每經(jing)AI快訊(xun)，2024年1月(yue)16日，萬聯證券發布研報點評食品(pin)飲料(liao)行業。

行業核心觀點：

上(shang)周(zhou)食(shi)(shi)(shi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)飲(yin)料板塊(kuai)下(xia)跌0.56%，于申(shen)萬31個(ge)子(zi)行業(ye)(ye)(ye)中(zhong)位列第(di)(di)13。上(shang)周(zhou)（2024年(nian)01月(yue)08日(ri)-2024年(nian)01月(yue)14日(ri)），滬(hu)(hu)深(shen)300指數下(xia)跌1.35%，申(shen)萬食(shi)(shi)(shi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)飲(yin)料指數下(xia)跌0.56%，跑(pao)贏(ying)滬(hu)(hu)深(shen)300指數0.79個(ge)百分(fen)(fen)點，在申(shen)萬31個(ge)一級子(zi)行業(ye)(ye)(ye)中(zhong)排(pai)名(ming)第(di)(di)13。上(shang)周(zhou)食(shi)(shi)(shi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)飲(yin)料子(zi)板塊(kuai)大(da)(da)部分(fen)(fen)上(shang)漲，其(qi)中(zhong)零食(shi)(shi)(shi)（+5.86%）、烘焙食(shi)(shi)(shi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)（+2.63%）、啤酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)（+2.52%）漲幅居(ju)前三。宏(hong)觀層(ceng)面(mian)，2023年(nian)12月(yue)食(shi)(shi)(shi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)煙酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)類價格同比下(xia)降2.0%，環(huan)比上(shang)漲0.6%。白(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)方(fang)(fang)面(mian)，1月(yue)上(shang)旬全(quan)國白(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)環(huan)比價格總指數上(shang)漲0.10%。超850萬人(ren)申(shen)購茅(mao)臺(tai)龍(long)年(nian)生(sheng)肖酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)。茅(mao)臺(tai)集團(tuan)到洋河股份和(he)古(gu)井集團(tuan)考察(cha)交流(liu)。五糧液(ye)召開(kai)2024年(nian)度生(sheng)產工(gong)作會。洋河“名(ming)著+名(ming)酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)”新作正式發(fa)(fa)(fa)布，洋河“新年(nian)圓(yuan)夢計劃(hua)”視頻上(shang)線。啤酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)方(fang)(fang)面(mian)，青島(dao)啤酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)鴻(hong)運(yun)當頭(tou)龍(long)年(nian)款首發(fa)(fa)(fa)。青島(dao)啤酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)集團(tuan)投資青島(dao)啤酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)優家(jia)健康飲(yin)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)。百威亞太與匯川技術戰略合作推動智能制(zhi)(zhi)造(zao)綠色發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)。大(da)(da)眾(zhong)食(shi)(shi)(shi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)方(fang)(fang)面(mian)，農夫(fu)山泉黃(huang)山基地預計今夏(xia)投產。好(hao)想你表(biao)示公司間接參(can)投蜜雪冰城。勁(jing)仔食(shi)(shi)(shi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)發(fa)(fa)(fa)布2023年(nian)業(ye)(ye)(ye)績(ji)預告，預計歸母凈利(li)潤約為2.01-2.13億元，同比增(zeng)長61.0%-71.0%。建(jian)議(yi)關注：1）白(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)：短期(qi)來(lai)看，隨(sui)著春節旺季臨近、經濟持續(xu)復(fu)蘇(su)(su)，白(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)商(shang)務(wu)宴請需求仍有提(ti)升空間；長期(qi)來(lai)看，白(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)行業(ye)(ye)(ye)處(chu)于存量競爭時(shi)代(dai)，品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)化(hua)、品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)質(zhi)化(hua)為發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)方(fang)(fang)向，行業(ye)(ye)(ye)集中(zhong)度不斷(duan)(duan)提(ti)高(gao)，分(fen)(fen)化(hua)也不斷(duan)(duan)加(jia)劇。建(jian)議(yi)關注業(ye)(ye)(ye)績(ji)較穩的(de)高(gao)端酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)，及K型復(fu)蘇(su)(su)結(jie)構下(xia)業(ye)(ye)(ye)績(ji)表(biao)現較好(hao)的(de)區域酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)龍(long)頭(tou)；2）啤酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)：長期(qi)高(gao)端化(hua)趨勢延續(xu)，短期(qi)原材料價格有望下(xia)降，啤酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)企業(ye)(ye)(ye)成本壓力有所(suo)緩解，同時(shi)消費市(shi)場仍有復(fu)蘇(su)(su)空間。建(jian)議(yi)跟蹤高(gao)端現飲(yin)修復(fu)帶來(lai)的(de)結(jie)構提(ti)升和(he)價格回暖情況，關注產品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)結(jie)構高(gao)端化(hua)、長期(qi)邊際向好(hao)的(de)啤酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)龍(long)頭(tou)；3）大(da)(da)眾(zhong)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)：大(da)(da)眾(zhong)食(shi)(shi)(shi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)需求剛性較強(qiang)，業(ye)(ye)(ye)績(ji)分(fen)(fen)化(hua)明顯。建(jian)議(yi)關注業(ye)(ye)(ye)績(ji)表(biao)現較好(hao)的(de)速凍(dong)食(shi)(shi)(shi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)、調味品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)、軟(ruan)飲(yin)料、乳制(zhi)(zhi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)、休(xiu)閑(xian)零食(shi)(shi)(shi)等大(da)(da)眾(zhong)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)行業(ye)(ye)(ye)龍(long)頭(tou)。

投資要點：

本周行(xing)情回顧：上(shang)周食品飲(yin)料(liao)板(ban)(ban)塊下跌(die)(die)0.56%，于申萬(wan)31個子(zi)行(xing)業中(zhong)(zhong)位(wei)列第(di)13。上(shang)周（2024年(nian)(nian)01月08日(ri)-2024年(nian)(nian)01月14日(ri)），滬(hu)(hu)深300指(zhi)數(shu)下跌(die)(die)1.35%，申萬(wan)食品飲(yin)料(liao)指(zhi)數(shu)下跌(die)(die)0.56%，跑贏滬(hu)(hu)深300指(zhi)數(shu)0.79個百(bai)分(fen)點，在(zai)申萬(wan)31個一級子(zi)行(xing)業中(zhong)(zhong)排(pai)名(ming)第(di)13。年(nian)(nian)初至今(jin)滬(hu)(hu)深300指(zhi)數(shu)下跌(die)(die)4.28%，申萬(wan)食品飲(yin)料(liao)指(zhi)數(shu)下跌(die)(die)5.39%，跑輸滬(hu)(hu)深300指(zhi)數(shu)1.11個百(bai)分(fen)點，在(zai)申萬(wan)31個一級子(zi)行(xing)業中(zhong)(zhong)排(pai)名(ming)第(di)24。上(shang)周食品飲(yin)料(liao)子(zi)板(ban)(ban)塊大部分(fen)上(shang)漲(zhang)，其中(zhong)(zhong)零(ling)食（+5.86%）、烘(hong)焙食品（+2.63%）、啤(pi)酒（+2.52%）漲(zhang)幅(fu)居前三。

白(bai)(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)每周(zhou)(zhou)談：上周(zhou)(zhou)白(bai)(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)板塊下跌1.38%，其中酒(jiu)(jiu)(jiu)鬼酒(jiu)(jiu)(jiu)（+4.14%）、舍得(de)酒(jiu)(jiu)(jiu)業（+3.38%）、古(gu)井貢酒(jiu)(jiu)(jiu)（+0.94%）漲幅(fu)居前三，貴(gui)州(zhou)茅(mao)臺下跌1.22%，五糧液(ye)下跌1.90%。貴(gui)州(zhou)茅(mao)臺：上周(zhou)(zhou)，20年(nian)飛天茅(mao)臺批價(jia)維(wei)持(chi)(chi)3060元(yuan)(yuan)/瓶(ping)(ping)，飛天散(san)瓶(ping)(ping)價(jia)格(ge)維(wei)持(chi)(chi)2870元(yuan)(yuan)/瓶(ping)(ping)。茅(mao)臺龍年(nian)生(sheng)(sheng)肖酒(jiu)(jiu)(jiu)申購情況火(huo)爆，超850萬人(ren)申購。五糧液(ye)：上周(zhou)(zhou)，普(pu)五（八代(dai)）價(jia)格(ge)維(wei)持(chi)(chi)960元(yuan)(yuan)/瓶(ping)(ping)。五糧液(ye)召開(kai)2024年(nian)度(du)生(sheng)(sheng)產工作(zuo)會，提出確保2024年(nian)一季度(du)“開(kai)門(men)紅”、半年(nian)“雙過半”、全(quan)年(nian)全(quan)面完成任務指標。瀘州(zhou)老(lao)窖：上周(zhou)(zhou)，瀘州(zhou)老(lao)窖(52度(du))價(jia)格(ge)在(zai)320.00-328.00元(yuan)(yuan)/瓶(ping)(ping)區間(jian)波動(dong)。

食品飲料其它板塊：

啤酒(jiu)(jiu)：青島啤酒(jiu)(jiu)：1月5日至7日，青島啤酒(jiu)(jiu)在(zai)濟南？泉城(cheng)路(lu)188號(hao)恒隆廣場東(dong)翼中度發起“鴻運當頭(tou)新年皆好運”主題(ti)迎(ying)新活動，現場青島啤酒(jiu)(jiu)鴻運當頭(tou)龍年款首批面市(shi)。百(bai)威亞太(tai)：百(bai)威亞太(tai)與匯川(chuan)技(ji)(ji)術(shu)簽署(shu)戰(zhan)(zhan)略合作協(xie)議，雙(shuang)方將聚焦數字化、智能化聯(lian)合攻堅研發，共同打(da)造戰(zhan)(zhan)略供應商產(chan)業(ye)聯(lian)盟，實現科技(ji)(ji)賦能并積極響應全球(qiu)“雙(shuang)碳”目(mu)標(biao)。

大眾食品：農夫山(shan)泉：近日，在黃(huang)山(shan)區(qu)農夫山(shan)泉黃(huang)山(shan)生產基地項目建(jian)設現(xian)場，建(jian)設者(zhe)們加快推(tui)進建(jian)設進度。農夫山(shan)泉廠房(fang)建(jian)設已基本完成，預(yu)計2024年夏季第一(yi)條生產線正式投(tou)(tou)產。好(hao)想你(ni)：1月(yue)7日，好(hao)想你(ni)在互動平(ping)臺表示，公(gong)司(si)通過持有深圳龍珠股權投(tou)(tou)資基金合伙(huo)企業（有限(xian)合伙(huo)）基金份(fen)額間(jian)接參與投(tou)(tou)資了蜜雪冰城股份(fen)有限(xian)公(gong)司(si)。勁(jing)仔食品：公(gong)司(si)發布2023年業績預(yu)告，預(yu)計歸(gui)母(mu)凈(jing)利潤約為(wei)2.01-2.13億元，同比增長61%-71%。

風險(xian)因素：1.政策(ce)風險(xian)2.食品安全風險(xian)3.經濟增速不及預期(qi)風險(xian)

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)