每(mei)(mei)經(jing)記(ji)者｜王(wang)硯(yan)丹    每(mei)(mei)經(jing)編輯｜彭水萍

2月8日，兔(tu)年最后一個(ge)交易日，A股終(zhong)于(yu)給2.2億(yi)股民(min)發了(le)個(ge)大(da)紅包。三大(da)指(zhi)數今日繼續反彈，滬指(zhi)漲1.28%，深成(cheng)指(zhi)漲1.29%，創業(ye)板(ban)指(zhi)漲1.16%。市場成(cheng)交額連續兩日突破1萬億元大(da)關(guan)。

小微盤股終于迎來(lai)反彈，中證(zheng)2000指數（932000）大漲8.75%，兩市(shi)逾千(qian)股漲超10%。

對(dui)于2.2億股民(min)而言，沒有(you)比全面紅盤更好的春節禮物了。特別(bie)是對(dui)大多數小盤股、微盤股的投(tou)資者，他(ta)們在2月(yue)6日、7日的反彈(dan)中眼睜睜看著權重股、高股息(xi)板塊輪番(fan)大漲，自(zi)己的股票卻一片飄(piao)綠，著實難熬。

好在兔年(nian)最(zui)后一個交易日，小盤股、微盤股投資者終于嘗到“一漲解(jie)千愁”的滋味。

早盤階(jie)段，就(jiu)有中(zhong)證(zheng)2000ETF成(cheng)交額(e)迅速(su)放大(da)，到午后依然高(gao)舉高(gao)打(da)，掀起一波漲(zhang)停(ting)潮(chao)。中(zhong)證(zheng)2000ETF（563300）、中(zhong)證(zheng)2000ETF（159531）全天分別成(cheng)交55.66億元、10.64億元，換手率(lv)高(gao)達478.3%、723.8%，且(qie)收盤均封住(zhu)了漲(zhang)停(ting)板(ban)。

所謂中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)2000指數，是中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)指數有(you)限公司(si)2023年8月11日發布的(de)一(yi)款反(fan)映滬深市場中(zhong)(zhong)(zhong)超(chao)小(xiao)盤上市公司(si)證(zheng)(zheng)券整體(ti)表現的(de)指數。中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)2000指數成分股的(de)自由流通市值均分布在200億元以(yi)下，其中(zhong)(zhong)(zhong)于(yu)50億元以(yi)下的(de)成分股數量占(zhan)比(bi)97.4%，超(chao)小(xiao)盤風格(ge)突(tu)出。

數據顯示，目前(qian)中(zhong)證2000指數成分股(gu)中(zhong)，約(yue)70只個股(gu)流通市值(zhi)在15億元以下，最少(shao)的僅在8億元左右(you)。2023年，受益于量化中(zhong)性、DMA策略建倉，微(wei)盤(pan)股(gu)、小盤(pan)股(gu)一片(pian)繁榮。但今年1月(yue)中(zhong)旬以來，隨著股(gu)指期(qi)貨進入極端(duan)深貼(tie)水區(qu)域(yu)，量化中(zhong)性、DMA策略失(shi)效(xiao)，微(wei)盤(pan)股(gu)出現(xian)踩踏(ta)式出貨，即(ji)使是在2月(yue)6日、2月(yue)7日的大反彈中(zhong)，眾(zhong)多微(wei)盤(pan)股(gu)也一概(gai)大跌。

有(you)機構稱，2月8日中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)2000ETF大漲，這是“國(guo)家隊”入(ru)場(chang)信號(hao)，從前期爆買上證(zheng)50、滬深300、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)500，到現(xian)在爆買中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)1000、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)2000，標志(zhi)著小盤和微盤股開始(shi)進(jin)入(ru)救(jiu)市(shi)資金的標的范圍。

不(bu)過，相比小盤(pan)股(gu)、微盤(pan)股(gu)，部分(fen)權重板塊、高股(gu)息(xi)個股(gu)出(chu)現了(le)一定程度分(fen)化。

如銀行板塊在今年(nian)以(yi)來(lai)基本(ben)起(qi)到了托舉指數的重要作(zuo)用，但2月(yue)7日開始部(bu)分個股已(yi)經回調。建設銀行連續兩(liang)日收陰，2月(yue)8日以(yi)下跌1.16%報收。

招(zhao)商證券在(zai)(zai)去年7月的(de)一份研(yan)報中曾指出，小盤股(gu)效(xiao)應在(zai)(zai)全(quan)球市場(chang)(chang)廣泛存(cun)在(zai)(zai)。小市值風(feng)格在(zai)(zai)A股(gu)市場(chang)(chang)占(zhan)優時間(jian)較(jiao)長(chang)。長(chang)期來看，A股(gu)市場(chang)(chang)呈現(xian)出大(da)小盤輪(lun)動的(de)特點，其(qi)中小市值風(feng)格占(zhan)據優勢的(de)階段(duan)占(zhan)據了(le)相對較(jiao)大(da)的(de)比例。

國海證券(quan)認為(wei)，國家隊出手平抑市(shi)場(chang)波動(dong)，市(shi)場(chang)賣空力量緩解(jie)，抑制市(shi)場(chang)反彈的諸(zhu)多因素解(jie)除，不(bu)宜過(guo)度悲(bei)觀。過(guo)年(nian)前后市(shi)場(chang)風格往(wang)往(wang)向(xiang)中(zhong)(zhong)(zhong)小成(cheng)長(chang)傾斜，在經歷(li)了1月(yue)份充分調整(zheng)之后中(zhong)(zhong)(zhong)證500、中(zhong)(zhong)(zhong)證1000等中(zhong)(zhong)(zhong)小成(cheng)長(chang)估值處于歷(li)史低位(wei)，性價比凸(tu)顯(xian)。此外，低波紅利仍是全年(nian)類通縮環(huan)境下重(zhong)要的配置方向(xiang)，高(gao)股(gu)息(xi)將進一步擴散。

兔年交易日已結束(shu)，龍年將至。龍年到底A股風格(ge)如何？那是(shi)春節長假后的(de)事兒了(le)。

值得一提的(de)是，兔年(nian)最后一個交易日，備受關注(zhu)的(de)轉(zhuan)融券(quan)、兩融業務，又有新變化。

2月6日(ri)，證(zheng)監會表示，經(jing)研究(jiu)決定，對融(rong)券業務提出(chu)三(san)方面進一步加強監管的措施，其(qi)中之一是暫(zan)(zan)停新增轉融(rong)券規(gui)模，以現轉融(rong)券余額為上限，依(yi)法暫(zan)(zan)停新增證券公司(si)轉融(rong)券規(gui)模，存(cun)量逐步了結。

這一提法威力(li)巨大(da)。證金(jin)公司數據顯(xian)示，2月7日，全市(shi)場轉融券交(jiao)易僅進行了5筆，合計(ji)21.38萬股。

而(er)在此之(zhi)前，1月31日(ri)轉融券單(dan)日(ri)交(jiao)易量是6497筆(bi)，2月2日(ri)是4590筆(bi)，2月5日(ri)是2814筆(bi)，2月6日(ri)是706筆(bi)。2月7日(ri)只(zhi)有(you)5筆(bi)，這意(yi)味著(zhu)轉融券一夜之(zhi)間“消失”了99%。

融(rong)(rong)券(quan)市場(chang)上(shang)，2月7日(ri)也達到了冰(bing)點。東(dong)方財富Choice金(jin)融(rong)(rong)終端數據顯示，2月7日(ri)融(rong)(rong)券(quan)賣出量(liang)(liang)為1.69億(yi)股(gu)(gu)，較前一天的9.45億(yi)股(gu)(gu)下降(jiang)了82%，融(rong)(rong)券(quan)償(chang)還量(liang)(liang)高達23.04億(yi)股(gu)(gu)，凈賣出量(liang)(liang)為21.35億(yi)股(gu)(gu)。融(rong)(rong)券(quan)余(yu)量(liang)(liang)也從95.16億(yi)股(gu)(gu)減少至72.81億(yi)股(gu)(gu)，融(rong)(rong)券(quan)余(yu)額由(you)596.2億(yi)元(yuan)下降(jiang)至516.7億(yi)元(yuan)。

不過(guo)，融資(zi)(zi)方面，隨著春(chun)節臨(lin)近以及部分(fen)短線(xian)投(tou)資(zi)(zi)者了(le)結倉(cang)位，2月(yue)7日融資(zi)(zi)余額也出現下降。當天共發(fa)生了(le)601億元融資(zi)(zi)買入，732.7億元融資(zi)(zi)償還，融資(zi)(zi)余額收盤(pan)時跌破1.4萬(wan)億元大關，下探至13922億(yi)元(yuan)。

隨著市(shi)場(chang)“回(hui)血”，投資者(zhe)平均維保(bao)比例已連續(xu)兩個交易日上升。2月(yue)5日A股平均維保(bao)比例跌(die)至(zhi)(zhi)222%，2月(yue)6日回(hui)升至(zhi)(zhi)233.7%，2月(yue)7日進一步回(hui)升至(zhi)(zhi)238.7%。雖然部分跌(die)幅過大的投資者(zhe)可能仍有追(zhui)保(bao)壓力，但(dan)前(qian)期市(shi)場(chang)擔(dan)憂的兩融風(feng)險(xian)已得到(dao)極大釋放。

值得一提的是(shi)(shi)，2月8日(ri)也是(shi)(shi)證(zheng)監會(hui)官宣第十任(ren)主席吳清上(shang)任(ren)的首個交(jiao)易日(ri)。龍年將(jiang)至，證(zheng)監會(hui)新(xin)帥將(jiang)在(zai)新(xin)的一年為A股市場帶來哪些變化(hua)？相(xiang)信是(shi)(shi)2.2億投(tou)資者翹首以待(dai)的關(guan)注焦點。

最后，在兔年的“每經牛眼”播報即將結束之際，感謝過去(qu)一年投資者(zhe)與(yu)我(wo)們一路走來(lai)，共(gong)同見證(zheng)A股的起(qi)伏跌宕(dang)。祝所(suo)有投資者(zhe)龍年大(da)吉，投資長虹，闔家安康！

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