每經AI快訊，2024年(nian)1月16日，首創證券發布研報點評(ping)基礎(chu)化工行業。

本周(zhou)(zhou)化工板塊表(biao)現：]本周(zhou)(zhou)（1月(yue)8日-1月(yue)12日）上證(zheng)綜(zong)指(zhi)報收2881.98，周(zhou)(zhou)跌(die)(die)幅(fu)(fu)1.61%，深證(zheng)成指(zhi)報收8996.26，周(zhou)(zhou)跌(die)(die)幅(fu)(fu)1.32%，中(zhong)小板100指(zhi)數(shu)報收5646.90，周(zhou)(zhou)跌(die)(die)幅(fu)(fu)1.60%，基礎化工（申(shen)萬(wan)(wan)）報收3333.51，周(zhou)(zhou)跌(die)(die)幅(fu)(fu)1.68%，跑(pao)輸上證(zheng)綜(zong)指(zhi)0.07pct。申(shen)萬(wan)(wan)31個(ge)一(yi)級(ji)(ji)行業，7個(ge)漲幅(fu)(fu)為(wei)正，申(shen)萬(wan)(wan)化工7個(ge)二級(ji)(ji)子行業中(zhong)，1個(ge)漲幅(fu)(fu)為(wei)正，申(shen)萬(wan)(wan)化工23個(ge)三級(ji)(ji)子行業中(zhong)，5個(ge)漲幅(fu)(fu)為(wei)正。漲幅(fu)(fu)居前的個(ge)股(gu)(gu)有(you)丹化科技、雙象股(gu)(gu)份、恒(heng)興新(xin)材、永太科技、國光(guang)股(gu)(gu)份、鹿山新(xin)材、聯化科技、宏達股(gu)(gu)份、石英股(gu)(gu)份、華爾泰等。

化(hua)(hua)工(gong)品(pin)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)回顧(gu)：本(ben)(ben)(ben)周(zhou)我們(men)關注的化(hua)(hua)學(xue)品(pin)中價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)漲幅居前的有(you)(you)五(wu)(wu)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)二(er)磷(lin)(+7.14%)、NYMEX天然氣(qi)(期(qi)貨)(+7.05%)、維生素B1(+6.55%)、維生素E(+5.04%)、PP(+4.97%)。本(ben)(ben)(ben)周(zhou)五(wu)(wu)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)二(er)磷(lin)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)漲幅居前，主要由于五(wu)(wu)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)二(er)磷(lin)原料黃磷(lin)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)上(shang)漲，成本(ben)(ben)(ben)端支(zhi)撐，帶動五(wu)(wu)氧(yang)(yang)化(hua)(hua)二(er)磷(lin)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)上(shang)漲，但下游企(qi)業開工(gong)較低(di)，需求(qiu)(qiu)端仍延續弱勢，后(hou)續持續觀察下游需求(qiu)(qiu)恢復(fu)情況。本(ben)(ben)(ben)周(zhou)天然氣(qi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)繼續上(shang)漲，美國大部分地區變得更加寒冷，天然氣(qi)需求(qiu)(qiu)迎(ying)來(lai)季節性(xing)回暖，疊加此前胡塞武裝在紅海(hai)扣押貨船引發恐慌(huang)，市場擔心歐(ou)洲的液(ye)(ye)化(hua)(hua)天然氣(qi)供(gong)應(ying)面臨風(feng)險，天然氣(qi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)上(shang)漲。本(ben)(ben)(ben)周(zhou)化(hua)(hua)工(gong)品(pin)跌幅居前的有(you)(you)煤焦油(-18.39%)、液(ye)(ye)氯(-12.62%)、草銨(an)膦(-11.43%)、合成氨(-10%)、鹽酸(-7.94%)。

化(hua)工品(pin)價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)(cha)回(hui)顧：本本周(zhou)化(hua)工品(pin)價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)(cha)漲幅(fu)居(ju)前的(de)有“PVC價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)(cha)”(+36.46%)、“DMC價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)(cha)”(+22.6%)、“乙(yi)烯(xi)(xi)價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)(cha)”(+15.53%)、“MTO價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)(cha)”(+8.1%)、“醋(cu)酸(suan)價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)(cha)”(+4.73%)。本周(zhou)PVC價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)(cha)漲幅(fu)居(ju)前，PVC價(jia)(jia)(jia)(jia)格小(xiao)幅(fu)上調，疊加成(cheng)本端(duan)電(dian)(dian)石價(jia)(jia)(jia)(jia)格有所下(xia)滑，PVC電(dian)(dian)石法價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)(cha)盈利(li)情況有所改善(shan)，但(dan)PVC下(xia)游需求(qiu)仍未見顯著，長期需關(guan)注需求(qiu)改善(shan)情況。本周(zhou)化(hua)工品(pin)價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)(cha)降(jiang)幅(fu)居(ju)前的(de)有“苯胺價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)(cha)”(-14.72%)、“PX(韓國)價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)(cha)”(-12.5%)、“苯乙(yi)烯(xi)(xi)價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)(cha)”(-11.73%)、“醋(cu)酐價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)(cha)”(-8.77%)、“己二(er)酸(suan)價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)(cha)”(-7.59%)。

化工投資主線：

（1）周期主(zhu)線：我(wo)們認為(wei)化(hua)工龍頭企業所(suo)具(ju)有的(de)不僅是(shi)單(dan)純的(de)成本(ben)優(you)勢(shi)亦或是(shi)技術優(you)勢(shi)，而是(shi)在多年的(de)發展和競(jing)爭(zheng)進程中，圍繞(rao)化(hua)工這一系(xi)統(tong)工程所(suo)做的(de)全(quan)方(fang)位積累與提升(sheng)(sheng)，我(wo)們稱之為(wei)系(xi)統(tong)競(jing)爭(zheng)優(you)勢(shi)，正(zheng)是(shi)這種持(chi)(chi)續增高和迭代的(de)系(xi)統(tong)競(jing)爭(zheng)優(you)勢(shi)造(zao)就了強(qiang)(qiang)者恒強(qiang)(qiang)的(de)局面(mian)。疊加雙碳背景下(xia)供(gong)應端(duan)的(de)約束(shu)、技術和產品升(sheng)(sheng)級帶來(lai)的(de)化(hua)工品價(jia)格(ge)中樞的(de)抬升(sheng)(sheng)，持(chi)(chi)續看好各(ge)化(hua)工龍頭企業的(de)盈利(li)能力和投資價(jia)值，建議關(guan)注(zhu)萬華化(hua)學、華魯(lu)恒升(sheng)(sheng)、寶(bao)豐能源、衛(wei)星化(hua)學、云天化(hua)。

（2）成長(chang)主線：新舊能源更替的進程是漫(man)長(chang)的，但(dan)歸根到(dao)底，未來(lai)是屬于新能源的，風電(dian)和(he)光(guang)伏在我國(guo)以及全(quan)球的能源結構中占比(bi)將(jiang)會日益增大。國(guo)內企(qi)業跟隨行業的發(fa)展浪(lang)潮幾(ji)經(jing)沉浮，逐漸在產業鏈(lian)多個環節占據舉足輕重的地位(wei)，我們看(kan)好EVA的供(gong)需格局和(he)價格走勢，建議關(guan)注聯泓新科(ke)，碳纖(xian)維相關(guan)標的為吉林碳谷。

（3）近期央行和銀保監(jian)會出(chu)臺十六條措(cuo)施(shi)支持(chi)(chi)房地產市場平穩健康發展，政策持(chi)(chi)續發力，效果(guo)在(zai)累積(ji)中逐步顯現，地產行業邊際(ji)改善，建議關注龍佰集團、遠興能源。

風險(xian)提示：原油(you)價(jia)格大幅波動；化工品(pin)價(jia)格大幅波動；地緣政治形勢惡化；下游需求修(xiu)復(fu)不(bu)及預(yu)期；匯率大幅波動。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)