每經編(bian)輯｜葉峰 ;   

2月23日大(da)(da)盤7連(lian)陽(yang)后延續強勢(shi)，滬指(zhi)連(lian)漲8日并成功收復3000點整數(shu)關口。截至收盤，上證(zheng)指(zhi)數(shu)漲0.55%報3004.88點，深(shen)證(zheng)成指(zhi)漲0.28%，創業(ye)板指(zhi)漲0.02%。量能方面，A股全日成交9305.3億元，環比明顯增(zeng)量；北向(xiang)資金午后流出額顯著收窄，全天小幅凈賣出不足1億元。行(xing)業(ye)上，受(shou)Sora大(da)(da)模型及海外芯片龍頭英(ying)偉達業(ye)績(ji)大(da)(da)超(chao)預期的情緒提(ti)振，傳媒(mei)、計算機領(ling)漲。

數據來源：WIND

或受到Sora概(gai)念利(li)好，2月23日影視(shi)ETF（516620）大幅(fu)上漲(zhang)，全天收漲(zhang)3.66%。游戲(xi)ETF（515010）2月23日漲(zhang)幅(fu)也(ye)表現不俗，收漲(zhang)2.40%。近(jin)一周漲(zhang)幅(fu)方面(mian)，影視(shi)ETF（516620）錄(lu)(lu)得10.59%，游戲(xi)ETF（516010）錄(lu)(lu)得12.00%。

數據來源：WIND

農歷新年期間，Sora的橫(heng)空出世引起(qi)海內(nei)外各(ge)界廣(guang)泛(fan)關注--全(quan)球領先(xian)的人(ren)工(gong)智(zhi)能大模(mo)型(xing)企業OpenAI發布首款視頻大模(mo)型(xing)Sora，可實現輸入文本/圖像(xiang)并直接輸出視頻像(xiang)素(su)，輸出視頻可長(chang)達60秒。中信證券研究所指出，Sora為目(mu)前文生視頻領域SOTA（state-of-the-art）模(mo)型(xing)，在時長(chang)、分鏡(jing)、物(wu)理引擎、視頻格式、語(yu)義(yi)理解等領域均大幅優于Pika等同類別產品。

根據OpenAI官網(wang)技(ji)術(shu)文檔，OpenAI應用了諸如時(shi)空(kong)補丁、擴(kuo)散轉(zhuan)換(huan)器(qi)等技(ji)術(shu)，可(ke)將各類可(ke)視(shi)化數據轉(zhuan)化為(wei)統一表示，從而(er)達成生成式(shi)模型(xing)的大(da)規模訓練，并(bing)最終實現生成不(bu)同持續時(shi)間、縱(zong)橫(heng)比和分(fen)辨率(lv)的視(shi)頻和圖像。

雖然Sora目前還存在成本(ben)較高、部分生成內容不符(fu)合物理法則(ze)等問(wen)題(ti)，應(ying)用落(luo)地可能尚(shang)需時日(ri)，但中期看(kan)，Sora技術的應(ying)用有(you)望大幅提升游戲、影視等傳媒相(xiang)關行業(ye)的創(chuang)作效(xiao)率(lv)，降低創(chuang)作門檻，從而帶來傳媒領(ling)域的降本(ben)增效(xiao)。

傳媒方面，經歷了前期的(de)調(diao)整之后(hou)，游(you)戲板(ban)(ban)塊(kuai)基(ji)本面依(yi)然較好(hao)、具備(bei)一定(ding)的(de)投資價(jia)值(zhi)。基(ji)本面上看，游(you)戲板(ban)(ban)塊(kuai)受到“版(ban)號發放(fang)常(chang)態化+本土游(you)戲出海+AIGC驅(qu)動降本創(chuang)新”多重(zhong)利好(hao)。版(ban)號發放(fang)常(chang)態化后(hou)，國內(nei)游(you)戲市場持續擴容。

視(shi)頻(pin)(pin)創(chuang)作(zuo)(zuo)(zuo)門檻降(jiang)低(di)，文化傳(chuan)媒有(you)望(wang)掀起新浪(lang)潮：在(zai)傳(chuan)統的(de)(de)企業(ye)級視(shi)頻(pin)(pin)制(zhi)作(zuo)(zuo)(zuo)中(zhong)，無論是影視(shi)劇、電影、動漫都需要大(da)量人(ren)力支撐(cheng)作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)品(pin)質，Sora模型(xing)通過自然(ran)語(yu)言(yan)生(sheng)成視(shi)頻(pin)(pin)，極(ji)大(da)的(de)(de)降(jiang)低(di)了視(shi)頻(pin)(pin)創(chuang)作(zuo)(zuo)(zuo)難度，隨著大(da)模型(xing)的(de)(de)不斷(duan)迭代演進，人(ren)人(ren)做導演的(de)(de)時代有(you)望(wang)到來。

長(chang)期(qi)看，AIGC帶來“降本創新”，技(ji)術投入應用后有望開啟長(chang)景氣空間，且AI技(ji)術的不斷突破可能(neng)(neng)加速這(zhe)個過程(cheng)。游戲(xi)板塊高位回調之后，短期(qi)行(xing)業中的泡沫已經基(ji)本出清，隨著國產游戲(xi)精品化+新業態放量，后續長(chang)期(qi)價值可能(neng)(neng)更為突出。

影視方面(mian)，春節檔票房表現較(jiao)好(hao)，根據天風證(zheng)券(quan)研究所統計，2024年(nian)春節檔期(qi)間(jian)（2月10日-2月17日）累(lei)計實現票房80.51億(yi)元，較(jiao)2023年(nian)同期(qi)的67.65億(yi)元同比+19.01%，較(jiao)2021年(nian)同期(qi)的78.42億(yi)元同比+2.67%。累(lei)計觀影人次1.63億(yi)，創歷史新高，整體票房高于貓眼等媒體預(yu)測。

豐富的題材(cai)以及高質(zhi)量的內容或(huo)是刺激(ji)消費(fei)者(zhe)需(xu)求的核心驅動(dong)力，觀眾對電影(ying)質(zhi)量、口碑的追求與優質(zhi)新片(pian)供給可能(neng)正在逐步形成良(liang)性循(xun)環。長期看，影(ying)視(shi)行業(ye)同樣(yang)受到AI賦能(neng)支撐，AI多模態(tai)模型的升級及商(shang)業(ye)化(hua)，有望助力影(ying)視(shi)、動(dong)畫等IP開發(fa)制(zhi)作降本提效。可適(shi)當關注游戲(xi)ETF（516010）、影(ying)視(shi)ETF（516620）。

機(ji)器(qi)(qi)(qi)人(ren)產業(ye)2月23日也漲(zhang)幅亮眼(yan)，機(ji)器(qi)(qi)(qi)人(ren)產業(ye)ETF（159551）收漲(zhang)2.35%，機(ji)器(qi)(qi)(qi)人(ren)產業(ye)上(shang)游工(gong)業(ye)母(mu)機(ji)板塊或因此受益，工(gong)業(ye)母(mu)機(ji)ETF（159667）收漲(zhang)2.09%。

來源：Wind

隨著英偉達(da)發布的(de)超預期財報帶動股(gu)價再(zai)度飆升，除去(qu)AI算力方(fang)向的(de)火爆人(ren)(ren)氣外，其在機(ji)器(qi)人(ren)(ren)領(ling)域(yu)能(neng)否出現重大進展也(ye)成為(wei)市場熱切關注的(de)焦點。而國內機(ji)器(qi)人(ren)(ren)領(ling)域(yu)也(ye)取得重大進展，消息面(mian)來(lai)看：2024年2月22日下(xia)午(wu)，優(you)必選科技在其官方(fang)微信視頻號中展示旗下(xia)人(ren)(ren)形(xing)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)Walker S最新視頻，在視頻中Walker S于蔚來(lai)工(gong)廠參與了(le)門鎖質檢(jian)、車燈(deng)蓋板檢(jian)測、安全帶檢(jian)測、貼車標等(deng)工(gong)作。

Walker S是優(you)必選工(gong)(gong)(gong)(gong)業(ye)版人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)，本次測試內容包括門(men)鎖質(zhi)檢(jian)、3D物體（車(che)輛）精定位、安全帶(dai)檢(jian)測、3D導航與避障(zhang)、左右(you)車(che)燈蓋板質(zhi)檢(jian)、車(che)身質(zhi)檢(jian)工(gong)(gong)(gong)(gong)位任務(wu)、高精度柔順貼車(che)標等。人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)進入(ru)工(gong)(gong)(gong)(gong)廠，代(dai)替(ti)部分重(zhong)復性崗位，特別(bie)是當(dang)前工(gong)(gong)(gong)(gong)業(ye)機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)無(wu)法勝任的長尾工(gong)(gong)(gong)(gong)種，對(dui)于(yu)解決人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)力(li)成本提(ti)升，保持制(zhi)造(zao)業(ye)競爭力(li)有著重(zhong)大意義；其次，工(gong)(gong)(gong)(gong)廠實(shi)訓是人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)面向工(gong)(gong)(gong)(gong)業(ye)環(huan)(huan)境，開發有效解決方(fang)案(an)的重(zhong)要步驟。人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)進入(ru)工(gong)(gong)(gong)(gong)廠，在不(bu)斷(duan)的摸索與配合中，找到(dao)與現實(shi)環(huan)(huan)境相對(dui)應的解決方(fang)案(an)，有助(zhu)于(yu)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)得(de)到(dao)成熟定位，加快落(luo)地。

人(ren)(ren)工智能(neng)與機(ji)器(qi)人(ren)(ren)產業(ye)結合方面(mian)，2月22日，英(ying)偉達宣(xuan)布(bu)將(jiang)(jiang)于3月舉辦(ban)GTC 2024大(da)會，屆時將(jiang)(jiang)發(fa)布(bu)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)最(zui)新進展，以英(ying)偉達為代表的(de)科技巨頭(tou)在(zai)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)行(xing)業(ye)的(de)努力，將(jiang)(jiang)推動人(ren)(ren)形(xing)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)行(xing)業(ye)的(de)進一(yi)(yi)步發(fa)展。2024年是人(ren)(ren)形(xing)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)發(fa)展的(de)加(jia)速之年，技術升級、產品發(fa)布(bu)及產業(ye)鏈驗(yan)證會持續出現，乘著這股(gu)人(ren)(ren)工智能(neng)之風，機(ji)器(qi)人(ren)(ren)產業(ye)有望迎來顛(dian)覆性的(de)發(fa)展機(ji)遇，建議感興趣的(de)小伙伴通過機(ji)器(qi)人(ren)(ren)產業(ye)ETF（159551）一(yi)(yi)鍵布(bu)局機(ji)器(qi)人(ren)(ren)產業(ye)關鍵公司。

風險提示：

投(tou)(tou)資(zi)人(ren)應當充分了解(jie)基金定(ding)期(qi)定(ding)額投(tou)(tou)資(zi)和零存整取等儲(chu)(chu)蓄方式的區別。定(ding)期(qi)定(ding)額投(tou)(tou)資(zi)是引(yin)導投(tou)(tou)資(zi)人(ren)進行長期(qi)投(tou)(tou)資(zi)、平均投(tou)(tou)資(zi)成本的一種簡(jian)單易行的投(tou)(tou)資(zi)方式。但是定(ding)期(qi)定(ding)額投(tou)(tou)資(zi)并不(bu)(bu)能規(gui)避基金投(tou)(tou)資(zi)所固有的風險，不(bu)(bu)能保證投(tou)(tou)資(zi)人(ren)獲得(de)收益，也不(bu)(bu)是替代儲(chu)(chu)蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都(dou)是屬于(yu)較(jiao)高(gao)預期風(feng)險和預期收益的證券(quan)投資基金品種，其預期收益及(ji)預期風(feng)險水平(ping)高(gao)于(yu)混(hun)合(he)型基金、債(zhai)券(quan)型基金和貨幣市(shi)場(chang)基金。

基金資(zi)產投(tou)資(zi)于科創板和(he)創業板股票，會面臨因投(tou)資(zi)標的(de)(de)、市場制度以及(ji)交易規則(ze)等差(cha)異帶來的(de)(de)特有(you)風險，提(ti)請投(tou)資(zi)者注意(yi)。

板(ban)塊/基金(jin)短(duan)期漲跌幅(fu)列示僅作為文章(zhang)分(fen)析觀點之(zhi)輔助材料，僅供參考(kao)，不構成對基金(jin)業績的保證。

文中提及個股(gu)短期業(ye)績僅(jin)供(gong)參考，不構(gou)成股(gu)票推薦(jian)，也(ye)不構(gou)成對基金(jin)業(ye)績的預(yu)測和保證。

以上觀(guan)點僅供(gong)參考，不構成投(tou)(tou)資(zi)建議或承諾。如需購買相關(guan)基(ji)(ji)金(jin)產品，請您關(guan)注投(tou)(tou)資(zi)者適當性管理相關(guan)規(gui)定、提前做好(hao)風險測評，并根據您自身的(de)(de)風險承受能(neng)力購買與之相匹配(pei)的(de)(de)風險等級(ji)的(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)產品。基(ji)(ji)金(jin)有(you)風險，投(tou)(tou)資(zi)需謹慎。