每經(jing)記者(zhe)｜鄭步(bu)春    每經(jing)編輯｜趙云 ;   

周二(er)深滬各大股指(zhi)均顯著下跌(die)，且(qie)又(you)見(jian)北(bei)(bei)交(jiao)所獨漲。截至收盤(pan)，上證(zheng)綜指(zhi)跌(die)0.68%至2898.88點；深綜指(zhi)跌(die)1.20%，創(chuang)(chuang)(chuang)業板綜指(zhi)跌(die)1.60%，科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)50指(zhi)數(shu)(shu)跌(die)1.43%；北(bei)(bei)證(zheng)50指(zhi)數(shu)(shu)漲1.39%。值得注(zhu)意的(de)是，上述科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)50指(zhi)數(shu)(shu)已創(chuang)(chuang)(chuang)歷(li)史(shi)新低，與近(jin)期表(biao)現(xian)較強的(de)北(bei)(bei)交(jiao)所表(biao)現(xian)形成鮮明的(de)對比。

個(ge)股(gu)(gu)方面，化(hua)肥、化(hua)學原料、貴金屬、生(sheng)物制品(pin)、環(huan)保(bao)、“龍字輩”等板塊表(biao)現稍好。絕大多數A股(gu)(gu)下跌(die)，電(dian)子、自動(dong)化(hua)設備、半導(dao)體、互聯(lian)網(wang)電(dian)商、教育等板塊表(biao)現相(xiang)對(dui)較(jiao)弱。全(quan)A總成交額6280億元，環(huan)比(bi)微有放大。當(dang)前正值年末，市場(chang)資金拆借(jie)利率暫時相(xiang)對(dui)較(jiao)高(gao)，加上市場(chang)信心暫時不(bu)太足，故成交情況就相(xiang)當(dang)不(bu)理(li)想了。

從交易所的國債逆回購(gou)利率來看，跨年的七天(tian)期(qi)利率本周三天(tian)均達到5%左右(you)。資金面(mian)短期(qi)干擾(rao)應(ying)該(gai)是(shi)A股盤面(mian)顯弱原(yuan)因之一，雖(sui)然(ran)不是(shi)主(zhu)要原(yuan)因。

市(shi)場疲弱最主要(yao)原因當然還(huan)(huan)是(shi)(shi)因為信(xin)心(xin)暫時不足。市(shi)場信(xin)心(xin)缺(que)失在個股(gu)表現中(zhong)也可看出，比如近期次新股(gu)表現較(jiao)佳，再比如北交所屢(lv)屢(lv)與滬(hu)深反(fan)向(xiang)運行，還(huan)(huan)有就(jiu)是(shi)(shi)周二的“龍(long)字輩”無厘頭式(shi)大(da)漲。市(shi)場中(zhong)總會(hui)有些偏(pian)好(hao)炒(chao)作資金，當他(ta)們相信(xin)市(shi)場沒(mei)太(tai)多個股(gu)值(zhi)得布局時，往往就(jiu)更傾向(xiang)于投機(ji)性炒(chao)作，短線心(xin)態畢露無遺。

上周起各大銀行(xing)陸續下調存款利(li)率(lv)，本周銀行(xing)股(gu)可(ke)(ke)(ke)能也是(shi)(shi)因(yin)利(li)差預(yu)期向好而稍強于大盤。對(dui)(dui)于銀行(xing)利(li)息(xi)的(de)(de)下調，多數普通(tong)投資(zi)者(zhe)可(ke)(ke)(ke)能更關注對(dui)(dui)股(gu)市的(de)(de)整體(ti)影(ying)響(xiang)(xiang)(xiang)，樂(le)觀者(zhe)或許會(hui)期盼未來(lai)將有(you)更多儲(chu)蓄(xu)資(zi)金流入股(gu)市。個人(ren)覺得利(li)息(xi)高低(di)雖(sui)然會(hui)影(ying)響(xiang)(xiang)(xiang)人(ren)們的(de)(de)入市意愿，但并非最(zui)重(zhong)要影(ying)響(xiang)(xiang)(xiang)因(yin)素，最(zui)重(zhong)要的(de)(de)股(gu)市影(ying)響(xiang)(xiang)(xiang)因(yin)素是(shi)(shi)人(ren)們對(dui)(dui)股(gu)市健(jian)全(quan)程度是(shi)(shi)否有(you)“較充足的(de)(de)信任感”。今(jin)年以來(lai)管理層在制(zhi)度建設方面(mian)的(de)(de)確是(shi)(shi)做了許多實事，但因(yin)股(gu)市歷(li)史(shi)遺(yi)留問(wen)題較為深厚，故應(ying)仍有(you)更多的(de)(de)工(gong)作可(ke)(ke)(ke)做。

如果(guo)撇開(kai)上述因(yin)素不談，僅談利息降(jiang)低(di)本(ben)身，也并不必然就會(hui)驅使(shi)儲蓄資金入市。當物價漲幅(fu)很(hen)低(di)、甚至(zhi)為(wei)負數時，即(ji)使(shi)銀行的名(ming)義利息下降(jiang)了(le)(le)，人們可能仍會(hui)傾向于儲蓄。在(zai)我看來(lai)，搞活、搞旺經濟才(cai)是根本(ben)，只有當人們對未來(lai)產生了(le)(le)信心，那么自然便不會(hui)特(te)別(bie)在(zai)意“些(xie)許”存款利息了(le)(le)。

年(nian)(nian)內僅余三(san)個(ge)(ge)交易日，建(jian)議投(tou)資者繼續堅持(chi)，撐過(guo)(guo)本周后情況(kuang)也(ye)許就會(hui)好些。大家(jia)知道，今年(nian)(nian)國家(jia)GDP增長(chang)(chang)目標(biao)（5%）早在幾個(ge)(ge)月之前就可(ke)預知“肯定能實現”，然而明(ming)年(nian)(nian)的情況(kuang)大不一樣(yang)。目前有許多跡象顯示，明(ming)年(nian)(nian)我們經濟增長(chang)(chang)目標(biao)多半(ban)仍(reng)然會(hui)是5%，該增長(chang)(chang)率(lv)顯著高于世界銀行對(dui)中國明(ming)年(nian)(nian)經濟增長(chang)(chang)率(lv)的預測值，故一旦跨過(guo)(guo)年(nian)(nian)關，各級部門出臺(tai)經濟扶持(chi)政(zheng)策緊(jin)迫感(gan)“立即”就會(hui)“大幅”增強。

周三國(guo)(guo)企(qi)股或大(da)盤股可能會因以下兩件事(shi)產生(sheng)些波動。第一(yi)件事(shi)是(shi)周二盤后國(guo)(guo)資委(wei)網(wang)站發布的消(xiao)息稱，國(guo)(guo)務院(yuan)國(guo)(guo)資委(wei)召開央企(qi)負責(ze)人會議，會議強調，2024年國(guo)(guo)資委(wei)對央企(qi)總(zong)體(ti)保持(chi)(chi)“一(yi)利五率”目標管理體(ti)系不變(bian)，具體(ti)要求是(shi)“一(yi)利穩定增長，五率持(chi)(chi)續(xu)優化(hua)”。第二件事(shi)是(shi)周三上午，我國(guo)(guo)11月(yue)規模以上工(gong)業企(qi)業利潤將(jiang)公(gong)布。