海外(wai)映射邏輯重回舞臺！海外(wai)AI大模型再度加速，AI服務(wu)器(qi)需(xu)求增(zeng)長，國產算力扛大旗！云計算50ETF（516630）標的指數有望深(shen)度受益！

一、 發生了什么？

OpenAI 發布文生(sheng)視頻(pin)(pin)(pin)大(da)模型(xing)Sora，不(bu)僅可生(sheng)成長達(da)1分鐘的(de)視頻(pin)(pin)(pin)，同時還能(neng)保(bao)證(zheng)視頻(pin)(pin)(pin)質量，并遵循用戶的(de)提示，是一(yi)次(ci)AI文生(sheng)視頻(pin)(pin)(pin)大(da)模型(xing)的(de)跨越性突破。

二、 有什么影響？

視(shi)(shi)頻(pin)/3D/游戲是AIGC技(ji)術最復雜、應用(yong)(yong)前(qian)景(jing)最廣闊(kuo)的方向(xiang)之一。AI視(shi)(shi)頻(pin)生(sheng)成工具可以大幅(fu)減少實(shi)景(jing)拍攝、降(jiang)低視(shi)(shi)頻(pin)制(zhi)作成本(ben)，Sora的發布(bu)或將(jiang)成為AI視(shi)(shi)頻(pin)應用(yong)(yong)的里程碑事件，有望打開更(geng)為廣闊(kuo)的AI應用(yong)(yong)市場，其(qi)在(zai)短視(shi)(shi)頻(pin)、游戲、電影(ying)等領(ling)域(yu)或有廣泛應用(yong)(yong)。此外，考慮到視(shi)(shi)頻(pin)數(shu)據(ju)量相對(dui)(dui)文本(ben)和圖片(pian)有幾何級(ji)的提(ti)升，A視(shi)(shi)頻(pin)生(sheng)成對(dui)(dui)訓練和推理的算力(li)需求將(jiang)大幅(fu)提(ti)升，OpenAI、Meta 等巨頭(tou)在(zai)算力(li)領(ling)域(yu)持(chi)續布(bu)局(ju)，也側(ce)面(mian)反映了未來對(dui)(dui)于算力(li)的旺(wang)盛需求，算力(li)廠商有望持(chi)續受益。

三、 業績正(zheng)在被“實錘”

1) 英偉達業績持(chi)續超預期(qi)：上(shang)上(shang)周，美(mei)股科技巨頭英偉達公(gong)布2023Q4財報，實現(xian)營(ying)業收入(ru)221億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，環比(bi)(bi)增長22%，同比(bi)(bi)增長265%，超出市場預期(qi)，其中數據中心業務收入(ru)達184億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，環比(bi)(bi)增長27%，同比(bi)(bi)增長409%，創(chuang)歷史新高。相關財報發布后，英偉達市值劍指(zhi)2萬億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)。

2) 戴(dai)爾(er)科(ke)技業績好(hao)于預(yu)期(qi)：上周四(si)美股盤后(hou)，戴(dai)爾(er)科(ke)技公布的(de)第四(si)季度(du)財報顯示(shi)，業績超出(chu)了分(fen)析師的(de)預(yu)期(qi)，并顯示(shi)出(chu)對其(qi)AI服務(wu)器的(de)強勁需求。戴(dai)爾(er)當日盤后(hou)一度(du)暴(bao)漲20%。

英偉達、戴(dai)爾等海(hai)外算力(li)廠(chang)商(shang)的最新(xin)業(ye)績表現超預期，彰顯了算力(li)產(chan)業(ye)的高景(jing)氣，國產(chan)算力(li)板塊關(guan)注度有望持續提(ti)升。

四、 A股行情會怎(zen)么走？

以2023年(nian)第一(yi)(yi)輪(lun)AI狂潮為(wei)例，爆款產品(pin)的(de)(de)(de)出(chu)現是(shi)推(tui)動A股算(suan)力行(xing)情走強的(de)(de)(de)重要催化。以ChatGPT為(wei)代表的(de)(de)(de)底層大(da)(da)模型在(zai)(zai)持(chi)續(xu)推(tui)出(chu)（尤其是(shi)高性能(neng)產品(pin)），意味著對算(suan)力的(de)(de)(de)要求在(zai)(zai)持(chi)續(xu)提升，因此2023年(nian)那一(yi)(yi)輪(lun)AI算(suan)力端的(de)(de)(de)行(xing)情催化主要集中在(zai)(zai)國內外大(da)(da)模型的(de)(de)(de)突破，特別是(shi)頭部爆款大(da)(da)模型產品(pin)的(de)(de)(de)推(tui)出(chu)以及(ji)后續(xu)進展對行(xing)情的(de)(de)(de)推(tui)動比較顯著。

今(jin)年春(chun)節后發布的(de)Sora（文生(sheng)(sheng)視(shi)頻(pin)(pin)大模型(xing)），就(jiu)像之(zhi)前(qian)的(de)ChatGPT（文生(sheng)(sheng)文大模型(xing)）有(you)異曲同(tong)工之(zhi)妙，打響了文生(sheng)(sheng)視(shi)頻(pin)(pin)大模型(xing)的(de)爆(bao)款(kuan)“第一槍”。后續國(guo)(guo)內大量中游廠(chang)(chang)商有(you)望(wang)(wang)持續推出(chu)高性能的(de)國(guo)(guo)產文生(sheng)(sheng)視(shi)頻(pin)(pin)大模型(xing)，并不斷(duan)進行完善、優化(hua)和迭代。因此，2024年國(guo)(guo)內外頭(tou)部廠(chang)(chang)商持續推出(chu)文生(sheng)(sheng)視(shi)頻(pin)(pin)大模型(xing)，或成AI算力端(duan)新(xin)一輪行情的(de)主要催化(hua)。云計(ji)算50ETF（516630）標的(de)指數有(you)望(wang)(wang)深度受益！

總結：

此次頭(tou)部大模型Sora的出(chu)(chu)現(xian)對(dui)于目(mu)前AI視頻(pin)生(sheng)成領(ling)(ling)域是顛覆性的，是AI生(sheng)成視頻(pin)領(ling)(ling)域的里程碑事件。同(tong)時，Sora的出(chu)(chu)現(xian)也預示著在(zai)未(wei)來，AI生(sheng)成視頻(pin)很可能會顛覆視頻(pin)剪輯、電(dian)影制作、游戲(xi)制作等眾(zhong)多(duo)領(ling)(ling)域。AI視頻(pin)生(sheng)成等多(duo)模態模型有望在(zai)影視、動(dong)畫、游戲(xi)、音樂等IP開(kai)發(fa)(fa)中發(fa)(fa)揮更大作用，繼續推動(dong)IP開(kai)發(fa)(fa)降(jiang)本增效(xiao)，帶來增量變現(xian)空間，并拉(la)動(dong)算力需(xu)求。

新一輪(lun)AI浪潮來(lai)臨，多(duo)個賽(sai)道有望受到催化：

1) 云計(ji)算50ETF(516630)：AI崛起，算力先行，國產(chan)算力扛大旗！

2) 數據(ju)ETF(516000)：大(da)模型狂飆，數據(ju)要素(su)助(zhu)力(li)AI新(xin)格局

3) 人工智(zhi)能(neng)AIETF(515070)：多模(mo)態大(da)模(mo)型大(da)爆發，AI王者歸(gui)來

4) 游(you)戲ETF(159869)：游(you)戲牽手(shou)AI，迎行業(ye)生(sheng)產力變革

5) 恒(heng)生科技(ji)指數ETF(513180)：港股科技(ji)龍頭，助(zhu)力AI模型迭代