1月19日，鈞達(da)股(gu)份發(fa)布(bu)董事(shi)會決議(yi)公(gong)(gong)告稱董事(shi)會審議(yi)通過了《關于(yu)公(gong)(gong)司(si)(si)發(fa)行H股(gu)并(bing)(bing)在香港聯合交(jiao)易所有限公(gong)(gong)司(si)(si)上市(shi)的議(yi)案》《關于(yu)公(gong)(gong)司(si)(si)發(fa)行H股(gu)股(gu)票并(bing)(bing)在香港聯合交(jiao)易所有限公(gong)(gong)司(si)(si)上市(shi)方案的議(yi)案》。

公告稱，公司(si)計(ji)劃通過香港公開發(fa)售及(ji)(ji)國際配(pei)售，發(fa)行H股(gu)(gu)股(gu)(gu)數不(bu)超(chao)過本次發(fa)行后(hou)公司(si)總股(gu)(gu)本的25%（超(chao)額配(pei)售權行使前(qian)），用于高效電池片(pian)海(hai)(hai)外(wai)產(chan)能建設(she)，海(hai)(hai)外(wai)市(shi)場(chang)拓(tuo)展及(ji)(ji)海(hai)(hai)外(wai)銷售運營(ying)體系建設(she)，全球研發(fa)中心建設(she)及(ji)(ji)補充營(ying)運資(zi)金。鈞達股(gu)(gu)份表示，公司(si)將充分考慮現有股(gu)(gu)東的利益、結合境內外(wai)資(zi)本市(shi)場(chang)的情況，在經股(gu)(gu)東大會審(shen)議批準后(hou)18個月內選擇適當的時機和發(fa)行窗口(kou)完成本次發(fa)行并(bing)上市(shi)。

國內專業化電池片廠商出海邁出關鍵一步

2023年(nian)可以說是鈞達股份(fen)的(de)出(chu)海(hai)元年(nian)，公司憑(ping)借產品競爭優勢，順應組件(jian)封裝產能全球(qiu)化的(de)潮流，加速(su)海(hai)外(wai)布(bu)局(ju)的(de)步(bu)伐(fa)，2023年(nian)前三季度實現直接海(hai)外(wai)銷售從0%到4.66%的(de)突破(po)性增長，當(dang)前海(hai)外(wai)客戶(hu)(hu)(hu)主要是亞洲(zhou)、歐洲(zhou)等(deng)地的(de)本土組件(jian)客戶(hu)(hu)(hu)（海(hai)外(wai)組件(jian)品牌公司），同時(shi)積極完成北美、拉(la)丁美洲(zhou)、澳大利亞等(deng)新興市場的(de)客戶(hu)(hu)(hu)認證。未來，隨著海(hai)外(wai)市場快速(su)發展，公司將(jiang)持續提升海(hai)外(wai)銷售占(zhan)比。

近(jin)年(nian)來(lai)(lai)，光(guang)(guang)(guang)(guang)(guang)伏(fu)(fu)(fu)產(chan)(chan)業(ye)鏈成(cheng)本持(chi)續下行，光(guang)(guang)(guang)(guang)(guang)伏(fu)(fu)(fu)電(dian)(dian)(dian)池技術持(chi)續進步(bu)，光(guang)(guang)(guang)(guang)(guang)伏(fu)(fu)(fu)發(fa)(fa)電(dian)(dian)(dian)轉(zhuan)換效(xiao)率(lv)不斷(duan)提高，光(guang)(guang)(guang)(guang)(guang)伏(fu)(fu)(fu)憑借高性價優勢已成(cheng)為(wei)全球新能(neng)源的主力發(fa)(fa)電(dian)(dian)(dian)模(mo)式，海(hai)(hai)外光(guang)(guang)(guang)(guang)(guang)伏(fu)(fu)(fu)應(ying)用市(shi)(shi)(shi)(shi)場迅速(su)發(fa)(fa)展。美國(guo)市(shi)(shi)(shi)(shi)場組件價格下跌傳導及美聯儲降息等，均在不同程度上改善(shan)(shan)我國(guo)光(guang)(guang)(guang)(guang)(guang)伏(fu)(fu)(fu)企業(ye)出(chu)海(hai)(hai)預期。尤其(qi)是美國(guo)市(shi)(shi)(shi)(shi)場，由(you)于電(dian)(dian)(dian)網基礎(chu)設(she)施的建(jian)設(she)速(su)度仍(reng)無法跟(gen)上用電(dian)(dian)(dian)量的增(zeng)長(chang)，未來(lai)(lai)美國(guo)仍(reng)面臨較大的用電(dian)(dian)(dian)缺口。華創證券(quan)預計，2024年(nian)美國(guo)光(guang)(guang)(guang)(guang)(guang)伏(fu)(fu)(fu)市(shi)(shi)(shi)(shi)場整體仍(reng)將保(bao)持(chi)較高增(zeng)速(su)，新增(zeng)裝機(ji)有望達45-55 GW，同比增(zeng)幅達38%-69%。近(jin)年(nian)來(lai)(lai)印度、中東(dong)(dong)、土耳(er)其(qi)等新興市(shi)(shi)(shi)(shi)場，光(guang)(guang)(guang)(guang)(guang)伏(fu)(fu)(fu)裝機(ji)增(zeng)長(chang)速(su)度加快。中國(guo)光(guang)(guang)(guang)(guang)(guang)伏(fu)(fu)(fu)企業(ye)海(hai)(hai)外產(chan)(chan)能(neng)布局不局限于東(dong)(dong)南亞，美國(guo)等地，開始向中東(dong)(dong)、印度、土耳(er)其(qi)等國(guo)延伸。例如(ru)今(jin)年(nian)以來(lai)(lai)，硅(gui)片龍頭TCL中環(huan)宣布在沙特建(jian)設(she)硅(gui)片工廠，近(jin)來(lai)(lai)協鑫科技相(xiang)關人員也表示有意(yi)在中東(dong)(dong)建(jian)立顆粒硅(gui)產(chan)(chan)線。光(guang)(guang)(guang)(guang)(guang)伏(fu)(fu)(fu)產(chan)(chan)能(neng)海(hai)(hai)外供應(ying)鏈已逐步(bu)完善(shan)(shan)，電(dian)(dian)(dian)池產(chan)(chan)能(neng)布局呼之欲出(chu)。

據悉(xi)，為更(geng)好地(di)適應全球光伏(fu)產(chan)(chan)(chan)業發(fa)展趨勢，滿足全球市場客戶需(xu)求，鈞達股(gu)(gu)份海(hai)外(wai)(wai)產(chan)(chan)(chan)能(neng)項目(mu)(mu)相關(guan)準備工(gong)作已籌備多時(shi)，海(hai)外(wai)(wai)產(chan)(chan)(chan)能(neng)目(mu)(mu)標區(qu)域(yu)為中東、東南亞及歐美(mei)，公司將聯合外(wai)(wai)部合作伙伴，共同實(shi)現海(hai)外(wai)(wai)產(chan)(chan)(chan)能(neng)落地(di)，前期海(hai)外(wai)(wai)市場的拓展也為海(hai)外(wai)(wai)產(chan)(chan)(chan)能(neng)的落地(di)打下堅實(shi)基礎。此番進(jin)軍(jun)港股(gu)(gu)市場，意在打造國際(ji)化(hua)資本運作平(ping)臺(tai)，提升鈞達股(gu)(gu)份國際(ji)品(pin)牌形象以(yi)及綜(zong)合競爭力(li)，為公司國際(ji)化(hua)戰略推進(jin)再添(tian)助(zhu)力(li)。

港股融資平臺打造 賦能企業出海加速

宏觀角度(du)(du)來(lai)看(kan)，當(dang)前政策(ce)調控力(li)度(du)(du)加(jia)大(da)，各項穩增長(chang)政策(ce)正持(chi)續發力(li)推動經(jing)濟修復。2023年7月(yue)，中央(yang)政治局(ju)會議(yi)強調將加(jia)大(da)宏觀政策(ce)調控力(li)度(du)(du)，加(jia)強逆周(zhou)期調節和政策(ce)儲備，活躍(yue)資本(ben)市(shi)場。據(ju)彭博(bo)一致預計，上證(zheng)指數與恒生指數盈利在2024年一季度(du)(du)分別同比增長(chang)39%和11.53%。

值得一(yi)(yi)提的(de)是，港(gang)(gang)交(jiao)所在過去一(yi)(yi)年(nian)也推(tui)出諸多改(gai)革措施力圖(tu)改(gai)善(shan)市場流(liu)動(dong)性。例(li)如(ru)港(gang)(gang)股(gu)通進一(yi)(yi)步擴容以(yi)允許符合條件的(de)外(wai)國公司納入；去年(nian)6月港(gang)(gang)交(jiao)所推(tui)出港(gang)(gang)幣(bi)-人民幣(bi)雙柜(ju)臺以(yi)便于人民幣(bi)投資(zi)者在港(gang)(gang)股(gu)市場交(jiao)易；簡化GEM創業(ye)(ye)板(ban)轉板(ban)機制等，這一(yi)(yi)系列動(dong)作對港(gang)(gang)股(gu)市場的(de)成熟發(fa)展產(chan)生重(zhong)大影(ying)響。因此，關(guan)于未來(lai)港(gang)(gang)股(gu)IPO的(de)走(zou)向有不(bu)少積極的(de)聲(sheng)音(yin)，普華(hua)永道表示隨(sui)著利空預(yu)期(qi)的(de)減少、企業(ye)(ye)發(fa)展的(de)集(ji)資(zi)需要以(yi)及美聯儲加(jia)息周期(qi)的(de)終(zhong)止，海外(wai)資(zi)金有望回流(liu)亞洲，港(gang)(gang)股(gu)IPO市場的(de)融資(zi)規(gui)模或將迎來(lai)回暖，并預(yu)測港(gang)(gang)股(gu)將在今(jin)年(nian)重(zhong)回全(quan)球三大集(ji)資(zi)市場之(zhi)列。

當前，中國(guo)光(guang)(guang)伏(fu)行(xing)業正(zheng)走在逐漸擺(bai)脫內卷、出海踐行(xing)全球化(hua)發(fa)展的道路(lu)上(shang)。一(yi)(yi)方面，得(de)益(yi)于(yu)技術和產能(neng)方面的持續積累，中國(guo)光(guang)(guang)伏(fu)企(qi)業在出口市場十分具有競爭優(you)(you)(you)勢，另一(yi)(yi)方面，海外市場的利(li)潤水平與對價格波(bo)動的承受能(neng)力均優(you)(you)(you)于(yu)國(guo)內市場。對于(yu)鈞達股份而言，把握機遇加速(su)全球化(hua)布局，優(you)(you)(you)化(hua)國(guo)內外客戶(hu)結構(gou)，服(fu)務全球客戶(hu)是專(zhuan)業化(hua)電池廠商(shang)戰(zhan)略破圈并體現自我價值的第一(yi)(yi)步。

針對此次募集資金(jin)用途，鈞(jun)達股份(fen)公告稱，本次募集資金(jin)將用于高效電池片海外產能建(jian)設(she)，海外市場拓展及海外銷(xiao)售運(yun)營體系建(jian)設(she)，全球(qiu)研(yan)發中心建(jian)設(she)及補充(chong)營運(yun)資金(jin)。

據悉，企(qi)業出海(hai)建(jian)廠(chang)具(ju)有較(jiao)高門(men)檻(jian)，國際貿易政(zheng)策(ce)的不確定性(xing)和高出數倍的建(jian)廠(chang)成本(ben)對(dui)各大企(qi)業來說都是嚴峻的考驗，雄厚的資金(jin)實力(li)(li)也是必不可少的要素，但資金(jin)出境等問題(ti)成為大多(duo)數光伏企(qi)業出海(hai)的攔路(lu)虎(hu)。鈞(jun)達股份表示(shi)，在(zai)港交所上市短期(qi)內可以快速解決(jue)海(hai)外項目所需境外資金(jin)問題(ti)，并(bing)為公司合(he)作(zuo)伙(huo)伴提供(gong)更多(duo)產融合(he)作(zuo)渠道；長期(qi)來看，有利于提升(sheng)國際品牌形(xing)象、提高公司綜(zong)合(he)競(jing)爭力(li)(li)，打造國際化資本(ben)運作(zuo)平臺。

深入國際化戰略 或將成為“A+H光伏電池片第一股”

近(jin)年來(lai)，隨著資本市(shi)(shi)場(chang)的(de)持續開放，越來(lai)越多A股(gu)(gu)公司(si)選擇奔赴港股(gu)(gu)市(shi)(shi)場(chang)拓寬(kuan)融資平臺(tai)，僅2023年以來(lai)，就(jiu)有順豐控股(gu)(gu)、美的(de)集團、康樂衛士等產業龍頭陸續公布港股(gu)(gu)上市(shi)(shi)計(ji)劃，近(jin)期，市(shi)(shi)場(chang)也傳出寧德時代將(jiang)重啟港股(gu)(gu)IPO的(de)消(xiao)息。

鈞(jun)達(da)股(gu)(gu)份自(zi)轉型(xing)光伏電(dian)池(chi)后，一直以規模化量產的優秀(xiu)產能穩居電(dian)池(chi)片頭部玩家之列，旗下子公(gong)司捷(jie)泰科技(ji)憑借多年(nian)的研發(fa)優勢，不斷(duan)探索TOPCon電(dian)池(chi)前(qian)端技(ji)術，實(shi)現電(dian)池(chi)效率的突破。而港股(gu)(gu)市場目前(qian)為止尚(shang)未有專業電(dian)池(chi)片廠商登陸，伴隨(sui)未來(lai)鈞(jun)達(da)股(gu)(gu)份順利完成發(fa)行，將(jiang)大(da)概率為公(gong)司贏得境外資本的關注，從(cong)而取得差異化估值。

公開信息顯示(shi)，公司早(zao)在(zai)2023年上半年就完成了所有海外重點客戶(hu)N型電池片的認證，涉(she)及(ji)區域包括土耳其、印(yin)度、巴西、加拿大以及(ji)歐洲。一般(ban)來說，取得認證需要(yao)3至5個月時間，不難(nan)推(tui)測出，鈞達股份的全球化(hua)這盤大棋早(zao)已(yi)拉開序幕(mu)。公告稱(cheng)，公司將在(zai)充分考慮公司現(xian)有股東利益、結合境內外資(zi)本市場的情況(kuang)，在(zai)批準后18個月擇(ze)機完成發行。

市(shi)場(chang)(chang)(chang)普遍認為(wei)，對(dui)企(qi)(qi)(qi)業(ye)來(lai)說，打通A+H雙融(rong)資平臺，一(yi)(yi)方面(mian)有(you)利于增強(qiang)企(qi)(qi)(qi)業(ye)與(yu)國(guo)(guo)內、國(guo)(guo)際(ji)(ji)市(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)緊密連(lian)接(jie)，幫助(zhu)(zhu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)減(jian)輕單一(yi)(yi)市(shi)場(chang)(chang)(chang)規則及狀況的(de)限制，極(ji)大(da)地拓寬(kuan)融(rong)資渠道、提(ti)高融(rong)資效率和能(neng)力；另一(yi)(yi)方面(mian)，企(qi)(qi)(qi)業(ye)可以充分利用國(guo)(guo)內及國(guo)(guo)際(ji)(ji)資本市(shi)場(chang)(chang)(chang)優勢(shi)，提(ti)升(sheng)運營(ying)質量、服(fu)務(wu)水平、盈利能(neng)力等，促進企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)市(shi)場(chang)(chang)(chang)化(hua)和規范經營(ying)；此外，在影響(xiang)力方面(mian)，這將意味著企(qi)(qi)(qi)業(ye)實(shi)現真正意義上的(de)全球發行，幫助(zhu)(zhu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)與(yu)國(guo)(guo)際(ji)(ji)接(jie)軌，增強(qiang)各國(guo)(guo)投資者(zhe)對(dui)中國(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)了解(jie)，從而極(ji)大(da)提(ti)升(sheng)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)國(guo)(guo)際(ji)(ji)知名度和影響(xiang)力。

緊抓技術變革周期 致力于成為全球領先的光伏科技公司

回(hui)顧鈞達(da)股份的(de)(de)發(fa)展歷(li)程，公(gong)司在各個關鍵節點借助資本市(shi)場平臺(tai)為企(qi)業發(fa)展謀求了(le)巨(ju)大的(de)(de)增(zeng)量。業務層面(mian)，鈞達(da)憑借先發(fa)優勢踏乘TOPCon需求快(kuai)速增(zeng)長(chang)的(de)(de)行業東風在近兩年迎來(lai)經營業績的(de)(de)高光時(shi)刻。2023年前三季度，公(gong)司實現總(zong)營收143.80億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比增(zeng)長(chang)93.59%；歸母凈利潤(run)16.38億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比增(zeng)長(chang)達(da)299.21%，截至2023年三季度末，公(gong)司凈資產約55億(yi)元(yuan)(yuan)。

與(yu)此同(tong)時，公司(si)通過一系列股(gu)權激勵(li)(li)和員(yuan)工持股(gu)計劃與(yu)投資者共享(xiang)(xiang)發展紅利，截(jie)至三季(ji)報(bao)已累(lei)計推出4期激勵(li)(li)方案、共計約1000名激勵(li)(li)對象共享(xiang)(xiang)企業發展紅利。不斷(duan)完善的核心人才激勵(li)(li)機(ji)制也極大地幫助公司(si)鞏固人才優勢(shi)，促(cu)進公司(si)經營穩定與(yu)創(chuang)新發展。

可以看出，業績經營(ying)持續向(xiang)好、電池技術不斷領先及國內外團隊壯(zhuang)大為公司出海(hai)布(bu)局提(ti)供(gong)了堅實的底氣，港股發(fa)行(xing)作為全球化戰(zhan)略部署其中的一環，將(jiang)打造更廣闊的投資者基礎，推動企業價值進一步得到深入挖(wa)掘，不斷提(ti)升(sheng)公司資本市場表現。

（本文不(bu)構(gou)成任何投資建議，信(xin)息披露內容以公(gong)司公(gong)告為準。投資者據(ju)此操作，風(feng)險自(zi)擔。）