每經(jing)記(ji)者(zhe)｜楊建    每經(jing)編輯(ji)｜彭水萍

今(jin)日(ri)A股(gu)三大指(zhi)數延續強勢表現，滬指(zhi)七連陽逼近3000點大關，上漲股(gu)票超過(guo)4500只。但是(shi)市場連續的(de)上漲也(ye)彌補不了私(si)募(mu)機構在今(jin)年一(yi)月份(fen)的(de)虧損，有(you)私(si)募(mu)人士(shi)調侃稱，“看(kan)著股(gu)票漲了，但我的(de)產品還在爬坑！”

私募(mu)排排網(wang)統計數據顯示，截至1月底，有業(ye)績記(ji)錄的(de)股票策略私募(mu)平均(jun)虧損11.13%，只有不到(dao)13%的(de)產品獲得正收益。隨(sui)著(zhu)市場的(de)調整，百(bai)億私募(mu)俱樂部也在縮編，今(jin)年來10家機(ji)構退出百(bai)億梯隊。

股票策略私募1月平均虧損11.13% 

近(jin)日，私(si)(si)募(mu)各大(da)策略成(cheng)績單全(quan)面出爐(lu)。1月債(zhai)券利率雖普遍下行，但是債(zhai)券策略私(si)(si)募(mu)基金領跑五大(da)策略。私(si)(si)募(mu)排(pai)排(pai)網(wang)統(tong)計數據顯(xian)示，1月有業(ye)績記錄的2693只(zhi)債(zhai)券策略產品平(ping)均虧損0.64%。

1月(yue)的A股(gu)市場，雖然高股(gu)息板塊表現出色，但中(zhong)小盤股(gu)則(ze)大(da)幅殺跌，股(gu)票策(ce)略私募(mu)(mu)產(chan)品受到嚴重(zhong)考驗，連一向穩健的量化私募(mu)(mu)也遭遇了(le)凈值大(da)幅回撤。截至1月(yue)底，有業(ye)績(ji)記錄的15227只股(gu)票策(ce)略產(chan)品平均虧損11.13%，其中(zhong)1942只產(chan)品實(shi)現正收益(yi)，占(zhan)比為(wei)12.75%。 

從股票(piao)策(ce)略私募來看，1月A股出現非理性下跌，上證指數(shu)和深證成指單月跌幅超2023年全年，市場(chang)風格急劇分化。盡管如此，股票(piao)策(ce)略依然是高收益產(chan)品(pin)(pin)的(de)聚集地。私募排排網數(shu)據(ju)顯示，58只(zhi)1月收益超20%的(de)私募證券產(chan)品(pin)(pin)中(zhong)(zhong)，股票(piao)策(ce)略產(chan)品(pin)(pin)有26只(zhi)，占到總(zong)數(shu)量的(de)44.83%，另外231只(zhi)1月收益介(jie)于10%-20%之間的(de)私募證券產(chan)品(pin)(pin)中(zhong)(zhong)，股票(piao)策(ce)略占到151只(zhi)，占比65.37%。 

隨著(zhu)市場(chang)的反彈，當流動(dong)性危(wei)機解除，市場(chang)恢復(fu)正常狀態(tai)后，這個階段只(zhi)要產品(pin)不是因為觸(chu)及止損線等原因被動(dong)終(zhong)止運作后，最(zui)終(zhong)產品(pin)凈值都將會在一定(ding)的時期(qi)內(nei)修(xiu)復(fu)。

上海某百(bai)億量化(hua)私(si)募人士告訴記者，目前沒有杠(gang)桿的(de)產(chan)品就等(deng)凈值修(xiu)復，公(gong)司旗下的(de)股票量化(hua)多頭策略產(chan)品近幾(ji)天已修(xiu)復不少凈值。

不過，因1月市(shi)場調(diao)(diao)整太深(shen)，當前市(shi)場的(de)強(qiang)勢反彈暫(zan)時還未能彌補此(ci)前的(de)回撤，有私募調(diao)(diao)侃道稱，“看著股票漲了，但我的(de)產品(pin)還在爬(pa)坑！”

今年已有10家私募退出百億梯隊

今年(nian)1月A股出現(xian)非理性下(xia)跌，使(shi)得百億私(si)募(mu)(mu)基金(jin)也面臨了一(yi)場(chang)極端(duan)的(de)考驗。隨著A股市場(chang)的(de)調整(zheng)，百億私(si)募(mu)(mu)數量(liang)也在縮編，私(si)募(mu)(mu)排(pai)排(pai)網數據顯示(shi)，截至2月22日，國內百億私(si)募(mu)(mu)數量(liang)已經(jing)降(jiang)至98家(jia)，今年(nian)以(yi)來(lai)共有10家(jia)私(si)募(mu)(mu)退出百億私(si)募(mu)(mu)梯隊(dui)，其中(zhong)包括漢和(he)資(zi)本、勤辰資(zi)產(chan)、運舟(zhou)資(zi)產(chan)等知名百億私(si)募(mu)(mu)，大多為主(zhu)觀多頭私(si)募(mu)(mu)。實際上最近(jin)(jin)兩年(nian)來(lai)，百億私(si)募(mu)(mu)數量(liang)一(yi)直超過百家(jia)，最高時接近(jin)(jin)120家(jia)。

前公(gong)(gong)募(mu)基(ji)金(jin)大佬周(zhou)應(ying)波所在(zai)(zai)(zai)的(de)上海(hai)運舟私募(mu)基(ji)金(jin)也退出了百億私募(mu)俱樂(le)部(bu)，今年(nian)(nian)1月(yue)17日(ri)，上海(hai)運舟在(zai)(zai)(zai)基(ji)金(jin)業(ye)(ye)(ye)協(xie)會(hui)更新(xin)的(de)信(xin)息(xi)顯(xian)示(shi)，公(gong)(gong)司管(guan)理(li)規模(mo)在(zai)(zai)(zai)50億元-100億元區間；此外北京漢和漢華資本今年(nian)(nian)1月(yue)8日(ri)在(zai)(zai)(zai)基(ji)金(jin)業(ye)(ye)(ye)協(xie)會(hui)更新(xin)信(xin)息(xi)顯(xian)示(shi)，公(gong)(gong)司管(guan)理(li)規模(mo)在(zai)(zai)(zai)50億元-100億元區間；上海(hai)勤辰私募(mu)基(ji)金(jin)管(guan)理(li)合(he)伙(huo)企業(ye)(ye)(ye)（有(you)限合(he)伙(huo)）在(zai)(zai)(zai)今年(nian)(nian)1月(yue)6日(ri)在(zai)(zai)(zai)基(ji)金(jin)業(ye)(ye)(ye)協(xie)會(hui)更新(xin)信(xin)息(xi)顯(xian)示(shi)，公(gong)(gong)司管(guan)理(li)規模(mo)在(zai)(zai)(zai)50億元-100億元區間。 

隨(sui)著量(liang)(liang)化(hua)(hua)監管新規(gui)的出(chu)爐以(yi)及市(shi)場的變化(hua)(hua)，未來私募(mu)行(xing)業的競爭格局將進(jin)一(yi)步發(fa)生變化(hua)(hua)。近期量(liang)(liang)化(hua)(hua)私募(mu)遭遇(yu)重挫，甚(shen)至有(you)量(liang)(liang)化(hua)(hua)私募(mu)遭遇(yu)凈(jing)值(zhi)大幅(fu)回(hui)撤和(he)贖(shu)回(hui)的壓力，但截至目(mu)前(qian)，百億(yi)量(liang)(liang)化(hua)(hua)私募(mu)仍有(you)33家(jia)。春節(jie)假期前(qian)一(yi)周，跟(gen)蹤中(zhong)證1000指數(shu)的小盤以(yi)及微盤策(ce)略的量(liang)(liang)化(hua)(hua)指增(zeng)(zeng)產品(pin)出(chu)現了大幅(fu)回(hui)撤，也使得這部分產品(pin)面(mian)臨贖(shu)回(hui)的壓力，進(jin)而導致規(gui)模的降低。有(you)百億(yi)量(liang)(liang)化(hua)(hua)人士告訴記者，指增(zeng)(zeng)策(ce)略贖(shu)回(hui)可能比較(jiao)多，Beta+Alpha同(tong)時(shi)回(hui)撤，2023年(nian)很(hen)多指增(zeng)(zeng)產品(pin)業績好的都做了微盤股暴露。

滬指七連陽逼近3000點！春季行情能走多遠？

龍年(nian)(nian)開年(nian)(nian)以來(lai)，滬指延續了春節前的上漲勢頭，如今已(yi)七連陽(yang)逼(bi)近3000點大關，強烈的賺錢效應吸引著更多的資金入場。七連陽(yang)無(wu)疑是非常積極的信號，有望推動A股行情從反(fan)彈到反(fan)轉。隨著反(fan)彈行情的進(jin)行，指數已(yi)經觸及重要壓(ya)力(li)位，短期或又將進(jin)入震(zhen)蕩整(zheng)理周期。

對此(ci)，方信財(cai)富投(tou)資基金(jin)經理郝心明告訴記者，市場急跌(die)之后迅(xun)速反(fan)(fan)彈，指數已經收復(fu)了因為恐慌情緒造成的(de)深(shen)V失(shi)地(di)，量(liang)化產(chan)品風險出清后短時間內不(bu)會(hui)有流動性問題，反(fan)(fan)彈是堅實可靠的(de)。后市大概率不(bu)會(hui)再有深(shen)調，小幅整(zheng)理之后市場將達(da)成平衡狀態(tai)，多(duo)空(kong)(kong)雙方將根據年報和一季(ji)報以及更多(duo)的(de)基本面要素(su)展開博(bo)弈，大方向上維持震蕩(dang)筑底，長期布局的(de)空(kong)(kong)間條件已經達(da)到，時間上可以逐步進(jin)場提高倉位。 

圓融投(tou)資股(gu)票(piao)投(tou)資部(bu)總經(jing)理王將也(ye)告訴記(ji)者，當前投(tou)資者的信心已經(jing)觸底反彈，進入逐漸恢復(fu)的過程(cheng)。隨著(zhu)市(shi)(shi)場完成第(di)一輪超跌反彈的修復(fu)，市(shi)(shi)場短期(qi)可(ke)能(neng)(neng)進入平靜期(qi)，會保持平穩或緩慢(man)向上；中(zhong)期(qi)可(ke)能(neng)(neng)逐漸積聚向上的動能(neng)(neng)，預(yu)計震(zhen)蕩偏多，并隨著(zhu)基(ji)本面的邊際改善而走出更(geng)加持續的行(xing)情。后(hou)市(shi)(shi)關注華為鴻(hong)蒙、AIPC、數據要(yao)素、智能(neng)(neng)車、機器人、醫(yi)藥中(zhong)的大單(dan)品和出海邏輯等。

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