每經編(bian)輯｜肖(xiao)芮(rui)冬    ;

2023年(nian)已(yi)正式收官，回顧去年(nian)港(gang)股(gu)的整(zheng)體表現：恒指(zhi)年(nian)初走高(gao)，一(yi)度升至(zhi)22700點，此后一(yi)路(lu)下(xia)跌，在(zai)12月(yue)(yue)底(di)(di)更是跌破16000點關(guan)口；恒生科(ke)技(ji)指(zhi)數在(zai)7月(yue)(yue)底(di)(di)一(yi)度迎來了技(ji)術性牛市，此后也是一(yi)路(lu)下(xia)跌。截至(zhi)2023年(nian)末，恒指(zhi)已(yi)連(lian)跌4年(nian)，恒生科(ke)技(ji)指(zhi)數也連(lian)跌了3年(nian)。展望2024年(nian)全年(nian)，港(gang)股(gu)將(jiang)何(he)(he)去何(he)(he)從，又該如何(he)(he)進行資(zi)產配置？

華泰證券表示，2024年緊縮(suo)交易的邊(bian)(bian)際(ji)緩和、港股分子端的漸進改善，或(huo)為港股vs其他主要權(quan)益市場的相對估值修復注入(ru)積極因素(su)。基(ji)準情(qing)形(xing)下，預計2024年港股EPS增速為7-8%，全年盈(ying)利(li)增速呈現倒U性，年底(di)恒(heng)(heng)指合(he)理PETTM約9.3x，年底(di)恒(heng)(heng)生AH溢價回(hui)落(luo)至140一線。該機構建(jian)議上半年仍維持啞鈴型的結構配置(zhi)，即高股息+分子端回(hui)升的恒(heng)(heng)生科技；2024Q2起分母端壓力邊(bian)(bian)際(ji)緩解，配置(zhi)可偏(pian)向進攻，關注分子端回(hui)升的恒(heng)(heng)生科技。

相關(guan)ETF：高成長高彈性的恒生科技指數ETF（513180）；高股息的恒生紅利ETF（159726）