每經AI快(kuai)訊，華泰證券研報指出，2024年(nian)第(di)一(yi)季(ji)度(du)(du)化(hua)工(gong)(gong)品需求仍(reng)(reng)偏(pian)弱(ruo)，且春節(jie)淡季(ji)制約企業(ye)產(chan)銷，但(dan)節(jie)后下游階段補(bu)庫等(deng)帶動，行(xing)業(ye)整體價差(cha)雖仍(reng)(reng)處(chu)近(jin)10年(nian)相(xiang)對(dui)低位，但(dan)呈回升態勢，化(hua)工(gong)(gong)周期(qi)品盈(ying)利(li)底部夯實，且化(hua)學(xue)原料與(yu)制品行(xing)業(ye)自2022年(nian)第(di)四季(ji)度(du)(du)以(yi)來(lai)經歷(li)長周期(qi)的持續去庫，有(you)望逐(zhu)步(bu)轉向主動補(bu)庫周期(qi)。考慮行(xing)業(ye)價差(cha)回暖及(ji)2023年(nian)第(di)一(yi)季(ji)度(du)(du)低基數，預計2024年(nian)第(di)一(yi)季(ji)度(du)(du)行(xing)業(ye)整體盈(ying)利(li)呈現上下游兩頭強、中游弱(ruo)的結構(gou)，未來(lai)有(you)望平衡，其中：傳統重資(zi)產(chan)化(hua)工(gong)(gong)盈(ying)利(li)仍(reng)(reng)處(chu)景氣較低位，但(dan)同比漸改善；原油相(xiang)對(dui)高價、成品油供需面較好等(deng)支(zhi)撐下，油氣產(chan)業(ye)鏈盈(ying)利(li)或維持高位；農藥、新能源(yuan)材料、助劑(ji)等(deng)下游盈(ying)利(li)步(bu)入修(xiu)復(fu)拐點，未來(lai)伴(ban)隨補(bu)庫恢(hui)復(fu)及(ji)終端需求復(fu)蘇，或逐(zhu)步(bu)迎來(lai)配置機(ji)遇。