每(mei)經記(ji)者(zhe)｜張宏    每(mei)經編(bian)輯(ji)｜馬(ma)子卿(qing)    

國家外(wai)匯管理局2月7日公(gong)布數據(ju)顯示，截至2024年1月末，我(wo)國黃金儲(chu)備(bei)為7219萬(wan)盎(ang)司(si)(si)，較2023年12月末增加32萬(wan)盎(ang)司(si)(si)，連續第15個月增加黃金儲(chu)備(bei)。

2023年(nian)國際金(jin)價(jia)經歷(li)了兩輪(lun)周期(qi)，數次(ci)突破2000美(mei)元/盎司，與此前(qian)相比周期(qi)波動頻(pin)率加快。去年(nian)12月(yue)4日，COMEX（紐約金(jin)屬(shu)交易所(suo)）期(qi)貨黃金(jin)價(jia)格達到2152.3美(mei)元/盎司新(xin)高后，維持高位震蕩(dang)。

記者注意到，近年來，全球央行普遍青睞黃金。中國外匯投資研究院院長譚雅玲在接受每經記者電話采訪時表示，一方面，各國經濟能力、財富水平提高，使得各國敢于增加黃金儲備；另一方面，各國持(chi)續(xu)增(zeng)持(chi)黃金，與美(mei)元霸權（尤(you)其是一(yi)些不(bu)合理的經(jing)濟制裁(cai)）有較大關系(xi)。各國央行(xing)的風險意識相對(dui)較強(qiang)，因此(ci)都(dou)在(zai)積(ji)極地增(zeng)加黃金儲備。

我國黃金儲備實現“十五連增”，今年1月環比增持32萬盎司

2月(yue)7日，國家外匯管理(li)局更新官(guan)方(fang)儲(chu)備資產情況(kuang)。截(jie)至2024年1月(yue)末，我國連續(xu)第15個月(yue)增加黃(huang)金(jin)儲(chu)備，達7219萬盎司(si)（1482.29億美元），較2023年12月(yue)末增加32萬盎司(si)。

我國央行持續增持黃金的原因是什么？中國外匯投資研究院院長譚雅玲在接受每經記者電話采訪時表示，第一，我國外匯儲備在世界范圍的比較中相對充足；第二，基于(yu)我(wo)國(guo)(guo)和(he)美國(guo)(guo)目前的關系(xi)，我(wo)國(guo)(guo)黃金儲備在(zai)整個外匯儲備當(dang)中占比較小(xiao)，我(wo)們積極增加黃金儲備，可(ke)以(yi)向世界展示外儲的能力，以(yi)及防(fang)風險(xian)意識。

記者(zhe)注意(yi)到(dao)，近年來(lai)，全球央(yang)行(xing)普(pu)遍青(qing)睞黃金(jin)(jin)。1月31日，世界黃金(jin)(jin)協會(hui)發布的最新《全球黃金(jin)(jin)需求趨勢報告》顯(xian)示，去年全球央(yang)行(xing)購買黃金(jin)(jin)規模達到(dao)1037噸，創下歷史(shi)第二高位(wei)，僅比2022年減少45噸。

談及原因，譚雅玲表示，一方面，各國經濟能力、財富水平提高，使得各國敢于增加黃金儲備；另一方面，各國(guo)持續(xu)增持黃金與美元霸權，尤其是一些不合(he)理的(de)經濟制(zhi)裁，有(you)較大關系。各國(guo)央(yang)行的(de)風險意識相對較強，因(yin)此都(dou)在積極地增加黃金儲(chu)備。

全球央行增持黃金的趨勢是否仍將持續？譚雅玲認為，不要把各國央行增持看作一種慣性，未來應該會有上有下，各國會根據自身狀態游刃有余地調整（外匯儲備）。此外，增持減持并非各國一致行為，黃金儲備的國別調整會有較大差異。

美元貶值與黃金價格上漲有關聯性，國際金價后續上漲趨勢相對較強

2023年國際金價(jia)經歷了(le)兩輪周期(qi)，數(shu)次突破2000美(mei)元/盎司(si)(si)，與此前相比周期(qi)波動(dong)頻(pin)率(lv)加快。去(qu)年12月4日，COMEX（紐(niu)約商品交易所）期(qi)貨(huo)(huo)黃金價(jia)格達到2152.3美(mei)元/盎司(si)(si)新高(gao)(gao)后維持高(gao)(gao)位震蕩。2月7日，截至記者交稿(gao)，倫敦金現(xian)貨(huo)(huo)報2033.56美(mei)元/盎司(si)(si)，紐(niu)約金期(qi)貨(huo)(huo)報2049.6美(mei)元/盎司(si)(si)。

展望后市，國際金價更可能繼續維持周期波動，還是仍有上漲空間？譚雅(ya)玲認為，國際金價后續上漲趨勢相(xiang)對較(jiao)強。

首先，與美元貶值相關，因為美元貶值伴隨黃金價格上漲是非常正常的邏輯，美元與黃金基本呈反相關關系。去年國際金價相對高位在第四季度，價格上沖比較明顯，這期間美元指數從107一路降到101附近，美元貶值與黃金價格上漲有非常重要的關聯關系。今年美(mei)(mei)元(yuan)可能還要(yao)貶值。近(jin)一段(duan)時(shi)間美(mei)(mei)元(yuan)維持在(zai)(zai)103至104附近(jin)，因此黃(huang)金就穩定在(zai)(zai)2000美(mei)(mei)元(yuan)，黃(huang)金與美(mei)(mei)元(yuan)的對標關系非常清晰。

圖片來源：同花順iFinD

其次，地緣政治風(feng)險可能推動(dong)未(wei)來通貨膨(peng)脹(zhang)。一(yi)方面(mian)是政治避(bi)險，另一(yi)方面(mian)是調節通脹(zhang)。黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)可能是預(yu)防通脹(zhang)、調節通脹(zhang)的(de)最好手段。從這(zhe)個角度(du)來看，未(wei)來黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)上(shang)漲具有必然(ran)性。趨(qu)勢(shi)是上(shang)漲，但如果(guo)從上(shang)漲周期來看，黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)價格一(yi)定(ding)會(hui)有階段性回(hui)調和(he)大(da)幅度(du)下跌，不過這(zhe)并不代表黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)價格上(shang)漲的(de)趨(qu)勢(shi)會(hui)改變(bian)。

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