每(mei)經(jing)記者｜王晶(jing)    每(mei)經(jing)編輯｜董興生    

3月(yue)14日，深南電(dian)路（SZ002916，股價83.58元，市值(zhi)428.7億(yi)元）發布了2023年年度報告。2023年全年，公司實(shi)現營收135.26億(yi)元，同比(bi)下(xia)降3.33%；實(shi)現歸屬(shu)于上市公司股東的凈利潤(run)13.98億(yi)元，同比(bi)下(xia)降14.81%。

對于業(ye)績變動(dong)的原(yuan)因(yin)，公司在財報中解釋稱(cheng)，主(zhu)要由于下(xia)游市場需求下(xia)行，封裝(zhuang)基板和(he)印制電路(lu)板（PCB）業(ye)務全年整(zheng)體稼動(dong)率較(jiao)上(shang)年同期有(you)所(suo)下(xia)降，疊加封裝(zhuang)基板新項目建設(she)、新工廠爬坡等帶來的費用(yong)和(he)固定成本增加等因(yin)素影(ying)響。

印(yin)(yin)制電(dian)路(lu)(lu)板是指在覆銅板按照預定設計形(xing)成銅線路(lu)(lu)圖形(xing)的電(dian)路(lu)(lu)板，其主(zhu)要功能(neng)是使各(ge)種電(dian)子(zi)零組件(jian)按照預定電(dian)路(lu)(lu)連接(jie)，起電(dian)氣連接(jie)作用(yong)，因絕大多(duo)數電(dian)子(zi)設備及產品(pin)均需配備，也被稱為“電(dian)子(zi)產品(pin)之母”。印(yin)(yin)制電(dian)路(lu)(lu)板是深南(nan)電(dian)路(lu)(lu)營(ying)收(shou)的主(zhu)要部分(fen)。

2023年，深南電路PCB業務實現收(shou)入80.73億元，同比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)8.52%，占(zhan)公司(si)(si)營(ying)業總收(shou)入的59.68%；毛利率26.55%，同比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)1.57個百分點。具體到應用領域(yu)(yu)方(fang)面，報告(gao)期內，公司(si)(si)通信領域(yu)(yu)訂單整體規模同比(bi)有所(suo)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)。

圖片來源：財報截圖

專業機構(gou)Dell’oro數據顯(xian)示，2023年上半(ban)年以來，全球電信(xin)行業資本支出放緩。

對(dui)此，近(jin)年來(lai)，深南電路(lu)也開始積極(ji)拓展數據(ju)(ju)(ju)中心(xin)、汽車電子(zi)等(deng)非通信領域市場。當前，AI火遍全(quan)球，隨(sui)著Al的應用場景逐漸(jian)落地(di)，圖像、語音、機器(qi)視覺和游戲等(deng)領域的數據(ju)(ju)(ju)量有(you)望呈現爆發式增長(chang)，進而(er)對(dui)數據(ju)(ju)(ju)中心(xin)基礎(chu)設施的運算、網絡、儲(chu)存及安(an)全(quan)管理的處理效(xiao)能提出更高要求。相(xiang)關的路(lu)由(you)器(qi)、數據(ju)(ju)(ju)存儲(chu)、AI加速計(ji)算服(fu)務器(qi)產(chan)品(pin)也有(you)望高速成長(chang)，催生(sheng)對(dui)大(da)尺寸、高層數、高階(jie)HDI以及高頻高速PCB產(chan)品(pin)的強勁需求。

數據中心(xin)是(shi)深南電(dian)路近年來新進入并重(zhong)點拓展的領域之一，報告期內，公司數據中心(xin)領域實(shi)現同比微幅增長。“主要是(shi)因(yin)為去年下(xia)半年以來，部分客戶(hu)(hu)Eagle Stream平臺產品逐步起量，以及在新客戶(hu)(hu)與部分新產品（如AI加速卡(ka)等）開發上取得(de)一定突(tu)破。”

數(shu)據中心之外，汽車電子也是深(shen)南電路(lu)PCB業務重點(dian)拓展領域(yu)之一(yi)，2023年，公司汽車領域(yu)訂(ding)單(dan)同(tong)比增長超50%。當(dang)前，深(shen)南電路(lu)以新能源(yuan)和ADAS為主要(yao)聚焦方向，主要(yao)生產(chan)高頻(pin)、HDI、剛撓(nao)、厚(hou)銅等產(chan)品(pin)，其(qi)中ADAS領域(yu)產(chan)品(pin)比重相(xiang)對(dui)較高，應用(yong)于攝像頭、雷(lei)達等設備；新能源(yuan)領域(yu)產(chan)品(pin)主要(yao)集中于電池、電控(kong)層(ceng)面。

封裝(zhuang)基板(ban)業(ye)務(wu)方面，深南電(dian)路(lu)2023年實現營收23.06億元，同(tong)比(bi)下降8.47%，占公司營業(ye)總收入的17.05%；毛(mao)利率23.87%，同(tong)比(bi)下降3.11個百分(fen)點。談及封裝(zhuang)基板(ban)業(ye)務(wu)毛(mao)利率下滑的原因(yin)，深南電(dian)路(lu)解(jie)釋稱，主要(yao)由于行業(ye)需求回落(luo)導致(zhi)稼動率下降，疊加新項(xiang)目建(jian)設及新工廠(chang)(chang)爬坡(po)(po)，費用和固(gu)定(ding)成本增加。據悉，公司無錫二期基板(ban)工廠(chang)(chang)處于量產(chan)爬坡(po)(po)階段，同(tong)時公司廣州封裝(zhuang)基板(ban)項(xiang)目一期建(jian)設已于2023年第四季度完成連線投產(chan)，目前已開(kai)始(shi)產(chan)能(neng)爬坡(po)(po)，兩者帶來的成本和費用增加對深南電(dian)路(lu)利潤(run)造成一定(ding)負向影(ying)響。

電子(zi)裝(zhuang)(zhuang)聯(lian)業(ye)務(wu)(wu)規模僅次于(yu)封裝(zhuang)(zhuang)基板業(ye)務(wu)(wu)，2023年，深南電路該主營(ying)業(ye)務(wu)(wu)實(shi)現(xian)收入21.19億元，同比增(zeng)長21.50%，占公(gong)(gong)司營(ying)業(ye)總收入的15.67%；毛利率14.66%，同比增(zeng)加1.51個百分點。公(gong)(gong)司稱，電子(zi)裝(zhuang)(zhuang)聯(lian)業(ye)務(wu)(wu)持續(xu)開發(fa)(fa)與(yu)布局醫療、數據(ju)中(zhong)心、汽(qi)(qi)車等領(ling)域，并推動營(ying)收增(zeng)長。其(qi)中(zhong)，在汽(qi)(qi)車電子(zi)領(ling)域，已支撐海外頭(tou)部Tier 1（一(yi)級汽(qi)(qi)車供應商）客戶(hu)開發(fa)(fa)與(yu)其(qi)項目的成功定點。

對于2024年(nian)的經(jing)營(ying)計(ji)劃，深南(nan)電路在財報中(zhong)披露，公司將繼(ji)續(xu)堅持“3-In-One”戰略，積極應對宏觀(guan)經(jing)濟的不利(li)因素，緊抓市場(chang)機會，同時持續(xu)加強(qiang)運營(ying)管理工作，確保實現(xian)穩健增長。一(yi)方(fang)面，重點加快FCBGA產品線能(neng)力建設(she)，推進廣(guang)州項目(mu)爬(pa)坡；另一(yi)方(fang)面，通過提(ti)升(sheng)產品線競爭力、提(ti)升(sheng)運營(ying)效率、降低成本費用(yong)等舉措支撐各項業務實現(xian)預(yu)期目(mu)標(biao)。

封面(mian)圖片來源：每日經(jing)濟新聞 劉國梅(mei) 攝(she)