每經AI快訊(xun)，2024年1月(yue)16日(ri)，首創證券發布(bu)研報點評農林牧漁&食(shi)品飲料行業。

食(shi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)飲料：勁(jing)仔(zi)食(shi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)近(jin)日(ri)發(fa)布2023年(nian)(nian)業(ye)績預(yu)(yu)告，預(yu)(yu)計全(quan)年(nian)(nian)歸(gui)母凈(jing)(jing)利2.01-2.13億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)61.00%-71.00%；扣非歸(gui)母凈(jing)(jing)利1.78-1.90億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)56.79%-67.78%。全(quan)年(nian)(nian)營(ying)業(ye)收入突破20億(yi)元，完成了(le)“三年(nian)(nian)倍增(zeng)”的階段性目(mu)標。以(yi)勁(jing)仔(zi)食(shi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)2023年(nian)(nian)營(ying)業(ye)收入下限(xian)20億(yi)元測算(suan)，全(quan)年(nian)(nian)營(ying)收同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)超(chao)過(guo)37%。23Q4實現(xian)(xian)歸(gui)母凈(jing)(jing)利0.67-0.80億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)97%-133%，23Q4利潤端表現(xian)(xian)超(chao)市場預(yu)(yu)期，預(yu)(yu)計受益于(yu)大(da)(da)豆(dou)油、鵪(an)鶉(chun)(chun)蛋(dan)(dan)、黃豆(dou)、鴨胸肉等(deng)部分原材料同(tong)(tong)比(bi)下降，以(yi)及規(gui)模優(you)勢(shi)(shi)的逐漸顯現(xian)(xian)。公司產品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)及渠(qu)道(dao)(dao)(dao)(dao)加速(su)(su)變革，產品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)方(fang)面(mian)，鵪(an)鶉(chun)(chun)蛋(dan)(dan)產品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)快(kuai)速(su)(su)放量(liang)，有望(wang)打(da)(da)造(zao)下一個(ge)十億(yi)級(ji)單(dan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)，大(da)(da)包裝、散稱裝持(chi)續開(kai)拓空白網點及弱(ruo)勢(shi)(shi)渠(qu)道(dao)(dao)(dao)(dao)，有望(wang)延續高(gao)增(zeng)長(chang)(chang)趨(qu)(qu)勢(shi)(shi)。渠(qu)道(dao)(dao)(dao)(dao)方(fang)面(mian)，在原有流通渠(qu)道(dao)(dao)(dao)(dao)優(you)勢(shi)(shi)基礎上，持(chi)續加強(qiang)現(xian)(xian)代渠(qu)道(dao)(dao)(dao)(dao)拓展(zhan)，以(yi)及零(ling)(ling)食(shi)量(liang)販(fan)、新(xin)媒體電(dian)商等(deng)新(xin)興渠(qu)道(dao)(dao)(dao)(dao)布局，進一步實現(xian)(xian)全(quan)渠(qu)道(dao)(dao)(dao)(dao)結(jie)構均衡發(fa)展(zhan)。1月10日(ri)，鹽(yan)津(jin)鋪(pu)(pu)(pu)子(zi)的第二個(ge)戰略(lve)子(zi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌蛋(dan)(dan)皇(huang)正式宣布上市，該品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌聚焦于(yu)新(xin)中式健康(kang)零(ling)(ling)食(shi)賽道(dao)(dao)(dao)(dao)，定位(wei)高(gao)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)質蛋(dan)(dan)類(lei)休閑(xian)零(ling)(ling)食(shi)。鹽(yan)津(jin)鋪(pu)(pu)(pu)子(zi)繼去年(nian)(nian)推出休閑(xian)魔(mo)芋大(da)(da)魔(mo)王品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌后，近(jin)日(ri)官宣全(quan)新(xin)戰略(lve)子(zi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌蛋(dan)(dan)皇(huang)，現(xian)(xian)階段聚焦于(yu)鵪(an)鶉(chun)(chun)蛋(dan)(dan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)類(lei)，各(ge)個(ge)規(gui)格、口味的產品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)陸(lu)續開(kai)始(shi)鋪(pu)(pu)(pu)貨。休閑(xian)零(ling)(ling)食(shi)龍(long)頭各(ge)家持(chi)續發(fa)力(li)潛力(li)大(da)(da)單(dan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)，打(da)(da)造(zao)業(ye)績新(xin)增(zeng)長(chang)(chang)曲線，鵪(an)鶉(chun)(chun)蛋(dan)(dan)、魔(mo)芋等(deng)新(xin)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)有望(wang)繼續推動相關公司的業(ye)績增(zeng)長(chang)(chang)，未來向上趨(qu)(qu)勢(shi)(shi)有望(wang)持(chi)續。建(jian)議關注關注休閑(xian)零(ling)(ling)食(shi)龍(long)頭鹽(yan)津(jin)鋪(pu)(pu)(pu)子(zi)、勁(jing)仔(zi)食(shi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)、甘源食(shi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)。

農(nong)林牧漁：據搜豬(zhu)網，1/15全國(guo)瘦肉型生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)豬(zhu)出欄均(jun)價13.48元/公(gong)斤，生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)豬(zhu)價格(ge)(ge)近期(qi)供(gong)過于求態勢明顯，近一周(zhou)下跌超過0.5元/公(gong)斤。1）供(gong)給(gei)端：南方腌臘需(xu)求高峰過后(hou)，市場對(dui)大豬(zhu)需(xu)求明顯回(hui)落，存量大豬(zhu)集(ji)中拋售現象(xiang)較(jiao)多，大豬(zhu)價格(ge)(ge)持(chi)續(xu)走(zou)(zou)低(di)以及養(yang)殖戶恐慌情緒提升(sheng)也導(dao)致(zhi)了標豬(zhu)出欄積(ji)極性有(you)所(suo)增加(jia)，生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)豬(zhu)市場整(zheng)體供(gong)給(gei)表現寬松；2）需(xu)求端：隨著腌臘高峰已過，春節備(bei)(bei)貨尚未開啟，豬(zhu)肉終端消(xiao)費處于階段性低(di)點，下游(you)白條(tiao)走(zou)(zou)貨滯(zhi)銷現象(xiang)較(jiao)為普遍。預(yu)計(ji)短期(qi)價格(ge)(ge)延(yan)續(xu)低(di)位震蕩磨(mo)底走(zou)(zou)勢，本月(yue)下旬以后(hou)隨著北方消(xiao)費進(jin)入年前旺季，屠宰備(bei)(bei)貨需(xu)求陸(lu)續(xu)展開，生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)豬(zhu)價格(ge)(ge)有(you)望企穩回(hui)升(sheng)，但考慮到(dao)能(neng)繁(fan)、仔豬(zhu)對(dui)應近期(qi)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)豬(zhu)整(zheng)體供(gong)給(gei)較(jiao)為充(chong)足(zu)，預(yu)計(ji)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)豬(zhu)價格(ge)(ge)回(hui)升(sheng)至14-15元/公(gong)斤左右，上漲幅度較(jiao)為有(you)限。預(yu)計(ji)24年上半年生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)豬(zhu)價格(ge)(ge)延(yan)續(xu)低(di)迷(mi)，行業整(zheng)體產能(neng)有(you)望去化加(jia)速，建議關注生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)豬(zhu)養(yang)殖板塊。受益(yi)標的：牧原股(gu)份(fen)、溫氏股(gu)份(fen)、華統股(gu)份(fen)、巨(ju)星農(nong)牧、京(jing)基智(zhi)農(nong)、東(dong)瑞股(gu)份(fen)、神農(nong)集(ji)團(tuan)、新五豐、唐人(ren)神。

風(feng)險提示：宏觀經濟(ji)波動風(feng)險，食品安(an)全風(feng)險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)