每(mei)經(jing)記者｜楊卉(hui)    每(mei)經(jing)編輯｜文多    

圖片來(lai)源(yuan)：視覺中(zhong)國

中國移動（SH600941），在(zai)2023年(nian)可(ke)謂(wei)“一(yi)鳴驚(jing)人”。公(gong)司先是一(yi)度(du)逼近A股市值第一(yi)，和茅臺搶“龍(long)頭”，后又在(zai)季報節點(dian)里憑借吸金能(neng)力給(gei)投資人和消費者帶(dai)來了“億(yi)點(dian)點(dian)”震撼(han)。

在業內看(kan)來，中國移動(dong)的長(chang)期利好有三：數(shu)字(zi)經(jing)濟(ji)發展(zhan)大環境向(xiang)好、通信(xin)行業趨(qu)勢向(xiang)好（價值回歸）以及中國移動(dong)自(zi)身的行業龍頭地位。尤其是2023年以來，中國移動(dong)抓牢數(shu)字(zi)經(jing)濟(ji)發展(zhan)機遇，打造以5G、算力網絡(luo)、能力中臺為重點的新型(xing)信(xin)息基礎設施(shi)，通過構建“連接(jie)+算力+能力”新型(xing)信(xin)息服務體系，成功將數(shu)字(zi)化轉型(xing)打造成業績增長(chang)的第(di)二(er)曲(qu)線。

憑數字化轉型找到第二價值曲線

自從2022年回歸A股(gu)以來，中(zhong)國(guo)移動股(gu)價一路上漲，在(zai)2023年兩(liang)度逼(bi)近貴州茅臺。從價值回歸角(jiao)度來看，三大運營(ying)(ying)商(shang)全部(bu)“回A”后，整體股(gu)價確有明顯增(zeng)長。運營(ying)(ying)商(shang)掌舵人亦多(duo)次公(gong)開提出要重塑電信運營(ying)(ying)商(shang)估值體系(xi)。

中國移動(dong)在市場馳騁的“底氣”何來(lai)？用戶(hu)規(gui)模是(shi)基礎。

經過(guo)20多年發展，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)移(yi)動(dong)已成(cheng)為(wei)全球網絡規模最(zui)大、客戶(hu)數(shu)量最(zui)多、品牌價值領先、市值排名前列的通信(xin)和信(xin)息服務提供(gong)商(shang)。從(cong)數(shu)據來(lai)看，截至(zhi)(zhi)2023年三季(ji)度末，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)移(yi)動(dong)的移(yi)動(dong)業務客戶(hu)數(shu)達9.90億戶(hu)；前三季(ji)度移(yi)動(dong)ARPU（每用戶(hu)平(ping)均收入）達51.2元。寬帶方面，截至(zhi)(zhi)2023年三季(ji)度末，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)移(yi)動(dong)家(jia)(jia)庭寬帶客戶(hu)達2.62億戶(hu)，家(jia)(jia)庭客戶(hu)綜合ARPU為(wei)42.1元。

擁有龐大的剛需客(ke)群，運營商能賺(zhuan)錢是業(ye)內(nei)心(xin)照不(bu)宣(xuan)的事。不(bu)過，在(zai)傳統電信(xin)行(xing)業(ye)增長日漸乏(fa)力的背景下，細看2023年披露的幾份(fen)財報不(bu)難發現，中國(guo)移(yi)動業(ye)績增長已不(bu)再僅靠傳統電信(xin)業(ye)務，第(di)二曲線的價值(zhi)貢(gong)獻日益(yi)凸顯(xian)。

在業(ye)內看來，中(zhong)國移動的(de)(de)(de)長(chang)期利好(hao)有三點：數字(zi)經濟發(fa)展大環境向好(hao)、通信行業(ye)趨勢(shi)向好(hao)（價值(zhi)回歸）以及(ji)中(zhong)國移動自身的(de)(de)(de)行業(ye)龍頭地位。其中(zhong)，數字(zi)化轉型就是(shi)中(zhong)國移動已經找(zhao)到的(de)(de)(de)第二價值(zhi)曲(qu)線。

2023年上半(ban)年，中國(guo)移(yi)動(dong)數字化(hua)轉型(xing)收入(ru)(ru)1326億元，占(zhan)主(zhu)營(ying)業(ye)(ye)務收入(ru)(ru)比重達29.3%，對主(zhu)營(ying)業(ye)(ye)務收入(ru)(ru)的增量貢獻(xian)為84.1%。預計(ji)2023年全年數字化(hua)轉型(xing)收入(ru)(ru)保持快速增長，占(zhan)主(zhu)營(ying)業(ye)(ye)務收入(ru)(ru)的比例持續快速提(ti)升。

談及(ji)數字化(hua)轉(zhuan)型的(de)進展和對未來的(de)研判，中國移動在剛剛結束(shu)的(de)第三季度(du)業績(ji)說(shuo)明會(hui)上給出了(le)解釋。在公(gong)司看來，新(xin)一代信息(xi)技術的(de)加速(su)突破，為(wei)新(xin)質生(sheng)產力的(de)構建提供(gong)了(le)重要支撐。具體(ti)體(ti)現在：數據成為(wei)新(xin)的(de)生(sheng)產要素(su)、算(suan)力成為(wei)新(xin)的(de)基礎能源、人工智能成為(wei)新(xin)的(de)生(sheng)產工具。

值得強調的是，自(zi)從2023年3月國(guo)家數(shu)(shu)據(ju)(ju)(ju)局(ju)官(guan)宣后，數(shu)(shu)據(ju)(ju)(ju)交易就備受(shou)(shou)關(guan)注。但(dan)手握大量(liang)數(shu)(shu)據(ju)(ju)(ju)的運營商要將其變現，也并非易事。根據(ju)(ju)(ju)此前多(duo)名專家接受(shou)(shou)《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者采(cai)訪時的說法，本質上(shang)，數(shu)(shu)據(ju)(ju)(ju)和別的資(zi)產不(bu)一(yi)樣，不(bu)同(tong)的主體用同(tong)樣的數(shu)(shu)據(ju)(ju)(ju)，價值也不(bu)一(yi)樣，因此很難定價和確權(quan)。中(zhong)國(guo)移動的痛點也相似。中(zhong)國(guo)移動的數(shu)(shu)據(ju)(ju)(ju)變現之(zhi)路顯然更(geng)在意合規，使用數(shu)(shu)據(ju)(ju)(ju)也更(geng)謹慎，未來的商業模(mo)式還需要時間(jian)探(tan)索。

5G應用場景仍需探索

2023年以(yi)來，人工智能席卷千行百(bai)業，全社會(hui)各領域對于算力(li)的共(gong)性需求呈現(xian)爆發式(shi)增(zeng)長。根據中國(guo)移動的說法(fa)，預計(ji)未(wei)來五(wu)年全球(qiu)算力(li)總規模(mo)的年均增(zeng)速將超過50%。

面對這一趨勢，中國(guo)移動(dong)表(biao)示：要(yao)打(da)造支撐數據感知、傳送、存(cun)儲、處(chu)理等(deng)全環(huan)節的(de)新(xin)(xin)型(xing)信息基(ji)礎設(she)施(shi)、關鍵(jian)平(ping)臺和(he)解(jie)決方(fang)案；加快算(suan)力(li)(li)網(wang)絡(luo)的(de)產業(ye)實踐，強(qiang)化通(tong)算(suan)、智(zhi)算(suan)、超算(suan)等(deng)多樣算(suan)力(li)(li)統籌(chou)運用和(he)大規(gui)模(mo)供(gong)給(gei)；把科技(ji)創(chuang)新(xin)(xin)作(zuo)為(wei)構建企(qi)業(ye)核(he)心(xin)競爭(zheng)力(li)(li)、增強(qiang)企(qi)業(ye)核(he)心(xin)功能(neng)的(de)關鍵(jian)抓手，面向人工智(zhi)能(neng)、算(suan)力(li)(li)網(wang)絡(luo)、大數據、6G、能(neng)力(li)(li)中臺、安全等(deng)領域，實施(shi)“BASIC6”科技(ji)創(chuang)新(xin)(xin)計劃(hua)，助力(li)(li)新(xin)(xin)質生產力(li)(li)在更(geng)大范(fan)圍、更(geng)寬領域、更(geng)深層(ceng)次(ci)的(de)拓展(zhan)。

值得關注的(de)是，從下(xia)一(yi)步規劃中不(bu)難(nan)看(kan)出，在新的(de)數(shu)智(zhi)化時代背(bei)景(jing)下(xia)，中國(guo)移動要(yao)(yao)實現數(shu)字化轉型，還(huan)需系統地(di)打造新型信(xin)息基(ji)礎設施。對此，不(bu)少業內(nei)人(ren)士直言，除了新基(ji)建，5G仍(reng)有很大發展空間，就(jiu)算“頭(tou)疼”也要(yao)(yao)繼續(xu)探索商用場景(jing)。

作(zuo)為(wei)數字經濟發展的關鍵技(ji)術(shu)，5G應(ying)用(yong)(yong)場景中提到的大帶寬、低時延和廣連接(jie)，并(bing)未在(zai)初期給用(yong)(yong)戶帶來顯著(zhu)的體驗(yan)改善(shan)，應(ying)用(yong)(yong)實(shi)踐中也遭(zao)遇了許多問題。一方(fang)面，盡管5G與4G網絡相比(bi)有所提升，但并(bing)未實(shi)現質的飛躍(yue)，改進的幅度(du)并(bing)不如(ru)預期那(nei)般顯著(zhu)。對于企業用(yong)(yong)戶而言，5G的應(ying)用(yong)(yong)尚(shang)局(ju)限于個別點的示范性(xing)應(ying)用(yong)(yong)，并(bing)未能夠擴展至規模化的推廣。

在5G已初具規模的前(qian)提(ti)下，兌現價值成為(wei)5G演進的核心(xin)需求。而(er)轉機或許(xu)已經出(chu)(chu)現。具體來看，移動通信(xin)技術(shu)一般以10年(nian)為(wei)一個代際周期，中(zhong)間時間點往(wang)往(wang)會出(chu)(chu)現技術(shu)過渡中(zhong)的分水嶺，如2.5G、3.5G和4.5G。作為(wei)全球5G建設的先行國家，如今，中(zhong)國5G的發展也(ye)接近了中(zhong)間節點，5.5G概念(nian)在許(xu)多領(ling)域(yu)成為(wei)熱詞。

在業內看來，未來運營商在5.5G消(xiao)費(fei)市(shi)場(chang)的增(zeng)長潛力仍非常大(da)。根據愛立信預(yu)測(ce)，2022年，運營商除基礎連接(jie)之(zhi)外(wai)，在消(xiao)費(fei)者(zhe)市(shi)場(chang)的收入約(yue)占(zhan)整(zheng)體的1%；到(dao)2030年，這一比(bi)例(li)將提(ti)升到(dao)25%，如(ru)云游戲等新(xin)數字化(hua)業務(wu)將不(bu)斷增(zeng)加(jia)。

以中國移動方面提(ti)供(gong)的亞(ya)運(yun)村網絡建設案例(li)為(wei)參考(kao)，基于5G-A（5.5G）的試點覆蓋，從奧體中心到(dao)亞(ya)運(yun)村的觀瀾路已經成為(wei)全球(qiu)“網速最快”的公路。在杭州亞(ya)運(yun)村內，基于5G-A基站(zhan)實(shi)時發送的數據(ju)，亞(ya)運(yun)村管理平臺可以實(shi)時感知(zhi)車輛、行(xing)人情況，全面掌握區域道路上大(da)小車輛的運(yun)行(xing)狀態，為(wei)未來的智(zhi)能駕駛(shi)提(ti)供(gong)廣闊的應用空間。

封面圖片來源：視覺中國