每經AI快訊，2024年1月(yue)18日，天(tian)風證(zheng)券發布(bu)研報(bao)點(dian)評電子行業(ye)。

事(shi)件：蘋果OLED iPad或(huo)于2024量產，三星顯(xian)示(shi)或(huo)將于本(ben)周(zhou)(zhou)為其(qi)生(sheng)產LTPOTFT。蘋果今(jin)年(nian)將發布首個采用(yong)OLED屏幕的iPad產品，有13英(ying)寸和11英(ying)寸兩(liang)種型號。據韓媒(mei)THELEC 1月16日報道稱，用(yong)于蘋果iPad 11英(ying)寸OLED的低(di)溫多(duo)晶氧化物（LTPO）薄膜晶體管（TFT）將由三星顯(xian)示(shi)在(zai)本(ben)周(zhou)(zhou)開始(shi)生(sheng)產。目前(qian)，蘋果已經在(zai)iPhone、Apple Watch和MacBook Pro的Touch Bar上(shang)使用(yong)OLED屏幕，未來也計劃(hua)將OLED應用(yong)到MacBook上(shang)。

LGD、三星(xing)顯(xian)(xian)示(shi)、京東(dong)方等(deng)面板(ban)(ban)廠商積極布局中尺寸OLED產(chan)(chan)線(xian)。在三星(xing)顯(xian)(xian)示(shi)之前(qian)，LGDisplay最近(jin)已開(kai)始生產(chan)(chan)用于(yu)(yu)13英(ying)寸iPad OLED的TFT。LGDisplay預計(ji)(ji)也將(jiang)與三星(xing)顯(xian)(xian)示(shi)大約在同一時(shi)間開(kai)始生產(chan)(chan)11英(ying)寸iPad OLEDTFT。此外，2023年4月(yue)份(fen)，三星(xing)在韓(han)國牙(ya)山園區舉行的新(xin)投資(zi)協(xie)議儀式上宣布，將(jiang)投資(zi)4.1萬(wan)億韓(han)元(yuan)（約合人民幣215億元(yuan)）建(jian)設(she)8.6代OLED面板(ban)(ban)生產(chan)(chan)線(xian)，計(ji)(ji)劃于(yu)(yu)2026年量(liang)產(chan)(chan)。2023年11月(yue)28日(ri)，京東(dong)方發布公告(gao)，擬在四川省成都(dou)市高(gao)新(xin)西區投資(zi)建(jian)設(she)第(di)8.6代AMOLED生產(chan)(chan)線(xian)項目(mu)。產(chan)(chan)線(xian)設(she)計(ji)(ji)產(chan)(chan)能3.2萬(wan)片(pian)/月(yue)玻璃基板(ban)(ban)，產(chan)(chan)品(pin)主要定位(wei)在筆(bi)記本電腦、平板(ban)(ban)電腦等(deng)高(gao)端觸控顯(xian)(xian)示(shi)屏，主攻中尺寸OLEDIT類產(chan)(chan)品(pin)。

點(dian)評：三星、京東(dong)方等OLED投資持(chi)續(xu)釋(shi)放，看好(hao)上游OLED設備、材(cai)料廠商或訂單放量帶(dai)動(dong)業績高(gao)增。

當前(qian)中(zhong)尺(chi)(chi)寸OLED需求(qiu)有望(wang)持續(xu)增加(jia)。2024年(nian)蘋果(guo)OLED iPad的(de)(de)銷量預計(ji)將成為IT產(chan)品(pin)OLED市場的(de)(de)一個試驗臺，或會帶動其他(ta)廠商陸續(xu)量產(chan)OLED屏幕平板(ban)(ban)(ban)電腦(nao)。根據群智咨詢預計(ji)，OLED平板(ban)(ban)(ban)電腦(nao)面板(ban)(ban)(ban)市場的(de)(de)增長將加(jia)速OLED技術的(de)(de)創新，預計(ji)2028年(nian)全球OLED平板(ban)(ban)(ban)電腦(nao)面板(ban)(ban)(ban)出貨占比將達到17.9%。同時制程良率提(ti)高、材料(liao)改進(jin)、Tandem等新結構推出，明顯改善OLED技術的(de)(de)短(duan)板(ban)(ban)(ban)，在中(zhong)尺(chi)(chi)寸OLED需求(qiu)擴大(da)，三星、京東方布局背(bei)景下，行業有望(wang)開啟新一輪的(de)(de)8.6代OLED產(chan)線(xian)投資(zi)熱(re)潮，利好中(zhong)尺(chi)(chi)寸OLED的(de)(de)成本降低和技術優(you)化。

看好上游OLED設(she)(she)備(bei)、材(cai)料(liao)廠(chang)商訂單放量(liang)，帶(dai)動業績(ji)高增。根據(ju)(ju)群(qun)智(zhi)咨詢預(yu)(yu)計(ji)，隨著G8.x代線于2026-2027年量(liang)產，OLED筆記本(ben)(ben)電腦、平板(ban)電腦的(de)出貨規模有(you)望迎(ying)來高速發(fa)(fa)展，預(yu)(yu)計(ji)2028年OLED筆記本(ben)(ben)電腦、平板(ban)電腦的(de)的(de)市場出貨滲透率將分(fen)別(bie)達21.5%、17.9%，OLEDIT產能(neng)供(gong)應(ying)(ying)將呈(cheng)倍數級(ji)增長，預(yu)(yu)計(ji)2028年OLED產能(neng)面(mian)積供(gong)應(ying)(ying)增長近10倍。OLED廠(chang)商投(tou)資(zi)落地設(she)(she)備(bei)先(xian)行，設(she)(she)備(bei)方面(mian)，后道設(she)(she)備(bei)相較于前中道設(she)(she)備(bei)技(ji)術門檻較低，有(you)望最快實現國產化替(ti)代。根據(ju)(ju)智(zhi)研咨詢，后道設(she)(she)備(bei)占比OLED面(mian)板(ban)廠(chang)投(tou)資(zi)約14%。國內后道設(she)(she)備(bei)廠(chang)商中，貼合設(she)(she)備(bei)供(gong)應(ying)(ying)商有(you)聯(lian)得裝(zhuang)備(bei)、智(zhi)云股份等，綁(bang)定設(she)(she)備(bei)供(gong)應(ying)(ying)商有(you)聯(lian)得裝(zhuang)備(bei)、智(zhi)云股份等，檢測設(she)(she)備(bei)供(gong)應(ying)(ying)商有(you)精測電子、華興源(yuan)創等。材(cai)料(liao)方面(mian)，LGDisplay開(kai)發(fa)(fa)的(de)雙(shuang)層(ceng)(ceng)(ceng)串(chuan)聯(lian)OLED技(ji)術涉及堆疊(die)(die)兩個有(you)機發(fa)(fa)光(guang)層(ceng)(ceng)(ceng)，由于多(duo)設(she)(she)置了(le)一個有(you)機發(fa)(fa)光(guang)層(ceng)(ceng)(ceng)，因此(ci)能(neng)實現更亮的(de)畫面(mian)，會帶(dai)來單像素點(dian)發(fa)(fa)光(guang)材(cai)料(liao)用(yong)量(liang)提(ti)升。雙(shuang)層(ceng)(ceng)(ceng)串(chuan)聯(lian)OLED技(ji)術具有(you)高亮度(du)、長壽命等耐久(jiu)性和性能(neng)卓(zhuo)越的(de)特性，目前已經應(ying)(ying)用(yong)于車輛OLED和IT領(ling)域，已量(liang)產供(gong)貨17英寸(cun)雙(shuang)層(ceng)(ceng)(ceng)串(chuan)聯(lian)結構的(de)可折疊(die)(die)筆電OLED面(mian)板(ban)。LGD雙(shuang)層(ceng)(ceng)(ceng)串(chuan)聯(lian)OLED帶(dai)來單像素點(dian)發(fa)(fa)光(guang)材(cai)料(liao)用(yong)量(liang)提(ti)升，預(yu)(yu)計(ji)或會帶(dai)動以萊(lai)特光(guang)電為代表(biao)的(de)OLED發(fa)(fa)光(guang)材(cai)料(liao)廠(chang)商相關(guan)訂單增加(jia)。

建議關注：

OLED后道設備(bei)相關廠商：聯(lian)得裝備(bei)、奧來德、精(jing)測(ce)電子(zi)（與機械(xie)組聯(lian)合覆(fu)蓋）、智云股份(fen)(fen)、易天股份(fen)(fen)、深科達、華興(xing)源創(chuang)等

OLED材料：萊(lai)特光電、鼎龍股份（與(yu)化(hua)(hua)工(gong)組(zu)聯合覆蓋(gai)）、瑞聯新材（化(hua)(hua)工(gong)組(zu)覆蓋(gai)）、萬潤股份（化(hua)(hua)工(gong)組(zu)覆蓋(gai)）、濮(pu)陽惠成、奧來德等

風險(xian)提示：OLED的技術進展(zhan)不及(ji)預期(qi)、PC平板出(chu)貨不及(ji)預期(qi)、下游(you)需求不及(ji)預期(qi)

(來源：慧博投研)

免責聲明：本(ben)文內容與數據僅供(gong)參考，不(bu)構(gou)成投資建議，使用前請核實(shi)。據此(ci)操作，風險自擔。

(編輯 曾健輝)