每經記者(zhe)｜陳星    每經編輯｜文多     

根據龍津藥業（SZ002750，股價7.18元(yuan)(yuan)，市(shi)值28.76億元(yuan)(yuan)）1月(yue)29日晚發布(bu)的業績預告(gao)，公(gong)司(si)2023年年度業績或(huo)創下新低。據公(gong)告(gao)數據，龍津藥業預計，2023年公(gong)司(si)歸母凈利潤為虧(kui)損(sun)6300萬(wan)(wan)~8200萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，扣非后凈利潤為虧(kui)損(sun)7300萬(wan)(wan)~9200萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，營業收(shou)入為8100萬(wan)(wan)~9900萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)。

按(an)深交(jiao)所上(shang)市規則，若龍津(jin)藥業最近一個(ge)會計年度經審計的凈利(li)潤為負值且(qie)營收(shou)低于1億元，公司股票可能被實施退(tui)市風險警示。

計提資產減值影響業績

龍津藥(yao)(yao)業在(zai)2023年業績預(yu)告中(zhong)稱，報告期內隨著中(zhong)成(cheng)藥(yao)(yao)集(ji)(ji)中(zhong)帶量(liang)采(cai)購持續執行，非集(ji)(ji)采(cai)省份逐步(bu)執行集(ji)(ji)采(cai)價(jia)格聯動政策，疊加(jia)醫(yi)保支付限(xian)制等政策影響，公司核心(xin)產品注射(she)用燈盞(zhan)花素平均單價(jia)下(xia)降，銷量(liang)也較(jiao)上年同期減少，因此(ci)公司營(ying)收下(xia)降。

同時，研發費用增加(jia)、現金管理投資收(shou)益同比減(jian)少、資產減(jian)值損失影響較大(da)，綜(zong)合導(dao)致當期虧損增加(jia)。

2022年，龍津藥(yao)業(ye)已經是虧損(sun)狀態。若公司最近一個會計(ji)年度經審計(ji)的(de)凈利潤(run)為負(fu)值且營(ying)收低于1億元，公司股票可能被實施(shi)退市(shi)風險(xian)警示(shi)。

除核心產品注(zhu)射用燈盞花素量價下滑外，龍津藥業(ye)計提(ti)資產和信用減值準備也給業(ye)績(ji)帶(dai)來負面影響。

其中，公(gong)司(si)(si)計(ji)提信用(yong)減(jian)(jian)值(zhi)(zhi)損失(shi)28.36萬(wan)元，計(ji)提資產減(jian)(jian)值(zhi)(zhi)損失(shi)2442.00萬(wan)元。后者包括(kuo)無形(xing)資產減(jian)(jian)值(zhi)(zhi)準備(bei)1332萬(wan)元、收購(gou)子公(gong)司(si)(si)上(shang)(shang)海柔以時(shi)生(sheng)物科技有限公(gong)司(si)(si)（以下簡稱上(shang)(shang)海柔以時(shi)）形(xing)成的(de)商譽(yu)計(ji)提減(jian)(jian)值(zhi)(zhi)準備(bei)900萬(wan)元、固定資產減(jian)(jian)值(zhi)(zhi)150萬(wan)元、聯營企業云(yun)鑲（上(shang)(shang)海）網絡(luo)科技有限公(gong)司(si)(si)長(chang)期股(gu)權(quan)投資減(jian)(jian)值(zhi)(zhi)準備(bei)60萬(wan)元。

據《每(mei)日(ri)經濟新聞(wen)》此(ci)前(qian)報道，2023年6月，龍津藥業(ye)擬通過全資子公司，向參股公司上海(hai)柔以(yi)時以(yi)現(xian)金(jin)方式增資3000萬元，持(chi)股比(bi)例(li)從增資前(qian)的10%增加至(zhi)75.61%。

龍津藥業(ye)(ye)在公告中稱(cheng)，標(biao)的公司主要(yao)經營(ying)功能性個(ge)護(hu)美(mei)妝產品(pin)，擁有(you)成(cheng)熟(shu)的品(pin)牌運營(ying)和電商(shang)渠道建(jian)設經驗，收入增(zeng)長較(jiao)快(kuai)。增(zeng)資完成(cheng)后，標(biao)的公司將作(zuo)為龍津藥業(ye)(ye)大(da)健康業(ye)(ye)務的品(pin)牌運營(ying)主體并納入合(he)并報表，預計會(hui)對上市公司收入增(zeng)長產生積極(ji)影響(xiang)。

但從財務數(shu)據看，上海柔以時(shi)的(de)真實質地卻并不似龍津藥業所說。

數據顯示，截至(zhi)2022年(nian)底，標的(de)公司資產總(zong)(zong)額(e)1122萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，負(fu)債總(zong)(zong)額(e)1207.72萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，凈(jing)資產為負(fu)85.72萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，2022年(nian)全年(nian)實現(xian)營(ying)業收入1371.02萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，凈(jing)虧損853.11萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)。截至(zhi)2023年(nian)3月(yue)末，上海柔(rou)以時資產總(zong)(zong)額(e)995.76萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，負(fu)債總(zong)(zong)額(e)1199.34萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，凈(jing)資產為負(fu)203.58萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)。

從財務數據來看，這次收購對(dui)龍(long)津藥業形成(cheng)了一(yi)定(ding)拖(tuo)累。

核心產品量價持續下滑

龍(long)津藥業近(jin)年來的經(jing)營數據顯示(shi)，公司2023年的業績已經(jing)是新低，扣非后凈利潤則在2019~2022年已連(lian)續(xu)4年為負。

龍(long)津藥(yao)業核心產品(pin)(pin)注射(she)用燈盞(zhan)花素(su)量價(jia)下滑(hua)是影響公司業績表現(xian)的最重要因素(su)。公司在2023年(nian)半年(nian)報中(zhong)表示，自中(zhong)成藥(yao)省級聯盟集(ji)中(zhong)帶(dai)量采購執行(xing)以(yi)來，公司核心產品(pin)(pin)注射(she)用燈盞(zhan)花素(su)中(zhong)標價(jia)降(jiang)幅約(yue)67%，醫療(liao)機構采購量較集(ji)采前顯(xian)著減少，公司主要產品(pin)(pin)銷量同比下降(jiang)，主營業務收入隨之同比下降(jiang)。

龍津(jin)藥業的股(gu)價(jia)一度因(yin)集采中標大漲，但業績(ji)卻與此一路背道而行。

2021年12月，根據中(zhong)成藥省際(ji)聯盟集(ji)采領導小組(zu)辦(ban)公(gong)室(shi)發布的《中(zhong)成藥省際(ji)聯盟集(ji)中(zhong)帶量采購(gou)擬中(zhong)選(xuan)結(jie)果(guo)公(gong)示(shi)》，龍津藥業的產品注射用燈盞(zhan)花素(su)擬中(zhong)選(xuan)省際(ji)聯盟集(ji)中(zhong)帶量采購(gou)，擬中(zhong)選(xuan)基準價(jia)格為(wei)75.31元/盒(he)（10瓶/盒(he)，以報價(jia)代表(biao)品25mg規格計），與(yu)彼時實行的采購(gou)價(jia)格相比降幅(fu)為(wei)67%。

《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者注(zhu)意到(dao)，在這(zhe)次集采(cai)中(zhong)，為(wei)了確保(bao)(bao)中(zhong)標，龍(long)(long)津(jin)藥(yao)(yao)業(ye)報(bao)出“地板價(jia)”。但龍(long)(long)津(jin)藥(yao)(yao)業(ye)低(di)價(jia)“讓利”后，既未保(bao)(bao)住利潤也沒(mei)保(bao)(bao)住規模。Wind（萬(wan)得(de)）數據(ju)顯示，2020年(nian)，龍(long)(long)津(jin)藥(yao)(yao)業(ye)注(zhu)射(she)用燈盞(zhan)花(hua)素銷(xiao)售收入為(wei)2.23億(yi)元(yuan)(yuan)，2021年(nian)為(wei)2.14億(yi)元(yuan)(yuan)。到(dao)了2022年(nian)，就大幅下(xia)降到(dao)了1.16億(yi)元(yuan)(yuan)，同比下(xia)滑近(jin)五成。

除集采之外，根據《國(guo)家醫保(bao)藥品目錄》，“燈(deng)盞(zhan)花素注(zhu)(zhu)射液”、“注(zhu)(zhu)射用(yong)燈(deng)盞(zhan)花素”限二級及以(yi)上醫療機構的(de)(de)(de)缺血性心腦血管疾病患者(zhe)使(shi)用(yong)，醫保(bao)支付的(de)(de)(de)限制(zhi)也局限了注(zhu)(zhu)射用(yong)燈(deng)盞(zhan)花素的(de)(de)(de)使(shi)用(yong)。