每經編輯｜趙(zhao)云    

上周(zhou)(zhou)政(zheng)(zheng)策集中釋放利好(hao)信號，降準(zhun)、定向(xiang)降息、央企市值管(guan)理、完善上市公(gong)司質評標準(zhun)等政(zheng)(zheng)策劍指“穩(wen)增長穩(wen)信心”，港股出現了情緒(xu)及技術底(di)部后(hou)(hou)的(de)回(hui)彈。本周(zhou)(zhou)港股再度陷入了回(hui)調(diao)，或因以下(xia)原因：1）對市況反(fan)轉表現較敏(min)感(gan)的(de)南(nan)向(xiang)資金不(bu)夠積極；2）10年期美債收益率近(jin)期保持4.1%左右的(de)高(gao)位，導致(zhi)港股在海(hai)外(wai)流動性方面仍(reng)有承(cheng)壓；3）市場(chang)或仍(reng)博弈后(hou)(hou)續貨幣和(he)財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策的(de)落(luo)地強度。

短期(qi)來(lai)看(kan)，高(gao)(gao)(gao)股息(xi)策(ce)略(lve)或仍(reng)行之有效。中信證券(quan)最新研報認為，盡管近(jin)期(qi)超預期(qi)降準(zhun)、地產(chan)(chan)一系列政策(ce)的(de)(de)(de)出臺短期(qi)內有望帶動市場(chang)情緒回暖(nuan)，但結合當前較為低迷的(de)(de)(de)市場(chang)情緒，后(hou)續(xu)市場(chang)的(de)(de)(de)持(chi)續(xu)上(shang)(shang)漲(zhang)仍(reng)有待政策(ce)及基本(ben)面(mian)數據的(de)(de)(de)持(chi)續(xu)落地。疊加外圍美聯儲貨幣寬(kuan)松預期(qi)的(de)(de)(de)再調(diao)整及美債(zhai)利率(lv)超預期(qi)上(shang)(shang)漲(zhang)的(de)(de)(de)風險仍(reng)可能在上(shang)(shang)半年壓制港股市場(chang)估(gu)值，該機構仍(reng)舊看(kan)好“震(zhen)蕩市”港股高(gao)(gao)(gao)股息(xi)資產(chan)(chan)的(de)(de)(de)配置價(jia)值。“高(gao)(gao)(gao)股息(xi)策(ce)略(lve)”代表企(qi)業兼具低估(gu)值和高(gao)(gao)(gao)分(fen)紅意愿的(de)(de)(de)特(te)征(zheng)，但這并不僅僅意味(wei)著業績的(de)(de)(de)高(gao)(gao)(gao)確定性(xing)，同樣也包含大量具備業績成長性(xing)的(de)(de)(de)順(shun)周期(qi)企(qi)業。

相關ETF：恒生紅利(li)ETF（159726），標(biao)的指數(shu)央國企含量(liang)77%，股(gu)息率(lv)7.8%，覆蓋銀行、煤炭(tan)、公(gong)用事(shi)業(ye)、石(shi)油(you)石(shi)化、通信等多(duo)個行業(ye)；港股(gu)通金融ETF（513190），標(biao)的指數(shu)央國企含量(liang)76%，股(gu)息率(lv)8.0%，聚(ju)焦大金融板(ban)塊。