每經(jing)記者｜楊(yang)建    每經(jing)編輯(ji)｜肖芮冬(dong)     

1月25日，A股(gu)在(zai)“中字頭”漲(zhang)停潮(chao)帶領下(xia)大幅反彈(dan)，滬指收復2900點，行業板塊全(quan)線(xian)上(shang)漲(zhang)，上(shang)漲(zhang)個股(gu)近4900只。

有私募(mu)表示，“中(zhong)字頭”掀(xian)漲停潮，源(yuan)于國資(zi)委進一步研(yan)究將(jiang)市值(zhi)管理納入央(yang)企負責人業績考核，這極大提振了市場信心。

資料來(lai)源：iFinD（同花順）、渤海證券研究所楊靖制圖

那么，這一波(bo)爆發會持續多(duo)(duo)久？反彈空間有多(duo)(duo)大？來看看機構的最(zui)新(xin)觀(guan)點。

中國石油成“大牛股”

1月25日，市(shi)場早盤一(yi)度表現(xian)乏力，之后在(zai)(zai)“中(zhong)(zhong)字頭”發力拉動(dong)下(xia)，市(shi)場開始猛攻(gong)，收(shou)盤滬指上漲(zhang)超(chao)3%，收(shou)復2900點(dian)。中(zhong)(zhong)國聯通等(deng)超(chao)20只“中(zhong)(zhong)字頭”個(ge)股漲(zhang)停，中(zhong)(zhong)國石油更是自2015年(nian)7月以來錄得(de)首(shou)次漲(zhang)停。值(zhi)得(de)注意的是，中(zhong)(zhong)國石油實(shi)際(ji)上已經成為市(shi)場的“大牛股”；公(gong)司股價(jia)已經連漲(zhang)數(shu)年(nian)，其中(zhong)(zhong)在(zai)(zai)2021年(nian)上漲(zhang)了30.63%，在(zai)(zai)2022年(nian)上漲(zhang)了8.61%，2023年(nian)上漲(zhang)了55.51%，2024年(nian)1月至今上漲(zhang)了13.17%。

此前(qian)，國(guo)資委表(biao)態(tai)將市值管理納(na)入央(yang)企負(fu)責(ze)人的業績考核，更加重(zhong)視(shi)上市公司的市場(chang)表(biao)現，及(ji)時(shi)運用增持(chi)、回(hui)購等手段來傳遞信心、穩定預期，加大現金分紅力度來更好地回(hui)報投資者(zhe)(zhe)。中國(guo)石(shi)油在這個關鍵時(shi)刻漲(zhang)停具有(you)重(zhong)大意義，廣東小禹投資黎(li)仕(shi)禹告訴《每日經濟新聞》記(ji)者(zhe)(zhe)，央(yang)企國(guo)企的概念股(gu)，在這一波反彈中應該會是“急(ji)先鋒”，但不(bu)會是主力軍。

不過，對于(yu)“中字頭”的(de)爆發，有(you)(you)投資(zi)者仍(reng)對其持(chi)續性存在疑問。排排網財富研究部副(fu)總監劉有(you)(you)華向(xiang)記(ji)者表(biao)示，央(yang)企行情的(de)持(chi)續性，在春節前有(you)(you)望延續。在市場資(zi)金沒(mei)有(you)(you)方向(xiang)的(de)時候，低估(gu)值、高分紅的(de)預期有(you)(you)望吸引資(zi)金持(chi)續涌入，從而也(ye)能進一步推動指數(shu)上行。

劉有華表示，市(shi)(shi)場在利好的(de)(de)(de)堆積之下(xia)，出(chu)現強勢(shi)反彈，逼空行情特征明顯。滬指25日放量上(shang)漲收復2900點是個(ge)比較重(zhong)要的(de)(de)(de)信(xin)號，多(duo)(duo)頭有望實現絕地反擊，市(shi)(shi)場行情變化較快(kuai)，在多(duo)(duo)空雙方反復拉鋸(ju)后(hou)，中(zhong)央(yang)釋放了不少政(zheng)策利好，這些(xie)政(zheng)策使得市(shi)(shi)場盤面有所反轉，將指數迅速(su)拉離(li)了危險區域，從而為后(hou)市(shi)(shi)提供了更(geng)好的(de)(de)(de)時間和空間。急跌之后(hou)往(wang)往(wang)對應(ying)的(de)(de)(de)是急漲，市(shi)(shi)場的(de)(de)(de)賺錢效應(ying)還有待提高。

那(nei)么(me)，反彈(dan)的(de)空(kong)間(jian)會有多大(da)？方(fang)信財富投資基金經理郝心明認為，空(kong)頭(tou)力(li)量得(de)到宣泄的(de)同時，配合(he)政策利好(hao)反手做多是(shi)最優選，“中(zhong)字頭(tou)”成為領漲板塊(kuai)對(dui)指數(shu)上漲貢獻很(hen)大(da)，穩定住市(shi)場情緒、激活人(ren)氣后(hou)，市(shi)場有望順(shun)勢(shi)反彈(dan)。如果各個(ge)行(xing)業板塊(kuai)形(xing)成共振，反彈(dan)空(kong)間(jian)相對(dui)樂觀；若僅存在結構性突(tu)擊拉升(sheng)的(de)情況，反彈(dan)空(kong)間(jian)相對(dui)受限。短期可關注(zhu)量能釋放和板塊(kuai)輪(lun)動效果，中(zhong)線還(huan)是(shi)要看年報(bao)數(shu)據，A股市(shi)場長線價(jia)值已然出現。

外資機構唱多A股

國內機構(gou)看好A股(gu)后市(shi)表現(xian)的時候，外資機構(gou)又持怎(zen)樣的觀(guan)點？

富達基金(jin)(jin)股(gu)票基金(jin)(jin)經(jing)理周文(wen)(wen)群表示(shi)，進(jin)入2024年，將更加(jia)關注(zhu)政策發力，預計(ji)今(jin)年貨幣政策會維持相對寬松，財政政策會適(shi)當超(chao)前。在“政策底”這樣的環境下，市場將靜(jing)待更多細則(ze)落(luo)地。“鑒于外資低(di)配A股(gu)較為明顯，估值(zhi)回落(luo)至歷(li)史(shi)低(di)位(wei)，市場下行風險有限，我們將采取更為均衡的布局(ju)策略，并(bing)適(shi)時(shi)進(jin)行動態調整。”周文(wen)(wen)群說。

對于已(yi)經充(chong)分調整后(hou)的A股(gu)市(shi)場，外資機構又(you)看好哪些板塊機會？

周文群表示，首先(xian)看好(hao)確定(ding)性(xing)更強的(de)(de)高股(gu)息品種。2023年12月，證(zheng)監會(hui)推出一系列(lie)新規鼓勵上市(shi)公司派(pai)息、回購、提升股(gu)東(dong)回報(bao)，預(yu)(yu)計(ji)會(hui)有更多上市(shi)公司提高派(pai)息，因(yin)此在經(jing)濟恢復面臨不確定(ding)性(xing)的(de)(de)環(huan)境下，預(yu)(yu)計(ji)高股(gu)息板塊的(de)(de)吸引(yin)力將增加。

其次(ci)，看好具有明(ming)顯全球競爭優勢(shi)的中國(guo)出(chu)海企(qi)業(ye)，他們(men)正在從中國(guo)本(ben)土企(qi)業(ye)逐步發展(zhan)成為全球企(qi)業(ye)。同(tong)時(shi)考(kao)慮到(dao)混合(he)現實（MR）等(deng)(deng)新(xin)興科技(ji)產品(pin)帶(dai)來(lai)的新(xin)周(zhou)期需求、中國(guo)智(zhi)能(neng)手(shou)機(ji)品(pin)牌奪回(hui)市(shi)場份額后帶(dai)來(lai)的換機(ji)周(zhou)期，以(yi)及汽車(che)智(zhi)能(neng)化的黃(huang)金發展(zhan)階(jie)段，消費電(dian)子、半導(dao)體、汽車(che)電(dian)子等(deng)(deng)符合(he)經濟轉型方向的成長板塊同(tong)樣值(zhi)得關(guan)注。

封(feng)面圖(tu)片來源：資料來源：iFinD（同花順）、渤海證(zheng)券研究(jiu)所楊靖(jing)制圖(tu)