤(mei)業有(you)限(xian)公(gong)司(si)鑫盛源(yuan)煤(mei)礦(kuang)存在大(da)額預付款項掛賬(zhang)，期末(mo)余額9912.50萬元，而亞(ya)泰(tai)集團(tuan)與其2022年全年的(de)交(jiao)易(yi)額僅(jin)為1424.03萬元。

由此，上交所要(yao)求(qiu)亞泰(tai)集團(tuan)結合公司與標的(de)公司的(de)歷史往(wang)來情況、債(zhai)權(quan)債(zhai)務余(yu)額(e)、形成的(de)原因，說明交易價款支付安排是(shi)否考慮(lv)公司與標的(de)資產的(de)債(zhai)權(quan)債(zhai)務余(yu)額(e)，是(shi)否充(chong)分保(bao)護投(tou)資者利益。

在(zai)回復函(han)中(zhong)(zhong)，亞泰(tai)集團公布的其與(yu)泰(tai)鑫煤業近年(nian)往來情況顯(xian)示：2021年(nian)、2022年(nian)及2023年(nian)1-11月(yue)，雙方的支付金額均大于交易(yi)(yi)額，其中(zhong)(zhong)支付金額分(fen)別是(shi)4332.00萬元、33249.87萬元、4907.76萬元，交易(yi)(yi)額分(fen)別是(shi)3559.00萬元、5742.62萬元、4569.48萬元。

圖片來源：亞泰集團公告

回復函件顯示，泰(tai)(tai)鑫(xin)煤(mei)業是公司(si)(si)全(quan)資子公司(si)(si)雞西亞(ya)泰(tai)(tai)選煤(mei)有限(xian)公司(si)(si)（以下簡稱(cheng)亞(ya)泰(tai)(tai)選煤(mei)）的供(gong)應商，為(wei)亞(ya)泰(tai)(tai)選煤(mei)提供(gong)洗選原材料，公司(si)(si)與(yu)泰(tai)(tai)鑫(xin)煤(mei)業近三年及一期歷(li)史往來主要(yao)為(wei)亞(ya)泰(tai)(tai)選煤(mei)向泰(tai)(tai)鑫(xin)煤(mei)業采購煤(mei)炭形成。

2022年(nian)(nian)末(mo)，泰(tai)鑫(xin)煤(mei)業(ye)(ye)預(yu)計產量將會(hui)大幅提升，為穩定亞泰(tai)選煤(mei)的原材料供應，公(gong)司(si)向泰(tai)鑫(xin)煤(mei)業(ye)(ye)預(yu)付煤(mei)炭價(jia)款(kuan)預(yu)定產量。由于泰(tai)鑫(xin)煤(mei)業(ye)(ye)產量未(wei)達預(yu)期，公(gong)司(si)收回預(yu)付款(kuan)項(xiang)29280萬元，該部分(fen)發(fa)生(sheng)額(e)計入(ru)2023年(nian)(nian)發(fa)生(sheng)額(e)內，導致(zhi)2023年(nian)(nian)1-11月交易發(fa)生(sheng)額(e)較歷史年(nian)(nian)份增加。

《每日(ri)經濟新聞》記者注(zhu)意到(dao)，本次交易的(de)資(zi)產(chan)評估基準日(ri)為11月30日(ri)。而就在11月28日(ri)，申廣商(shang)貿、愛都(dou)商(shang)貿分別對泰鑫煤業增資(zi)4.8億元、4億元，于當日(ri)完(wan)成增資(zi)協議(yi)的(de)簽訂并辦理完(wan)畢工商(shang)變更登記手續(xu)。

而在問(wen)詢(xun)函中，上交(jiao)(jiao)所要(yao)求(qiu)(qiu)亞泰集團補充(chong)披露多個內(nei)容，比如“標(biao)的(de)公司（泰鑫煤業）股權(quan)歷史(shi)沿(yan)革、歷次轉讓對價及支付方式，并結(jie)合標(biao)的(de)公司資產負債變化(hua)，說明(ming)相(xiang)關出資是(shi)否已實(shi)繳到位”。此外，上交(jiao)(jiao)所要(yao)求(qiu)(qiu)補充(chong)披露的(de)內(nei)容還包括：申廣商貿(mao)、愛都商貿(mao)增資2個交(jiao)(jiao)易日(ri)后出售相(xiang)關股權(quan)的(de)考(kao)慮，并結(jie)合其(qi)歷史(shi)出資和收(shou)益(yi)情(qing)況(kuang)，說明(ming)是(shi)否存在侵占(zhan)上市公司利益(yi)的(de)情(qing)形。

不過(guo)，除了對(dui)少數問(wen)題回復外，亞泰集團在回復函(han)中(zhong)表示，“由于公(gong)司決定(ding)終止收購雞西泰鑫煤業有限公(gong)司股權(quan)事宜(yi)，因(yin)此上(shang)海證券交(jiao)易所問(wen)詢函(han)中(zhong)的(de)其他問(wen)題暫不回復”。

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