每經(jing)(jing)記者｜彭水萍(ping)    每經(jing)(jing)編輯(ji)｜葉峰

2023年(nian)，于量化投(tou)資而言，是飽(bao)受爭(zheng)議(yi)的(de)一年(nian)，尤(you)其(qi)是量化私募，年(nian)內多次陷入輿論漩渦。

加上A股全(quan)年震蕩(dang)尋底(di)的大(da)背(bei)景(jing)，公私募量(liang)化會(hui)交出怎樣(yang)的年度答卷(juan)？又(you)有哪(na)些機構和(he)產品(pin)能(neng)在逆境中(zhong)脫穎(ying)而出，在各細分領域競(jing)爭中(zhong)排(pai)名(ming)前列？我們在研究梳理12月量(liang)化基音(yin)月報之際，同步(bu)對公募量(liang)化和(he)私募量(liang)化多頭產品(pin)的年度排(pai)名(ming)進(jin)行(xing)了盤(pan)點。

公募量(liang)化方面，2023年全年取得正收益的(de)產品占(zhan)比為近16%，渤(bo)海匯金量(liang)化成長混合以近13.8%的(de)收益拿下年度(du)冠(guan)軍，領(ling)先(xian)亞軍國金量(liang)化多(duo)因子A僅(jin)0.11個(ge)百分點(dian)。

私(si)募(mu)量(liang)化多頭方面，有業績展(zhan)示(shi)的1955只產(chan)品(pin)2023年(nian)平均收益(yi)率(lv)達(da)4.17%，正收益(yi)產(chan)品(pin)占比為(wei)66.5%；在(zai)百億以(yi)上規(gui)模級別(bie)，信(xin)(xin)弘天禾旗下(xia)(xia)信(xin)(xin)弘前(qian)程(cheng)無憂立信(xin)(xin)1號以(yi)52.65%的收益(yi)率(lv)拿(na)下(xia)(xia)冠(guan)軍，思勰投資股票量(liang)化精選2期和(he)黑翼風行(xing)2號分別(bie)獲得亞(ya)軍和(he)季(ji)軍；百億以(yi)下(xia)(xia)私(si)募(mu)機構旗下(xia)(xia)量(liang)化多頭產(chan)品(pin)中(zhong)，冠(guan)亞(ya)季(ji)軍產(chan)品(pin)均實現翻倍，其中(zhong)上海恒穗資產(chan)旗下(xia)(xia)恒穗基業常青(qing)-激(ji)進(jin)成長1號和(he)天騏旗艦分別(bie)大賺164.81%和(he)113.41%，拿(na)下(xia)(xia)冠(guan)軍和(he)季(ji)軍，深圳阜(fu)華旗下(xia)(xia)阜(fu)華量(liang)化對(dui)沖9號則(ze)以(yi)141.12%的收益(yi)率(lv)位居(ju)亞(ya)軍。

公募量化排名決戰到最后，渤海匯金量化成長混合險勝

上周A股2023年的交易收(shou)官，公募量化(hua)12月以及2023年全年成績單也同步出爐(lu)。

據同(tong)花順iFind數據統(tong)(tong)計(ji)，在452只(zhi)(zhi)(zhi)有(you)凈值(zhi)披露的公募量化產(chan)(chan)品(pin)（多份(fen)額(e)產(chan)(chan)品(pin)僅(jin)以A份(fen)額(e)參(can)與(yu)統(tong)(tong)計(ji)）中，12月實(shi)現(xian)正收益的產(chan)(chan)品(pin)有(you)47只(zhi)(zhi)(zhi)，占比(bi)為(wei)10.4%；超(chao)(chao)額(e)表現(xian)方面，12月跑贏(ying)滬深(shen)300指數的產(chan)(chan)品(pin)有(you)319只(zhi)(zhi)(zhi)，占比(bi)70.58%；跑贏(ying)中證500和中證1000的產(chan)(chan)品(pin)分別為(wei)346只(zhi)(zhi)(zhi)和427只(zhi)(zhi)(zhi)，占比(bi)分別為(wei)76.55%和94.47%。總體而言(yan)，12月公募量化表現(xian)中規中矩，超(chao)(chao)額(e)表現(xian)稍有(you)起色(se)。

從12月頭部產品(pin)來看(kan)，公募(mu)量化(hua)月度“紅(hong)榜”TOP10整(zheng)體收益(yi)率(lv)水平較(jiao)11月明顯(xian)回(hui)落。12月第(di)一(yi)名華安事件驅動量化(hua)策略混(hun)(hun)合A僅(jin)漲4.18%，收益(yi)率(lv)甚(shen)至(zhi)不及11月的(de)(de)第(di)十名（4.36%）。不過12月頭部產品(pin)也有(you)一(yi)定(ding)的(de)(de)亮點，那就(jiu)是匯(hui)添富中證(zheng)光伏產業(ye)指(zhi)數(shu)增(zeng)強發起式A（3.66%）、天弘中證(zheng)新(xin)能源指(zhi)數(shu)增(zeng)強A（2.23%）和東吳安享(xiang)量化(hua)混(hun)(hun)合A（2.13%），這(zhe)(zhe)幾(ji)只年(nian)(nian)度收益(yi)排名墊底的(de)(de)產品(pin)在12月取(qu)得顯(xian)著(zhu)的(de)(de)反彈，這(zhe)(zhe)與2023年(nian)(nian)底的(de)(de)新(xin)能源光伏賽道觸底回(hui)暖不無關系。

公募量化產品(pin)2023年12月收益前(qian)10名

12月(yue)業績“黑榜”方面，公募量化(hua)尾部產品(pin)跌(die)幅有增無(wu)減(jian)，最大的(de)(de)變動是重災(zai)區由(you)11月(yue)份的(de)(de)新能源光伏(fu)賽道變成大消費板塊，“黑榜”TOP10基(ji)本為食品(pin)飲(yin)料、醫療(liao)醫藥相(xiang)關主(zhu)題產品(pin)。

公募(mu)量化產(chan)品(pin)2023年12月收(shou)益后10名

接下來，讓(rang)我們重點聚焦公(gong)募量化產品2023年(nian)度(du)成績單。據同花(hua)順iFind數據統(tong)計(ji)，在383只(zhi)(zhi)有完整凈值數據披(pi)露的(de)公(gong)募量化產品（多份額產品僅以A份額參與統(tong)計(ji)）中，2023年(nian)實現正收益的(de)產品有61只(zhi)(zhi)，占(zhan)比(bi)為(wei)15.93%；超額表現方面，2023年(nian)跑(pao)(pao)贏滬深300指數的(de)產品有290只(zhi)(zhi)，占(zhan)比(bi)75.72%；跑(pao)(pao)贏中證500和中證1000的(de)產品分別為(wei)193只(zhi)(zhi)和168只(zhi)(zhi)，占(zhan)比(bi)分別為(wei)50.39%和43.86%。

公(gong)募量(liang)(liang)化(hua)產品年度排名(ming)方面，頭部陣(zhen)營在收(shou)官(guan)階段的(de)競爭(zheng)一(yi)直(zhi)非常激(ji)烈，到最后也是以不到0.3個(ge)百分點(dian)的(de)微(wei)弱差(cha)距決出(chu)冠亞季軍。其(qi)中(zhong)，渤海匯金量(liang)(liang)化(hua)成長(chang)混合以近(jin)13.8%的(de)收(shou)益拿下公(gong)募量(liang)(liang)化(hua)年度冠軍，領(ling)先第(di)二名(ming)國金量(liang)(liang)化(hua)多因(yin)子A僅0.11個(ge)百分點(dian)，長(chang)城(cheng)量(liang)(liang)化(hua)小盤股票A緊隨其(qi)后拿下季軍，前5名(ming)收(shou)益密集分布在13.39%-13.8%區間。

值得(de)注意(yi)的(de)是，在(zai)公(gong)募量(liang)化前5名(ming)產(chan)品中，冠(guan)軍渤海匯(hui)金量(liang)化成長混(hun)合規模(mo)最小，截至2023年(nian)9月(yue)30日(ri)不到4000萬元，而國金旗下兩(liang)只旗艦量(liang)化產(chan)品規模(mo)排名(ming)前列，且均在(zai)2023年(nian)實(shi)現(xian)規模(mo)大(da)增長，堪稱公(gong)募量(liang)化2023年(nian)度(du)的(de)“無(wu)冕之王”。此外，華夏(xia)智勝先(xian)鋒股票(LOF)A和西部(bu)利得(de)量(liang)化成長混(hun)合A等規模(mo)較大(da)的(de)量(liang)化產(chan)品也取得(de)10%以上(shang)收益(yi)。

公(gong)募量(liang)化產品2023年(nian)收益前10名(ming)

2023年(nian)全年(nian)業績(ji)“黑(hei)榜”方面，雖然多只(zhi)墊(dian)底產(chan)品(pin)(pin)憑借年(nian)底新能(neng)源光伏賽道的反(fan)彈(dan)收(shou)窄了跌幅(fu)，但對年(nian)度終(zhong)極排名并(bing)未有實質性的影響(xiang)。東吳安(an)享量化(hua)混合(he)A以(yi)近39%的跌幅(fu)結(jie)束了2023年(nian)，領跌公募量化(hua)產(chan)品(pin)(pin)；墊(dian)底的前5只(zhi)產(chan)品(pin)(pin)仍舊(jiu)來自新能(neng)源光伏賽道，跌幅(fu)均超30%。

公募(mu)量化產品2023年收益后(hou)10名

私募量化多頭：2023年平均收益率4.17%，前三產品均實現翻倍

私募(mu)排(pai)排(pai)網1月(yue)(yue)3日(ri)數據顯示，截至2023年12月(yue)(yue)29日(ri)，在有(you)業績展示的(de)2454只(zhi)(zhi)私募(mu)量化多(duo)頭(tou)產(chan)品(pin)中，近一個(ge)月(yue)(yue)實(shi)現正(zheng)收益的(de)產(chan)品(pin)僅365只(zhi)(zhi)，占(zhan)比不(bu)到(dao)15%。其中，中證500指(zhi)增和中證1000指(zhi)增細分策略(lve)正(zheng)收益產(chan)品(pin)占(zhan)比甚至低至5.32%和5.26%，遠低于前11個(ge)月(yue)(yue)的(de)平均水平，私募(mu)量化多(duo)頭(tou)產(chan)品(pin)12月(yue)(yue)的(de)表現甚至不(bu)如同期的(de)量化公募(mu)產(chan)品(pin)。

私募(mu)量化多頭產品(pin)12月(yue)表現(xian)欠(qian)佳也體(ti)現(xian)在(zai)超(chao)額(e)方面，1713只產品(pin)在(zai)12月(yue)取得正超(chao)額(e)收益，占(zhan)比(bi)69.8%，比(bi)全年約九(jiu)成的(de)正超(chao)額(e)占(zhan)比(bi)低了20個(ge)百分(fen)(fen)點；從細分(fen)(fen)策(ce)略(lve)來看(kan)，滬深(shen)300指增(zeng)(zeng)、中(zhong)證(zheng)500指增(zeng)(zeng)、中(zhong)證(zheng)1000指增(zeng)(zeng)和(he)量化選股策(ce)略(lve)的(de)正超(chao)額(e)占(zhan)比(bi)分(fen)(fen)別(bie)為51.18%、78.42%、97.37%和(he)60.85%，僅中(zhong)證(zheng)1000指增(zeng)(zeng)策(ce)略(lve)因基準指數跌幅大(da)(da)而取得較大(da)(da)的(de)正超(chao)額(e)占(zhan)比(bi)。

12月(yue)量化(hua)私募頭(tou)部(bu)產(chan)品表現同樣呈現弱勢，在百(bai)億級(ji)規模量化(hua)私募中，旗下(xia)量化(hua)多頭(tou)策(ce)略產(chan)品12月(yue)超額收益(yi)排名(ming)前十的產(chan)品，超額收益(yi)率也(ye)僅在2.6%-3.8%區間(jian)內(nei)，絕對收益(yi)表現則更差。

相比12月單月的(de)表現，投資者可能更關注私募2023年(nian)全年(nian)的(de)業(ye)績(ji)，因此本文將(jiang)更多聚焦私募量化多頭產品(pin)的(de)年(nian)度排名戰。

首(shou)先，來整體(ti)預(yu)覽一下(xia)私募(mu)量(liang)化多頭(tou)產品的2023年度成績(ji)單。據私募(mu)排(pai)排(pai)網統計數據，有業績(ji)展示的1955只私募(mu)量(liang)化多頭(tou)產品2023年平均收(shou)(shou)益率(lv)達4.17%，雖然相較前11個月平均收(shou)(shou)益率(lv)有明顯下(xia)滑，但(dan)與公募(mu)量(liang)化或主觀產品普遍虧損相比，私募(mu)量(liang)化多頭(tou)產品整體(ti)呈現出較強的“賺(zhuan)錢效應”。

2023年，有1300只(zhi)私募量化多頭(tou)產(chan)品(pin)取得正(zheng)收(shou)益(yi)，占比66.5%；從細分(fen)策略(lve)(lve)來(lai)看(kan)，227只(zhi)中證1000指(zhi)增(zeng)產(chan)品(pin)2023年平(ping)均收(shou)益(yi)達8.57%，該策略(lve)(lve)正(zheng)收(shou)益(yi)產(chan)品(pin)占比也高達90.31%，也是唯(wei)一正(zheng)收(shou)益(yi)占比超(chao)九成的細分(fen)策略(lve)(lve)；滬深(shen)300指(zhi)增(zeng)、中證500指(zhi)增(zeng)和量化選(xuan)股策略(lve)(lve)的正(zheng)收(shou)益(yi)產(chan)品(pin)占比分(fen)別(bie)為(wei)25.93%、75.41%和62.03%，均相較(jiao)11月底有所下滑。

超(chao)額(e)(e)表現方面，1955只(zhi)私(si)募量化(hua)多(duo)頭(tou)(tou)產品2023年(nian)平(ping)(ping)均超(chao)額(e)(e)收(shou)益為14.64%，其中(zhong)表現最好(hao)的細(xi)分策(ce)略(lve)是量化(hua)選股(gu)策(ce)略(lve)，平(ping)(ping)均超(chao)額(e)(e)收(shou)益達16.92%，而(er)中(zhong)證1000指增產品平(ping)(ping)均超(chao)額(e)(e)收(shou)益也達15.88%。1752只(zhi)私(si)募量化(hua)多(duo)頭(tou)(tou)產品2023年(nian)實(shi)現正超(chao)額(e)(e)，占比接近九成(cheng)，整體(ti)超(chao)額(e)(e)表現優異，其中(zhong)，中(zhong)證500指增和(he)中(zhong)證1000指增細(xi)分策(ce)略(lve)正超(chao)額(e)(e)占比分別超(chao)95%和(he)97%。

最后(hou)，我們以(yi)百億規模為分(fen)界線(xian)，分(fen)別盤點私募量(liang)化多(duo)頭產品的年度前十。

2023年收益靠前的百億量化私募旗下(xia)量化多頭產品（有業(ye)績展示）

首先看百億規模以上私募(mu)旗(qi)下(xia)的(de)量化多頭產(chan)品(pin)(pin)，截至2024年(nian)1月(yue)3日已披(pi)露2023年(nian)全年(nian)業績數據的(de)產(chan)品(pin)(pin)中，信(xin)(xin)弘(hong)(hong)天(tian)(tian)禾旗(qi)下(xia)信(xin)(xin)弘(hong)(hong)前程(cheng)(cheng)無憂立信(xin)(xin)1號以52.65%的(de)收(shou)益率拿下(xia)該(gai)級別冠軍(jun)，私募(mu)排(pai)排(pai)網(wang)信(xin)(xin)息顯示，該(gai)產(chan)品(pin)(pin)于2023年(nian)4月(yue)成立，此后(hou)8個月(yue)均(jun)取得(de)正超額收(shou)益，表現強中帶穩。此外，信(xin)(xin)弘(hong)(hong)天(tian)(tian)禾旗(qi)下(xia)信(xin)(xin)弘(hong)(hong)征(zheng)程(cheng)(cheng)8號也進入TOP10。

圖片來源：私募排排網截圖

百億私募量化多頭產(chan)品亞軍為思勰投資(zi)股票量化精選2期(qi)，該產(chan)品2023年大漲42.56%，且除(chu)12月微跌0.3%之外，產(chan)品每(mei)個月均取(qu)得正收(shou)益。

圖片來(lai)源：私(si)募排排網截圖

黑翼(yi)資產(chan)旗(qi)下黑翼(yi)風行(xing)2號穩(wen)步跟(gen)進(jin)，拿下百億量化(hua)年度季軍(jun)；寬德私(si)募旗(qi)下上海(hai)寬德飛(fei)虹(hong)1號和上海(hai)寬德飛(fei)虹(hong)5號分別漲24.99%和22.86%，最終排名第(di)四、第(di)五；此外，穩(wen)博投資旗(qi)下3只(zhi)量化(hua)多(duo)頭產(chan)品進(jin)入TOP10，因諾資產(chan)有1只(zhi)產(chan)品也入圍前十。

細分策(ce)略(lve)方面，2023年百億量(liang)化(hua)私募(mu)產品業績TOP10以量(liang)化(hua)選股策(ce)略(lve)為主(zhu)，多(duo)達6只(zhi)；中證(zheng)500指(zhi)增和中證(zheng)1000指(zhi)增產品各有2只(zhi)。

再(zai)看百億(yi)規模以下私募旗下量化多頭產品，2023年業績“紅榜”TOP10產品整體收益率水平相(xiang)對(dui)更高，冠亞季軍均實現翻倍。

2023年收益靠前的百億以下(xia)量(liang)化私(si)募旗下(xia)量(liang)化多頭(tou)產品（有業績展示）

其(qi)中(zhong)，恒穗(sui)基業常青-激(ji)進成長1號(hao)以(yi)(yi)164.81%的(de)收(shou)益率奪冠(guan)，產(chan)品管理(li)人是上海恒穗(sui)資產(chan)，管理(li)規(gui)模5億元以(yi)(yi)下(xia)，基金經(jing)理(li)為駱華森。此(ci)外，該私募旗下(xia)還有3只(zhi)產(chan)品進入前十，其(qi)中(zhong)天騏旗艦也以(yi)(yi)113.41%的(de)翻(fan)倍收(shou)益獲得季軍。

從恒穗基(ji)業常青-激進成長1號2023年各月表(biao)現來看，該產(chan)品(pin)在風格方面確實“人如其名”——激進成長，有(you)(you)3月大漲(zhang)53.07%的(de)爆款表(biao)現，也(ye)有(you)(you)10月大跌24.43%的(de)深(shen)度回(hui)撤(che)，11月又大漲(zhang)39.75%，一舉(ju)坐穩年度冠軍寶座。

百億(yi)規(gui)模以(yi)下(xia)(xia)私募(mu)(mu)旗下(xia)(xia)量化(hua)多頭產(chan)(chan)(chan)(chan)品的(de)亞軍，則被(bei)深圳阜(fu)華(hua)(hua)旗下(xia)(xia)阜(fu)華(hua)(hua)量化(hua)對沖9號(hao)拿(na)下(xia)(xia)，該產(chan)(chan)(chan)(chan)品2023年(nian)收益(yi)率也達(da)到141.12%。此外，沄(yun)帆(fan)私募(mu)(mu)旗下(xia)(xia)沄(yun)帆(fan)進取6號(hao)獲得(de)(de)第4名(ming)，年(nian)度收益(yi)達(da)81.07%；申量基金、復熙資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)、淳韜投(tou)資(zi)和(he)嘉強私募(mu)(mu)各有1只(zhi)產(chan)(chan)(chan)(chan)品入(ru)圍前十，收益(yi)率均超(chao)50%；值得(de)(de)一(yi)提的(de)是(shi)，百億(yi)以(yi)下(xia)(xia)私募(mu)(mu)量化(hua)多業績TOP10產(chan)(chan)(chan)(chan)品所(suo)在機(ji)構，除復熙資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)管理規(gui)模在50億(yi)元(yuan)以(yi)上外，其余機(ji)構管理規(gui)模均小(xiao)于10億(yi)元(yuan)，取得(de)(de)較(jiao)高收益(yi)在一(yi)定程度上也體現了小(xiao)規(gui)模量化(hua)私募(mu)(mu)的(de)靈(ling)活性。

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