每經編輯｜彭水萍

近期，“穩市場(chang)”消息不(bu)斷，國(guo)資委再提強化投資者回報新(xin)舉措。1月24日，在國(guo)務(wu)院(yuan)新(xin)聞(wen)辦(ban)公(gong)室舉行的發布會上，國(guo)務(wu)院(yuan)國(guo)資委相(xiang)關負責(ze)人表示：國(guo)務(wu)院(yuan)國(guo)資委將進(jin)一(yi)步(bu)研究將市值(zhi)管(guan)理納入中央企(qi)業(ye)負責(ze)人業(ye)績考核。

據(ju)悉，目前已經有部(bu)分央企(qi)的很多工作已經圍繞(rao)市(shi)值管理(li)考(kao)核在進行，央企(qi)業(ye)績(ji)考(kao)核也直接與(yu)負責人(ren)薪酬掛鉤，將市(shi)值管理(li)納入(ru)央企(qi)負責人(ren)業(ye)績(ji)考(kao)核，可能會從(cong)考(kao)核的分值權重上(shang)入(ru)手，增(zeng)加(jia)市(shi)值管理(li)相應的指標調整。未來企(qi)業(ye)會更加(jia)重視企(qi)業(ye)的市(shi)值管理(li)，相關的人(ren)員配備會有適當(dang)增(zeng)加(jia)。

按照經(jing)(jing)典估(gu)值(zhi)(zhi)體系中(zhong)的估(gu)值(zhi)(zhi)方(fang)法，不管是(shi)PE_TTM還(huan)是(shi)PB_LF，民企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)估(gu)值(zhi)(zhi)基(ji)本都是(shi)國(guo)資央(yang)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)的2倍。什么(me)原(yuan)因(yin)導致(zhi)的呢? 一般認為(wei)有兩點：第(di)一點是(shi)因(yin)為(wei)央(yang)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)與一般性企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)經(jing)(jing)營目的有所(suo)不同(tong)，考核(he)有所(suo)不同(tong)。除了(le)經(jing)(jing)濟(ji)效益，還(huan)要考慮社會(hui)效益。第(di)二點，因(yin)為(wei)大多(duo)數央(yang)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)有“傳(chuan)統行業(ye)屬(shu)性”。所(suo)以(yi)應用一般企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)總結(jie)出來的經(jing)(jing)典估(gu)值(zhi)(zhi)方(fang)法，央(yang)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)的價值(zhi)(zhi)就(jiu)會(hui)被低估(gu)。所(suo)以(yi)重建一個有中(zhong)國(guo)特色(se)的估(gu)值(zhi)(zhi)體系就(jiu)顯得尤為(wei)重要。正是(shi)基(ji)于此，2023年開年，央(yang)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)改革（512950）乘了(le)一波 “中(zhong)特估(gu)”行情東風，連(lian)漲2月，而(er)后又(you)連(lian)跌數月。

現在，1）將央(yang)(yang)企的市值管理納(na)入(ru)到(dao)央(yang)(yang)企負責(ze)人業(ye)績考核中。2）同(tong)時(shi)完善推進機制(zhi)、優化支持(chi)政策(ce)，集全(quan)系統之力(li)，持(chi)之以(yi)恒、全(quan)力(li)以(yi)赴(fu)發展戰(zhan)略(lve)性(xing)新興產(chan)(chan)業(ye)和(he)未來產(chan)(chan)業(ye)。以(yi)央(yang)(yang)企產(chan)(chan)業(ye)煥新和(he)未來產(chan)(chan)業(ye)啟(qi)航“兩個行動”為(wei)抓手(shou)，加(jia)快(kuai)在戰(zhan)略(lve)性(xing)新興產(chan)(chan)業(ye)收(shou)入(ru)和(he)增加(jia)值占比上取(qu)得關鍵(jian)進展，在央(yang)(yang)企布局結(jie)構上實現戰(zhan)略(lve)轉型。

上(shang)(shang)述兩(liang)點正是(shi)前面說(shuo)的國資央企(qi)估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)低于民企(qi)估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)的兩(liang)點原因。所以不光要(yao)建立(li)“中國特色估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)體系”，還要(yao)進行從根(gen)本上(shang)(shang)補上(shang)(shang)短板。正因如此，才有了今日早盤的放量大漲。

相關產品信息：央企改革ETF：證券交易(yi)所代碼512950；基金銷售(shou)平(ping)臺(tai)代碼：A類(lei)006196；C類(lei)006197