每經記者｜鄭步春    每經編輯(ji)｜趙云(yun)    

本周A股各大(da)股指漲(zhang)跌互(hu)現(xian)，滬(hu)指一周累計微跌0.22%至3048.03點(dian)。深市(shi)稍強(qiang)，深綜(zong)指全周漲(zhang)0.43%，深創業板(ban)綜(zong)指全周上漲(zhang)0.84%，滬(hu)科(ke)創50指數全周下(xia)跌1.79%，北交所的北證50指數全周跌3.45%。

本周前四(si)天，各(ge)大股指(zhi)實際(ji)上表現大致還算平(ping)穩，但周五卻出(chu)現了比(bi)較明顯的調整跡象。事后看，股市調整的主要契(qi)機應該就(jiu)是當天人民(min)(min)幣匯(hui)率(lv)的變化。周五人民(min)(min)幣中(zhong)間(jian)價報7.1004兌(dui)1美(mei)元(yuan)，人民(min)(min)幣單日貶(bian)去62基(ji)點(dian)。離(li)岸(an)市場方面，人民(min)(min)幣匯(hui)率(lv)單日貶(bian)538基(ji)點(dian)至(zhi)7.2759，貶(bian)幅(fu)高達0.74%，為(wei)近四(si)年來的最大單日貶(bian)幅(fu)。

匯率變(bian)動(dong)應主要(yao)與(yu)外部環境變(bian)化(hua)相關。本(ben)(ben)周二(er)日(ri)(ri)本(ben)(ben)央行結束負利率政策，但表態頗為溫和，或(huo)者說(shuo)較(jiao)投資者預期(qi)的(de)更(geng)為鴿派，故日(ri)(ri)元不(bu)升反貶，且貶幅巨(ju)大。該因(yin)素對人民幣(bi)匯率應構(gou)成壓力，但整體上比較(jiao)間接，故壓力并不(bu)太大，故當時(shi)人民幣(bi)也僅(jin)(jin)僅(jin)(jin)是略微顯弱。

北京時(shi)(shi)間周(zhou)(zhou)四(si)凌晨結束的(de)美聯儲利率會議(yi)，釋(shi)出的(de)信息(xi)較市場(chang)預(yu)期更為(wei)鴿(ge)派，故美元(yuan)一度下跌。然而周(zhou)(zhou)四(si)傍晚瑞士央行利率會議(yi)意(yi)外宣(xuan)布降息(xi)，且同(tong)樣于周(zhou)(zhou)四(si)召(zhao)開利率會議(yi)的(de)英央行也釋(shi)出了鴿(ge)派信號，再(zai)加上幾小時(shi)(shi)后美國公布的(de)住房、制造業和(he)勞動力市場(chang)數據大(da)(da)多(duo)強(qiang)于預(yu)期，故美元(yuan)又轉(zhuan)頭大(da)(da)漲(zhang)。

籠統(tong)來說(shuo)，除(chu)日本(ben)較(jiao)另類外，當前全球主要經濟體利(li)率大(da)多都下降(jiang)壓(ya)力，只是市場(chang)對(dui)美聯儲更早降(jiang)息的預(yu)期“越來越弱”，但對(dui)其(qi)他主要央行的降(jiang)息預(yu)期“越來越強”，這樣的市場(chang)環(huan)境對(dui)美元走勢容(rong)易構成(cheng)些支撐。

對(dui)(dui)我們人民(min)(min)幣來說(shuo)，如果經濟能出現顯著復蘇信號，那么仍可能獨立走強。然而近(jin)期我國公(gong)布的2月份(fen)經濟數據，雖(sui)然在某些領(ling)域得到改善，但尚未達到能“令人放心”的程度，這種情(qing)況(kuang)下人民(min)(min)幣匯(hui)率頂多(duo)只能是“相對(dui)(dui)抗跌”了。

大(da)(da)盤在(zai)周五(wu)殺(sha)跌后，通常于下周一還(huan)有些慣性，但個(ge)人覺得出(chu)現連續性大(da)(da)跌的概率應該(gai)不(bu)大(da)(da)。不(bu)過短(duan)期(qi)內股市立即就(jiu)大(da)(da)漲也(ye)不(bu)太現實，最起碼也(ye)得等美元升勢明顯減緩。另外，本周A股不(bu)少重(zhong)磅公(gong)司(si)將公(gong)布年報，相信(xin)也(ye)會使市場觀望情緒暫時增加。

在(zai)基本(ben)(ben)面(mian)(mian)暫時(shi)(shi)缺少(shao)較充足上漲理由(you)時(shi)(shi)，維護股(gu)市的資金一(yi)般(ban)不(bu)會強(qiang)行拉升，但托舉一(yi)下(xia)、維持住基本(ben)(ben)平(ping)衡還是很有可能的。操作方面(mian)(mian)，建(jian)議投資者(zhe)繼續持股(gu)觀望，耐心等待基本(ben)(ben)面(mian)(mian)進一(yi)步回暖。在(zai)持倉品(pin)種方面(mian)(mian)，投資者(zhe)應(ying)側重業績較好且(qie)未來季(ji)報前景也(ye)相(xiang)對(dui)不(bu)錯(cuo)的公司。