今天A股表現(xian)(xian)分(fen)化，但主要指數(shu)表現(xian)(xian)不(bu)錯，這里先賣(mai)個關子，后(hou)邊咱(zan)們再(zai)討論。

主要是(shi)想(xiang)和朋友們分享(xiang)一(yi)下(xia)最近看(kan)到的(de)一(yi)篇(pian)學術論(lun)文，研究股市(shi)波動對急性(xing)冠狀動脈(mo)綜合征(zheng)發作的(de)影響。

急(ji)性冠狀動脈綜合(he)征（ACS）太(tai)過專業，朋友們可(ke)能都(dou)不太(tai)熟(shu)悉，但(dan)如(ru)果說(shuo)起具(ju)體(ti)的表(biao)現，大家(jia)都(dou)知道了。它(ta)主要指(zhi)一組由急(ji)性心(xin)肌缺血(xue)引起的臨(lin)床綜合(he)征，包括(kuo)心(xin)絞痛、心(xin)肌梗死等癥狀。越來越多的證據表(biao)明，情感和心(xin)理社(she)會壓(ya)力，可(ke)能會對心(xin)血(xue)管健(jian)康產生負面影(ying)響(xiang)。

研究(jiu)團隊從中(zhong)國(guo)心血管健康聯盟（CCA）數據庫(ku)-胸痛中(zhong)心獲取2015年1月(yue)1日(ri)至2021年12月(yue)31日(ri)期間共2539922例(li)ACS病例(li)，這些患者來自分(fen)布在全國(guo)各地的2096家醫院。研究(jiu)團隊分(fen)析(xi)了上證指數、深證指數以及(ji)創業(ye)板指數每日(ri)漲跌與ACS發(fa)生(sheng)風險(xian)之間的關(guan)系。

研究(jiu)團(tuan)隊觀察到，所有股(gu)票(piao)指數(shu)的(de)日收益率與(yu)ACS發(fa)病(bing)之(zhi)間呈U型關系(xi)，也就是股(gu)票(piao)指數(shu)的(de)上升和下降都增(zeng)加了ACS發(fa)病(bing)的(de)風險。

進一步分析顯(xian)(xian)示，這種關聯性在(zai)當天最顯(xian)(xian)著，在(zai)1天后減弱(ruo)，2天后大部(bu)分趨(qu)于不顯(xian)(xian)著。也就是說，股市指數的漲(zhang)跌與ACS發病風險的關聯最長可持(chi)續3天。

換句簡單的話來理解(jie)，不管股(gu)票是漲還是跌(die)，都很(hen)可能對(dui)心血管健(jian)康產生不利(li)影響，增(zeng)加(jia)包括ACS在內的急性心血管事件的風險(xian)。量化(hua)到具(ju)體數(shu)據上(shang)，以(yi)上(shang)證指數(shu)為例(li)，每下跌(die)1%，ACS當天的風險(xian)將增(zeng)加(jia)0.96%；每上(shang)漲1%，ACS當天的風險(xian)增(zeng)加(jia)1.06%。

深(shen)證指(zhi)數和創業板指(zhi)數對ACS的影響(xiang)要弱一些，這也從(cong)側面(mian)說(shuo)明了(le)投資者對于大盤的關注度(du)。如果從(cong)性別和天氣(qi)因素來講，春夏(xia)時期，女(nv)性群(qun)體以及小于65歲(sui)的人(ren)群(qun)可能更加敏感(gan)。

有網(wang)友在相關文(wen)章下(xia)(xia)評論，“股市急需速效救心丸，誠(cheng)不(bu)欺我”。達哥突(tu)(tu)然間想起，自己年(nian)輕時(shi)炒股，有時(shi)候會突(tu)(tu)然間感覺(jue)胸悶，覺(jue)得哪(na)里(li)都不(bu)舒服(fu)，我會把這(zhe)種感覺(jue)當成是(shi)信號，這(zhe)個時(shi)候去洗下(xia)(xia)臉，減掉一些倉位，就(jiu)會好很多。不(bu)知道(dao)朋友們是(shi)否有出(chu)現過同樣的情(qing)況(kuang)？

A股(gu)的散戶群體龐大，達哥覺得這種研究很(hen)有(you)必(bi)要。出現這類問題，背后有(you)很(hen)大一(yi)(yi)部(bu)分原因是倉位過(guo)重(zhong)，把股(gu)市看得過(guo)重(zhong)。其實，股(gu)市只是生活的一(yi)(yi)部(bu)分，而非生活的全(quan)部(bu)。

人生(sheng)有著更多的價(jia)值和意(yi)義，父(fu)母(mu)、愛(ai)人、孩子和朋友，這些(xie)都(dou)是(shi)我(wo)們生(sheng)活(huo)(huo)中不(bu)可或(huo)缺(que)的部分。投資的目的應該是(shi)為了(le)更好(hao)地生(sheng)活(huo)(huo)，而不(bu)是(shi)讓生(sheng)活(huo)(huo)完全被(bei)股市(shi)所綁架(jia)。如(ru)果(guo)股市(shi)辜(gu)負了(le)你，但是(shi)生(sheng)活(huo)(huo)、家(jia)庭、親人仍然可以給你力量(liang)，給你支(zhi)持(chi)，給你幸(xing)福。

好(hao)了，回來咱(zan)們(men)接(jie)著聊A股。昨(zuo)天大(da)漲(zhang)，今(jin)天是節前最后一天賣出能在明(ming)天提現的日子，面臨拋壓，市場(chang)能有這種(zhong)(zhong)表現，顯然(ran)是不錯的。雖(sui)然(ran)部分(fen)高股息品種(zhong)(zhong)下跌，但很多中大(da)盤藍籌股表現依然(ran)穩健，也從(cong)側面說明(ming)市場(chang)風(feng)險偏好(hao)在上升，有一部分(fen)資(zi)金轉戰到帶有攻擊(ji)性的板塊上。

時(shi)隔(ge)56個交易日，A股市場的(de)成(cheng)交金(jin)額重新突破萬億大(da)(da)關，這在節前是罕(han)見的(de)。滬(hu)深兩市最近(jin)幾天呈現成(cheng)交量放大(da)(da)的(de)態(tai)勢，量價(jia)配合比較健(jian)康，有繼(ji)續(xu)上攻的(de)動能。但(dan)由于(yu)指(zhi)數連(lian)續(xu)大(da)(da)漲，且小周期已經出現背離跡(ji)象，不(bu)太適合再去追漲，震蕩(dang)的(de)概率更(geng)大(da)(da)。

有朋友(you)可能會詬病(bing)今天(tian)市場(chang)分(fen)化(hua)非(fei)常嚴重(zhong)，特(te)別(bie)是微盤股指數跌幅超過(guo)9%。

與(yu)之呈現鮮明對比(bi)的(de)(de)是滬(hu)(hu)深300指數(shu)，滬(hu)(hu)深300ETF華夏(xia)今天成(cheng)交金額繼續(xu)放大(da)，屬于近(jin)半年以(yi)來的(de)(de)天量，有(you)解讀(du)說是神秘資(zi)金進(jin)一步加大(da)了買入力度。這里咱們不過(guo)多討論，基于昨天對于滬(hu)(hu)深300指數(shu)的(de)(de)預判，重點關注回調支撐(cheng)位的(de)(de)機會。

從今天的個股分化可以看出來，要(yao)(yao)穩(wen)(wen)(wen)定市場首先是(shi)要(yao)(yao)穩(wen)(wen)(wen)定指(zhi)(zhi)數(shu)，穩(wen)(wen)(wen)定了(le)指(zhi)(zhi)數(shu)，人(ren)心就(jiu)會企穩(wen)(wen)(wen)。在入市新增資金(jin)有限的前提(ti)下(xia)，穩(wen)(wen)(wen)定指(zhi)(zhi)數(shu)必然(ran)產生個股分化，而微盤股對(dui)指(zhi)(zhi)數(shu)影響小(xiao)，去(qu)年漲幅也比較大，就(jiu)不(bu)是(shi)資金(jin)關(guan)注的對(dui)象。

現在(zai)的(de)(de)問(wen)題是，不要在(zai)穩定市場的(de)(de)背景下(xia)站錯隊，以免出(chu)(chu)現“指(zhi)數漲(zhang)了，錢虧了”的(de)(de)情況，這是一個首先要想(xiang)清楚(chu)的(de)(de)問(wen)題。就像達哥(ge)昨天(tian)明確(que)提出(chu)(chu)的(de)(de)，對于在(zai)指(zhi)數大漲(zhang)背景下(xia)大跌(die)的(de)(de)個股，尤其要小心，這些個股已經暴露出(chu)(chu)了流動性問(wen)題。

這(zhe)樣(yang)的盤面(mian)特征說(shuo)法很多，包(bao)括量化(hua)出(chu)清的過程(cheng)中避免(mian)凈賣出(chu)，選擇做多中證500和(he)中證1000來實現對沖(chong)，所以“冰火兩重(zhong)天”的盤面(mian)越發極端。但不管怎么說(shuo)，這(zhe)就(jiu)是當(dang)下的最(zui)大風格化(hua)，我們能做的只有尊重(zhong)和(he)跟隨市場(chang)。

換個角度(du)理(li)解，當下市場出(chu)清(qing)越是殘酷，結束后的超級反彈機會越是值得期待。越是在市場出(chu)清(qing)的尾聲，越要關注(zhu)走出(chu)超預期引(yin)領作用的指標股(gu)。所謂，千金買馬骨，城門立(li)木。

在(zai)這(zhe)當中，特別值得(de)關注(zhu)的(de)(de)就是(shi)超(chao)跌股(gu)(gu)(gu)，包括今(jin)天(tian)走強的(de)(de)小金屬板塊、新能(neng)源方(fang)向，以及昨天(tian)的(de)(de)半(ban)導體、醫藥(yao)等(deng)方(fang)向，都屬于(yu)超(chao)跌股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)范疇。值得(de)在(zai)股(gu)(gu)(gu)市第(di)一輪反彈(dan)的(de)(de)時(shi)間(jian)窗口重點(dian)關注(zhu)。

其次(ci)是以證券為代表的(de)大金融，由于(yu)昨天在手(shou)記文(wen)章中已(yi)經詳細論述過，這里就不重復(fu)了。

整體來(lai)說，市場繼續反彈，但由(you)于是節(jie)前最后提現(xian)(xian)日，盤面表現(xian)(xian)仍(reng)有(you)分化，小盤及微盤品種仍(reng)出(chu)現(xian)(xian)了一(yi)定的(de)拋(pao)壓(ya)，但指數方(fang)面仍(reng)然表現(xian)(xian)正(zheng)常。考慮到(dao)大盤短期背離，同(tong)時又在壓(ya)力(li)位上，明(ming)天(tian)可能以震蕩為主，這(zhe)大概就是節(jie)前的(de)節(jie)奏。

今天(tian)是節(jie)前倒數第二個交(jiao)易日，一(yi)般來說(shuo)這(zhe)應該是達哥春節(jie)前的(de)(de)最(zui)后(hou)一(yi)篇投資(zi)手記(ji)。感謝朋友(you)們又陪伴了(le)達哥一(yi)年，這(zhe)一(yi)年大家都不(bu)容易，我也(ye)能夠感到股市的(de)(de)艱(jian)難，但不(bu)管如何，生活總要繼續。

趁(chen)著(zhu)這個春節長(chang)假，希望朋(peng)友們(men)好好陪伴一(yi)下家(jia)人，共享(xiang)天倫(lun)之樂，放松(song)心情，然后抽(chou)出(chu)一(yi)天時間，仔細(xi)復盤，回首這一(yi)年交易的(de)得與(yu)失(shi)。反正達哥是(shi)會抽(chou)出(chu)一(yi)天時間復盤和看(kan)大家(jia)留言的(de)。如(ru)果朋(peng)友們(men)有好的(de)想(xiang)法，歡迎留言。

就在達哥寫完投(tou)資手記(ji)(ji)的時候，傳來(lai)大消息(xi)。中(zhong)(zhong)共中(zhong)(zhong)央決(jue)定(ding)(ding)，任命(ming)(ming)吳(wu)清同(tong)志為(wei)中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券監(jian)督(du)管(guan)理委(wei)(wei)員會(hui)(hui)黨委(wei)(wei)書記(ji)(ji)，免去易會(hui)(hui)滿同(tong)志的中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券監(jian)督(du)管(guan)理委(wei)(wei)員會(hui)(hui)黨委(wei)(wei)書記(ji)(ji)職(zhi)務。國務院決(jue)定(ding)(ding)，任命(ming)(ming)吳(wu)清同(tong)志為(wei)中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券監(jian)督(du)管(guan)理委(wei)(wei)員會(hui)(hui)主(zhu)席(xi)，免去易會(hui)(hui)滿同(tong)志的中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券監(jian)督(du)管(guan)理委(wei)(wei)員會(hui)(hui)主(zhu)席(xi)職(zhi)務。

達(da)哥梳(shu)理了一(yi)下歷(li)任證監(jian)會(hui)主(zhu)席的簡(jian)歷(li)，之前(qian)幾任證監(jian)會(hui)主(zhu)席大多(duo)(duo)出自銀行(xing)系統。而(er)吳清在(zai)證監(jian)會(hui)和交(jiao)易(yi)所都有任職經歷(li)，且在(zai)上海市工作多(duo)(duo)年(nian)，對資本(ben)市場非常熟悉。這可能(neng)會(hui)讓市場掀起一(yi)波新的預期。

馬上就是龍(long)(long)年(nian)(nian)春節，龍(long)(long)是中國人的(de)(de)圖(tu)騰(teng)與獨(du)特文化(hua)標識，寓意著(zhu)(zhu)威武剛健(jian)，象征著(zhu)(zhu)智慧吉(ji)祥。作為龍(long)(long)的(de)(de)傳人，新的(de)(de)一(yi)(yi)(yi)年(nian)(nian)，讓(rang)我們抖擻生龍(long)(long)活虎的(de)(de)精神，保持潛龍(long)(long)在(zai)淵的(de)(de)定力，鼓(gu)舞飛龍(long)(long)在(zai)天的(de)(de)氣勢，一(yi)(yi)(yi)起在(zai)新的(de)(de)一(yi)(yi)(yi)年(nian)(nian)大賺一(yi)(yi)(yi)筆！

祝愿朋友(you)龍(long)馬精神、龍(long)騰四海(hai)、龍(long)年大(da)吉！

（張道達）

根據國(guo)家有關部(bu)門的最新(xin)規(gui)定，本(ben)手記不涉及任(ren)何操作建議，入市風險(xian)自擔。