每(mei)經記(ji)者｜李蕾    每(mei)經編輯(ji)｜葉峰    

《每(mei)日(ri)經濟新聞》獲悉，此前頗受市(shi)場關注(zhu)的(de)金信基(ji)(ji)金信托股(gu)(gu)東(dong)擬(ni)清倉(cang)式轉讓該公(gong)(gong)(gong)司股(gu)(gu)權事(shi)宜或有(you)新進展。根據證監會(hui)官網，金信基(ji)(ji)金已向監管提交了《公(gong)(gong)(gong)募基(ji)(ji)金管理公(gong)(gong)(gong)司變更持(chi)有(you)百分之五(wu)以上(shang)股(gu)(gu)權的(de)股(gu)(gu)東(dong)、持(chi)股(gu)(gu)不足百分之五(wu)但對公(gong)(gong)(gong)司治理有(you)重大(da)影響的(de)股(gu)(gu)東(dong)或者實(shi)際控制人審批》，3月20日(ri)材料獲監管接收。

今年年初(chu)，金信(xin)基金曾在(zai)安(an)徽省產權交易中(zhong)心掛牌轉讓31%股(gu)權，轉讓方為(wei)安(an)徽國元(yuan)信(xin)托有限責任公司（以下簡稱國元(yuan)信(xin)托），也是該(gai)機構對金信(xin)基金的全部持(chi)股(gu)，轉讓底價3720萬元(yuan)。目前(qian)該(gai)項目掛牌期滿。

值(zhi)(zhi)得注意的(de)(de)是，中小(xiao)基金(jin)公(gong)司股(gu)東(dong)擬“清倉式(shi)”轉讓(rang)股(gu)權的(de)(de)情況(kuang)并(bing)非個例。根(gen)據深圳聯合產權交(jiao)易所官網(wang)消息，安信基金(jin)5.93%的(de)(de)股(gu)權正在第三次掛牌公(gong)開轉讓(rang)中，并(bing)且掛牌轉讓(rang)的(de)(de)估(gu)值(zhi)(zhi)已(yi)較第一次有顯(xian)著下調。從另(ling)一個視角來看，這也(ye)顯(xian)示了(le)中小(xiao)基金(jin)的(de)(de)困境和公(gong)募行業馬太效應的(de)(de)愈演愈烈。

金信基金股東“清倉式退出”或有新進展，監管已受理變更材料

3月20日，證監會官網公(gong)(gong)布，金信基(ji)金已(yi)向監管提交了《公(gong)(gong)募基(ji)金管理公(gong)(gong)司(si)變(bian)更持有百分之(zhi)(zhi)五(wu)以上股權(quan)的股東、持股不足百分之(zhi)(zhi)五(wu)但對公(gong)(gong)司(si)治理有重大影響的股東或者(zhe)實際控制人審批(pi)》材(cai)料(liao)并(bing)獲接收。

一個多月以(yi)前，金(jin)(jin)信(xin)基(ji)金(jin)(jin)曾因信(xin)托股(gu)東擬“清倉式退出”而備(bei)受關注。彼時，安徽省產(chan)權交易中心官網(wang)掛出金(jin)(jin)信(xin)基(ji)金(jin)(jin)31%股(gu)權轉讓的消息，轉讓方為金(jin)(jin)信(xin)基(ji)金(jin)(jin)第二大股(gu)東國元(yuan)信(xin)托，轉讓底價3720萬元(yuan)。

之所以引發(fa)市場(chang)關注，原因在于國元信托擬轉(zhuan)讓的(de)是(shi)(shi)(shi)持(chi)有的(de)金信基(ji)金全部股(gu)份。也就(jiu)是(shi)(shi)(shi)說如果順利成交，那就(jiu)是(shi)(shi)(shi)一次“清倉式”轉(zhuan)讓。

根據Wind數據，金(jin)(jin)信基金(jin)(jin)的最新管理規模(mo)為(wei)110.86億元，在(zai)全市場(chang)157家公(gong)募持牌機構中排在(zai)第119位。旗下有20只基金(jin)(jin)產品，由8名基金(jin)(jin)經(jing)理管理。

作為(wei)一家成立于2015年(nian)的(de)公(gong)(gong)(gong)募基(ji)金(jin)公(gong)(gong)(gong)司(si)，金(jin)信(xin)基(ji)金(jin)的(de)發(fa)展(zhan)一直(zhi)都(dou)(dou)比較緩慢，直(zhi)到2021年(nian)四季度之前管理總規(gui)模(mo)都(dou)(dou)不足50億(yi)元(yuan)。2022年(nian)二季度，該(gai)公(gong)(gong)(gong)司(si)規(gui)模(mo)突破百億(yi)元(yuan)大關(guan)，今年(nian)以來則(ze)一直(zhi)在百億(yi)元(yuan)之上(shang)徘徊。

從經營(ying)情況來看(kan)，金信基(ji)金2022年(nian)的(de)(de)(de)(de)營(ying)業(ye)收入為9224.7萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、凈(jing)利潤(run)(run)382.17萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，2023年(nian)前11個(ge)月的(de)(de)(de)(de)營(ying)業(ye)收入和(he)凈(jing)利潤(run)(run)則分別為7663.48萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)418.7萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)。這(zhe)不僅(jin)與頭(tou)部公募(mu)基(ji)金公司(si)動輒數(shu)億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)(de)凈(jing)利潤(run)(run)相去甚遠(yuan)，與腰部公司(si)數(shu)千萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)(de)凈(jing)利潤(run)(run)水(shui)平也有(you)很(hen)大(da)差距。有(you)限的(de)(de)(de)(de)利潤(run)(run)水(shui)平和(he)股權(quan)分紅空間，也被業(ye)內人士視為其股東進行“清倉式”轉讓(rang)的(de)(de)(de)(de)主要原因之(zhi)一。

根據安徽省產權(quan)交易中(zhong)心官網，金信基金31%股權(quan)轉讓項目的(de)(de)掛牌(pai)期已滿，并未有公(gong)開轉讓結果。不過今天監管披(pi)露(lu)的(de)(de)信息顯示，該公(gong)司的(de)(de)股東變更(geng)事宜(yi)顯然已經有了新進展。

中小基金公司股東扎堆轉讓，行業馬太效應愈演愈烈

金信(xin)基(ji)金面臨的情況并非(fei)個例。就在最近，安信(xin)基(ji)金也因為股(gu)東(dong)擬(ni)“清(qing)倉式”轉讓而受(shou)到(dao)關注，并且(qie)其股(gu)東(dong)還欲打折出售(shou)股(gu)權。

每經記(ji)者注(zhu)意到，來自深圳聯合(he)產權交(jiao)易(yi)所的(de)信息顯示，被掛牌轉讓的(de)安信基金5.93%股權交(jiao)易(yi)截止日(ri)再次延至(zhi)3月22日(ri)。

值(zhi)得一提的是(shi)，這(zhe)已經是(shi)安信基(ji)金(jin)這(zhe)部分股(gu)權(quan)第三次被掛(gua)牌(pai)轉讓(rang)了。去年6月29日，持有安信基(ji)金(jin)5.93%股(gu)權(quan)的中(zhong)廣核財務有限責任公司（以(yi)下(xia)簡稱中(zhong)廣核）擬以(yi)8500萬元“清倉式(shi)(shi)”轉讓(rang)持有的全(quan)部股(gu)權(quan)，但并未(wei)(wei)成功。去年11月底(di)，中(zhong)廣核“再(zai)接再(zai)厲”，以(yi)降價10%、掛(gua)牌(pai)金(jin)額(e)7650萬元的方(fang)式(shi)(shi)再(zai)次嘗(chang)試轉讓(rang)安信基(ji)金(jin)5.93%的股(gu)權(quan)，但依然(ran)未(wei)(wei)取得實質(zhi)性進展。

近日(ri)(ri)，該(gai)項目的掛牌期(qi)滿日(ri)(ri)期(qi)再次被(bei)延長，延至3月22日(ri)(ri)，過(guo)程(cheng)可謂(wei)是相(xiang)當曲(qu)折了。

如(ru)果說(shuo)金(jin)信(xin)基金(jin)是(shi)規模(mo)僅(jin)為百億元(yuan)左右的小型公(gong)(gong)募(mu)，那么安信(xin)基金(jin)無疑是(shi)規模(mo)超千億的腰部(bu)基金(jin)公(gong)(gong)司代表(biao)。據Wind，該公(gong)(gong)司最新管理規模(mo)為1270.61億元(yuan)，在157家公(gong)(gong)募(mu)持牌機(ji)構中排在第47位。

盈利水平方(fang)面，根據公開(kai)數據，安信基金(jin)2022年(nian)的營業收入為8.82億元(yuan)、凈利潤(run)9043.38萬(wan)元(yuan)；2023年(nian)前(qian)兩個月營業收入1.63億元(yuan)，也創造了(le)1729.37萬(wan)元(yuan)的凈利潤(run)。

不過事(shi)實是，其股(gu)(gu)東中廣核對(dui)安信基金(jin)股(gu)(gu)權的掛牌轉讓算不上(shang)順利，甚至多次(ci)掛牌、降低價(jia)格也并(bing)不容易出手(shou)。相似的劇情此前也頻頻上(shang)演(yan)，有基金(jin)公(gong)司股(gu)(gu)權歷經多次(ci)流拍、降價(jia)、重新上(shang)架，才(cai)最終轉讓成功。

事實上(shang)，這樣的(de)情況往往發生在中小(xiao)基(ji)金公(gong)司(si)身上(shang)，小(xiao)股東(dong)要“落袋為安”、公(gong)司(si)進行股權激勵、股東(dong)出于削減非主業投資等不(bu)同原因尋求(qiu)退(tui)出，都可能成為股權轉讓的(de)原因。而相比(bi)之下(xia)，實力(li)強(qiang)的(de)大公(gong)司(si)股權結構(gou)則相對更(geng)加穩(wen)定(ding)。